Огляд крипторинку 2024 року та перспективи на 2025 рік

2024 рік стане важливим роком в історії шифрування валют. Навколо двох основних тем – ETF і виборів у США, з домінуванням біткоїна, криптоіндустрія досягла прориву. Публічні компанії, традиційні фінансові установи та навіть уряди країн активно входять на ринок, що значно підвищує рівень масовості та визнання в індустрії. Регуляторне середовище також стало більш ясним і ліберальним з приходом нового уряду. Основними темами року стали злиття основних напрямків, диференціація шляхів і еволюція регулювання.

2024 рік в огляді: біткоїн на чолі, ефір під викликом, MEME стає гарячою темою

Біткоїн безумовно є центральним у цьому році. Схвалення ETF та фактори національних резервів сприяли тому, що ціна біткоїна перевищила позначку в 100 тисяч доларів, що є ознакою того, що біткоїн перевершив позицію в крипторинку, ставши глобально визнаним активом для захисту від інфляції та засобом зберігання вартості. Біткоїн переходить від цифрового золота до надсуверенної валюти, а фінансовий експеримент, ініційований Сатоші Накамото, досяг етапної перемоги.

Екосистема біткоїнів також розширилася цього року. Хоча такі програми, як інскрипції, рунічні символи тощо, з’являються і зникають, але різноманітна екосистема вже почала формуватися. Програми BTCFi, NFT, ігри, соціальні мережі тощо продовжують розвиватися, загальний обсяг заблокованих активів біткоїн DeFi зріс з 300 мільйонів доларів на початку року до 6,755 мільярдів доларів, що перевищує 20-кратне зростання за рік. Серед них Babylon став найбільшим протоколом, TVL досяг 5,564 мільярдів доларів. Ширше BTCFI демонструє ще кращі результати, частки біткоїн ETF стрімко зростають, компанії, такі як MicroStrategy, також стали об’єктом наслідування.

В порівнянні, Ethereum цього року має важку ситуацію. Активи показують погані результати, вартість захоплення та активність користувачів знижуються, наративність вже не така сильна. Відновлення DeFi не дало результатів, лише повторне заставлення та Aave є небагатьма яскравими моментами. Проте поява деривативного проекту Hyperliquid наприкінці року дала нову надію для DeFi. З іншого боку, Layer 2 розвивається швидкими темпами, постійно поглинаючи частку основної мережі, що викликало сумніви щодо механізму Ethereum.

Solana різко виросла, що створює яскравий контраст. Її частка на ринку TVL з початку року з майже нуля зросла до 6,9%, ставши другою за величиною публічною блокчейн-мережею після Ethereum. Ціна SOL зросла з 6 доларів два роки тому до 200 доларів, а цього року зростання перевищило 100%. Solana, завдяки низьким витратам та високій ефективності, націлилася на ліквідність, ставши королем MEME та центром для дрібних інвесторів. Її щоденні витрати на ланцюг неодноразово перевищували Ethereum, а кількість нових розробників також перевищила Ethereum.

TON та SUI також виділяються. Telegram розпалює сферу блокчейн-ігор, створюючи можливості для зростання TON. SUI привертає увагу завдяки зростанню цін, розвиток публічної блокчейн Move проходить швидко. У порівнянні, Aptos хоч і має слабкі показники цін, але користується прихильністю традиційного капіталу, співпрацюючи з такими установами, як BlackRock, для формування майбутніх стратегій у сферах RWA, BTCFI тощо.

З точки зору застосування, MEME став основним рушієм ринку цього року. Виникнення MEME знаменує зміну в ринковій структурі, де капітал переходить від токенів VC до сегментів з більшою справедливістю та прагненням до прибутку. MEME розвинувся з простого спекулювання до представника культурних фінансів, "все може бути MEME" стає реальністю. Хоча частка ринкової капіталізації не висока, але частка обсягу торгівлі MEME досягає 6-7%, колись сягала 11%, що робить його найліквіднішим сегментом.

Інфраструктура навколо MEME постійно вдосконалюється, і платформа справедливого запуску Pump.fun з'явилася на світ. Ця платформа не лише перетворює ландшафт MEME, але й стає одним з найбільш прибуткових додатків цього року, у листопаді ставши "першим місяцем з доходом понад 100 мільйонів доларів для протоколу Solana". Станом на 22 грудня Pump.fun накопичила дохід понад 320 мільйонів доларів та вже випустила майже 5 мільйонів токенів.

