Títulos do governo RWA: o ativo do mundo real que chega mais rápido

Recentemente, os projetos de RWA relacionados a títulos do governo têm se desenvolvido rapidamente, com ativos tokenizados de títulos do governo próximos a 700 milhões de dólares, um aumento de cerca de 240% em relação ao início do ano. O RWA de títulos do governo no MakerDAO também cresceu rapidamente para uma escala de dezenas de bilhões de dólares. O crescimento geral do RWA de títulos do governo é rápido.

Os títulos do governo RWA são semelhantes ao LSD, podendo oferecer estratégias de alocação tradicionais para investidores baseados em U. Os benefícios incluem:

1. Proporcionar um local de investimento relativamente seguro e estável para investidores em U durante um mercado em baixa.
2. Favorável para o lançamento de produtos de gestão de patrimônio mistos de ações e dívidas, promovendo a inovação na gestão de ativos DeFi.

Atualmente, existem 5 modelos de negócios principais para RWA de títulos do governo: modelo de distribuição, modelo de plataforma, modelo de infraestrutura, modelo de autoatendimento e modelo misto.

Os ativos subjacentes são principalmente de três tipos:

1. ETF de títulos do Tesouro dos EUA
2. Títulos do Tesouro dos EUA
3. Combinação de títulos do governo dos EUA, títulos de agências governamentais, dinheiro/recompra reversa

A estrutura de negócios de ativos inclui:

• Estrutura de confiança
• Estrutura de SPV de parceria limitada
• Plataforma de empréstimo + estrutura SPV
• Tokenização de quotas de fundos

As principais diferenças nos requisitos do lado do usuário são três aspectos:

• Limite mínimo de investimento
• Requisitos de KYC
• Restrições de área, etc.

As estratégias de distribuição de rendimento são principalmente de dois tipos:

1. Distribuição direta através da relação de crédito
2. Distribuição de ( através da taxa de juros de depósito como MakerDAO)

No que diz respeito à combinabilidade, os projetos sem requisitos de KYC têm mais vantagens.

Características dos modelos de negócio que podem prevalecer no futuro:

• Os ativos subjacentes utilizam ETFs de títulos do governo
• A arquitetura de negócios é altamente escalável
• Baixo limiar para os usuários
• A taxa de retorno mantém-se consistente com a taxa de retorno dos títulos do governo.
• Expandir o uso de tokens tanto quanto possível