ETH'nin 10.000 dolara ulaşmasını talep ediyor, rakip ECF güçlü bir şekilde sahneye çıkıyor.

Özgün | OdailyO günlük Raporu（@OdailyChina）

Yazar | Dingdang（@XiaMiPP）

1 Temmuz'da, Fransa'daki ETHCC konferansında, Ethereum'un ana geliştiricisi Zak Cole, "Ethereum Topluluk Vakfı (Ethereum Community Foundation, kısaca ECF)" kurulduğunu duyurdu ve ETH fiyatını artırmayı planladığını belirterek "ETH 10.000 dolara yükselebilir" sloganını attı.

ETH'nin son dönemdeki fiyat performansı gerçekten de oldukça iyi, özellikle Mayıs ayının başlarında bir gün içinde %40'tan fazla bir artış göstermişti. Kısa vadede 3000 dolar hedefine geri dönmek, "E Koruyucuları" için bir takıntı haline gelmiş gibi görünüyor. Ancak bu heyecanın arkasında, aslında daha derin bir değer atfı ve kendini onarma hikayesi gizli.

ECF: Token sahipleri için ses çıkarmak

Zak Cole, ECF'nin konumunu ve hırsını gizlemiyor: "Bu, Ethereum Vakfı'nın (EF) bir uzantısı değil, 'doğruyu söyleme' amacına yönelik tamamen yeni bir güç. Biz, EF'nin söylemeye cesaret edemediği şeyleri söylüyoruz, onların yapmak istemediği şeyleri yapıyoruz. ETH sahiplerine hizmet ediyoruz çünkü sizler daha iyisini hak ediyorsunuz."

ECF'nin misyonu açıktır: Ethereum altyapısının kurumsal kabulünü teşvik etmek, ETH yakım mekanizmasını hızlandırmak ve ETH piyasa değerini artırmak.

Şu anda, ECF milyonlarca dolar ETH fonu topladı ve öncelikle "nötr, değiştirilmesi mümkün olmayan, token'siz" kamu teknoloji projelerini finanse etmeyi planlıyor. Ayrıca, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonu ve blob alanı fiyatlandırma mekanizmalarının düzeltilmesi gibi kritik altyapılara odaklanıyor.

Sınırlı bir finansman ölçeğine rağmen, ECF yönetimde "token oylama" mekanizmasını tanıtarak fon akışının açık ve şeffaf olmasını sağladı. İlk finansman projesi "Ethereum Validator Association" olup, doğrulayıcı topluluğuna kaynak ve seslendirme kanalları sağlayarak ağ operatörlerine kurumsal güvence sunmayı hedefliyor. Bu adım yalnızca topluluğun şeffaf yönetime olan talebine yanıt vermekle kalmayıp, aynı zamanda Ethereum ekosistemine yeni bir canlılık katıyor.

Ethereum Vakfı'nın Eski Hastalığı: Merkezileşme Tuzağı ve Şeffaflık Krizi

ECF'nin doğuşu, Ethereum Vakfı'nın uzun zamandır süregelen yönetim sorunlarına karşı net bir meydan okuma gibi görünüyor.

11 yıldır faaliyet gösteren Ethereum Vakfı, Ethereum'un gelişiminin sağlam bir destekçisiydi. Ancak son yıllarda, dışarıdan gelen eleştiriler, uzun vadeli araştırmalara aşırı odaklandığı ve kullanıcılar ile geliştiricilerin kısa vadeli ihtiyaçlarını göz ardı ettiği yönünde oldu. Daha da rahatsız edici olan, merkezi bir yönetim yapısına ve şeffaf olmayan bir karar verme mekanizmasına sahip olmasıdır.

Ethereum geliştiricisi Péter Szilágyi, Ethereum Vakfı'nın ortak icra direktörü Tomasz Stańczak ile bir tartışma yaşadı. Szilágyi, Geth (Go Ethereum'un ana istemci yazılımı) geliştirme ekibinin ana üyelerinden biri olarak, vakfın geçmişte Geth ekibini vakıftan ayırıp bağımsız bir şekilde çalışmaları için 5 milyon dolarlık bir teklif sunduğunu belirtti. Benzer bir fon tahsisi Parity (bir diğer Ethereum istemci geliştirme şirketi) üzerinde de gerçekleşti. Ethereum Vakfı, istemci geliştirmede uzun süredir "dağıtık yatırım" stratejisi izliyor; arkasındaki niyet, belki de tek nokta bağımlılığı riskini azaltmak, ancak bu aynı zamanda iç kaynak dağılımı ve güç müzakereleri üzerindeki sürtüşmeyi de artırıyor.

