Revue du marché des cryptomonnaies en 2024 et perspectives pour 2025

L'année 2024 est une année importante dans l'histoire des cryptomonnaies. Autour des deux sujets principaux que sont les ETF et les élections américaines, le secteur du chiffrement a connu des percées, dominé par le Bitcoin. Les entreprises cotées en bourse, les institutions financières traditionnelles et même les gouvernements nationaux sont entrés sur le marché, augmentant considérablement le degré de banalisation et de reconnaissance du secteur. L'environnement réglementaire est également devenu plus clair et plus souple avec l'arrivée du nouveau gouvernement. La fusion des acteurs majeurs, la diversification des chemins et l'évolution de la réglementation sont devenues le thème principal de l'industrie cette année.

Rétrospective 2024 : Bitcoin en tête, Ethereum sous pression, MEME en pleine lumière

Le Bitcoin est sans aucun doute le cœur de l'année. L'approbation des ETF et des facteurs tels que les réserves nationales ont propulsé le prix du Bitcoin au-delà de la barre des 100 000 dollars, marquant ainsi le fait que le Bitcoin a dépassé sa position de cryptomonnaie pour devenir un actif anti-inflation reconnu mondialement et un moyen de stockage de valeur. Le Bitcoin passe de l'or numérique à une monnaie suprasouveraine, et l'expérience financière lancée par Satoshi Nakamoto a atteint une victoire intermédiaire.

L'écosystème Bitcoin s'est également étendu cette année. Bien que des applications telles que les inscriptions et les runes aient connu des hauts et des bas, un écosystème diversifié a déjà commencé à se former. Les applications dans BTCFi, NFT, jeux et réseaux sociaux continuent de se développer, et la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) dans le DeFi Bitcoin est passée de 300 millions de dollars au début de l'année à 6,755 milliards de dollars, enregistrant une croissance de plus de 20 fois sur l'année. Parmi elles, Babylon est devenu le plus grand protocole, avec un TVL atteignant 5,564 milliards de dollars. Dans un sens plus large, la performance de BTCFi est encore plus impressionnante, avec une montée en flèche des parts d'ETF Bitcoin, et des entreprises comme MicroStrategy ont également été imitées.

En revanche, Ethereum a connu une année difficile. La performance des actifs est médiocre, la capture de valeur et l'activité des utilisateurs sont en baisse, et le pouvoir de narration est moins fort qu'auparavant. Le renouveau du DeFi n'a pas encore porté ses fruits, avec seulement quelques points forts, tels que le staking et Aave. Cependant, l'émergence du projet de dérivés Hyperliquid à la fin de l'année a donné un nouvel espoir au DeFi. D'autre part, le développement des Layer 2 progresse rapidement, grignotant continuellement la part de marché de la chaîne principale, ce qui suscite des doutes sur le mécanisme d'Ethereum.

Solana a fortement émergé, formant un contraste frappant. Sa part de marché TVL est passée de presque zéro au début de l'année à 6,9 %, devenant ainsi la deuxième plus grande blockchain après Ethereum. Le prix de SOL est passé de 6 dollars il y a deux ans à 200 dollars, avec une augmentation de plus de 100 % cette année. Solana, grâce à son faible coût et à son efficacité, cible la liquidité et est devenue le roi des MEME et un centre pour les petits investisseurs. Ses frais quotidiens en chaîne ont dépassé ceux d'Ethereum à plusieurs reprises, et la croissance des nouveaux développeurs a également surpassé celle d'Ethereum.

TON et SUI se démarquent également. Telegram a popularisé le domaine des jeux sur blockchain, offrant des opportunités de croissance à TON. SUI attire l'attention grâce à la hausse de son prix, et le développement de la blockchain publique utilisant le langage Move progresse rapidement. En revanche, bien qu'Aptos ait des performances de prix plus faibles, il est apprécié par le capital traditionnel et collabore avec des institutions telles que BlackRock pour se positionner dans des domaines futurs comme RWA et BTCFI.

D'un point de vue applicatif, le MEME est devenu le principal moteur du marché cette année. L'essor du MEME marque un changement dans le paysage du marché, les fonds se déplaçant des jetons VC vers des segments plus équitables et lucratifs. Le MEME a évolué d'une simple spéculation à un représentant de la finance culturelle, "tout peut être MEME" devient une réalité. Bien que sa part de capitalisation boursière ne soit pas élevée, la part du volume de transactions du MEME atteint 6-7%, atteignant même 11% à un moment donné, ce qui en fait la voie avec la plus forte concentration de liquidité.

L'infrastructure autour de MEME continue de s'améliorer, et la plateforme de lancement équitable Pump.fun a vu le jour. Cette plateforme non seulement redéfinit le paysage de MEME, mais est également devenue l'une des applications les plus rentables de cette année, devenant en novembre le "premier protocole Solana à générer plus de 100 millions de dollars de revenus en un mois". À la date du 22 décembre, Pump.fun a généré plus de 320 millions de dollars de revenus cumulés et a déployé près de 5 millions de jetons.

