Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis buku "Global Macro Investor", dan juga pendiri Real Vision, terkenal karena berhasil memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam dialog dengan "When Shift Happens" dan pidatonya di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal menganalisis secara mendalam bagaimana mengakumulasi kekayaan dengan stabil di bidang aset kripto, dan membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ether, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan arah pasar.
Raoul Pal percakapan Ketika Perubahan Terjadi ringkasan
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Aset Kripto tanpa bergantung pada keberuntungan?
Bagaimana cara menjadi kaya melalui Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Average Cost Method).
Pemula sering kali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan krisis.
Ketika mulai merasa iri terhadap orang lain yang mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, Anda telah memasuki zona berbahaya. Pada saat ini, jika Anda kehilangan akal sehat dan terjebak dalam keserakahan, sangat mudah untuk merusak seluruh investasi.
Bidang Aset Kripto dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi, pencurian dompet, dan lainnya, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Ketika membahas tentang koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, saat ini menunjukkan tren rebound yang baik. Dia secara khusus mengingatkan investor, terlepas dari apakah mereka memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, mereka tidak boleh membiarkan koin tersebut mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio investasi mereka, karena koin jenis ini memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak berubah menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membelinya dengan gila-gilaan.
Tiga, menjauh dari kepanikan pasar, kembali ke investasi nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan untuk kembali menikmati hidup dan menjauh dari layar trading. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan substansial untuk pengambilan keputusan investasi.
Banyak orang membayangkan diri mereka bisa menjadi trader yang sukses, menghasilkan keuntungan 100 kali lipat, tetapi kenyataannya adalah, dalam bidang ini, yang benar-benar dapat mengumpulkan kekayaan adalah mereka yang tetap membeli dan memegang investasi dalam jangka panjang.
Empat, Waspada terhadap Risiko Crypto Yield
Mengenai Crypto Yield, seperti cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga ada risiko. Bagi investor biasa, ketika dihadapkan pada kesempatan yang tampak dapat menghasilkan 20% keuntungan, harus dengan sadar menyadari risiko yang harus ditanggung di baliknya.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi Bitcoin dari Strategy sedang menciptakan leverage dalam sistem. Strategy membeli Bitcoin dengan menerbitkan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Opsi-opsi ini dibeli oleh arbitrageurs (trader opsi) yang kemudian melakukan operasi hedging di bursa untuk mengatasi fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Pada saat yang sama, para arbitrase juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta melakukan perdagangan menggunakan alat pasar seperti selisih antara kontrak berkelanjutan dan spot, serta selisih antara futures dan spot.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategi sebagian besar adalah hedge fund TradFi dan institusi lainnya, seperti dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia yang mungkin hanya menghargai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara hedge fund besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga melakukan arbitrase. Institusi-institusi ini memiliki pengalaman yang luas dalam manajemen risiko, dan mungkin mendapatkan dukungan sistematik, dengan ukuran posisi yang terkendali dengan baik, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dan kasus kegagalan trading akibat penggunaan leverage yang berlebihan sering terjadi di pasar.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai alokasi modal, Raoul Pal menyatakan, Sui menguasai 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Tingkat adopsi Sui dan aktivitas pengembang semuanya menunjukkan performa yang baik. Selain itu, dia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, nilai dan potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahkan secara permanen, Pal sangat mengharapkan prospeknya. Dari perspektif makro, saat ini industri Crypto memiliki skala mencapai 3 triliun dolar AS, jika diasumsikan dalam 10 tahun ke depan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, itu akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan jika diperkirakan secara konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, itu akan menciptakan tambahan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan mengalir ke orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital sebagai bidang yang muncul, diharapkan dapat menjadi salah satu arah aliran kekayaan yang penting. Dalam bidang seni digital, kita memiliki XCOPY dan Beeple, yang kemudian melahirkan gerakan seni generatif. Saya menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal, yang merupakan kalangan elit yang sangat tertarik dengan bidang ini. Setelah para OG enkripsi menghasilkan cukup uang, keinginan untuk mengoleksi karya seni menjadi sangat kuat. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda, dan dapat mempertemukan Anda dengan sekelompok orang yang sejalan. Dari lembaga hingga miliarder, hingga orang biasa mulai menyadari pentingnya seni digital. Kita masih berada di tahap awal. Saya memiliki banyak karya seni, dan saya percaya ini adalah rentang waktu yang melampaui lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui kebutuhan sistem saat ini, dan di masa depan mungkin akan ada penyesuaian pada beberapa mekanisme, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan perusahaan, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan, karena Anda tidak ingin mengubahnya, tidak ingin mengambil risiko. Dari perspektif efek Lindy (semakin lama sesuatu ada, semakin besar kemungkinan itu akan terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan dapat memenuhi kebutuhan pasar keuangan dengan baik. Apakah Goldman Sachs dan JPMorgan akan membangun di atas Solana? Tidak mungkin. Ethereum mungkin akan membawa narasi baru ke pasar, dengan harapan dapat mengalahkan Bitcoin dalam jangka pendek. Melihat lima tahun ke depan, kecuali mereka merusak segalanya, pentingnya akan semakin menonjol.
Jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan konsep lainnya memiliki dampak terbatas pada peningkatan harga; nilai inti Bitcoin terletak pada kemampuannya sebagai penyimpan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI berjalan sangat cepat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah berpikir mendalam, Pal berpendapat bahwa kebangkitan AI telah memunculkan pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Ia menyarankan agar orang-orang terlibat aktif, memahami dengan mendalam, dan terampil menggunakan teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa artinya ini untuk pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan, dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling baik dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul, yang dapat membaca berita setiap hari, dan berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya juga membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suara saya sendiri, dengan data pelatihan yang mencakup semua konten X-nya, konten YouTube, serta 100 buku. Saat ini, pengguna Real Vision sudah dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa dalam waktu dekat kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak mendalam pada industri podcast dan media, di mana konten media yang diakses oleh setiap orang di masa depan akan sangat personal. Selain itu, ingatan dan tindakan manusia pada akhirnya mungkin menjadi "pupuk" bagi AI, mewujudkan semacam "keabadian."
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap koin kunci teralihkan, dan durasi banyak narasi juga relatif singkat. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang bijaksana, selain itu, membeli Solana di dasar siklus dan membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 atau 20 koin teratas, dengan fokus pada proyek yang dapat terus meningkatkan adopsi jaringan, karena proyek semacam itu sering memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, dan nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang terlibat dalam pembelian, itulah sebabnya Bitcoin lebih bernilai; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun munculnya L2 membuat situasi sedikit rumit, namun tetap memiliki nilai yang signifikan. Investor harus secara aktif mencari proyek yang menunjukkan pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana pada saat dasar siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, dan kemunculan Bonk semakin meningkatkan kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyebutkan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik bagi Solana); Sui juga demikian.
Intisari Pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
Faktor inti makro: likuiditas dan devaluasi mata uang. Aset Kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahunan, yang berakar pada dorongan siklus refinancing utang. Sejak utang global tinggi pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi dengan meminjam baru untuk membayar yang lama.
Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan pelambatan pertumbuhan ekonomi, untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan lebih banyak dukungan utang. Fenomena ini umum terjadi di banyak tempat di seluruh dunia, dan melalui grafik korelasi utang dan GDP, dinamika ini dapat terlihat dengan jelas.
3、Likuiditas Menggerakkan Segalanya: Likuiditas bersih Federal Reserve adalah indikator inti. Dari 2009 hingga 2014, terutama bergantung pada ekspansi neraca untuk menyediakan likuiditas, kemudian menambahkan alat seperti penyesuaian cadangan bank. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang luar biasa terhadap pergerakan Bitcoin (90% relevansi) dan Nasdaq (97% relevansi).
Mekanisme devaluasi mata uang: Devaluasi mata uang setara dengan pajak global, pajak inflasi tersembunyi 8% setiap tahun di seluruh dunia, ditambah 3% inflasi eksplisit, berarti Anda memerlukan tingkat pengembalian tahunan 11% untuk menjaga kekayaan Anda agar tidak menyusut. Ini menjelaskan mengapa generasi muda berbondong-bondong masuk ke bidang enkripsi - aset tradisional (properti, saham, dll.) tidak memberikan pengembalian yang cukup, sehingga mereka terpaksa memilih aset berisiko tinggi untuk mencari keuntungan berlebih.
5, Pemisahan Kaya dan Miskin serta Peluang Enkripsi: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan kerja (daya beli menurun setiap tahun). Sistem enkripsi mengguncang pola ini—anak muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
Kinerja aset kripto: sejak 2012 dengan annualisasi 130% (termasuk tiga kali koreksi besar), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin mengalami kenaikan total 2,75 juta kali, yang sangat jarang terjadi di bidang investasi, aset kripto secara bertahap menjadi "super black hole" yang menarik dana.
7、Ekosistem Sui memiliki potensi yang besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
8、Analisis kesalahan pasar saat ini: Orang-orang seringkali menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan yang lalu untuk menginterpretasikan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini memiliki bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) menghasilkan efek tertunda selama tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Melihat kembali siklus tarif Trump pada tahun 2017, dolar naik kemudian turun, diikuti oleh likuiditas yang mendorong harga aset naik secara signifikan.
