Kontroversi IPO Circle Memicu Refleksi Industri

Baru-baru ini, penerbit stablecoin USDC, Circle, menyelesaikan IPO ( yang menarik diskusi luas di dalam industri cryptocurrency. Sebagai tonggak penting dalam industri, IPO ini seharusnya menjadi peristiwa ikonik yang menandai langkah industri cryptocurrency menuju keuangan mainstream, namun secara tidak terduga menimbulkan kontroversi.

Beberapa orang di industri menunjukkan bahwa Circle lebih memihak lembaga keuangan tradisional dalam proses penjatahan IPO, mengabaikan peserta asli kripto yang telah mendukung dalam jangka panjang, tindakan ini bertentangan dengan konsep "kepentingan yang selaras" yang ditekankan oleh industri kripto.

Penetapan harga IPO Circle kali ini adalah 31 dolar AS per saham, lebih tinggi dari yang diharapkan. Harga penutupan hari pertama mencapai 84 dolar AS, dan satu minggu kemudian bahkan melampaui 107 dolar AS. Ini menunjukkan antusiasme tinggi Wall Street terhadap aset kripto, terutama stablecoin.

![Arca marah kepada Circle karena pengkhianatan: Mengapa pesta IPO meninggalkan sekutu crypto dan memihak Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a82e5ba315814d4ddba60722e79d43e8.webp(

Alasan untuk percaya pada saham Circle )CRCL( termasuk:

• Sebagai instrumen investasi yang terdaftar yang fokus pada pertumbuhan stablecoin
• Pasar stablecoin diperkirakan akan tumbuh hingga skala triliun dolar
• USDC saat ini mengelola aset senilai 60 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan tahunan 91%

Namun juga ada beberapa risiko potensial:

• Model bisnis yang sangat bergantung pada suku bunga
• Mengandalkan Coinbase sebagai penerbitan agen
• Pertumbuhan pendapatan dan laba lambat selama 3 tahun terakhir
• Valuasi saat ini terlalu tinggi

Seorang ahli berpengalaman di industri kripto menyatakan bahwa Circle cenderung memberikan alokasi IPO kepada lembaga keuangan tradisional daripada dana asli kripto, ini adalah kesalahan besar. Mereka berpendapat bahwa pengguna dan promotor awal yang telah lama mendukung dan menggunakan USDC seharusnya mendapatkan lebih banyak kuota IPO.

Orang ini menekankan bahwa kritik mereka terhadap Circle bukanlah karena emosi, melainkan berdasarkan prinsip. Ia menyatakan: "Ketika menyangkut mendorong perkembangan industri kripto dengan benar, serta mematuhi prinsip integritas, kita harus menyatakan posisi kita."

Dia menunjukkan bahwa selama bertahun-tahun banyak perusahaan kripto dan dana telah mendukung Circle dan USDC, memberikan bantuan dalam pengujian produk, saran optimasi, dan aspek lainnya. Namun dalam penerbitan saham perdana (IPO), mitra jangka panjang ini hanya mendapatkan alokasi yang sangat rendah.

"Circle kali ini tidak menggunakan mekanisme pengikatan kepentingan tertentu untuk mengekspresikan rasa terima kasih kepada pengguna dan mencapai kemenangan jangka panjang, melainkan dengan murah hati mendistribusikan saham IPO kepada lembaga-lembaga keuangan tradisional. Lembaga-lembaga ini mungkin bahkan belum menyelesaikan membaca prospektus, tidak memiliki dompet digital, dan tidak akan benar-benar menggunakan produk Circle. Mereka hanya ingin mendapatkan keuntungan cepat." kata sumber tersebut.

![Arca marah kepada Circle karena pengkhianatan: Mengapa pesta IPO meninggalkan sekutu kripto dan lebih memihak Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acb79c060bea64c6b0d53e764643b5d6.webp(

Untuk beberapa suara kritik, orang ini juga memberikan tanggapan:

• IPO dan airdrop berbeda, mereka bersedia membeli saham dengan harga yang sama, bukan mendapatkannya secara gratis.
• Hak keputusan alokasi akhir IPO berada pada penerbit Circle, bukan pada underwriter.
• Istilah "25 kali kelebihan permohonan" mungkin hanya "makeup" pada data akhir, dan tidak dapat mencerminkan keadilan yang sebenarnya.

Apakah perilaku penjatahan IPO Circle kali ini akan mempengaruhi perkembangan masa depannya dan adopsi USDC, saat ini masih belum dapat diketahui. Para pelaku industri menyatakan akan memantau dengan cermat laporan kepemilikan institusi yang akan segera dipublikasikan, untuk melihat investor mana yang akhirnya dipilih oleh Circle untuk berbagi dividen pertumbuhan.

Kontroversi ini juga memicu pemikiran mendalam di industri mengenai mekanisme IPO, distribusi keuntungan, dan masalah lainnya. Bagaimana mencari keseimbangan antara keuangan tradisional dan inovasi kripto akan menjadi topik penting yang perlu dihadapi industri di masa depan.

![Arca marah mengecam pengkhianatan Circle: Mengapa pesta IPO meninggalkan sekutu kripto dan memihak Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3324d3b3aa6860949225005f326c7c42.webp(