Однак прибуток платформи не дорівнює прибутку користувачів. Ураховуючи дуже низьку ймовірність успіху та дедалі очевиднішу тенденцію до інституціоналізації, ринок MEME залишається ризикованим для роздрібних інвесторів. Щоб протистояти цій тенденції, деякі проекти почали намагатися додати основи до MEME, такі як Desci та AIMEME, які є проектами з тривалим циклом. Але наразі короткострокова спекуляція все ще є основною тенденцією.

Під впливом виборів у США прогностичний ринок Polymarket виріс. Він здобув популярність завдяки високій точності у прогнозуванні, а в жовтні його відвідуваність досягла 35 мільйонів разів, що вдвічі більше, ніж у mainstream букмекерських сайтах, а обсяг торгів зріс з 40 мільйонів доларів у квітні до 2,5 мільярдів доларів. Незважаючи на те, що не вдалося досягти масового переходу користувачів до шифрування, нова модель інтеграції медіа та грального бізнесу поступово формується.

Наприкінці року, AI від технологічного прориву до впровадження в реальність знову стає гарячою темою в області Web3. Проекти AI Agent, представлені Truth Terminal, запалюють ринок, викликаючи нову хвилю застосувань. Більшість установ дотримуються позитивного погляду на AI Agent, вважаючи, що він має потенціал стати феноменальною нішею після DeFi. Наразі інфраструктура в цій сфері ще не досконала, застосування в основному зосереджені на MEME, Bot та інших поверхневих аспектах, а глибока інтеграція AI та блокчейну ще потребує дослідження.

З іншого боку, PayFi, що з'єднує традиційні фінанси з Web3, став ключовим драйвером цього циклу бичачого ринку. Серед іншого, стейблкоїни та RWA показують яскраві результати. Стейблкоїни швидко зростають у криптосфері, а також займають своє місце на глобальному ринку платежів і переказів. В Африці, Латинській Америці та Східній Європі почали обходити традиційні банківські системи, використовуючи стейблкоїни, обсяги зросли більш ніж на 40% у річному обчисленні. В даний час загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищує 210 мільярдів доларів, що значно вище за рівень кількох мільярдів доларів у 2020 році. Нові проекти, такі як Ethena, демонструють відмінні результати, стимулюючи бум стейблкоїнів з прибутком. RWA швидко набирає популярності після оголошення BlackRock про свій вступ, обсяг зріс з менше ніж 2 мільярдів доларів три роки тому до 14 мільярдів доларів, охоплюючи такі сфери, як кредитування, нерухомість, стейблкоїни, облігації тощо.

Варто зауважити, що розвиток PayFi узгоджується з ринковими тенденціями. Оскільки внутрішнє зростання стикається з перешкодами, ринок інституційного масового використання став новим джерелом зростання, що сприяє переходу PayFi до критичної стадії розвитку. Одночасно ця сфера є найбільшою увагою з боку державних установ у сегменті Web3, наприклад, Гонконг упорядкував стейблкоїни та RWA як ключові напрямки розвитку на наступний рік.

Хоча загальна ситуація покращується, але криптоіндустрія зазнала серйозних випробувань під час макроекономічного стискання та спаду в галузі протягом останніх 2 років. Інноваційні застосування важко пробиваються, внутрішні суперечки посилюються, а злиття та поглинання стали частими. Зменшення ліквідності призвело до диференціації шляхів у криптоіндустрії, сформувавши ядро біткоїна та витягуючи інші монети. Ринок альткоїнів більшу частину часу перебував у млявому стані, поки наприкінці року, під увагою Уолл-стріт, не відбувся різкий підйом, розпочавши сезон альткоїнів. У короткостроковій перспективі ця тенденція диференціації шляхів може продовжити посилюватися.

Перспективи 2025 року: новий цикл, нові застосування, нові напрямки

Оглядаючись на 2025 рік, з новим урядом, шифрувальна індустрія має сподівання на нову еру. Багато установ вже оприлюднили прогнози ринку на наступний рік.

