Bitcoin Estabiliza e Sob, o Mercado em Alta de Cripto Está Voltando Novamente?

[TL；DR]:

Bitcoin recentemente quebrou a resistência média móvel de 60 dias e subiu para $87,000, impulsionando um rebound no mercado cripto, mas ainda está suprimido pela média móvel de 200 dias.

O ouro quebrou simultaneamente os $3,450, e seu coeficiente de correlação com o Bitcoin subiu para 0,78, refletindo a reconstrução da lógica de aversão ao risco de capital global.

Depois de o Bitcoin ter sofrido a maior correção de 30% nesta rodada de mercado em alta, é de fato possível que se inicie um movimento de recuperação de acordo com a lei do ciclo. No que diz respeito aos indicadores atuais, se o ambiente macroeconómico for favorável, isso ajudará a manter o movimento de recuperação.

Introdução

Após experimentar uma série de pessimismo macroeconômico recente, venda de baleias e outros caos, o Bitcoin finalmente conseguiu estabilizar acima da média móvel de 60 dias esta semana - frequentemente visto como um sinal chave de declínio para alta na análise técnica. Após experimentar uma rápida alta no mercado em alta no final do ano passado, o Bitcoin passou pela maior correção nesta rodada do mercado em alta até agora, e agora parou de cair e se recuperou novamente. Conforme o preço da moeda se estabiliza e o mercado se recupera, algumas pessoas até imaginam novamente - o mercado em alta está de volta?

BTC Termina Flutuações Repetidas, Mostrando Sinais Positivos de Mercado em Alta

Se quiser usar uma palavra para descrever o desempenho recente do Bitcoin, talvez “resiliência” seja a mais apropriada. Desde abril de 2024, o preço do Bitcoin tem se recuperado constantemente do vale e finalmente rompeu a supressão da média móvel de 60 dias na segunda-feira, começando a desafiar o ponto alto deste mês. Como mostrado na figura abaixo, até 22 de abril de 2025, estabilizou em torno de $88,000, com um aumento de mais de 17% em relação ao ponto baixo deste mês.
Origem: Gate.io

A subida restauradora do BTC também levou à recuperação de todo o ecossistema de cripto. De acordo com dados da SoSo Value, IA, PayFi, DeFi e outros setores lideraram os ganhos, especialmente o setor de IA, que combina tecnologia blockchain com aplicações do mundo real. Tornou-se um ponto quente para a entrada de capital cauteloso e liderou os ganhos por três dias consecutivos. A agitação nos mercados periféricos fornece uma nota de rodapé diferente para a recuperação do mercado de cripto. As ações dos EUA têm tropeçado sob a sombra das políticas de Trump e das incertezas tarifárias. Os três principais índices fecharam em baixa pela terceira semana consecutiva, com o Dow Jones Industrial Average em baixa de 2,66%, o S&P 500 em baixa de 1,5% e o Nasdaq em baixa de 2,62%. Em meio a uma queda nas ações de tecnologia, o Bitcoin subiu contra a tendência, mostrando uma independência relativa.

Entretanto, o ouro atingiu um recorde pela 55ª vez nos últimos 12 meses, com o aumento de preço mais recente quase sincronizado com a recuperação do Bitcoin, e a narrativa de ativos seguros parece estar a convergir novamente depois de muitos anos.

No entanto, a estabilização e recuperação do Bitcoin continuam incertas. Quando os mercados tradicionais hesitam devido à incerteza política, o Bitcoin muitas vezes serve como um refúgio seguro para os fundos; no entanto, esta característica de longo prazo ainda é instável. Dados típicos indicam que a taxa de prémio do Bitcoin na Coreia do Sul recentemente voltou a ultrapassar os 2%, atingindo um pico de 2,97% em 15 de abril, o que mostra uma forte procura local. Em contraste, o Índice de Prémio da Coinbase no mercado dos EUA mostra um desconto, indicando a divergência do sentimento dos investidores nos dois países.

