Trump Beyaz Saray'a geri dönerken, Kripto Varlıklar yeni bir çağa giriyor

Trump yeniden Amerika Birleşik Devletleri başkanı seçildi ve Kasım ayının en çok ilgi çeken siyasi ve ekonomik olayı oldu. Bu sonuç piyasa üzerinde derin bir etki yarattı, özellikle Trump'ın eşsiz ekonomik politika anlayışı ve Kripto Varlıklar'a olan destek duruşu, önceki ticaret mantığını köklü bir şekilde değiştirdi. Borsa fonları daha fazla alana yönelmeye başladı, kripto piyasası da Trump etkisiyle coşku içinde, çeşitli belirtiler yeni bir ticaret sisteminin oluştuğunu gösteriyor.

Amerikan seçimlerinin sonuçları netleşirken, Trump 47. başkan olarak başarılı bir şekilde seçildi. Bu, Amerika'nın yeniden sağcı bir yola döneceği anlamına geliyor ve küresel yatırımcıların seçim riski konusundaki endişelerini de ortadan kaldırdı. Geleneksel muhafazakârların temsilcisi olan Cumhuriyetçi Parti, vergi indirimleri, imalat sanayisini ve geleneksel enerjiyi canlandırma, hükümet düzenlemelerini zayıflatma, göçmenleri sıkı bir şekilde kontrol etme gibi politikaları savunuyor. Trump'ın yeni politikaları ise "Amerika Öncelikli" ilkesini daha da güçlendirdi.

Politika açısından bakıldığında, Trump ile Reagan dönemi oldukça benzerlik gösteriyor; her ikisi de "büyük ölçekli vergi indirimleri + düzenlemelerin gevşetilmesi + ticaret korumacılığı" kombinasyonunu benimsedi. Reagan o yıllarda bu politikayla Amerika'yı petrol krizi sonrası stagflasyon sıkıntısından kurtarmaya yardımcı olarak ekonomik toparlanmayı sağladı ve yıllarca süren "Reagan refahı"nı başlattı. Şimdi Trump'ın Reagan'ın başarısını kopyalayıp Amerika ekonomisini stagflasyon kıyısından geri çekip çekemeyeceği, görev süresindeki en çok dikkat çeken konu olacak.

Trump politikası ile Reagan dönemi arasındaki benzerlikler, muhtemelen gelecekteki "Trump anlaşması"nın ana mantığını oluşturacak ve yatırımcıların sürekli dikkatini çekmeye değer.

11 Kasım'da ABD Merkez Bankası'nın (Fed) açıkladığı toplantı tutanakları, beklendiği gibi faiz oranını 25 baz puan düşürdüğünü gösteriyor. Fed, eğer ekonomik veriler beklentilere uygunsa, enflasyonun %2 hedefine sürekli olarak düşmesi ve istihdamın tam seviyeye yakın kalması durumunda, daha nötr bir politika duruşuna kademeli olarak geçişin uygun olabileceğini belirtti. Bu, Fed'in ABD ekonomisinin durgunluktan çıkacağı ve gelecekteki toparlanma konusunda iyimser olduğunu ima ediyor.

Kasım ayında ABD borsa istikrarlı bir şekilde hareket etti, büyük endeksler hafifçe tarihî zirvelerini yeniledi. AI alanında, bir çip devinin üçüncü çeyrek performansı beklentileri aşsa da, "büyük oranda aşma" olmadığı için, mali raporun yayınlandığı gün işlem sonrası %5 düşüş yaşandı. Şu anda piyasanın AI'ye yaklaşımı "beklentilerin çok üstüne çıkmadığı sürece, beklentilerin altında" gibi görünüyor.

Trump'ın seçilmesinden bu yana, Bitcoin fiyatı serbest kalan bir at gibi 100.000 dolara doğru hızla ilerliyor. Piyasa FOMO duygusu ciddi şekilde baskın, ancak Kasım ayının son haftasında biraz hafifledi. Trump'ın "Bitcoin Stratejik Rezervi"ni yüksek sesle desteklemesi bağlamında, bir eyalet "Bitcoin Hakları Yasası"nı ilk olarak kabul etti ve bu durum kripto varlıkların resmen "Trump Çağı"na girdiğini, yasal olarak korunan bir varlık haline geldiğini ve gerçekten halkın yaşamına girdiğini gösteriyor.

