# 國債 RWA:落地最快的真實世界資產近期國債類 RWA 項目發展迅速,代幣化的國債資產已接近7億美元,較年初增長240%左右。MakerDAO 中的國債 RWA 也快速增至數十億美元規模。國債 RWA 整體增速較快。國債 RWA 與 LSD 類似,可以爲 U 本位投資者提供傳統配置策略。其好處包括:1. 在熊市中爲 U 本位投資者提供相對安全穩定的生息場所2. 有利於推出股債混合型理財產品,促進 DeFi 資管創新目前國債 RWA 主要有5種業務模式:代銷模式、平台模式、基建模式、自營模式和混合模式。底層資產主要有三類:1. 美債 ETF 2. 美國國債3. 美國國債、政府機構債券、現金/逆回購的組合資產業務架構包括:- 信托架構- 有限合夥 SPV 架構 - 借貸平台+SPV 架構- 基金份額鏈上化用戶端要求主要有三方面差異:- 起投資金門檻- KYC 要求- 地區限制等收益分配策略主要有兩種:1. 直接通過債權關係分配2. 通過存款利率方式分配(如 MakerDAO)可組合性方面,無 KYC 要求的項目更具優勢。未來可能勝出的業務模式特徵:- 底層資產採用國債 ETF- 業務架構可擴展性強- 用戶端門檻低- 收益率與國債收益率保持一致- 盡可能拓展代幣使用場景
國債RWA崛起 DeFi新賽道迎高速增長
國債 RWA:落地最快的真實世界資產
近期國債類 RWA 項目發展迅速,代幣化的國債資產已接近7億美元,較年初增長240%左右。MakerDAO 中的國債 RWA 也快速增至數十億美元規模。國債 RWA 整體增速較快。
國債 RWA 與 LSD 類似,可以爲 U 本位投資者提供傳統配置策略。其好處包括:
目前國債 RWA 主要有5種業務模式:代銷模式、平台模式、基建模式、自營模式和混合模式。
底層資產主要有三類:
資產業務架構包括:
用戶端要求主要有三方面差異:
收益分配策略主要有兩種:
可組合性方面,無 KYC 要求的項目更具優勢。
未來可能勝出的業務模式特徵: