Nguồn: Cointelegraph
Bản gốc: "Tài chính phi tập trung (DeFi) phải trở về nguồn gốc P2P thì mới có thể đạt được sự phổ biến lớn."
Tác giả quan điểm: Đồng sáng lập SmarDex Jean Rausis
Tài chính phi tập trung (DeFi) ban đầu mang một tầm nhìn rõ ràng: xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu không cần giấy phép dựa trên giao dịch ngang hàng (P2P), thoát khỏi những ràng buộc của tài chính truyền thống (TradFi). Các nền tảng cho vay ban đầu đã thực hiện hoàn hảo ý tưởng này, cho phép hai bên vay và cho vay trực tiếp thương thảo điều khoản, thoát ra khỏi khuôn khổ cứng nhắc của tài chính truyền thống.
Thật không may, hầu hết các giao thức DeFi dần xa rời lý tưởng ban đầu, từ bỏ tương tác P2P thực sự, thay vào đó dựa vào các bể thanh khoản, oracle bên ngoài và cơ chế tạo thị trường tự động hóa cao (AMM). Những thiết kế này mặc dù giải phóng thanh khoản, nhưng lại hy sinh quyền kiểm soát của người dùng và tính minh bạch, đồng thời khiến hệ thống dễ bị rủi ro "oracle" có thể bị thao túng tập trung. Hiện nay, người dùng bị giam giữ trong các bể thanh khoản đã được thiết lập, không thể tự chọn tài sản thế chấp và cũng khó kiểm soát được rủi ro.
Thật đáng buồn, ngay cả những người dẫn đầu DeFi được cho là cũng đã vi phạm những nguyên tắc cơ bản nhất của phi tập trung. Gần đây, sàn giao dịch Hyperliquid đã can thiệp bằng cách thao túng giá trị của oracle, khiến tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) giảm mạnh từ 540 triệu đô la xuống còn 150 triệu đô la, và màn kịch này đã hoàn toàn xé toạc chiếc khăn che giấu của ngành.
Rõ ràng, DeFi đã bị lạc hướng. Để tìm ra giải pháp, chính là cần trở về với nguồn cội.
Tâm huyết ban đầu của P2P
Khi DeFi lần đầu tiên bước vào tầm nhìn chính thống, cho vay P2P là nền tảng của nó. Mọi người không cần phải thông qua ngân hàng hoặc sàn giao dịch tập trung (CEX), mà có thể hoàn thành việc vay mượn trực tiếp thông qua hợp đồng thông minh để thỏa thuận loại tài sản thế chấp, lãi suất và các điều khoản khác. Mô hình minh bạch, không cần tin cậy này vốn là một bước đột phá cách mạng, nhưng khi nhu cầu thanh khoản gia tăng, các nhà phát triển dần chuyển sang hệ thống hồ bơi tài chính.
Các bể thanh khoản thực sự nâng cao hiệu quả vốn: người vay có thể ngay lập tức nhận được tiền, trong khi người cho vay không cần phải chờ đợi việc khớp lệnh thủ công để kiếm lợi nhuận. Nhưng thiết kế này đã hy sinh đặc điểm quý giá nhất của DeFi - tính tự chủ P2P thực sự. Trong hệ thống bể vốn, người dùng lại trở thành những người thụ động chấp nhận quy tắc cứng nhắc.
Khi các giao thức DeFi thế hệ mới quên đi nguồn gốc của mình, họ không chỉ từ bỏ tinh thần P2P mà còn vi phạm nguyên tắc vàng của việc phi tập trung, cuối cùng đi đến con đường giống như hệ thống tập trung mà họ tuyên bố sẽ lật đổ.
Ảo giác phi tập trung
Sự kiện Hyperliquid đã hoàn toàn phơi bày sự yếu kém của "giả phân cấp". Sàn giao dịch này tuyên bố sử dụng oracle độc lập, nhưng vẫn giữ quyền can thiệp định giá vượt lên trên nó. Sự can thiệp khẩn cấp này có thể đã tránh được tổn thất lớn hơn, nhưng hoàn toàn phá vỡ cam kết phân cấp của nó - một nền tảng có khả năng viết lại quy tắc và thao túng giá cả sau này, về bản chất vẫn là sản phẩm tập trung.
Các oracle DeFi lẽ ra phải là một thực thể thiêng liêng được bảo vệ bởi mạng lưới xác thực, chứ không phải là công cụ mà các đội ngũ DeFi giả mạo tùy tiện thao tác trong những lúc khủng hoảng. Những sự kiện như vậy chỉ làm gia tăng sự nghi ngờ của công chúng, khiến cho những nhà xây dựng thực sự giữ vững nguyên tắc ban đầu càng khó nhận được lòng tin. Nếu DeFi tiếp tục không đúng với bản chất của nó, cuối cùng sẽ trở thành những khẩu hiệu rỗng tuếch tự phong.