Cependant, le bénéfice de la plateforme ne signifie pas que les utilisateurs en profitent. Compte tenu de la très faible probabilité de succès et de la tendance de plus en plus marquée à l'institutionnalisation, le marché des cryptomonnaies MEME reste risqué pour les petits investisseurs. Pour faire face à cette tendance, certains projets commencent à essayer d'ajouter des fondamentaux aux MEME, comme Desci et AIMEME, qui sont des projets à long terme. Mais pour le moment, la spéculation à court terme reste dominante.

Sous l'influence des élections américaines, l'application de marché prédictif Polymarket a émergé. Avec une précision élevée, elle a connu un grand succès dans le marché prédictif, atteignant 35 millions de visites en octobre, soit le double des sites de paris traditionnels, et le volume des transactions mensuel est passé de 40 millions de dollars en avril à 2,5 milliards de dollars. Bien qu'elle n'ait pas réussi à réaliser une conversion à grande échelle des utilisateurs de chiffrement, un nouveau modèle de fusion entre médias et paris est en train de se former.

À la fin de l'année, l'IA est passée des percées technologiques à des applications concrètes, redevenant un sujet brûlant dans le domaine du Web3. Les projets AI Agent, représentés par Truth Terminal, ont enflammé le marché et déclenché une nouvelle vague d'applications. La plupart des institutions sont optimistes quant aux AI Agent, estimant qu'ils pourraient devenir une piste phénoménale après le DeFi. Actuellement, l'infrastructure dans ce domaine est encore incomplète, les applications étant principalement concentrées sur des couches superficielles comme les MEME et les Bots, et la combinaison approfondie de l'IA et du chiffrement reste à explorer.

D'autre part, PayFi, qui relie la finance traditionnelle à Web3, devient le moteur central de ce cycle haussier. Parmi eux, les stablecoins et les RWA se distinguent. Les stablecoins connaissent une croissance rapide dans le domaine du chiffrement et occupent une place sur le marché mondial des paiements et des transferts de fonds. Les régions d'Afrique, d'Amérique latine et d'Europe de l'Est commencent à contourner le système bancaire traditionnel pour utiliser directement les stablecoins, avec une croissance annuelle de plus de 40 %. Actuellement, la capitalisation boursière totale des stablecoins dépasse 2100 milliards de dollars, bien au-dessus des milliards de dollars d'il y a deux ans. Des projets émergents comme Ethena se démarquent, stimulant la tendance des stablecoins générant des intérêts. Les RWA ont rapidement gagné en traction après l'annonce de BlackRock, avec une expansion de moins de 2 milliards de dollars il y a trois ans à 14 milliards de dollars, couvrant plusieurs domaines tels que le prêt, l'immobilier, les stablecoins et les obligations.

Il convient de noter que le développement de PayFi est en phase avec le marché. En raison de l'atteinte d'un plafond de croissance interne, le marché des institutions mainstream est devenu une nouvelle source de croissance, propulsant PayFi dans une phase de développement clé. En même temps, ce domaine est également la piste Web3 la plus surveillée par les institutions gouvernementales, comme Hong Kong qui a classé les stablecoins et les actifs réels (RWA) comme des priorités de développement pour l'année prochaine.

Malgré une tendance générale à l'amélioration, l'industrie du chiffrement a traversé des épreuves sévères au cours des deux dernières années en raison du resserrement macroéconomique et du cycle de baisse du secteur. Les applications innovantes ont du mal à percer, les conflits internes se sont intensifiés et les fusions-acquisitions sont fréquentes. Le fléchissement de la liquidité a conduit à une différenciation des chemins dans l'industrie du chiffrement, formant un flux central vers le Bitcoin, tandis que d'autres cryptomonnaies ont été siphonnées. Le marché des altcoins est resté en grande partie morose, jusqu'à ce qu'il rebondisse à la fin de l'année sous l'attention de Wall Street, marquant le début de la saison des altcoins. À court terme, cette tendance de différenciation des chemins pourrait continuer à s'intensifier.

Perspectives 2025 : Nouveau cycle, nouvelles applications, nouvelles directions

Envisageant l'année 2025, avec la montée en puissance du nouveau gouvernement, le secteur du chiffrement devrait entrer dans une nouvelle ère. Plusieurs institutions ont déjà publié des prévisions pour le marché de l'année prochaine.

