Animoca alta administração: o Banco Central da China está a mudar a sua posição sobre moeda estável, tendo reconhecido o seu papel no sistema financeiro.
Durante muito tempo, o Banco Central da China manteve uma postura cautelosa e até mesmo cética em relação às moedas digitais e às moedas estáveis. No entanto, com a rápida evolução do panorama financeiro global, especialmente com a promulgação da Lei GENIUS nos Estados Unidos, a posição da China em relação às moedas estáveis parece estar passando por uma sutil mudança. Evan Ayuang, presidente do grupo Animoca, destacou em uma entrevista que, embora anteriormente tivesse uma postura cética, o Banco Central da China tem gradualmente reconhecido o papel das moedas estáveis no sistema financeiro e pode vê-las como uma ferramenta importante para lidar com a dominância do dólar e impulsionar a internacionalização do renminbi.
De dúvida a urgência: a mudança de posição da China em relação às moedas estáveis
Em 2021, o Banco Central da China alertou que as moedas estáveis globais poderiam representar riscos e desafios para o "sistema monetário internacional, o sistema de liquidação de pagamentos, a política monetária e a gestão do fluxo de capitais transnacional". Esta declaração é retirada do white paper do Banco Popular da China sobre seu projeto de yuan digital, refletindo a profunda desconfiança do Banco Popular da China em relação às moedas digitais do setor privado, especialmente a Libra do Facebook.
No entanto, apesar de a Libra nunca ter sido oficialmente lançada, stablecoins como o USDT da Tether e o USDC da Circle já estão profundamente integradas no sistema financeiro global (especialmente na Ásia), tornando processos como o financiamento da cadeia de suprimentos mais eficientes do que nunca. Assim, a atitude cautelosa de Pequim em relação às moedas estáveis está sendo substituída por um senso de urgência. As stablecoins estão sendo colocadas na ordem do dia porque são vistas como uma forma de o dólar solidificar sua posição no sistema financeiro asiático, algo que as autoridades chinesas não veem com bons olhos.
Evan Ayuang afirmou que o interesse da China em moedas estáveis tem aumentado. Essa situação já persiste há algum tempo, mas à medida que as moedas estáveis se tornam mainstream em Wall Street, esse interesse só aumentará. Ele acredita que o ponto de pressão reside na recente promulgação da Lei GENIUS, que pela primeira vez esclareceu as regulamentações de supervisão de moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária nos EUA, consolidando sua posição no sistema financeiro global. Na verdade, pode ser vista como uma extensão digital da hegemonia do dólar, algo que a China não pode ignorar.
Hong Kong: Participante chave na estratégia de internacionalização do Renminbi chinês
Quando a China examina a Lei GENIUS, a sua opinião é que os Estados Unidos estão a perseguir este domínio. Se o dólar é atualmente a principal moeda de reserva, então, em um contexto de tensões comerciais e acordos de comércio bilateral diretos, esses ativos de criptografia convencionais que circulam no sistema financeiro utilizados para liquidações monetárias são sempre cruciais.
Isso contrasta fortemente com o tom do documento branco do Banco Central da China de 2021, que descreveu as moedas estáveis como instáveis e especulativas, confundindo-as com Ativos de criptografia de alta volatilidade. Mas, como Evan apontou, o foco da discussão mudou. Pequim agora acredita que é necessário competir na trilha da blockchain, especialmente através de moedas estáveis de renminbi (CNH) regulamentadas, o que pode ajudar a tornar a moeda do país — o renminbi, ou de forma mais coloquial, o renminbi — uma opção mais prática para liquidações offshore.
"Se você deseja tornar o renminbi mais internacional, mas ainda controlá-lo dentro de limites gerenciáveis, então isso é o que você precisa. O renminbi offshore é isso", disse Evan. "A moeda estável é uma forma de internacionalizar o renminbi, pois garante a eficácia do controle monetário e permite que você realize a desoneração."
Os moedas estáveis regulamentadas, sejam em moeda de Hong Kong ou em renminbi offshore, podem ser vinculadas a ativos dentro da China e integradas em uma cadeia pública, criando uma nova importante trilha financeira para a China. Os casos de uso do yuan digital geralmente giram em torno do Banco Central e de instituições. As moedas estáveis de Hong Kong ou renminbi offshore emitidas em Hong Kong ou através de infraestrutura de cadeia pública oferecem um meio para a internacionalização do renminbi, ao mesmo tempo que não violam as regras de controle de capital da China.