Daha büyük yönetim karmaşası, Ethereum Vakfı'nın organizasyon yapısının kendisinde kendini gösteriyor. Eski Galaxy Digital Başkan Yardımcısı Christine Kim, EF'nin organizasyon yapısının belirsizliğini açıkça sorgulamıştı: Tim Beiko, Barnabé Monnot, Alex Stokes gibi kişiler, "L1, L2 genişlemesini koordine etme" ve "Ar-Ge ekiplerini yönetme" gibi iki görev arasında gidip geliyorlar. Ayrıca, Christine, yapı şemasının detayları hakkında şüpheleri var; örneğin kalın yazılmış isimlerin takım liderleri olup olmadığı, vurgulanan kısımların amacı ve renk gruplama mantığına dair anlamadığı noktalar var. Neden konsensüs mekanizması ve hesap soyutlaması bir grup olarak ayrılmışken, durumsuz konsensüs gibi konuların dahil edilmediği; Testing ile pandaops'un neden bir grup olarak ayrıldığı, ancak Security'nin neden gruplandırılmadığı gibi konuların net bir açıklaması yok.

Ethereum Vakfı'nın eleştirilen bir diğer noktası da "coin satışı" davranışıdır. Ethereum ekosisteminin temel destekleyicisi olarak, EF'nin faaliyetlerini sürdürmek ve geliştirmeyi finanse etmek için büyük miktarda ETH'si bulunmaktadır. Ancak topluluk üyelerinin sorguladığı nokta, neden DeFi staking (örneğin Aave) ile gelir elde etmek yerine doğrudan satış yapmayı tercih ettikleri; üstelik EF'nin coin satışı genellikle ETH fiyat hareketleriyle birlikte gerçekleşmekte ve bu durum piyasa duygusunu hassas ve kırılgan hale getirmektedir. Bazıları, EF'nin satışlarının işletme giderlerini karşılamak için yapıldığını düşünmektedir; bazıları ise bunun stratejik planlama eksikliğinin bir göstergesi olabileceğinden endişe duymaktadır.

Veriler, Ethereum Vakfı'nın 2023 yılına kadar harcamalarının 134.9 milyon dolara ulaştığını, ana ağ yükseltmeleri, sıfır bilgi kanıtları gibi projeleri finanse ettiğini, ancak fon şeffaflığı konusunda tatmin edici bir rapor sunmadığını gösteriyor.

Mücadele Halindeki Kendini Onarma: EF'nin Dönüşüm Yolu

Birçok sorgulama altında, Ethereum Vakfı da değişim arayışına girdi.

2025 yılının başında, iç yönetim ve personel yapısı gevşemeye başladı. 10 Mart'ta, Wang Hsiao-Wei (Hsiao-Wei Wang) resmi olarak Ethereum Vakfı yönetim kuruluna katıldı. Bu kadın teknoloji lideri, çekirdek araştırmacıdan Asya-Pasifik topluluk elçisine, ardından ortak icra direktörüne kadar yükseldiği süreçle, Nethermind kurucusu Tomasz Stańczak ile tamamlayıcı bir ilişki kurarak, EF'nin "Vitalik tek otorite" anlayışından "teknoloji + altyapı çift yönlü sistem" yönetim modeline geçişini simgeliyor. Wang Hsiao-Wei, shard genişlemesi ve Asya-Pasifik ekosistemine derinlemesine odaklanırken, Tomasz ise istemci geliştirme ve MEV mekanizması optimizasyonuna odaklanıyor. Bu "Doğu teknoloji meraklısı + Batı altyapı mimarı" kombinasyonu, EF'nin ekosistem bölünmesi ile başa çıkmak için aktif bir seçim olarak değerlendiriliyor. İlgili Makale: "Ethereum'un 'orta yaş krizi'ni kim kurtaracak? Wang Hsiao-Wei yardımcı olabilir mi?"

3 Haziran'da Ethereum Vakfı, araştırma ve geliştirme ekibini köklü bir şekilde yeniden yapılandırdığını, bazı çalışanları işten çıkardığını ve bu departmanın adını "Protocol" olarak değiştirdiğini duyurdu. Bu değişiklik, vakfın yönetimi ve stratejik yönelimi konusundaki topluluk eleştirilerine yanıt vermeyi amaçlıyor.

Yeniden yapılandırılan Protocol ekibi, üç ana öncelik etrafında çalışmalarını yürütecek: Ethereum altında ağın ölçeklenebilirliğini genişletmek, veri kullanılabilirliği stratejisi çerçevesinde blobspace genişlemesini ilerletmek ve kullanıcı deneyimini iyileştirmek. Ayrıca, yeniden yapılandırılan ekip, güncelleme takvimi, teknik belgeler ve araştırmaların kamuya açıklığını artırmaya kendini adadı.

Çalışan sayısının açıklanmadığına rağmen, çeşitli geri bildirimlere göre bu, bir "kolu keserek hayatta kalma" tarzında bir organizasyon yeniden yapılandırması. Wang Xiaowei, yeni yapının temel projeleri daha verimli bir şekilde ilerleteceğini umduğunu açıkça belirtti.

Ancak, Ethereum Vakfı'nın işten çıkarma planları ve sonraki gelişim yönü hakkında, Multicoin Capital'in kurucu ortağı Kyle Samani, Ethereum Vakfı'nın yeni hedefleri arasında bir gerilim olduğunu hatırlatıyor: Eğer aynı anda işten çıkarma, yeniden yapılandırma ve çoklu projeleri ilerletme yapıyorsa, bu odaklanmayı zayıflatır mı?

