Análise do teto de capitalização de mercado da indústria de encriptação e das estratégias de desenvolvimento das empresas

No setor de encriptação, apenas duas empresas tiveram uma capitalização de mercado que ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares, o que pode indicar que o teto de capitalização de mercado desse setor já está começando a se revelar. Comparando a capitalização de mercado e os lucros trimestrais dos gigantes farmacêuticos tradicionais, podemos especular sobre o nível máximo de avaliação que as empresas de encriptação podem eventualmente alcançar.

Uma conhecida plataforma de negociação de encriptação foi uma das bolsas mais lucrativas do mundo, com uma capitalização de mercado que ultrapassou os 100 bilhões de dólares. No momento da sua listagem, o lucro de um único trimestre atingiu os 3 bilhões de dólares, demonstrando uma capacidade de lucro impressionante.

Outra empresa conhecida no setor adotou a estratégia de financiar continuamente a compra de Bitcoin através da emissão de dívidas. Atualmente, a empresa detém 331.200 Bitcoins, o que representa cerca de 1,5% do total de Bitcoins, e o valor de sua posição já atinge 33 bilhões de dólares. Especialistas do setor analisam que o modelo central da empresa é considerar a dívida de longo prazo como lucro no balanço patrimonial, em vez de gerar fluxo de caixa, o que explica muito bem por que o preço das ações da empresa pôde disparar tanto.

Vamos comparar duas estratégias de investimento diferentes: suponha que as duas empresas levantaram 1.200 milhões de dólares, uma para comprar Bitcoin e a outra para investir em máquinas de mineração.

Quando o preço do Bitcoin subiu de 50 mil dólares para 100 mil dólares, o primeiro realizou um lucro líquido de 1,2 mil milhões de dólares investindo em Bitcoin, mas isso não está relacionado com o fluxo de caixa das operações da empresa, sendo um ganho não realizado. Tendo em conta o Bitcoin acumulado anteriormente, na verdade, pode ter lucrado mais de 15 mil milhões de dólares em um ano.

Em comparação, o investimento de 1,2 mil milhões de dólares na mineração, embora os custos de mineração sejam mais elevados, ao longo do tempo, o período de retorno do investimento em máquinas de mineração é de um ano, o que equivale a um fluxo de caixa mensal de 100 milhões de dólares.

Assim, o lucro do investimento de 1,2 bilhões de dólares depende do preço do Bitcoin, enquanto o lucro do outro depende da duração do Bitcoin. Esta é também a razão pela qual, quando o Bitcoin atinge 100 mil dólares, os fundos podem fluir da primeira opção para as empresas de mineração. Desde que o preço do Bitcoin se mantenha em 100 mil dólares e a capacidade de mineração permaneça inalterada, quanto mais tempo passar, maior será o lucro acumulado.

Com a subida do preço do Bitcoin, o efeito marginal da compra de Bitcoin através de financiamento diminui. Se o preço do Bitcoin já atingiu 100.000 dólares, e o financiamento adicional de 1,2 mil milhões de dólares aumenta a dificuldade de duplicação, a subida do Bitcoin poderá ser apenas de 20%, reduzindo drasticamente os lucros para 240 milhões de dólares.

A subida do preço do Bitcoin tem espaço limitado, o que restringe o potencial de crescimento da compra de Bitcoin através de financiamento. Com a subida do preço do Bitcoin, a capacidade de financiamento também será limitada, portanto, o que parece ser um padrão de subida sem fim tem, na verdade, um teto, e o financiamento também terá dificuldade em se manter.