En ce qui concerne les prévisions de prix, le Bitcoin est généralement bien vu. La plupart des institutions s'attendent à ce que le prix du Bitcoin atteigne 150 000 à 200 000 dollars, certaines institutions prévoient même qu'il pourrait dépasser 500 000 dollars. Pour d'autres cryptomonnaies, les prévisions sont relativement conservatrices, comme l'ETH qui pourrait atteindre 6 000 à 7 000 dollars, le SOL qui pourrait grimper à 500 à 750 dollars, et le SUI qui pourrait monter à environ 10 dollars. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est prévue pour atteindre 7,5 à 8 billions de dollars.

Les facteurs soutenant ces prévisions optimistes incluent : un atterrissage en douceur de l'économie américaine, une amélioration de l'environnement macroéconomique, un assouplissement de la réglementation sur le chiffrement, et une augmentation des flux de capitaux institutionnels. Plusieurs institutions s'attendent à ce qu'au moins un pays souverain et plusieurs entreprises cotées intègrent le Bitcoin dans leurs réserves. L'augmentation des flux de fonds des ETF sera également un moteur important.

Dans les domaines spécifiques, les stablecoins, les actifs tokenisés et l'IA sont les secteurs les plus surveillés par les institutions.

1. Stablecoins : le volume des règlements devrait atteindre 3000 à 4500 milliards de dollars. L'accélération de la législation, l'adoption des technologies financières et la demande mondiale de règlements poussent à l'expansion de la taille des stablecoins. L'acceptation des stablecoins par les entreprises augmentera et pourrait devenir la prochaine application incontournable.

2. Actifs tokenisés : Avec la baisse des coûts des infrastructures blockchain, la tokenisation des actifs non traditionnels deviendra une nouvelle source de revenus. La valeur des titres tokenisés est estimée à plus de 50 milliards de dollars. Cependant, avec la baisse des taux d'intérêt, les obligations d'État tokenisées pourraient faire face à des résistances, et les fonds pourraient se tourner vers des opportunités sur la chaîne.

3. IA : Les perspectives de l'association de l'IA et du chiffrement sont prometteuses. Les agents IA pourraient posséder des portefeuilles exclusifs pour réaliser des actions autonomes, devenant ainsi parmi les premiers entités réseau de grande valeur véritablement autonomes. Les activités des agents IA sur la chaîne devraient dépasser 1 million, et la capitalisation boursière totale des tokens associés pourrait augmenter de plus de 5 fois. Les principales directions de l'association de l'IA et du chiffrement incluent : nouveaux casinos IA, ajustement de modèles professionnels, combinaison d'agents IA et de MEME, etc.

D'autres tendances à surveiller incluent : la renaissance de DeFi, l'intégration des chaînes d'applications et des L2, la vulgarisation de la technologie ZK, la croissance de l'industrie DEPIN, le redressement du marché des NFT, etc.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies devrait continuer à s'améliorer en 2025. L'augmentation des prix des principales monnaies semble presque inévitable, en particulier avec les nouvelles positives attendues au premier trimestre 2025. La tendance à la différenciation sur le marché des altcoins pourrait se poursuivre, les projets conformes ayant plus de chances d'attirer des financements.

Du point de vue de l'industrie, les anciennes chaînes publiques conservent un avantage, mais les défis des nouvelles chaînes publiques ne doivent pas être sous-estimés. Ethereum continuera d'explorer la capture de valeur et les modes de narration, et les mises à niveau techniques apporteront également des percées. Solana conserve une dynamique de croissance, mais une dépendance excessive aux MEME présente des risques. De nouvelles chaînes publiques comme Monad et Berachain pourraient rejoindre la concurrence.

Le centre d'intérêt de l'industrie se déplacera des infrastructures vers les applications, avec un accent sur les applications grand public. Les chaînes d'application et l'abstraction de chaîne pourraient devenir les principales méthodes de développement de DAPP. Un consensus sur le renouveau de la DeFi a été établi, tandis que le domaine centralisé se concentre sur le secteur des paiements. Des projets comme Hyperliquid et Ethena méritent d'être suivis.

La spéculation sur les MEME pourrait ralentir, mais les MEME liés à la politique et d'autres directions ont encore de l'espace pour se développer. Les infrastructures MEME seront davantage perfectionnées, l'optimisation de l'expérience utilisateur, la réduction des barrières à l'entrée et l'institutionnalisation sont des tendances inévitables. De nouvelles méthodes d'émission de jetons pourraient déclencher une nouvelle vague d'engouement.

Les secteurs prisés par les institutions, tels que les stablecoins, l'IA, les RWA et DePin, devraient connaître un développement accéléré. Dans un contexte de tension de liquidité, les outils et protocoles de liquidité en chaîne capables de fournir un effet de levier pourraient être privilégiés.

En somme, un nouveau cycle de marché est sur le point d'arriver. Les investisseurs doivent s'adapter aux changements de cycle, mener des recherches approfondies et participer activement pour saisir de nouvelles opportunités.