Sự phổ biến cần sự trở lại quyền chủ quyền của người dùng
Đây chính là logic sâu sắc mà DeFi phải trở về với nguồn gốc P2P. Trong hệ thống P2P được tái cấu trúc hiện đại, người dùng có thể tự do thỏa thuận các điều khoản cố định, chọn tài sản thế chấp, thoát khỏi việc định giá dựa vào oracle yếu, để đạt được sự minh bạch và khả năng chống chịu thực sự. Dù là lựa chọn tài sản, cho vay trực tiếp hay giao dịch không có trung gian, mỗi người dùng DeFi đều xứng đáng có một hệ thống mở, an toàn và do người dùng dẫn dắt - chỉ khi khôi phục quyền kiểm soát và tính minh bạch, mới có thể đạt được sự chấp nhận thực sự từ đại chúng.
Mô hình này sẽ thu hút cả người dùng gốc crypto và những người mới tham gia. Thật đáng mừng, mặc dù thị trường có sự biến động, nhưng nhu cầu DeFi chưa bao giờ giảm: giao thức lâu đời Aave đã vượt qua mốc 40 tỷ USD về tổng giá trị bị khóa, Uniswap trở thành DEX đầu tiên đạt tổng khối lượng giao dịch 30 nghìn tỷ USD. Đây không phải là dấu hiệu của sự suy yếu trong ngành, mà ngược lại, chứng tỏ thị trường đang trưởng thành dưới áp lực.
Để đạt được sự áp dụng bền vững trên toàn cầu, DeFi cần các lựa chọn sản phẩm tốt hơn. Tương lai không nằm ở các cơ chế phức tạp hơn, mà ở việc trở về với những đặc điểm vốn có của P2P - sự đơn giản, linh hoạt và tôn trọng quyền chủ quyền cá nhân.
Tác giả quan điểm: Nhà đồng sáng lập SmarDex Jean Rausis
Bài viết này chỉ mang tính tham khảo thông tin, không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm chỉ đại diện cho cá nhân tác giả, không đại diện hoặc phản ánh lập trường của Cointelegraph.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tài chính phi tập trung (DeFi) phải trở về nguồn gốc P2P thì mới có thể đạt được sự phổ biến quy mô lớn.
Nguồn: Cointelegraph Bản gốc: "Tài chính phi tập trung (DeFi) phải trở về nguồn gốc P2P thì mới có thể đạt được sự phổ biến lớn."
Tác giả quan điểm: Đồng sáng lập SmarDex Jean Rausis
Tài chính phi tập trung (DeFi) ban đầu mang một tầm nhìn rõ ràng: xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu không cần giấy phép dựa trên giao dịch ngang hàng (P2P), thoát khỏi những ràng buộc của tài chính truyền thống (TradFi). Các nền tảng cho vay ban đầu đã thực hiện hoàn hảo ý tưởng này, cho phép hai bên vay và cho vay trực tiếp thương thảo điều khoản, thoát ra khỏi khuôn khổ cứng nhắc của tài chính truyền thống.
Thật không may, hầu hết các giao thức DeFi dần xa rời lý tưởng ban đầu, từ bỏ tương tác P2P thực sự, thay vào đó dựa vào các bể thanh khoản, oracle bên ngoài và cơ chế tạo thị trường tự động hóa cao (AMM). Những thiết kế này mặc dù giải phóng thanh khoản, nhưng lại hy sinh quyền kiểm soát của người dùng và tính minh bạch, đồng thời khiến hệ thống dễ bị rủi ro "oracle" có thể bị thao túng tập trung. Hiện nay, người dùng bị giam giữ trong các bể thanh khoản đã được thiết lập, không thể tự chọn tài sản thế chấp và cũng khó kiểm soát được rủi ro.
Thật đáng buồn, ngay cả những người dẫn đầu DeFi được cho là cũng đã vi phạm những nguyên tắc cơ bản nhất của phi tập trung. Gần đây, sàn giao dịch Hyperliquid đã can thiệp bằng cách thao túng giá trị của oracle, khiến tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) giảm mạnh từ 540 triệu đô la xuống còn 150 triệu đô la, và màn kịch này đã hoàn toàn xé toạc chiếc khăn che giấu của ngành.
Rõ ràng, DeFi đã bị lạc hướng. Để tìm ra giải pháp, chính là cần trở về với nguồn cội.
