Moeda estável, RWA e Finanças Descentralizadas: os três catalisadores que impulsionam a reavaliação do valor do ETH

Recentemente, com o bom desempenho de algumas ações de criptomoeda, os investidores levantaram várias questões que merecem reflexão, como onde surgirão os incrementos de mercado após a aprovação da legislação sobre moedas estáveis, por que alguns projetos disparam ao aproveitar o hype do Ethereum, e a relação entre oportunidades RWA e o Ethereum. Este artigo irá sistematicamente analisar e resumir essas questões a partir de uma lógica fundamental e de uma perspectiva de longo prazo.

A subida do Ethereum não é impulsionada por poucas instituições, mas é uma escolha comum das instituições mainstream ao reformularem suas estratégias; o ponto crítico dessa mudança de tendência está prestes a chegar.

I. Análise de Dados

A velocidade de desenvolvimento das moedas estáveis superou as expectativas do mercado, com um valor de mercado total atingindo um novo recorde histórico de 258,3 mil milhões de dólares. A legislação das moedas estáveis nos EUA está em andamento, e a regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong foi aprovada e entrará em vigor a 1 de agosto. O Secretário do Tesouro dos EUA prevê que, se a legislação for aprovada, o valor de mercado das moedas estáveis poderá crescer para mais de 2 biliões de dólares nos próximos anos.

A tokenização de ativos ( RWA ) também está se desenvolvendo rapidamente, passando de 5,2 bilhões de dólares em 2023 para atualmente 24,3 bilhões de dólares, um aumento de 460%. Segundo previsões, entre 2030 e 2034, 10%-30% dos ativos globais podem ser tokenizados, com um alcance de 40-120 trilhões de dólares, e o valor de mercado de RWA pode crescer mais de 1000 vezes.

As instituições financeiras tradicionais estão ativamente se posicionando no negócio de RWA:

• Fundo BUIDL da BlackRock: fundo de vinculação em dólares tokenizado baseado em blockchain, AUM atinge 28,6 bilhões de dólares, 95% alocado na Ethereum.

• Securitize: colabora com várias instituições para emitir produtos tokenizados, com um valor de mercado total de 3,7 bilhões de dólares, 80% alocados na Ethereum.

• Franklin Templeton BENJI Fund: fundo tokenizado, AUM 743 milhões de dólares, 10% alocado em ETH.

A disposição dessas instituições representa a fase final de implantação em escala de produção após anos de construção de infraestrutura.

Dois, a reavaliação do RWA

RWA(Ativos do Mundo Real) refere-se à digitalização de ativos do mundo real através da tecnologia blockchain e sua representação como tokens na blockchain. De forma ampla, RWA inclui a tokenização e a on-chainização de qualquer ativo, permitindo que a atribuição de direitos, a circulação e a liquidação sejam realizadas através da blockchain.

A tokenização tem as seguintes vantagens:

1. Programabilidade: gestão automatizada de ativos através de contratos inteligentes.

2. Revolução de Liquidação: alcançar liquidação ponto a ponto instantânea, aumentar a eficiência e reduzir o risco.

3. Revolução da Liquidez: padronizar ativos de baixa liquidez e aumentar sua liquidez.

4. Acessibilidade Global: quebrar limitações geográficas, expandir a base de investidores.

Atualmente, os principais ativos que estão sendo tokenizados incluem:

• Crédito privado: o maior setor de tokenização de RWA, com um tamanho de 14,3 bilhões de dólares.
• Títulos do governo: o ponto de partida da tokenização para instituições tradicionais, com um volume de 7,4 bilhões de dólares.
• Ações: várias bolsas e instituições estão avançando na tokenização de ações.
• Produto: principalmente em ouro.
• Capital privado: em exploração ativa.

Três, a fusão de moeda estável-RWA-DeFi

moeda estável é uma base importante para a integração das finanças tradicionais com a blockchain. O desenvolvimento de RWA beneficia-se da exploração de conformidade institucional. Após a tokenização de uma grande quantidade de ativos, as Finanças Descentralizadas irão desempenhar um papel, impulsionando uma nova onda de desenvolvimento ecológico.

Casos de fusão entre RWA e Finanças Descentralizadas:

1. Securitize conecta o sistema DeFi através de sTokens, como a colaboração entre BlackRock BUIDL e o protocolo Euler, e Apollo ACRED com o protocolo Morpho.

2. A fusão do USDtb da Ethena com o BUIDL garante um limite inferior de rendimento estável, proporcionando uma base para as estratégias de rendimento DeFi.

Quatro, ETH como escolha principal para instituições

Atualmente, o ETH é a principal blockchain para a tokenização de ativos por parte das instituições, com uma participação de 58,41%. Os principais motivos pelos quais as instituições escolhem o ETH:

1. A mais alta segurança e estabilidade.
2. O ecossistema DeFi mais maduro e liquidez.
3. Alta descentralização e capacidade de alcance global nos negócios.

Etherealize acredita que ETH é o petróleo digital, fornecendo energia, garantia e reserva para o novo sistema financeiro. ETH é um ativo multifuncional, incluindo combustível de computação, armazenamento de valor, colateral de liquidação, entre outros.

O processo de redistribuição do ETH está a acelerar:

1. A demanda institucional disparou.
2. A demanda por rendimentos de criptomoedas nativos acelera.
3. Acumulação estratégica de ETH.
4. ETH torna-se um ativo de capital institucional.

Em suma, embora o ETH não seja a única opção para instituições entrarem no blockchain, é a solução ideal para a tokenização de ativos em grande escala atualmente. Com base em dados, exemplos e lógica subjacente, uma tendência de reavaliação do ETH está se formando.