У прогнозах цін загалом позитивно налаштовані щодо біткойна. Більшість установ очікують, що ціна біткойна досягне 150-200 тисяч доларів, а деякі установи навіть прогнозують, що вона може перевищити 500 тисяч доларів. Щодо інших монет прогнози відносно обережні, такі як ETH може досягти 6000-7000 доларів, SOL може зрости до 500-750 доларів, а SUI може піднятися до близько 10 доларів. Загальна капіталізація крипторинку очікується на рівні 7,5-8 трильйонів доларів.

Фактори, що підтримують ці оптимістичні прогнози, включають: м'яку посадку економіки США, покращення макроекономічного середовища, послаблення шифрування регулювання та збільшення притоку інституційних коштів. Багато установ прогнозують, що щонайменше одна суверенна країна та кілька котованих компаній включать біткоїн до своїх резервів. Збільшення притоку коштів в ETF також стане важливим рушійним фактором.

Конкретно в сегментах, найважливішими сферами для установ є стабільні монети, токенізовані активи та ШІ:

1. Стабільні монети: очікується, що обсяг розрахунків досягне 3000-4500 мільярдів доларів. Прискорення законодавства, швидке впровадження фінансових технологій та глобальний попит на розрахунки сприятим розширенню масштабів стабільних монет. Прийняття стабільних монет підприємствами зросте, і вони можуть стати наступним вбивцею додатків.

2. Токенізовані активи: з падінням витрат на інфраструктуру блокчейну токенізація нетрадиційних активів стане новим джерелом доходу. Очікується, що вартість токенізованих цінних паперів перевищить 50 мільярдів доларів. Але з падінням відсоткових ставок токенізовані державні облігації можуть стикнутися з перешкодами, і капітал, можливо, буде спрямований на можливості в мережі.

3. AI: Перспективи поєднання AI та шифрування є широкими. AI-агенти можуть мати ексклюзивні гаманці для реалізації автономних дій, ставши одними з перших справді автономних високовартісних мережевих сутностей. Передбачається, що кількість активностей AI-агентів в ланцюгу перевищить 1 мільйон, а загальна ринкова капіталізація пов'язаних токенів може зрости більше ніж у 5 разів. Основні напрямки поєднання AI та шифрування включають: нові AI-казино, професійне налаштування моделей, поєднання AI Agent та MEME тощо.

Інші тенденції, які заслуговують на увагу, включають: відновлення DeFi, інтеграцію додатків та L2, поширення технології ZK, зростання галузі DEPIN, відновлення ринку NFT тощо.

В цілому, у 2025 році крипторинок, ймовірно, продовжить покращуватися. Зростання цін на основні монети практично стало неминучим, особливо в першому кварталі 2025 року, коли нас очікує багато позитивних новин. Тенденція до розподілу на ринку альткойнів може продовжитися, а проекти з високою відповідністю будуть більш привабливими для інвесторів.

З точки зору індустрії, старі публічні блокчейни все ще мають перевагу, але виклики нових публічних блокчейнів не слід ігнорувати. Ethereum продовжить досліджувати способи захоплення вартості та наративу, технологічні оновлення також принесуть прориви. Солана все ще має імпульс зростання, але надмірна залежність від MEME несе ризики. Нові публічні блокчейни, такі як Monad і Berachain, можуть приєднатися до конкуренції.

Галузевий фокус переміститься з інфраструктури до застосувань, споживчі застосування стануть пріоритетом. Застосункові ланцюги та абстракція ланцюга можуть стати основними способами розробки DAPP. Консенсус щодо відновлення DeFi вже сформувався, в централізованій сфері зосереджено увагу на платіжних рішеннях. Проекти, такі як Hyperliquid та Ethena, заслуговують на увагу.

Спекуляції на ринку MEME можуть сповільнитися, але політично пов'язані MEME та інші напрямки все ще мають простір для розвитку. Інфраструктура MEME буде далі вдосконалюватися, оптимізація користувацького досвіду, зниження бар'єрів та інституалізація є неминучими тенденціями. Нові способи випуску токенів можуть викликати нову хвилю буму.

Сектори, які користуються популярністю у установ, такі як стабільні монети, ШІ, RWA, DePin та інші, можуть прискорити свій розвиток. На фоні напруженої ліквідності, інструменти та протоколи онлайнової ліквідності, які можуть надати важіль, можуть бути затребувані.

Отже, новий ринковий цикл незабаром настане. Інвесторам потрібно пристосуватися до змін циклу, глибше досліджувати та активно брати участь, щоб скористатися новими можливостями.