As novas tendências das Finanças Descentralizadas: de protocolos independentes a ecossistemas colaborativos

No último mês, surgiram algumas mudanças estruturais notáveis no campo das Finanças Descentralizadas (DeFi ). Ao contrário do padrão anterior de competição isolada, alguns dos principais protocolos estão avançando para uma "união" por meio de cooperação, integração e até mesmo vinculação direta de interesses. Essa tendência se manifesta principalmente na integração de empréstimos e negociações, na evolução do padrão de moedas estáveis e na fusão de ativos reais (RWA ).

A profunda fusão entre empréstimos e transações

A cooperação entre os protocolos DeFi está a passar de uma integração superficial de ativos para uma fusão estrutural mais profunda. A última versão de um DEX conhecido introduziu o mecanismo Hook, permitindo que os desenvolvedores insiram lógica personalizada em pontos-chave dos pools de liquidez, implementando funcionalidades como controle de lista branca, taxas dinâmicas e curvas de preços personalizadas. Isso faz com que o DEX evolua de um protocolo de negociação simples para uma arquitetura de liquidez de base mais aberta.

Baseado nesta inovação, uma plataforma de empréstimos planeia suportar o Token LP deste DEX como colateral para empréstimos, e devolver parte dos juros dos stablecoins emprestados à entidade de governação do DEX. Esta colaboração melhora a eficiência do uso de capital dos LPs, e também fornece um modelo de valor mais prático para as relações complementares entre protocolos.

Os dados do mercado mostram que este "efeito de aglomeração" está liberando sinais positivos. Desde maio, o total de valor bloqueado (TVL) nas plataformas de empréstimo mencionadas, (TVL), aumentou de 19,708 bilhões de dólares para 23,347 bilhões de dólares, com um aumento superior a 18%. Nesse mesmo período, o TVL dessa DEX também cresceu cerca de 11%, passando de 4,178 bilhões de dólares para 4,650 bilhões de dólares. O fortalecimento simultâneo de ambos pode não ser uma coincidência.

Stablecoins: uma nova fase de diversificação e especialização

A competição no setor das stablecoins já não se limita a "quem é mais centralizado" ou "quem oferece maior rendimento". Mais protocolos estão a direcionar os produtos de stablecoins para usos profissionais e para uma estrutura mais hierárquica.

Usando um novo protocolo emergente como exemplo, a stablecoin mais ativa em seu ecossistema está profundamente integrada com uma plataforma de empréstimos e suporta uma taxa de colateralização de até 90% (LTV). No entanto, desde maio, o TVL dessa stablecoin caiu de 57,25 bilhões de dólares para 49,93 bilhões de dólares, uma diminuição de quase 13%. Ao mesmo tempo, o protocolo está lançando um novo produto mais conservador.

Esta nova stablecoin é um produto totalmente colateralizado e sem rendimento, com ativos compostos por um fundo do mercado monetário tokenizado de uma grande empresa de gestão de ativos e USDC. A oferta atual na blockchain ultrapassa 1,44 mil milhões de dólares, com uma taxa de colateralização mantida em 99,4%. Ao contrário da estratégia de hedge da stablecoin anterior, o novo produto assemelha-se mais a um "dólar em cadeia", proporcionando às instituições um ponto de âncora estável, fiável e sem volatilidade.

Outro aspecto digno de nota é uma stablecoin de toda a cadeia, que circula com base em um protocolo específico e já se expandiu para várias blockchains, com o TVL a crescer de 1.042 milhões de dólares para 1.171 milhões de dólares em maio. Seu objetivo não é a inovação financeira, mas sim conectar a liquidez entre várias cadeias, tornando-se o "combustível" estável no DeFi.

A competição entre stablecoins deixou de ser uma batalha de eficiência em uma única dimensão e evoluiu para um sistema de produtos estruturado e contextualizado. Diferentes produtos ocupam espaço nas áreas de empréstimos, hedge, segurança, cross-chain e pagamentos, refletindo que o ecossistema das stablecoins está passando por uma reestruturação de "especialização funcional" e "clareza nos cenários de aplicação".

RWA: Integração em cadeia de ativos do mundo real

Os ativos físicos (RWA), que antes eram vistos como "apêndices da finança tradicional", estão agora a tornar-se entradas estratégicas para os gigantes das Finanças Descentralizadas. Nos últimos meses, várias protocolos e organizações formaram uma tendência clara de união em torno da tokenização da dívida pública dos EUA, e começaram a ser implementados na cadeia.

O caso mais representativo é o órgão de governança de uma determinada blockchain Layer 2. No dia 8 de maio, a comunidade, através de uma proposta, alocou 35 milhões de tokens nativos a três plataformas de emissão de RWA. Essas três empresas são pesos pesados nos setores de finanças tradicionais e gestão de ativos, e os ativos oferecidos são todos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Esses fundos são alocados através de um plano específico, com o objetivo de estabelecer um pool de ativos do Tesouro em cadeia, estável e gerador de rendimento. De acordo com dados oficiais, a primeira fase desse plano já gerou mais de 650 mil dólares em receita.

Uma conhecida plataforma de empréstimos RWA segue a rota de "cenários de uso em primeiro lugar". Os principais ativos lançados por esta plataforma são os fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs), que as instituições podem usar como colateral para emprestar stablecoins. Isso significa que o RWA não é mais apenas um objeto de investimento, mas está realmente integrado nas funções centrais do protocolo DeFi, tornando-se componentes financeiros que podem ser circulados e emprestados.

Independentemente de ser DAO, plataformas de empréstimo ou provedores de infraestrutura, RWA é agora visto como o caminho chave para alcançar rendimentos reais na cadeia, conectar-se às finanças tradicionais e aumentar a confiança do usuário.

A co-evolução das Finanças Descentralizadas

À primeira vista, esta aliança entre os protocolos DeFi parece ser uma colaboração sob a "ansiedade da pista", mas, olhando para a estrutura real, parece mais uma integração e reconstrução sistêmica.

Essas mudanças não são apenas uma expansão funcional, mas sim uma atualização na forma de colaboração entre protocolos. Isso sinaliza a próxima fase das Finanças Descentralizadas, que passará de ferramentas isoladas de ponto único para um sistema financeiro em rede interconectado e interligado.

Para investidores comuns, o foco pode não estar em quem tem um TVL mais alto, mas sim em quais estruturas de combinação são mais estáveis, mais eficientes e também conseguem atravessar ciclos de volatilidade. Juntar-se não significa aumento de preço, mas pode ser a base para a próxima rodada de crescimento.