Origem: CryptoQuant

Na verdade, uma vez que o dólar dos EUA e o won sul-coreano são os principais corredores de moeda fiduciária para o Bitcoin, os seus sinais de preço opostos têm um impacto significativo na descoberta de preços globais. Quando estes dois centros se divergem, a tensão entre o desconto e o prémio molda a tendência global do Bitcoin em vez de compensar diretamente os sinais de alta ou baixa.

Sinais estão aparecendo frequentemente, será isto um prelúdio para um Mercado em alta ou apenas um Falso Alarme?

Embora a situação macro ainda não esteja clara, muitos sinais surgiram no mercado, indicando que o ressalto no mercado de cripto pode não ser de curta duração. Por exemplo, vi um artigo recente no Coinmonks afirmando que o indicador MACD de 3 dias mostrou uma cruzamento de alta. Este sinal apareceu pela última vez em setembro de 2023 e, em seguida, o Bitcoin disparou de $60,000 para mais de $100,000. Os dados históricos mostram que 5 das quase 6 vezes que este sinal apareceu, desencadeou uma forte alta.

Entretanto, o Bitcoin está a lutar ferozmente perto da EMA de 200 dias. Esta média móvel não é apenas um nível de suporte-chave na análise técnica, mas também um ponto de viragem entre as tendências de alta e baixa. Se conseguir romper e manter-se firme, o sinal de confirmação da retoma da tendência de alta será extremamente claro; Se for rejeitado, poderá voltar aos mínimos. O Bitcoin tem estado a flutuar em torno deste nível nos últimos dias, como se estivesse a testar a determinação do mercado. No gráfico diário, também está a tentar quebrar a linha de tendência descendente formada desde janeiro de 2024. Se for bem-sucedido, o sentimento de mercado poderá mudar rapidamente para uma perspetiva positiva.
Fonte: coinglass

Os dados on-chain também transmitem notícias positivas. De acordo com os dados on-chain da CryptoQuant, a pressão de venda dos detentores de longo prazo (ou seja, as holdings de LTH nas exchanges) caiu para o ponto mais baixo no último ano, em 1,1%. Isso mostra que os detentores de LTH de Bitcoin estão agora optando por manter os ativos em vez de obter lucros.
Fonte: CryptoQuant

Além disso, os dados on-chain indicam que, apesar de uma queda nos preços do Bitcoin de março a abril, o número de endereços com mais de 1.000 BTC atingiu um pico de quatro meses. A estrutura de detenção das baleias do Bitcoin está a mudar, com o número de detentores de nível médio com mais de 100 BTC a aumentar ligeiramente para 18.026, enquanto os investidores de retalho estão a reduzir as suas participações, e o número de endereços com menos de 10 BTC continua a diminuir. As baleias estão a aumentar as suas participações a uma taxa três vezes superior à taxa anual de novos Bitcoins, e o saldo das plataformas de negociação de Bitcoin continua a diminuir.
Fonte: glassnode

Existe outra perspetiva interessante - o efeito de contágio do mercado do ouro. O autor vê que uma grande quantidade de fundos fluindo para o mercado do ouro levará alguns fundos de refúgio a migrar para o Bitcoin, que tem maior liquidez, formando assim um reequilíbrio de valor entre classes de ativos. Isto parece ser entendido como uma relação complementar entre os dois em tempos de incerteza econômica, ou seja, o ouro, como o ativo de refúgio tradicional mais consensual, será o primeiro a reagir às expectativas de inflação e aos sinais de flexibilização monetária, enquanto o Bitcoin se tornará um seguidor tardio no contexto da narrativa em constante expansão. Os dados históricos mostram que existe uma correlação subsequente significativa entre o ouro e o Bitcoin: sempre que o ouro atinge um novo pico, o Bitcoin geralmente segue e ultrapassa o novo pico em 100-150 dias.
Fonte: Lawrence（MarsBit）

No entanto, nem todos os sinais indicam que o mercado irá trazer uma oportunidade para uma subida abrangente. Como recentemente apontámos no artigo “O Mercado em Alta do BTC Ainda Estará Lá?”, a expectativa de contração da liquidez supera tudo; o BTC ainda está a flutuar numa ampla gama de $80,000 a $100,000, e a tendência a curto prazo ainda dependerá de como os investidores interpretam as mudanças de política e o ambiente global de liquidez.

Observação: O Mercado em Alta Pode Voltar, Mas o Mercado em Alta Completo Nunca Voltará

As opiniões de mercado sobre o mercado atual estão claramente divididas. O analista da CryptoQuant, Crypto Dan, acredita que esta é apenas uma correção típica, e não um precursor de um mercado em baixa. Ele apontou que o aumento de preços anterior foi relativamente suave, o superaquecimento do mercado foi limitado e os riscos de baixa eram controláveis. Na semana passada, o relatório mensal da Coinbase mostrou que tanto o Bitcoin quanto o índice COIN50 caíram abaixo de suas respectivas médias móveis de 200 dias, um sinal de que o mercado pode estar nos estágios iniciais de uma tendência de baixa de longo prazo. Isso está em linha com a tendência de declínio da capitalização de mercado total e do encolhimento do capital de risco, ambos características importantes da possível chegada do “inverno cripto”.
Origem: Coinbase

No entanto, na minha opinião, depois de o Bitcoin ter sofrido a maior correção de 30% nesta rodada de mercado em alta, pode de fato desencadear um ressalto de acordo com a lei do ciclo. Afinal, cada grande ajuste na história é frequentemente acompanhado por um ressalto violento. Em relação aos indicadores atuais, se o ambiente macro se mantiver frouxo, isso facilitará a continuação do ressalto. Do ponto de vista técnico, a superação do Bitcoin acima da média móvel de 200 dias ainda não foi confirmada. Embora o indicador RSI mostre sinais de recuperação, ainda está longe de um ressalto retaliatório. O ambiente macro é ainda mais misto. Embora a liquidez esteja aumentando, as fricções comerciais e os riscos de recessão permanecem uma ameaça constante.
Fonte: @DefiWimar

Em conclusão, as diferenças estruturais deste ressalto não podem ser ignoradas:

Surge uma armadilha de liquidez: Embora o valor de mercado do BTC tenha recuperado para $1.7 trilhões, apenas 10 Altcoins (excluindo stablecoins) superaram o BTC nos últimos 90 dias, e a sua participação no valor de mercado total caiu abaixo de 27%, um novo mínimo desde 2021. Este fenômeno de “sangue sugando cabeça” significa que o apetite pelo risco de mercado ainda não foi verdadeiramente reparado, e se a subida geral causada pelo valor de mercado do BTC representando mais de 60% será replicada no futuro ainda está por ver.

Risco de arbitragem regulatória: O desfecho da ação judicial da SEC dos EUA contra a Ripple pode desencadear uma nova rodada de arbitragem regulatória. Este jogo regulatório pode exacerbar os ressaltos estruturais de mercado, como algumas moedas compatíveis que são potencialmente aprovadas por ETFs.

Preocupações técnicas: Entre os 30 sinais de fuga bem conhecidos do mercado em alta, nenhum indicador atingiu o objetivo ainda, mas os padrões históricos mostram que o sinal principal do Bitcoin está se tornando cada vez menos significativo a cada vez. Isso significa que o preço atual já inclui um prêmio esperado mais alto, e o indicador principal tem o risco de falha. Uma vez que os dados macro não correspondam às expectativas, pode causar um tumulto.

Claro, a partir de uma perspectiva de longo prazo, o alvo de expansão de Fibonacci do Bitcoin é de $155,000, o que não está fora de alcance. Mas para alcançar esse objetivo, acredito que o mercado precisa de mais catalisadores - talvez um corte de taxa pelo Federal Reserve, talvez uma maior liberação de liquidez global, ou talvez uma recuperação completa do setor Altcoin.

Origem: Gate.io

Em resumo, ainda podemos estar na segunda metade do ciclo ascendente de quatro anos do Bitcoin. Vários sinais de alta e baixa estão surgindo, e as operações estão se tornando mais difíceis. Para a maioria dos investidores, especialmente os de curto prazo, o verdadeiro teste pode ter acabado de começar.