Interpretação da nova política de ativo digital de Hong Kong: construir um centro de inovação global, a conformidade torna-se o bilhete de embarque

O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong anunciou recentemente a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", reafirmando sua determinação em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais. A nova política propôs um quadro estratégico de quatro grandes estratégias "LEAP": otimização das leis e regulamentações, expansão da variedade de produtos tokenizados, promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial.

Para entender melhor o impacto dessa mudança de política em Hong Kong, um veterano da indústria compartilhou suas percepções únicas. Ele acredita que essa política marca um passo crucial para Hong Kong, passando de um "campo de testes" de ativos digitais para um desenvolvimento global, evoluindo na direção de "institucionalização, escalabilidade e globalização"; no futuro, a conformidade se tornará o ingresso.

A "Declaração de Políticas 2.0" não é apenas uma simples continuação, mas sim uma atualização institucional. Ela gira em torno da estrutura estratégica "LEAP", promovendo de forma sistemática a Conformidade, a tokenização de ativos, a expansão de cenários e a construção de talentos em quatro dimensões. Isso marca que Hong Kong não é apenas um "campo de testes" para ativos digitais, mas começa a evoluir em direção à "institucionalização, escalabilidade e globalização".

Três mudanças-chave na política merecem atenção:

1. As stablecoins serão regulamentadas: Está claro que o sistema de licenciamento para stablecoins será oficialmente implementado em 1 de agosto de 2025, sendo esta uma das poucas jurisdições no mundo a conceder um "passaporte de circulação" real para stablecoins.

2. A tokenização de RWA é vista como uma indústria chave: o governo não apenas promove a emissão regular de obrigações, mas também planeja incluir ativos como ouro, energia verde e veículos elétricos na sua abrangência de tokenização.

3. ETFs tokenizados e fundos de ativos digitais gozam de isenção fiscal: se a legislação futura for aprovada, os ETFs tokenizados terão isenção de imposto de selo e isenção de imposto sobre ganhos de capital, o que representa uma reescrita das regras do jogo no mercado financeiro.

Estas reformas demonstram um sinal: Hong Kong não só apoia o Web3, mas quer transformar o Web3 em parte da infraestrutura financeira através de um sistema.

No nível das políticas regulatórias, a atualização da política Web3 de Hong Kong completou o ciclo institucional de "trindade": certeza regulatória, penetração de ativos e competitividade fiscal. Isso marca a ascensão de Hong Kong de "campo de testes regulatórios" para um "hub global de emissão e circulação de RWA (Ativos do Mundo Real)".

As stablecoins evolve from "moeda utilitária" para "moeda de infraestrutura". O design institucional de Hong Kong estabelece regras para emissores de stablecoins, incluindo gestão de reservas legais, mecanismos de resgate e requisitos de prudência de risco. Isso faz com que os stablecoins deixem de ser um "acordo de clube" entre técnicos, e se tornem uma moeda com atributos legais e técnicos, aceita por bancos, sistemas de liquidação transfronteiriços e setores públicos.

RWA é um canal que suporta o ativo digital na economia real. As novas políticas não apenas promovem a normalização da tokenização de títulos governamentais, mas também planejam incluir metais preciosos, energia verde, logística de armazenamento, entre outros, como objetos de tokenização. Isso não é um apoio simbólico, mas sim um projeto piloto de reforma no nível dos ativos.

A indústria era originalmente composta por dois extremos: de um lado, ativos digitais nativos completamente na cadeia, como BTC e ETH, e do outro, sistemas totalmente tradicionais. Mas agora, o surgimento de stablecoins e RWA preencheu a lacuna entre esses dois, e isso é o "gêmeo digital". Sua essência é a representação em cadeia de ativos do mundo real, é o Web3 em nível de ativos. O futuro verá uma explosão da era do gêmeo digital, e a Conformidade é o embarque.

A nova política também menciona a cooperação internacional, a otimização do sistema fiscal e a estratégia de talentos, que, embora pareçam políticas periféricas, na verdade, são o fosso para a construção de um ecossistema financeiro de nível. Hong Kong colaborará com instituições como a OCDE e a IOSCO para co-criar um quadro regulatório transfronteiriço, promovendo a Conformidade mútua; fundos de ativo digital e escritórios familiares que investirem em ativos tokenizados poderão usufruir da isenção de imposto sobre ganhos; o governo incluirá Web3, IA e blockchain na lista de talentos prioritários, orientando universidades e startups a estabelecerem em conjunto o "corredor de talentos Web3".

Estas políticas não são um estímulo de curto prazo, mas sim a construção de mecanismos de apoio que ancorem a certeza, permitindo que os fundos internacionais, mão de obra e tecnologia se sintam seguros para investir a longo prazo no mercado de Hong Kong. Com esses benefícios políticos, as empresas do setor se dedicarão a fornecer serviços de ativo digital confiáveis para usuários globais, tornando-se a ponte que conecta as finanças tradicionais à economia digital, promovendo a popularização dos ativos digitais e a chegada da nova era do Web3.