Tâm huyết ban đầu của P2P
Khi DeFi lần đầu tiên bước vào tầm nhìn chính thống, cho vay P2P là nền tảng của nó. Mọi người không cần phải thông qua ngân hàng hoặc sàn giao dịch tập trung (CEX), mà có thể hoàn thành việc vay mượn trực tiếp thông qua hợp đồng thông minh để thỏa thuận loại tài sản thế chấp, lãi suất và các điều khoản khác. Mô hình minh bạch, không cần tin cậy này vốn là một bước đột phá cách mạng, nhưng khi nhu cầu thanh khoản gia tăng, các nhà phát triển dần chuyển sang hệ thống hồ bơi tài chính.
Các bể thanh khoản thực sự nâng cao hiệu quả vốn: người vay có thể ngay lập tức nhận được tiền, trong khi người cho vay không cần phải chờ đợi việc khớp lệnh thủ công để kiếm lợi nhuận. Nhưng thiết kế này đã hy sinh đặc điểm quý giá nhất của DeFi - tính tự chủ P2P thực sự. Trong hệ thống bể vốn, người dùng lại trở thành những người thụ động chấp nhận quy tắc cứng nhắc.
Khi các giao thức DeFi thế hệ mới quên đi nguồn gốc của mình, họ không chỉ từ bỏ tinh thần P2P mà còn vi phạm nguyên tắc vàng của việc phi tập trung, cuối cùng đi đến con đường giống như hệ thống tập trung mà họ tuyên bố sẽ lật đổ.
Ảo giác phi tập trung
Sự kiện Hyperliquid đã hoàn toàn phơi bày sự yếu kém của "giả phân cấp". Sàn giao dịch này tuyên bố sử dụng oracle độc lập, nhưng vẫn giữ quyền can thiệp định giá vượt lên trên nó. Sự can thiệp khẩn cấp này có thể đã tránh được tổn thất lớn hơn, nhưng hoàn toàn phá vỡ cam kết phân cấp của nó - một nền tảng có khả năng viết lại quy tắc và thao túng giá cả sau này, về bản chất vẫn là sản phẩm tập trung.
Các oracle DeFi lẽ ra phải là một thực thể thiêng liêng được bảo vệ bởi mạng lưới xác thực, chứ không phải là công cụ mà các đội ngũ DeFi giả mạo tùy tiện thao tác trong những lúc khủng hoảng. Những sự kiện như vậy chỉ làm gia tăng sự nghi ngờ của công chúng, khiến cho những nhà xây dựng thực sự giữ vững nguyên tắc ban đầu càng khó nhận được lòng tin. Nếu DeFi tiếp tục không đúng với bản chất của nó, cuối cùng sẽ trở thành những khẩu hiệu rỗng tuếch tự phong.
Sự phổ biến cần sự trở lại quyền chủ quyền của người dùng
Đây chính là logic sâu sắc mà DeFi phải trở về với nguồn gốc P2P. Trong hệ thống P2P được tái cấu trúc hiện đại, người dùng có thể tự do thỏa thuận các điều khoản cố định, chọn tài sản thế chấp, thoát khỏi việc định giá dựa vào oracle yếu, để đạt được sự minh bạch và khả năng chống chịu thực sự. Dù là lựa chọn tài sản, cho vay trực tiếp hay giao dịch không có trung gian, mỗi người dùng DeFi đều xứng đáng có một hệ thống mở, an toàn và do người dùng dẫn dắt - chỉ khi khôi phục quyền kiểm soát và tính minh bạch, mới có thể đạt được sự chấp nhận thực sự từ đại chúng.
Mô hình này sẽ thu hút cả người dùng gốc crypto và những người mới tham gia. Thật đáng mừng, mặc dù thị trường có sự biến động, nhưng nhu cầu DeFi chưa bao giờ giảm: giao thức lâu đời Aave đã vượt qua mốc 40 tỷ USD về tổng giá trị bị khóa, Uniswap trở thành DEX đầu tiên đạt tổng khối lượng giao dịch 30 nghìn tỷ USD. Đây không phải là dấu hiệu của sự suy yếu trong ngành, mà ngược lại, chứng tỏ thị trường đang trưởng thành dưới áp lực.
Để đạt được sự áp dụng bền vững trên toàn cầu, DeFi cần các lựa chọn sản phẩm tốt hơn. Tương lai không nằm ở các cơ chế phức tạp hơn, mà ở việc trở về với những đặc điểm vốn có của P2P - sự đơn giản, linh hoạt và tôn trọng quyền chủ quyền cá nhân.
Tác giả quan điểm: Nhà đồng sáng lập SmarDex Jean Rausis
Bài viết này chỉ mang tính tham khảo thông tin, không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm chỉ đại diện cho cá nhân tác giả, không đại diện hoặc phản ánh lập trường của Cointelegraph.