Hubungan antara M2 global dan aset: Ketika M2 global mencapai level tertinggi baru, harga aset akan naik bersamaan. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, tren harganya biasanya menunjukkan karakteristik breakout, retracement, dan kemudian akselerasi di "zona pisang". Dibandingkan dengan siklus 2017, ketika Bitcoin naik 23 kali lipat, pasar saat ini berbeda, tetapi diperkirakan masih akan naik secara signifikan. Pasar saat ini sedang dalam fase koreksi setelah penembusan bagian pertama dari "zona pisang" dan akan memasuki bagian kedua, yang biasanya mengantarkan pasar altcoin.
Siklus bisnis dan pergerakan Bitcoin: Indeks manufaktur ISM adalah indikator awal yang penting. Ketika indeks ini melewati 50, itu menandakan bahwa pertumbuhan ekonomi kembali, pendapatan perusahaan meningkat, dan reinvestasi modal aktif, harga Bitcoin akan meningkat dengan cepat. Jika indeks ISM mencapai 57, harga Bitcoin bahkan bisa mencapai 450.000 dolar. Pemulihan siklus bisnis dan peningkatan kas rumah tangga mendorong kenaikan selera risiko, pada saat ini logika investasi altcoin mirip dengan utang sampah dan saham kecil.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis buku "Global Macro Investor", dan juga pendiri Real Vision, terkenal karena berhasil memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam dialog dengan "When Shift Happens" dan pidatonya di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal menganalisis secara mendalam bagaimana mengakumulasi kekayaan dengan stabil di bidang aset kripto, dan membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ether, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan arah pasar.
Raoul Pal percakapan Ketika Perubahan Terjadi ringkasan
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Aset Kripto tanpa bergantung pada keberuntungan?
Bagaimana cara menjadi kaya melalui Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Average Cost Method).
Pemula sering kali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan krisis.
Ketika mulai merasa iri terhadap orang lain yang mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, Anda telah memasuki zona berbahaya. Pada saat ini, jika Anda kehilangan akal sehat dan terjebak dalam keserakahan, sangat mudah untuk merusak seluruh investasi.
Bidang Aset Kripto dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi, pencurian dompet, dan lainnya, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Ketika membahas tentang koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, saat ini menunjukkan tren rebound yang baik. Dia secara khusus mengingatkan investor, terlepas dari apakah mereka memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, mereka tidak boleh membiarkan koin tersebut mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio investasi mereka, karena koin jenis ini memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak berubah menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membelinya dengan gila-gilaan.
Tiga, menjauh dari kepanikan pasar, kembali ke investasi nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan untuk kembali menikmati hidup dan menjauh dari layar trading. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan substansial untuk pengambilan keputusan investasi.
Banyak orang membayangkan diri mereka bisa menjadi trader yang sukses, menghasilkan keuntungan 100 kali lipat, tetapi kenyataannya adalah, dalam bidang ini, yang benar-benar dapat mengumpulkan kekayaan adalah mereka yang tetap membeli dan memegang investasi dalam jangka panjang.
Empat, Waspada terhadap Risiko Crypto Yield
Mengenai Crypto Yield, seperti cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga ada risiko. Bagi investor biasa, ketika dihadapkan pada kesempatan yang tampak dapat menghasilkan 20% keuntungan, harus dengan sadar menyadari risiko yang harus ditanggung di baliknya.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi Bitcoin dari Strategy sedang menciptakan leverage dalam sistem. Strategy membeli Bitcoin dengan menerbitkan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Opsi-opsi ini dibeli oleh arbitrageurs (trader opsi) yang kemudian melakukan operasi hedging di bursa untuk mengatasi fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Pada saat yang sama, para arbitrase juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta melakukan perdagangan menggunakan alat pasar seperti selisih antara kontrak berkelanjutan dan spot, serta selisih antara futures dan spot.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategi sebagian besar adalah hedge fund TradFi dan institusi lainnya, seperti dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia yang mungkin hanya menghargai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara hedge fund besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga melakukan arbitrase. Institusi-institusi ini memiliki pengalaman yang luas dalam manajemen risiko, dan mungkin mendapatkan dukungan sistematik, dengan ukuran posisi yang terkendali dengan baik, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dan kasus kegagalan trading akibat penggunaan leverage yang berlebihan sering terjadi di pasar.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai alokasi modal, Raoul Pal menyatakan, Sui menguasai 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Tingkat adopsi Sui dan aktivitas pengembang semuanya menunjukkan performa yang baik. Selain itu, dia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, nilai dan potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahkan secara permanen, Pal sangat mengharapkan prospeknya. Dari perspektif makro, saat ini industri Crypto memiliki skala mencapai 3 triliun dolar AS, jika diasumsikan dalam 10 tahun ke depan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, itu akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan jika diperkirakan secara konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, itu akan menciptakan tambahan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan mengalir ke orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital sebagai bidang yang muncul, diharapkan dapat menjadi salah satu arah aliran kekayaan yang penting. Dalam bidang seni digital, kita memiliki XCOPY dan Beeple, yang kemudian melahirkan gerakan seni generatif. Saya menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal, yang merupakan kalangan elit yang sangat tertarik dengan bidang ini. Setelah para OG enkripsi menghasilkan cukup uang, keinginan untuk mengoleksi karya seni menjadi sangat kuat. