Análise da lógica de investimento por trás da moeda VC

Recentemente, o mercado de criptomoedas viu uma onda de projetos liderados por grandes instituições de capital de risco, especialmente nas áreas de Staking e CeDeFi. Esses projetos atraem investidores através de altas avaliações e um mecanismo de lista branca rigorosamente controlado, mas com o passar do tempo, muitos projetos enfrentam a queda de preços e a situação de investidores presos.

Tomando como exemplo a Ethena, IO e MSN, esses projetos inicialmente atraíram grande atenção do mercado, mas o desempenho subsequente foi decepcionante. O preço do token da Ethena caiu drasticamente, a IO apresentou falhas em termos de tecnologia e segurança, e a MSN quase se tornou zero. No entanto, também existem alguns projetos de VC relativamente bem-sucedidos, como EtherFi, Bouncebit e Eigenlayer, mas esses projetos são altamente homogêneos, e a maior parte da parte técnica é terceirizada.

A atual bolha do mercado deve-se principalmente ao excesso de capital e à escassez de projetos de qualidade. Muitas instituições de VC, para atender às exigências de tempo dos LPs, são forçadas a investir fundos no mercado dentro de um período limitado, resultando em alguns projetos sendo atribuídos a avaliações muito superiores ao seu valor real. Essa avaliação inflacionada faz com que as expectativas do mercado em relação a esses projetos estejam muito além do que deveriam ser.

Em termos de tipos de projetos, existem vários grupos diferentes de empreendedores no mercado. Há jovens empreendedores idealistas que esperam mudar o mundo através de seu próprio esforço; há fundadores "marionetes" que foram empurrados para a frente, com projetos que dependem principalmente de uma propaganda cuidadosamente elaborada e de um forte sistema de apoio por trás; e há também alguns projetos que desde o início planejaram como lucrar com o projeto e sair do mercado.

Ao mesmo tempo, existem realmente alguns excelentes projetos no mercado compostos por equipas científicas e tecnológicas de topo, como a Zama e a equipa Fhenix, que estão a investigar a criptografia totalmente homomórfica. Muitos membros dessas equipas são verdadeiros cientistas, focados na pesquisa acadêmica e no desenvolvimento da indústria de blockchain.

Os fundos na América do Norte e na Ásia apresentam diferenças significativas na mentalidade de investimento. Os fundos norte-americanos são geralmente mais propensos a apoiar projetos de inovação tecnológica a longo prazo, enquanto os fundos asiáticos estão mais focados no desempenho real do mercado e na liquidez.

Para investidores individuais, recomenda-se prestar atenção a projetos de produtos excelentes, como os projetos investidos pela Paradigm, que geralmente possuem potencial de sobrevivência a longo prazo. Ao mesmo tempo, é necessário ter cautela com projetos supervalorizados e de baixa liquidez, pois esses projetos frequentemente enfrentam uma pressão inflacionária significativa.

Por fim, o Ethereum, como um projeto tecnicamente rigoroso e com alta segurança, é considerado uma escolha ideal para o setor de moedas digitais. No entanto, é importante notar que a qualidade técnica do projeto não tem uma relação direta com o preço da moeda.