Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Tradução: Tao Zhu, Jinse Finance
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain atrai a atenção do público. Este período geralmente dura mais de um ano e é impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui enquanto a demanda se mantém estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque de oferta desencadeou a valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, gerando maior interesse e envolvimento de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Nesses períodos pós-halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilidade. Nenhum ciclo anterior resultou em uma aplicação blockchain que claramente supera a tecnologia existente em qualquer área específica. No entanto, os principais pontos fortes do blockchain – imutabilidade possibilitada pela criptografia de chave privada, transparência de dados e soberania dos ativos do usuário – continuam a atrair inovadores. Esses recursos foram aplicados de forma criativa em várias áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos com ativos gravados no jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de subsídios e gastos de caridade, subsídios agrícolas e rastreamento de empréstimos.
Embora os ciclos passados tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período espera implementar novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
**O período que se seguiu à redução para metade de 2012 realçou o potencial de um sistema de pagamentos sem intermediários e sem fronteiras. Antes do advento do Bitcoin, os pagamentos intermediários e as transações transfronteiriças lentas eram a norma – as transferências internacionais levavam dias e os cheques eram desalfandegados. O Bitcoin sugere o futuro dos pagamentos contínuos, com os primeiros adotantes rastreando o número de empresas que aceitam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação crescentes limitam esse utilitário. Ironicamente, muitas redes blockchain impediram seu sucesso através de estruturas de taxas que impedem o crescimento. O ciclo terminou com violações de segurança, especialmente o hack Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 provocou um crescimento explosivo da primeira oferta de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Pessoas comuns agora podem investir em projetos iniciais – uma oportunidade que antes era reservada apenas para grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está repleto de tokens que são suportados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e de responsabilidade levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época está obsoleta, e mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo após a redução pela metade em 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas nos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Esta é a primeira vez que os criptoativos estão dentro do sistema financeiro e não fora, o que tem o potencial de levar a uma regulação equilibrada em vez de uma hostilidade total à tecnologia. As pessoas viram a sua utilidade na essência e discutiram-na. Os EUA estão prontos para desempenhar um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom presságio, especialmente dado o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A pergunta seguinte é: até onde irá essa integração? Veremos mais países adicionando criptoativos às suas reservas nacionais, em vez de apenas um ou dois países que já têm criptoativos? Além dos desenvolvimentos regulatórios, existem vários aplicativos de blockchain prontos para revisão durante este ciclo.
A tokenização de ativos do mundo real e a descentralização do seu financiamento têm atraído atenção. RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As áreas-chave incluem financiamento imobiliário e de habitação, ações, obrigações, títulos do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT.
Interação entre Blockchain e IA
A combinação de IA e blockchain está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente em termos de privacidade. A IA pode ir além de soluções como ZK-SNARK, gerenciando dados criptografados e divulgando-os apenas para seus proprietários (de acordo com as instruções de seus proprietários) ou, sob certas condições, para autoridades policiais autorizadas (dependendo da configuração da blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de transação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas de agrupamento desatualizadas na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
As memecoins já dispararam, com quase 10 tokens entre os 100 principais por valor de mercado, mas quase nenhum tem utilidade real. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de praticidade.
stablecoin
As stablecoins continue to connect traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins toward mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024, prevendo as tendências de dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados pela taxa de crescimento dos preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que os memecoins, tokens relacionados a IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram aumento no volume de transações, o que é comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter alcançado alguns avanços. O crescimento dos projetos de segunda camada superou o crescimento dos projetos de primeira camada, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos experimentariam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados em forma de gráfico abaixo.
Gráfico de barras da tendência de crescimento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O Relatório da Indústria de Criptomoedas do 3º trimestre de 2024 da CoinGecko analisa categorias populares por tráfego de rede, com descobertas semelhantes entre as três principais. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, como vimos em ciclos anteriores, áreas de aplicação que provocaram um frenesi no ciclo anterior, como ICOs em 2017 e NFTs em 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para orientar os novos adotantes para projetos sustentáveis e orientados por serviços públicos que reduzam a volatilidade do mercado e minimizem a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo quadrienal de boom-bust e a magnitude e o número de desilusões, com muitos já se alinhando para perseguir memecoin e, finalmente, transformando airdrops inúteis em futilidade.
Vamos quebrar este ciclo?
