pasar kripto yang berkembang: dari Token Meme ke model penangkapan pendapatan

Baru-baru ini, pasar kripto mengalami perubahan signifikan. Dari penurunan murni gelombang koin Meme hingga munculnya proyek yang lebih fokus pada pendapatan nyata dan penciptaan nilai, tren ini sedang membentuk kembali seluruh lanskap industri.

Keberhasilan Pump.Fun dan Dampaknya

Kebangkitan Pump.Fun menandakan permintaan yang kuat dari pasar untuk aset yang ter-tokenisasi. Platform ini memungkinkan pengguna untuk dengan mudah membuat dan memperdagangkan berbagai Token, menjadi salah satu sumber pendapatan paling eksplosif di blockchain selain kontrak berkelanjutan tradisional dan pasar spot. Kesuksesan Pump.Fun membuka inovasi "dari 0 ke 1" pada siklus ini, membawa jenis aset baru ke ekosistem Solana.

Meskipun Pump.Fun hampir mendominasi dalam setahun terakhir, sekarang mulai menghadapi tantangan dari platform lain. Beberapa inovator telah mengusulkan model baru yang memungkinkan pemegang Token untuk lebih langsung berbagi nilai platform, seperti upaya terbaru dari proyek Meme koin terkenal yang telah menghasilkan hasil yang baik.

Namun, praktik beberapa platform baru menimbulkan kekhawatiran. Terutama proyek-proyek yang menyiratkan bahwa Token mereka "berkaitan" dengan bisnis atau perusahaan tertentu, dapat menyebabkan pengguna memiliki ekspektasi yang salah tentang nilai Token. Praktik ini memiliki risiko potensial baik di tingkat hukum maupun etika.

Akhir Era "Meme Koin"

Pasar sedang menjauh dari model Token Meme yang sepenuhnya bergantung pada konsensus atau komunitas. Di masa depan, akan semakin sulit, bahkan tidak berkelanjutan, untuk menerbitkan Token Meme murni tanpa dukungan keuntungan nyata.

Investor dan pengguna kini lebih memperhatikan proyek-proyek yang dapat menangkap pendapatan nyata dan mengembalikannya kepada pemegang Token. Dua model utama adalah:

1. Mekanisme pembelian kembali
2. Pembagian biaya transaksi

Di antara itu, model pembelian kembali sangat populer karena langsung mengembalikan nilai proyek kepada pemegang token. Beberapa platform perdagangan dan protokol derivatif telah berhasil membuktikan keberlanjutan dan daya tarik pasar melalui mekanisme ini.

Analisis Kasus Mekanisme Kembali Nilai Token

Sebagai contoh dari suatu protokol perdagangan derivatif, mekanisme pembelian kembali menunjukkan efek pasar yang kuat. Meskipun ada yang meragukan bahwa pembelian kembali pada posisi tinggi dapat menyebabkan pemborosan modal, analisis nyata menunjukkan bahwa selama pendapatan adalah nyata dan berkelanjutan, menginvestasikan kembali keuntungan dalam pembelian kembali dapat membangun kepercayaan pasar yang sangat kuat.

Proyek ini menggunakan basis pengguna dan pangsa pasar yang terus berkembang, dengan langsung menggunakan pendapatan bisnis untuk membeli kembali Token, memberikan dukungan nilai nyata bagi pemegangnya. Model ini tidak hanya secara finansial layak, tetapi juga dapat menghasilkan efek sinyal ekonomi Token yang positif, memberi tahu pasar "Kami benar-benar mengembalikan pendapatan bisnis kepada komunitas."

Logika Baru dalam Investasi Enkripsi

Saat ini pasar kripto telah memasuki fase "Hard Mode". Proyek harus memiliki produk yang nyata, pendapatan yang stabil, dan basis pengguna yang aktif untuk membangun nilai token yang berkelanjutan. Dana di pasar secara keseluruhan meningkat secara signifikan, harga aset kripto utama naik, ekosistem berbagai blockchain utama berkembang dengan stabil, dan industri secara keseluruhan memasuki siklus pengembangan berkualitas tinggi.

Strategi investasi risiko juga disesuaikan. Investasi awal menjadi lebih hati-hati, sementara pembiayaan tahap menengah hingga akhir (seperti Seri A, B) lebih disukai. Investor lebih cenderung mendukung protokol yang telah menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas.

Titik Panas Investasi yang Muncul

1. Ekosistem stablecoin: Dalam 12 bulan terakhir, pasokan stablecoin di blockchain meningkat hampir 100 miliar USD, dan telah digunakan secara luas dalam skenario nyata seperti penyelesaian lintas batas, pembayaran gaji, dan lainnya.

2. DeFi dan ekonomi on-chain: perusahaan stablecoin menarik modal ke pasar DeFi dengan menyediakan layanan perbankan, mendorong pertumbuhan ekonomi on-chain.

3. Aplikasi enkripsi tingkat konsumen: seperti proyek NFT berbasis minat olahraga, pasar prediksi, dan sebagainya, proyek-proyek ini dapat menarik pengguna untuk berpartisipasi dalam aktivitas di rantai dalam jangka panjang.

Kritik terhadap strategi "hanya berinvestasi pada infrastruktur"

Beberapa dana terlalu fokus pada proyek infrastruktur, menjadikannya sebagai alat arbitrase, dan mencari untuk keluar sebelum token diluncurkan. Praktik ini mungkin menghasilkan keuntungan jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang dapat merugikan perkembangan industri dan mengalihkan risiko kepada investor ritel.

Pelajaran Kunci dari Investasi Risiko

1. Kemampuan tim sangat penting: Arah proyek mungkin berubah seiring waktu, tetapi tim yang hebat seringkali dapat beradaptasi dengan perubahan dan terus menciptakan nilai.

2. Tantangan Semangat Kontrak: Sikap pendiri industri enkripsi terhadap ikatan kontrak seringkali lebih santai dibandingkan dengan industri tradisional, investor perlu bersiap untuk menghadapi kemungkinan perubahan kontrak.

3. Volatilitas Pasar: pasar kripto memiliki volatilitas yang sangat tinggi dan tidak dapat diprediksi, investor perlu belajar mengelola emosi dan mengambil strategi investasi jangka panjang.