Elbette, reform sadece organizasyon düzeyinde değildir. 5 Haziran'da, Ethereum Vakfı en son Mali Politika Belgesini yayımladı ve varlık yönetim stratejisini, ETH satış mekanizmasını ve DeFi ekosistemine olan uzun vadeli taahhüdünü açıkladı. Belge, EF'nin şu anda yıllık işletme giderini toplam bütçenin %15'i olarak belirlediğini, 2.5 yıllık bir harcama tamponu tuttuğunu ve kademeli olarak %5'lik bir uzun vadeli harcama seviyesine geçiş yapacağını vurguladı; piyasa düşüş dönemlerinde desteği artırma ve boğa piyasalarında ihtiyatlı kalma vurgusu yaptı.

Kripto varlık tahsisinde, EF, güvenli, merkeziyetsiz, açık kaynaklı DeFi protokollerini öncelikli olarak destekleyecek, wETH staking, stablecoin borç verme gibi yöntemlerle makul getiriler elde edecek ve Tokenize RWA (tokenleştirilmiş gerçek varlıklar) tahsisini araştıracaktır. Aynı zamanda, EF "Defipunk" felsefesini açıkça desteklemekte, KYC'siz, kendi kendine saklama, gizliliği koruyan DeFi protokollerini teşvik etmekte, gizlilik standartlarını, merkeziyetsiz UI'yi, sansüre dayanıklılık mekanizmalarını fon dağıtımının temel değerlendirme kriterleri olarak planlamaktadır.

EF, kendi mali yönetiminin de giderek merkeziyetsiz, gizlilik dostu araçlar ve iş akışlarını benimseyeceğini belirtmektedir. Bu, savunduğu kripto değerleri ile "yaşamak" için sürekli olarak Ethereum ekosistemine uzun vadeli sağlam destek sağlamaktadır.

Gelecek yıl, Ethereum Vakfı'nın çalışma odak noktası iki ana temel üzerine inşa edilecektir: temel değerler ve stratejik hedefler, teknik mükemmeliyet temelinde, Ethereum ekosisteminin uzun vadeli başarısını teşvik etmek. Belirli odak noktaları şunları içermektedir:

1. Ethereum ana ağı (L1) ve veri genişletme (Blobs) genişletmesi;
2. Kullanıcı deneyimini (UX) iyileştirmek, L2 etkileşimini ve uygulama katmanını geliştirmek;
3. Geliştirici deneyimini (DevEx) artırmayı teşvik etmek ve Devcon gibi platformlarda uygulamaların ve L2 projelerinin görünürlüğünü ve desteğini güçlendirmek.

Ayrıca, Ethereum Vakfı geliştiricilerin, girişimcilerin ve kurumların Ethereum'u inşa etme ve uygulama yollarını hızlandıracak, EF'nin bilgi ve liderliğini tam olarak kullanacak ve yeni nesil inşaatçıları çekip yetiştirecektir.

Yeni Anlatı: Ethereum'un "Kurumsal Varlık" Olarak Ortaya Çıkışı

Yönetim ayarlamalarının ötesinde, dikkat çekici olan şey Ethereum'un daha büyük bir anlatı dönüşümü ile karşı karşıya olması: ETH "geliştirme yakıtı" olmaktan "varlık rezervi" haline geçiyor. ABD borsa listeli şirketler SharpLink, Siebert Financial, Treasure Global gibi şirketler ETH'yi bilanço hesaplarına dahil ediyor.

Bu arada, BlackRock'un BUIDL fonu, Securitize platformu ve Franklin Templeton'un BENJI fonu gibi kurumlar, ETH'yi temel yapı olarak kullanan varlık kanalları oluşturmak için aktif olarak çalışıyor ve Ethereum ağı aracılığıyla tokenleştirilmiş finansal altyapıyı uyguluyor.

Bu büyük eğilim altında, ECF'nin kurulması EF'yi devirmek değil, piyasa verimliliğine daha yakın ve finansal bağlama daha uygun bir güç eklemektir. EF hala belgeleri ve araştırma yollarını koordine ederken, ECF piyasaya yakın mekanizmalar aracılığıyla ETH'nin değer kazanç yolunu hızlandırmaktadır.

İkisi arasında, sıfır toplamlı bir oyun yoktur, aksine daha karmaşık ve gerçek bir iş birliği gerilimi vardır. Bir taraf, kendini düzeltme çabası içinde olan ve kamu güvenini yeniden şekillendirmeye çalışan geleneksel vakıflar, diğer taraf ise verimlilik ve piyasa mekanizmalarını savunan yeni güçlerdir. Gözlerimizi Ethereum'a yeniden çevirdiğimizde, artık tek yönlü bir ilerleme kaydeden bir proje değil, daha karmaşık ve çok kutuplu bir teknoloji ve güç yapısıdır.