Outra opção pode ser estabelecer um pool de liquidez em Hong Kong, proporcionando um local de liquidação para transações em moeda de Hong Kong, yuan renminbi offshore e yuan renminbi digital. Ele afirmou que, claro, Pequim também está atenta à moeda estável em moeda de Hong Kong, uma vez que Hong Kong possui um quadro legal independente, considerado como a "sandbox" da China.
Competição Global de Moedas Estáveis: Liquidez além do Dólar
Evan ajusta as previsões, afirmando que até mesmo os pagamentos entre empresas internacionais preferirão moedas fiduciárias tokenizadas, em vez de moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDC) autorizadas. Além disso, essa mudança não se limita apenas à China. "Após os Estados Unidos aprovarem o Ato GENIUS, todos farão isso. Cada país considerará essa questão. Cada país acabará possuindo uma moeda estável regulamentada," disse ele.
Isto não é para derrubar o dólar; considerando a liquidez do dólar, essa é uma tarefa impossível. Ele disse: "Quando eu negocio com parceiros no Sudeste Asiático, a liquidez das moedas estáveis não-dólares é forte o suficiente para realizar esse tipo de transação." Isso mostra que o desenvolvimento das moedas estáveis oferecerá mais opções diversificadas para o comércio e pagamentos globais, mesmo que moedas fora do dólar possam elevar sua liquidez internacional na forma de moedas estáveis.
Conclusão：
O Banco Central da China considera as moedas estáveis como uma ameaça no relatório de 2021. Quatro anos se passaram, e Pequim parece estar começando a aceitar gradualmente a ideia de que as moedas estáveis desempenharão um papel importante na futura ordem financeira. Esta corrida global por moedas estáveis, impulsionada pela Lei GENIUS dos EUA, está forçando os países a reavaliar suas estratégias de moeda digital. Hong Kong, como um "sandbox" da China, desempenha um papel crucial na exploração das moedas estáveis em dólar de Hong Kong e em yuan offshore, com potencial para abrir novos caminhos para a internacionalização do yuan. A ascensão das moedas estáveis não apenas mudará o cenário de pagamentos global, mas também terá um impacto profundo nas políticas monetárias e na regulação financeira de vários países.
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Animoca alta administração: o Banco Central da China está a mudar a sua posição sobre moeda estável, tendo reconhecido o seu papel no sistema financeiro.
Durante muito tempo, o Banco Central da China manteve uma postura cautelosa e até mesmo cética em relação às moedas digitais e às moedas estáveis. No entanto, com a rápida evolução do panorama financeiro global, especialmente com a promulgação da Lei GENIUS nos Estados Unidos, a posição da China em relação às moedas estáveis parece estar passando por uma sutil mudança. Evan Ayuang, presidente do grupo Animoca, destacou em uma entrevista que, embora anteriormente tivesse uma postura cética, o Banco Central da China tem gradualmente reconhecido o papel das moedas estáveis no sistema financeiro e pode vê-las como uma ferramenta importante para lidar com a dominância do dólar e impulsionar a internacionalização do renminbi.
De dúvida a urgência: a mudança de posição da China em relação às moedas estáveis
Em 2021, o Banco Central da China alertou que as moedas estáveis globais poderiam representar riscos e desafios para o "sistema monetário internacional, o sistema de liquidação de pagamentos, a política monetária e a gestão do fluxo de capitais transnacional". Esta declaração é retirada do white paper do Banco Popular da China sobre seu projeto de yuan digital, refletindo a profunda desconfiança do Banco Popular da China em relação às moedas digitais do setor privado, especialmente a Libra do Facebook.
No entanto, apesar de a Libra nunca ter sido oficialmente lançada, stablecoins como o USDT da Tether e o USDC da Circle já estão profundamente integradas no sistema financeiro global (especialmente na Ásia), tornando processos como o financiamento da cadeia de suprimentos mais eficientes do que nunca. Assim, a atitude cautelosa de Pequim em relação às moedas estáveis está sendo substituída por um senso de urgência. As stablecoins estão sendo colocadas na ordem do dia porque são vistas como uma forma de o dólar solidificar sua posição no sistema financeiro asiático, algo que as autoridades chinesas não veem com bons olhos.
