Штат рынка хедж-фондов шифрования: объем активов удвоился, семейные офисы стали маркет-мейкерами

Недавний отчет исследует последние тенденции на рынке шифрования хедж-фондов. Согласно отчету, активы шифрования хедж-фондов достигли значительного роста в 2019 году, увеличившись с 1 миллиарда долларов в конце 2018 года до 2 миллиардов долларов.

В 2019 году фонды с полностью доверительным управлением, использующие длинные стратегии, показали наилучшие результаты, средняя доходность составила 42%. Следует отметить, что семейные офисы и высокообеспеченные лица стали основными инвесторами в шифрование Хеджирование фондов, занимая 48% и 42% соответственно.

Один из экспертов в отрасли заявил: "С момента вспышки коронавируса мы наблюдаем, что интерес людей к шифрованию становится все более широким."

!

Исследования показывают, что в настоящее время существует около 150 активных фондов шифрования с Хеджированием, из которых почти две трети (63%) были основаны в 2018 или 2019 годах. Активность создания фондов шифрования высоко коррелирует с динамикой цен на биткойн. Резкий рост цен на биткойн в 2018 году, похоже, стал катализатором для создания фондов шифрования. Однако с учетом снижения криптовалютного рынка в конце 2019 года количество недавно созданных фондов шифрования также значительно сократилось.

!

Отчет делит фонды Хеджирования на четыре основные категории: доверительное управление на покупку, доверительное управление на покупку/продажу, количественные фонды и мультистратегические фонды. Из них количественные фонды являются наиболее распространенными, занимая почти половину рынка. В то же время, доли других трех стратегий на рынке относительно невелики, в общей сложности занимая около половины рынка.

С точки зрения состава инвесторов, семейные офисы и высокообеспеченные индивидуумы составляют подавляющее большинство, в сумме достигая 90%. Удивительно, но доля пенсионных фондов, фондов и фондов пожертвований в инвестициях в шифрование крайне низка, а доля инвестиций традиционных венчурных фондов и фондов фондов в этой области также относительно мала.

!

Медиана количества инвесторов в эти шифровальные хедж-фонды составляет 27,5, среднее значение — 58,5. Медиана средней инвестиционной величины составляет 300 тысяч долларов, тогда как среднее значение достигает 3,1 миллиона долларов. Около двух третей инвестиций в шифровальные хедж-фонды составляют менее 500 тысяч долларов.

Согласно аналогии с традиционным рынком хедж-фондов, в области шифрования хедж-фондов также наблюдается эффект Матфея: несколько крупных фондов управляют большей частью активов, в то время как большинство фондов имеют небольшие размеры. По сравнению с 2018 годом, доля шифрования хедж-фондов с объемом активов под управлением более 20 миллионов долларов увеличилась с 19% до 35% в 2019 году.

!

В 2019 году показатели крипто-Хеджирование фондов значительно улучшились, медианный рост составил 74%, тогда как в 2018 году общие результаты были плохими. По классификации инвестиционных стратегий, фонды с полным доверительным управлением, ориентированные на бычий рынок, показали лучшие результаты в 2019 году, медианная доходность составила 40%, за ними следуют фонды с полным доверительным управлением, ориентированные на бычий/медвежий рынок (33%) и количественные стратегии (30%), тогда как многопрофильные фонды показали относительно слабые результаты, составившие 15%.

Стоит отметить, что биткойн в 2019 году вырос на 92%, превысив результаты всех шифрования Хеджирование фондов. Это может быть связано с медвежьим рынком шифрования 2018 года и тем, что некоторые фонды в 2019 году не смогли уловить восходящий тренд на рынке. В целом, эти шифрования Хеджирование фонды больше выполняли роль инструмента снижения рыночной волатильности, чем катализатора увеличения доходности.

!

С развитием рынка шифрования кредитования и разнообразием рынка производных финансовых инструментов, шифровальные хедж-фонды начинают применять более сложные инвестиционные стратегии. Опрос показал, что почти половина ( 48% ) опрошенных фондов имеет короткие позиции, более половины ( 56% ) используют производные финансовые инструменты. Примерно треть фондов участвует в торговле фьючерсами и опционами.

В области маржинальной торговли в 2020 году доля фондов, использующих кредитное плечо, возросла до 56%, но действительно активно использующих кредитное плечо оказалось только 19%. В будущем, с появлением большего количества регулируемых продуктов на основе шифрования, ожидается, что больше шифрования хедж-фондов войдет в эту область. Тем не менее, из-за увеличения сложности получения долгового финансирования перспективы роста маржинальной торговли остаются неясными.

!

В целом, рынок шифрования хедж-фондов постепенно созревает, инвестиционные стратегии становятся все более разнообразными, но по-прежнему основными инвесторами остаются семейные офисы и состоятельные частные лица. В будущем, с дальнейшим развитием рынка и улучшением регулирования, эта область может привлечь большее внимание институциональных инвесторов.