استكشاف آلية صانع السوق الآلي في نظام Solana البيئي

في صناعة Web3، تحتل المنتجات المتعلقة بالتمويل اللامركزي ( DeFi ) مكانة رائدة. من بين ذلك، تعتبر آلية صنع السوق الآلي ( AMM ) جزءًا أساسيًا، وهي القوة الرئيسية التي تدفع الابتكار المالي في Web3. ستقدم هذه المقالة بعضًا من تطبيقات AMM المهمة في نظام Solana البيئي، على أمل أن توفر بعض المراجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة ( LP ).

صانع السوق ذو المنتج الثابت ( CPMM )

إن صانع السوق ذو المنتج الثابت هو واحد من أبسط طرق تنفيذ AMM. كمثال على ذلك، فإن منصة تبادل في نظام Solana البيئي تتبع مبدأ ثبات حاصل ضرب كميات رمزين في المسبح: X * Y = k.

عندما يضيف المستخدم السيولة إلى المسبح، يقوم CPMM تلقائيًا بإنشاء حسابات مرتبطة للمستخدم وإصدار رموز LP، والتي تستخدم لإثبات نسبة حصة المستخدم في هذا المسبح. سيتم تدمير هذه الرموز LP عندما يسحب المستخدم السيولة.

تستخدم البرامج على السلسلة الخاصة بـ CPMM Anchor للتطوير. عندما يقوم المستخدم بتبادل الرموز من خلال CPMM، سيتم تفعيل التعليمات المتعلقة بالتبادل. على سبيل المثال، عندما يقوم المستخدم بتبادل USDC بـ TRUMP، يمكنه القيام بذلك من خلال زوج تداول TRUMP-USDC.

في نظام Solana البيئي، يمكن تمثيل أزواج تداول LP ببساطة باستخدام حسابات الرموز، دون الحاجة إلى نشر عقود جديدة كما هو الحال في إيثيريوم. يتم التفاعل مباشرة مع برنامج CPMM أثناء التداول، حيث يقوم البرنامج بتعديل حالة حسابات الرموز المقابلة من خلال عنوان المسبح وعنوان الرمز المميز وغيرها.

المنطق الأساسي لـ CPMM هو الحفاظ على ثبات حاصل ضرب الكمية الإجمالية من الرموز قبل وبعد التغيير. من خلال الاستنتاج الرياضي، يمكن الحصول على صيغة حساب عدد الرموز المستهدفة التي يتم تبادلها: Δy = (Δx * y) / (x + Δx). لا تتضمن هذه الحسابات رسوم المعاملات، لأن الرسوم سيتم خصمها في المنطق المسبق.

! أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية

صانع سوق السيولة المركزة ( CLMM )

صانع السوق ذو السيولة المركزة هو نوع آخر من AMM، مشابه لـ DEX V3 على إيثيريوم. يمكن أن يكون لكل زوج رموز طبقات رسوم متعددة، يتم إنشاء أحواض متناسبة لها.

يسمح CLMM لمزودي السيولة (LP) باختيار نطاق سعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن هذا النطاق. تعزز هذه الآلية من كفاءة استخدام الأموال، لكنها تتطلب أيضًا قدرة أعلى على إدارة المخاطر من مزودي السيولة.

بالنسبة للبرك ذات التقلبات الصغيرة، يميل مزودو السيولة (LP) إلى اختيار نطاق سعري ضيق؛ أما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، فيميلون إلى اختيار نطاق أوسع. وهذا يساعد في تقليل الخسائر غير الدائمة الناتجة عن خروج السعر عن النطاق المحدد.

من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن السيولة المركزة يمكن أن تعزز كفاءة رأس المال، إلا أنها تتطلب أيضًا من مزودي السيولة إدارة مراكزهم بشكل أكثر نشاطًا. إذا لم يتم التعامل معها بشكل صحيح، فإن التقلبات المتكررة في السوق قد تؤدي إلى خسائر غير دائمة خطيرة.

صانع سوق السيولة الديناميكية ( DLMM )

صانع السوق الديناميكي هو تنفيذ مبتكر آخر لـ AMM في نظام Solana البيئي. إنه يقدم مفهوم "Bin"، حيث يتم تقسيم مساحة السعر إلى سلسلة من الفترات. يمكن للمعاملات ضمن نفس Bin الاستفادة من انزلاق صفري، مما يساعد على زيادة حجم التداول ومعدل النجاح.

توزع الرموز في DLMM أيضًا على جانبي السعر الحالي، ولكن في Bin النشط الحالي يوجد نوعان من الرموز. بينما تحتوي Bins الأخرى على رمز واحد فقط. عندما ينخفض عدد الرموز من نوع معين في Bin النشط إلى الصفر، تقوم DLMM تلقائيًا بنقل حالة التنشيط إلى Bin المجاور، مما يدفع بتغير السعر.

! [أبحاث AMM لنظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp019283746574839201

يوفر DLMM ثلاث استراتيجيات لـ LP: Spot و Curve و Bid Ask. استراتيجية Spot مناسبة لمعظم برك السباحة؛ استراتيجية Curve مناسبة للأزواج المستقرة ذات تقلبات الأسعار المنخفضة؛ بينما استراتيجية Bid Ask أكثر ملاءمة للأزواج المتقلبة بشكل كبير، لكن تحتاج LP إلى تعديل المراكز بشكل متكرر.

![استطلاع AMM بيئة سولانا: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

ملخص

كجزء مهم من التمويل في Web3، يدفع AMM من خلال آليته الفريدة تطوير التمويل اللامركزي. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر المشهد المالي التقليدي. كل تنفيذ من AMM له خصائصه الخاصة، وعند الاختيار، يحتاج LP إلى اتخاذ قرار مناسب وفقًا لتفضيلاته للمخاطر وقدرته على الإدارة.

![بحث عن AMM في بيئة Solana: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(