"Comprar moeda" torna-se uma nova ferramenta para impulsionar a capitalização de mercado das empresas listadas

No mercado de ações dos EUA, uma onda de "temporada de altcoins" está surgindo. Algumas empresas listadas estão deixando de lado seus negócios principais e, em vez disso, estão utilizando ativos digitais como um novo motor para aumentar a capitalização de mercado. Essa prática levanta uma questão aguda: o mercado aceitará a longo prazo este jogo de avaliação que se disfarça de compra de moedas?

Como os ativos criptográficos afetam a avaliação das empresas?

A avaliação de empresas tradicionais geralmente se baseia em indicadores centrais, como rentabilidade, estrutura de ativos e passivos, potencial de crescimento e fluxo de caixa livre. No entanto, a atual "febre das moedas" está mudando essa lógica. As empresas estão obtendo um prémio adicional do mercado ao incluir ativos criptográficos mainstream, como o Bitcoin, em seus balanços. Essa prática, na verdade, alavanca os potenciais lucros da volatilidade dos preços dos ativos criptográficos, fazendo com que a capitalização de mercado das empresas dependa não apenas de sua condição operacional real, mas também da tendência dos preços das criptomoedas.

Este método de avaliação coloca a "narrativa de liquidez" acima da operação real da empresa, transformando a alocação financeira no principal meio de operação de capital.

Efeitos de curto prazo significativos, perspectivas de longo prazo incertas

Comprar criptomoedas realmente pode estimular os preços das ações a curto prazo. Por exemplo, a provedora de serviços de comércio de automóveis Cango anunciou em novembro de 2023 um investimento de 400 milhões de dólares na área de mineração de Bitcoin, e suas ações subiram imediatamente 280%. Muitas empresas com desempenho medíocre ou até mesmo em dificuldades financeiras também começaram a tentar buscar uma reavaliação do mercado através da "compra de moeda".

No entanto, a dúvida persiste sobre a capacidade de a "compra de moeda resultar em uma explosão de preços" continuar. Embora possa atrair fluxos de capital a curto prazo, se não houver uma ação contínua de compra de moeda ou outras boas notícias para apoiar, a valorização será difícil de manter. Assim, a questão de saber se a estratégia de "compra de moeda" pode ser convertida em uma competitividade de longo prazo e crescimento sustentável para as empresas continua a estar repleta de incertezas.

Os especuladores começaram a realizar lucros?

Apesar de a história de "comprar moeda para aumentar a valorização" ainda estar a evoluir, alguns participantes principais parecem ter começado a retirar-se silenciosamente. De acordo com os dados, um executivo de uma empresa que propôs a teoria da "crescimento infinito" entrou em um período de vendas concentradas desde junho de 2023. Nos últimos 90 dias, o total de ações vendidas por executivos dessa empresa atingiu 40 milhões de dólares, com o número de vendas a ser 10 vezes superior ao de compras.

Outra empresa conhecida como "Microstrategy Sol" chamada Upexi também está sob pressão. A empresa havia angariado 100 milhões de dólares para estabelecer um tesouro Sol, mas recentemente as suas ações caíram 61,2% durante o dia, devido ao fato de investidores terem registrado a venda de grandes quantidades de ações.

Ao mesmo tempo, o preço das ações da emissora de stablecoins Circle disparou para quase 300 dólares após a sua listagem. No entanto, uma instituição de investimento que apoiou fortemente a empresa tem vindo a vender suas ações, tendo vendido as ações da Circle em quatro ocasiões consecutivas, reduzindo a sua participação em mais de 36%.

Quando "comprar moeda" se torna uma embalagem, uma ferramenta de capitalização de mercado, e até mesmo uma casca narrativa para evitar a análise fundamental, está destinado a não ser a "chave de passagem" para todas as empresas. O mercado de hoje pode estar disposto a pagar por "alocação financeira", mas o mercado de amanhã pode voltar a se concentrar no crescimento real e na rentabilidade das empresas.

O entusiasmo do mercado secundário não significa necessariamente reconhecimento, mas pode ser mais provavelmente a rotação de chips dos especuladores de curto prazo. A longo prazo, o verdadeiro valor das empresas ainda retornará ao desempenho de seus negócios principais e ao potencial de desenvolvimento futuro.