Eğer Trump'ın seçilmesi Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşmasını sağladıysa, o zaman tanınmış bir girişimci tamamen MEME coin piyasasını ateşledi. Bu girişimcinin "Trump 2.0" hükümet ekibine katılmasıyla birlikte, bir ara 3 ilgili konsept coin hızla yükseldi. Bunun arkasındaki daha derin anlam, bir teknoloji inovasyon lideri olarak, potansiyel politik etkisinin AI ve şifreleme gibi teknolojik ilerlemeleri hızlandırabileceğidir.

Bu nedenle, Kripto Varlıklar AI'nın yerini alarak Kasım ayındaki borsa yeni gözdesi oldu ve yatırımcılar ABD borsa ikincil pazarında şifreleme ile ilgili fırsatlar aramaya başladılar. Kasım ayındaki Bitcoin çılgınlığında en büyük kazanan, hisse senedi fiyatı Kasım'da %140'tan fazla artış gösteren bir yazılım şirketiydi.

Bu şirket, başlangıçta 90'lı yıllarda kurulan küçük bir yazılım şirketiydi. 2000 yılındaki teknoloji balonunda hayatta kaldıktan sonra istikrarlı bir döneme girdi, ancak büyük bir büyüme potansiyeli yoktu. 2020 yılı civarında, şirketin CEO'su Bitcoin inananı oldu ve Bitcoin'i şirketin temel stratejisine dahil etti. Başarılı bir şekilde "Bitcoin odaklı" bir büyüme mantığı oluşturdu: Şirket varlıklarının önemli bir kısmı Bitcoin'den oluşuyordu ve değer dalgalanmaları doğrudan şirket değerlemesini etkiliyordu. Bitcoin'in değerinin artmasıyla birlikte, şirketin hisseleri varlıkların artmasıyla büyük bir yükseliş gösterdi ve günlük işlem hacmi bir çip devini geçti. Şirket, kaldıraçlı sermaye operasyonlarıyla, hisse senedi ihraç ederek fon toplayıp devamlı olarak coin alımına yöneldi. Kasım ayında şirket, 4.6 milyar dolar toplayarak tümünü Bitcoin'e yatırdı, bu da Bitcoin fiyatının yükselmesine ve olumlu bir döngü oluşturarak hissedar menfaatlerini Bitcoin değer artışıyla sıkı bir şekilde bağladı. Şirketin hisse senedi fiyatındaki beklenmedik yükseliş, esasen bazı yatırımcıların bunu Bitcoin'i dolaylı olarak sahiplenme yolu olarak görmesi ve prim ödemeye istekli olmalarından kaynaklanıyordu.

Şirketin çılgınca tahvil çıkarması ve hisse senedi satıp coin alması, ayrıca yüksek profilli piyasa tarzı, Bitcoin'in 70.000 dolardan 90.000 dolara yükselişini destekledi, tıpkı daha önce Bitcoin ETF'sinin 40.000 dolardan 70.000 dolara yükselişini desteklediği gibi. Bu nedenle, şirket bu Bitcoin'in 70.000 dolardan 90.000 dolara yükseliş aşamasının en büyük itici gücü olarak görülüyor.

Bazı yatırımcılar, şirketin yasal para sistemi açıklarını ustaca kullanarak, geleneksel sermaye piyasalarının verimsizliğinden tam olarak yararlanarak, yasal para karşısında kaldıraç avantajı elde ettiğini ve bunu Bitcoin'in öngörülebilirliği ile mükemmel bir şekilde birleştirerek kendisine önemli bir yükseliş potansiyeli kazandırdığını düşünüyor. Kısacası, ucuz ve sürekli genişleyen sermaye ile kıt ve değerlenme potansiyeli olan varlıkları elde etmek. Elbette, bu mantığın ön koşulu Bitcoin'in uzun vadede mutlaka başarılı olacağı varsayımıdır. En son verilere göre, şirket şu anda 279,420 adet Bitcoin tutuyor.

