Les rendements des obligations d'État japonaises à 30 ans augmentent rapidement, allumant un signe d'alerte pour les actifs risqués : Marché macro | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a augmenté de plus de 30 points de base en trois jours, dépassant 3 %.
• Les préoccupations du marché concernant la politique monétaire et les élections qui approchent avec une date de vote récente pourraient contribuer à la hausse des rendements des obligations d'État.
• Cette hausse pourrait augmenter la volatilité des obligations américaines et avoir un impact négatif sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Le rendement des obligations gouvernementales japonaises à long terme a considérablement augmenté depuis le 4 juillet, avertissant d'un risque de volatilité sur le marché obligataire dans les pays développés. Une telle situation entraîne généralement un resserrement monétaire et diminue l'appétit pour le risque des investisseurs.

Selon TradingView, la source de données, le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a augmenté de plus de 30 points de base (bps) et a dépassé 3 % pour la première fois depuis qu'il a atteint 3,20 % le 23 mai. Le rendement des obligations à 40 ans a augmenté d'environ 15 points de base, atteignant 3,36 %.

Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans (TradingView/CoinDesk) Cette hausse pourrait refléter les craintes du marché concernant le gaspillage fiscal à l'approche des élections de la Chambre des conseillers japonaises prévues ce mois-ci. Le Premier ministre Ishiba du Japon a défendu la planification des paiements en espèces la semaine dernière, alors que l'opposition exigeait une réforme fiscale.

De plus, la décision du président américain Trump d'imposer des droits de douane de 25 % sur le Japon pourrait également exercer une pression sur le marché.

Attention à la volatilité des taux d'intérêt

La récente hausse des rendements des obligations d'État japonaises à long terme pourrait accentuer la hausse des rendements aux États-Unis et dans d'autres pays où les dépenses gouvernementales dépassent les recettes.

En conséquence, la volatilité des taux d'intérêt augmente, ce qui conduit à un resserrement monétaire et pourrait avoir un impact négatif sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin (BTC).

Par conséquent, les optimistes des actifs numériques (cryptomonnaies) devraient garder un œil sur l'indice MOVE, qui mesure la volatilité implicite sur 30 jours basée sur les options des obligations américaines.

Le prix du Bitcoin (jaune) et l'indice MOVE (TradingView/CoinDesk) ont historiquement montré que les principaux sommets du Bitcoin correspondent aux creux de l'indice MOVE, et inversement.

Attention à l'enchère du 10

Si l'enchère des obligations d'État à 20 ans, prévue par le ministère des Finances japonais le 10, se termine par une déception, la volatilité du marché obligataire, y compris celle des obligations japonaises, pourrait connaître une hausse plus tard cette semaine.

Selon Bloomberg, les enchères des obligations d'État à 20 ans ont tendance à se terminer par des résultats décevants dans le passé, ce qui a entraîné une volatilité des rendements des obligations d'État à long terme.

Le Japon n'est plus une source de taux d'intérêt bas

Depuis de nombreuses années, le Japon a maintenu des rendements obligataires à des taux d'intérêt ultra bas grâce à une combinaison de politiques monétaires peu conventionnelles. Cela a exercé une pression à la baisse sur les rendements des pays développés tout en soutenant le rôle du yen en tant que monnaie de financement pour les transactions à risque.

Cependant, à partir de 2023, le Japon normalise progressivement sa politique monétaire, soutenant ainsi la hausse des rendements mondiaux.

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