Evan Ayuang afirmou que o interesse da China em moedas estáveis tem aumentado. Essa situação já persiste há algum tempo, mas à medida que as moedas estáveis se tornam mainstream em Wall Street, esse interesse só aumentará. Ele acredita que o ponto de pressão reside na recente promulgação da Lei GENIUS, que pela primeira vez esclareceu as regulamentações de supervisão de moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária nos EUA, consolidando sua posição no sistema financeiro global. Na verdade, pode ser vista como uma extensão digital da hegemonia do dólar, algo que a China não pode ignorar.
Hong Kong: Participante chave na estratégia de internacionalização do Renminbi chinês
Quando a China examina a Lei GENIUS, a sua opinião é que os Estados Unidos estão a perseguir este domínio. Se o dólar é atualmente a principal moeda de reserva, então, em um contexto de tensões comerciais e acordos de comércio bilateral diretos, esses ativos de criptografia convencionais que circulam no sistema financeiro utilizados para liquidações monetárias são sempre cruciais.
Isso contrasta fortemente com o tom do documento branco do Banco Central da China de 2021, que descreveu as moedas estáveis como instáveis e especulativas, confundindo-as com Ativos de criptografia de alta volatilidade. Mas, como Evan apontou, o foco da discussão mudou. Pequim agora acredita que é necessário competir na trilha da blockchain, especialmente através de moedas estáveis de renminbi (CNH) regulamentadas, o que pode ajudar a tornar a moeda do país — o renminbi, ou de forma mais coloquial, o renminbi — uma opção mais prática para liquidações offshore.
"Se você deseja tornar o renminbi mais internacional, mas ainda controlá-lo dentro de limites gerenciáveis, então isso é o que você precisa. O renminbi offshore é isso", disse Evan. "A moeda estável é uma forma de internacionalizar o renminbi, pois garante a eficácia do controle monetário e permite que você realize a desoneração."
Os moedas estáveis regulamentadas, sejam em moeda de Hong Kong ou em renminbi offshore, podem ser vinculadas a ativos dentro da China e integradas em uma cadeia pública, criando uma nova importante trilha financeira para a China. Os casos de uso do yuan digital geralmente giram em torno do Banco Central e de instituições. As moedas estáveis de Hong Kong ou renminbi offshore emitidas em Hong Kong ou através de infraestrutura de cadeia pública oferecem um meio para a internacionalização do renminbi, ao mesmo tempo que não violam as regras de controle de capital da China.
Outra opção pode ser estabelecer um pool de liquidez em Hong Kong, proporcionando um local de liquidação para transações em moeda de Hong Kong, yuan renminbi offshore e yuan renminbi digital. Ele afirmou que, claro, Pequim também está atenta à moeda estável em moeda de Hong Kong, uma vez que Hong Kong possui um quadro legal independente, considerado como a "sandbox" da China.
Competição Global de Moedas Estáveis: Liquidez além do Dólar
Evan ajusta as previsões, afirmando que até mesmo os pagamentos entre empresas internacionais preferirão moedas fiduciárias tokenizadas, em vez de moedas digitais emitidas por bancos centrais (CBDC) autorizadas. Além disso, essa mudança não se limita apenas à China. "Após os Estados Unidos aprovarem o Ato GENIUS, todos farão isso. Cada país considerará essa questão. Cada país acabará possuindo uma moeda estável regulamentada," disse ele.
Isto não é para derrubar o dólar; considerando a liquidez do dólar, essa é uma tarefa impossível. Ele disse: "Quando eu negocio com parceiros no Sudeste Asiático, a liquidez das moedas estáveis não-dólares é forte o suficiente para realizar esse tipo de transação." Isso mostra que o desenvolvimento das moedas estáveis oferecerá mais opções diversificadas para o comércio e pagamentos globais, mesmo que moedas fora do dólar possam elevar sua liquidez internacional na forma de moedas estáveis.
Conclusão：
O Banco Central da China considera as moedas estáveis como uma ameaça no relatório de 2021. Quatro anos se passaram, e Pequim parece estar começando a aceitar gradualmente a ideia de que as moedas estáveis desempenharão um papel importante na futura ordem financeira. Esta corrida global por moedas estáveis, impulsionada pela Lei GENIUS dos EUA, está forçando os países a reavaliar suas estratégias de moeda digital. Hong Kong, como um "sandbox" da China, desempenha um papel crucial na exploração das moedas estáveis em dólar de Hong Kong e em yuan offshore, com potencial para abrir novos caminhos para a internacionalização do yuan. A ascensão das moedas estáveis não apenas mudará o cenário de pagamentos global, mas também terá um impacto profundo nas políticas monetárias e na regulação financeira de vários países.