Şirketin "Dijital Altın Standardı" stratejisi ve sermaye operasyon modeli, bize yeni bir deneysel örnek sunuyor. Pazar iyi gitmeye devam ederse, bu model sektörde öncü olabilir, diğer şirketlerin benzer stratejileri benimsemesini sağlayarak Bitcoin'in kurumsal bilanço içinde yaygınlaşmasını hızlandırır ve Bitcoin'in üst düzey bir varlık olarak tanınmasını teşvik eder.

Şu anda küçük yatırımcılar, sözde meme coin yüksek getirilerini peşinde koşmak için Bitcoin'i büyük miktarda satıyor, Bitcoin artık dev balinaların ana savaş alanı haline geldi. Bazı görüşler, Bitcoin'in en büyük riskinin balinaların satışlarından kaynaklandığını öne sürüyor. En büyük balinalardan biri olarak, bu şirketin en büyük satış riski, Bitcoin fiyatındaki düşüşün tahvillerin zorla tasfiye edilmesine neden olması ve Bitcoin fiyatının düşüşe geçmesini pekiştirmesidir.

Ancak, bu söylem şirketin tahvil yapısını göz ardı ediyor. Şirket, piyasa dışı kaldıraç altında olan, hisse senedine dönüştürülebilen tahviller ihraç ediyor. Üç yıl sonra geri ödeme günü geldiğinde borçlarını ödeyemezse, alacaklılar sadece tahvilleri hisse senedine dönüştürüp borsa üzerinden satmak zorunda kalacaklar, bu doğrudan Bitcoin fiyatını etkilemeyecek. Bu nedenle, şirketin zorunlu olarak tasfiye edilip kripto varlıkları satıp borçlarını ödemesiyle endişelenmek yerine, ABD borsasında bu şirketin hisselerini satın alan yatırımcılara odaklanmak daha iyi.

Bir yatırımcı açıkça belirtmiştir ki, şirkete dair geleceğe yönelik bir vizyon sergilense de, hisse senetleri belirgin bir şekilde aşırı alım durumundadır ve bu, kripto varlıklar alanındaki bir balonun tipik bir örneği olarak görülebilir. Bitcoin henüz zirveye ulaşmamış olsa da, piyasanın aşırı ısındığına dair bir uyarı çanını çalmıştır. Piyasa, şirketin değerlemesi konusunda sonunda daha net bir konsensüse ulaşacaktır ve muhtemelen mevcut seviyenin çok altında olacaktır.

Elbette, daha da heyecan verici olan, gelecekte binlerce şirketin bilançosunda Bitcoin'in yer alması olabilir; bu durumda şirket, bir finans öncüsü olarak tarihe geçecektir.

Kasım ayında, Trump'ın seçilmesi bağlamında, ekonomi çok boyutlu değişimler gösteriyor. Fed, 25 baz puan faiz indirimine gitti, Aralık ayında gevşemenin devam etmesi ve likidite beklentileri var. Trump'ın ekonomik ekibi oluşturulmaya devam ediyor, politikalarının önceki yüksek büyüme yolunu kopyalaması bekleniyor. ABD borsası yeni zirvelerine ulaşırken, şifreleme pazarı Trump'ın olumlu etkileri altında bayram ediyor, Bitcoin 100.000 dolara yaklaşırken, bir yazılım şirketi büyük miktarda coin bulundurması ve yenilikçi sermaye hareketleri ile dikkat çekiyor. Geleceğe baktığımızda, Trump'ın politikalarının uygulanma gücü ve temposuna, ayrıca faiz indirimlerinin ekonomik yapı üzerindeki etkisine dikkat etmek gerekiyor. Eğer Trump'ın şifreleme endüstrisine yönelik taahhütleri kısmen gerçekleşirse, 100.000 dolar Bitcoin'in yükseliş sürecinde sadece bir aşama işareti olabilir. Yol zorlu olsa da, görünüm parlak.