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda, dan dapat mempertemukan Anda dengan sekelompok orang yang sejalan. Dari lembaga hingga miliarder, hingga orang biasa mulai menyadari pentingnya seni digital. Kita masih berada di tahap awal. Saya memiliki banyak karya seni, dan saya percaya ini adalah rentang waktu yang melampaui lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui kebutuhan sistem saat ini, dan di masa depan mungkin akan ada penyesuaian pada beberapa mekanisme, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan perusahaan, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan, karena Anda tidak ingin mengubahnya, tidak ingin mengambil risiko. Dari perspektif efek Lindy (semakin lama sesuatu ada, semakin besar kemungkinan itu akan terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan dapat memenuhi kebutuhan pasar keuangan dengan baik. Apakah Goldman Sachs dan JPMorgan akan membangun di atas Solana? Tidak mungkin. Ethereum mungkin akan membawa narasi baru ke pasar, dengan harapan dapat mengalahkan Bitcoin dalam jangka pendek. Melihat lima tahun ke depan, kecuali mereka merusak segalanya, pentingnya akan semakin menonjol.
Jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan konsep lainnya memiliki dampak terbatas pada peningkatan harga; nilai inti Bitcoin terletak pada kemampuannya sebagai penyimpan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI berjalan sangat cepat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah berpikir mendalam, Pal berpendapat bahwa kebangkitan AI telah memunculkan pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Ia menyarankan agar orang-orang terlibat aktif, memahami dengan mendalam, dan terampil menggunakan teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa artinya ini untuk pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan, dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling baik dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul, yang dapat membaca berita setiap hari, dan berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya juga membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suara saya sendiri, dengan data pelatihan yang mencakup semua konten X-nya, konten YouTube, serta 100 buku. Saat ini, pengguna Real Vision sudah dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa dalam waktu dekat kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak mendalam pada industri podcast dan media, di mana konten media yang diakses oleh setiap orang di masa depan akan sangat personal. Selain itu, ingatan dan tindakan manusia pada akhirnya mungkin menjadi "pupuk" bagi AI, mewujudkan semacam "keabadian."
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap koin kunci teralihkan, dan durasi banyak narasi juga relatif singkat. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang bijaksana, selain itu, membeli Solana di dasar siklus dan membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 atau 20 koin teratas, dengan fokus pada proyek yang dapat terus meningkatkan adopsi jaringan, karena proyek semacam itu sering memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, dan nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang terlibat dalam pembelian, itulah sebabnya Bitcoin lebih bernilai; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun munculnya L2 membuat situasi sedikit rumit, namun tetap memiliki nilai yang signifikan. Investor harus secara aktif mencari proyek yang menunjukkan pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana pada saat dasar siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, dan kemunculan Bonk semakin meningkatkan kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyebutkan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik bagi Solana); Sui juga demikian.
Intisari Pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
Faktor inti makro: likuiditas dan devaluasi mata uang. Aset Kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahunan, yang berakar pada dorongan siklus refinancing utang. Sejak utang global tinggi pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi dengan meminjam baru untuk membayar yang lama.
Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan pelambatan pertumbuhan ekonomi, untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan lebih banyak dukungan utang. Fenomena ini umum terjadi di banyak tempat di seluruh dunia, dan melalui grafik korelasi utang dan GDP, dinamika ini dapat terlihat dengan jelas.
3、Likuiditas Menggerakkan Segalanya: Likuiditas bersih Federal Reserve adalah indikator inti. Dari 2009 hingga 2014, terutama bergantung pada ekspansi neraca untuk menyediakan likuiditas, kemudian menambahkan alat seperti penyesuaian cadangan bank. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang luar biasa terhadap pergerakan Bitcoin (90% relevansi) dan Nasdaq (97% relevansi).
5, Pemisahan Kaya dan Miskin serta Peluang Enkripsi: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan kerja (daya beli menurun setiap tahun). Sistem enkripsi mengguncang pola ini—anak muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
7、Ekosistem Sui memiliki potensi yang besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
8、Analisis kesalahan pasar saat ini: Orang-orang seringkali menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan yang lalu untuk menginterpretasikan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini memiliki bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) menghasilkan efek tertunda selama tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Melihat kembali siklus tarif Trump pada tahun 2017, dolar naik kemudian turun, diikuti oleh likuiditas yang mendorong harga aset naik secara signifikan.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.