O ciclo atual oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com a crescente integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e uma transição para a utilidade no mundo real, espera-se que o setor alcance um crescimento significativo. A aceitação e a integração de soluções blockchain na economia mais ampla estão em constante aumento, e o potencial de regulamentos regulatórios ponderados prestes a serem implementados pode trazer resultados melhores do que nunca neste ciclo.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Blockchain的下一个重大突破：我们应该 seguir 什么
Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Tradução: Tao Zhu, Jinse Finance
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain atrai a atenção do público. Este período geralmente dura mais de um ano e é impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui enquanto a demanda se mantém estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque de oferta desencadeou a valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, gerando maior interesse e envolvimento de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Nesses períodos pós-halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilidade. Nenhum ciclo anterior resultou em uma aplicação blockchain que claramente supera a tecnologia existente em qualquer área específica. No entanto, os principais pontos fortes do blockchain – imutabilidade possibilitada pela criptografia de chave privada, transparência de dados e soberania dos ativos do usuário – continuam a atrair inovadores. Esses recursos foram aplicados de forma criativa em várias áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos com ativos gravados no jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de subsídios e gastos de caridade, subsídios agrícolas e rastreamento de empréstimos.
Embora os ciclos passados tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período espera implementar novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
**O período que se seguiu à redução para metade de 2012 realçou o potencial de um sistema de pagamentos sem intermediários e sem fronteiras. Antes do advento do Bitcoin, os pagamentos intermediários e as transações transfronteiriças lentas eram a norma – as transferências internacionais levavam dias e os cheques eram desalfandegados. O Bitcoin sugere o futuro dos pagamentos contínuos, com os primeiros adotantes rastreando o número de empresas que aceitam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação crescentes limitam esse utilitário. Ironicamente, muitas redes blockchain impediram seu sucesso através de estruturas de taxas que impedem o crescimento. O ciclo terminou com violações de segurança, especialmente o hack Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 provocou um crescimento explosivo da primeira oferta de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Pessoas comuns agora podem investir em projetos iniciais – uma oportunidade que antes era reservada apenas para grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está repleto de tokens que são suportados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e de responsabilidade levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época está obsoleta, e mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo após a redução pela metade em 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas nos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Esta é a primeira vez que os criptoativos estão dentro do sistema financeiro e não fora, o que tem o potencial de levar a uma regulação equilibrada em vez de uma hostilidade total à tecnologia. As pessoas viram a sua utilidade na essência e discutiram-na. Os EUA estão prontos para desempenhar um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom presságio, especialmente dado o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A pergunta seguinte é: até onde irá essa integração? Veremos mais países adicionando criptoativos às suas reservas nacionais, em vez de apenas um ou dois países que já têm criptoativos? Além dos desenvolvimentos regulatórios, existem vários aplicativos de blockchain prontos para revisão durante este ciclo.
A tokenização de ativos do mundo real e a descentralização do seu financiamento têm atraído atenção. RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As áreas-chave incluem financiamento imobiliário e de habitação, ações, obrigações, títulos do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT.
Interação entre Blockchain e IA
A combinação de IA e blockchain está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente em termos de privacidade. A IA pode ir além de soluções como ZK-SNARK, gerenciando dados criptografados e divulgando-os apenas para seus proprietários (de acordo com as instruções de seus proprietários) ou, sob certas condições, para autoridades policiais autorizadas (dependendo da configuração da blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de transação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas de agrupamento desatualizadas na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
As memecoins já dispararam, com quase 10 tokens entre os 100 principais por valor de mercado, mas quase nenhum tem utilidade real. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de praticidade.
stablecoin
As stablecoins continue to connect traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins toward mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024, prevendo as tendências de dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados pela taxa de crescimento dos preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que os memecoins, tokens relacionados a IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram aumento no volume de transações, o que é comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter alcançado alguns avanços. O crescimento dos projetos de segunda camada superou o crescimento dos projetos de primeira camada, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos experimentariam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados em forma de gráfico abaixo.
Gráfico de barras da tendência de crescimento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O Relatório da Indústria de Criptomoedas do 3º trimestre de 2024 da CoinGecko analisa categorias populares por tráfego de rede, com descobertas semelhantes entre as três principais. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, como vimos em ciclos anteriores, áreas de aplicação que provocaram um frenesi no ciclo anterior, como ICOs em 2017 e NFTs em 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para orientar os novos adotantes para projetos sustentáveis e orientados por serviços públicos que reduzam a volatilidade do mercado e minimizem a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo quadrienal de boom-bust e a magnitude e o número de desilusões, com muitos já se alinhando para perseguir memecoin e, finalmente, transformando airdrops inúteis em futilidade.
Vamos quebrar este ciclo?
O ciclo atual oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com a crescente integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e uma transição para a utilidade no mundo real, espera-se que o setor alcance um crescimento significativo. A aceitação e a integração de soluções blockchain na economia mais ampla estão em constante aumento, e o potencial de regulamentos regulatórios ponderados prestes a serem implementados pode trazer resultados melhores do que nunca neste ciclo.