Mudança na regulamentação Web3 em Singapura: de encorajar a inovação ao controle de riscos

Nos últimos anos, Singapura, como um popular ponto de encontro para empresas de criptomoedas e Web3 em todo o mundo, está passando por uma grande mudança na sua direção regulatória. Desde os primeiros incentivos à inovação até o atual controle de riscos, esta cidade-estado está gradualmente aprimorando seu sistema de regulação do Web3.

No início do desenvolvimento da indústria Web3, Cingapura adotou uma atitude aberta. A Lei dos Serviços de Pagamento, promulgada em 2019, forneceu um quadro legal claro para os serviços de token de pagamento digital, atraindo numerosos projetos Web3. O ambiente regulatório da época pode ser considerado um "período de janela", onde as empresas podiam ousar experimentar várias inovações, desde que não ultrapassassem as linhas de conformidade.

No entanto, à medida que a escala da indústria cresce, os riscos potenciais também começam a se manifestar. Em 2022, vários eventos significativos, como o colapso da Three Arrows Capital e a falência da FTX, levantaram a alta vigilância das autoridades reguladoras. Para manter a reputação do centro financeiro nacional, Cingapura agiu rapidamente, reforçando a regulamentação dos prestadores de serviços de criptomoedas, ao mesmo tempo em que limitou os investimentos de varejo.

Para os investidores de varejo, as novas regulamentações restringem significativamente o espaço de investimento. Os prestadores de serviços de criptomoeda não podem oferecer qualquer forma de recompensas ou funcionalidades de ampliação de risco aos investidores de varejo, e devem até avaliar a capacidade de risco dos usuários e estabelecer limites de investimento. Isso indica que Singapura favorece investidores racionais, em vez de especuladores que buscam altos retornos de risco.

Os prestadores de serviços também enfrentam uma supervisão mais rigorosa. Até 30 de junho de 2025, todas as empresas que não obtiverem licença de prestador de serviços de tokens digitais serão obrigadas a parar de prestar serviços a clientes no exterior. Atualmente, apenas algumas empresas líderes foram aprovadas ou estão em estado de isenção; as demais empresas terão que se deslocar para outros lugares ou apressar a conformidade.

A área de gestão de fundos também está a apertar-se. Mesmo que sirva apenas "investidores qualificados", os fundos de criptomoedas devem possuir mecanismos robustos de gestão de risco, gestão de ativos dos clientes e de combate à lavagem de dinheiro. Isso significa que a era dos fundos que podiam operar apenas com base na reputação pessoal e em conceitos simples chegou ao fim.

Esta onda de atualização regulatória gerou diferentes opiniões. Alguns acreditam que Cingapura não é mais o lugar ideal para o Web3, mas outra opinião sustenta que este é um caminho necessário para a maturação do mercado. A posição da Autoridade Monetária de Cingapura é clara: acolhemos inovações responsáveis, mas não toleraremos abusos de confiança.

No entanto, há também a opinião de que a indústria Web3 ainda está em fase inicial de desenvolvimento, e a imposição de uma regulamentação rigorosa muito cedo pode sufocar inovações potenciais. Encontrar um equilíbrio entre promover a inovação e controlar o risco será um desafio contínuo que Singapura enfrentará.

No geral, a mudança regulatória de Cingapura reflete a sua determinação em estabelecer um ecossistema Web3 mais maduro e estável. Embora as atividades especulativas possam ser restringidas, para as equipas com verdadeira força técnica e planos de desenvolvimento a longo prazo, Cingapura continua a ser um dos mercados mais atraentes do mundo.