Автор: Кен Алабі, CoinTelegraph; переклад: Тао Чжу, Золотий фінанси
Кожні чотири роки, через кілька місяців після халвінгу біткоїна, екосистема блокчейну піддається пильному контролю з боку громадськості. Цей період зазвичай триває більше року і обумовлений основним економічним принципом: коли пропозиція активу зменшується, а попит залишається стабільним або зростає, його вартість зазвичай зростає. Історично склалося так, що цей шок пропозиції викликав підвищення ринкової вартості, в якому домінує біткойн, викликаючи підвищений інтерес і залученість з боку користувачів, розробників, інвесторів і політиків.
У ці періоди після халвінгу індустрія блокчейн продемонструвала свої проекти, технологічні інновації та потенційні можливості. Жоден з попередніх циклів не дав можливості створити блокчейн-застосування, яке б чітко перевершувало існуючі технології в будь-якій конкретній сфері. Проте основні переваги блокчейну — незмінність, досягнута за рахунок шифрування приватними ключами, прозорість даних та суверенітет активів користувачів — продовжують приваблювати інноваторів. Ці функції були творчо застосовані в численних сферах, включаючи безкордонні платіжні системи, DeFi, NFT, ігрові системи, що ведуть облік активів у грі, токени для фанатів і лояльності, прозорі системи грантів та благодійних витрат, а також відслідковування аграрних субсидій та кредитів.
Хоча попередні цикли підкреслили потенціал блокчейну, наступний період, як очікується, експериментуватиме з новими випадками використання, як зазначено нижче.
Уроки з минулих періодів наполовину
** Період після халвінгу 2012 року підкреслив потенціал системи платежів без посередників і без кордонів. До появи біткоїна посередницькі платежі та повільні транскордонні транзакції були нормою – міжнародні перекази займали дні, а перевірки так само повільно розмитнювали. Біткойн натякає на майбутнє безперебійних платежів, оскільки перші користувачі відстежують кількість компаній, які приймають біткойни. Однак проблеми з масштабованістю та зростання транзакційних витрат обмежують цю утиліту. За іронією долі, багато блокчейн-мереж завадили своєму успіху через структуру комісій, яка перешкоджає зростанню. Цикл закінчився порушеннями безпеки, особливо зломом Mt. Gox, який стався через 20 місяців після халвінгу.
** Цикл 2016 року викликав вибух ICO (ICO), демократизуючи доступ до венчурного капіталу. Звичайні люди тепер можуть інвестувати в проекти на ранніх стадіях – можливість, яка колись була зарезервована лише для великих фінансових установ. Однак ринок переповнений токенами, які підкріплені лише технічними документами. Відсутність захисту та підзвітності інвесторів призвела до швидкого краху багатьох ICO. Більшість проектів тієї епохи застаріли, і навіть найбільші ICO вже не входять в топ-100 блокчейн-проектів.
**У 2020 році домінували три основні тренди: ініціативи DeFi, NFT та ігри (P2E) за принципом "грай для заробітку". Проєкти DeFi обіцяють нестабільну прибутковість – іноді понад 100% – за рахунок карбування більшої кількості токенів для забезпечення прибутковості без будь-якої підтримки економічної активності. Так само NFT високо цінуються, а деякі з них є просто піксельним мистецтвом, яке не зберігає своєї цінності. Оскільки очікування масового віртуального впровадження не виправдалися, ажіотаж навколо метавсесвіту згас. Гра P2E спирається на інфляційну токеноміку, яка руйнується, коли зростання стагнує, оголюючи крихкість цих моделей.
Цикл після зменшення винагороди у 2024 році розпочнеться на основі схвалення американського Bitcoin ETF, офіційно інтегруючи криптовалюту в традиційні фінансові ринки. Цей крок, разом із дедалі більшим впливом спільноти блокчейн на демократичні процеси, знаменує собою значну зміну.
Це перший випадок, коли криптоактиви знаходяться всередині фінансової системи, а не за її межами, що потенційно може призвести до збалансованого регулювання, а не до відвертої ворожості до технології. Люди бачили її корисність у суті та обговорювали. США готові відігравати провідну роль у прийнятті технології блокчейн, що обіцяє хороше, особливо з огляду на роль, яку США відігравали в інших попередніх технологічних інноваціях і досягненнях. Наступне питання: як далеко зайде ця інтеграція? Чи побачимо ми, що більше країн додаватимуть криптоактиви до своїх національних резервів, а не лише одна чи дві країни, які вже мають криптоактиви? На додаток до нормативних змін, протягом цього циклу є кілька додатків блокчейну, готових до розгляду.
Токенізація реальних активів та децентралізація їх фінансування привернули увагу. RWA дозволяє власникам активів безпосередньо отримувати вигоду від фінансування на основі блокчейну. Ключові сфери включають нерухомість та фінансування житла, акції, облігації, казначейські векселі, сільськогосподарське фінансування, DePIN та DePUT.
Блокчейн-АІ співпраця
Штучний інтелект у поєднанні з блокчейном стає потужною силою. Децентралізоване управління моделями ШІ та безпечна обробка даних пропонують нові рішення, особливо в аспекті конфіденційності. ШІ може перевершити такі рішення, як ZK-SNARK, керуючи зашифрованими даними, розкриваючи їх лише їх власникам (відповідно до вказівок власника) або уповноваженим правоохоронним органам за певних умов (залежно від складу блокчейну).
мікроторгівля
Через високі витрати на операції традиційна фінансова система не може підтримувати мікротранзакції. Завдяки низьким витратам на торгову модель, блокчейн природно підходить для мікроплатежів, особливо у споживанні контенту. Це може усунути застарілі практики пакування в медіа та сприяти новій епосі безшовних платежів.
Мемекоїни та токени знаменитостей
Мемкоїни поширилися, майже 10 із поточних 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, але майже не мають реальної корисності. Недорогі блокчейни та зручні інструменти для створення токенів підживили цю тенденцію. Мем-токени, запущені відомими громадськими діячами або навколо них, також стають дедалі популярнішими, але більшості з них так само не вистачає корисності.
стейблкоїн
Стабільні монети продовжують зв'язувати традиційні фінанси з блокчейном. Оскільки швидший і дешевший блокчейн домінує в цьому циклі, стабільні монети широко використовуються для платежів, кидаючи виклик традиційним системам, таким як повільні розрахунки чеками та дорогі міжнародні перекази. Чіткість регулювання може сприяти масовому прийняттю стабільних монет.
Ранні дані виявили що
Toronet Research відстежував результати різних категорій токенів з січня по травень 2024 року та прогнозував тенденції на грудень. Результати дослідження:
Дані відсортовані за темпами зростання цін станом на січень 2025 року. Джерело: Toronet Research, січень 2025 року.
Дані показують, що мемкоїни, токени, пов'язані зі штучним інтелектом, і токени RWA є лідерами раннього зростання. Інші спостереження включають збільшення обсягу транзакцій у всіх категоріях, що є звичайним явищем у періоди, коли інтерес і залученість до блокчейн-проектів зростають кожні чотири роки. Проєкти DePIN можуть не зазнати значного зростання на початку циклу, хоча один або кілька інноваційних проєктів можуть зробити деякі прориви. Зростання проектів Tier 2 випереджає зростання проектів Tier 1 або поглинуло більшу частину зростання, якого зазнають останні. Результати за січень 2025 року представлені у вигляді діаграми нижче.
Гістограма зростання цін у січні 2025 року. Джерело: Toronet Research.
У звіті CoinGecko про криптоіндустрію за 3 квартал 2024 року розглядаються популярні категорії за мережевим трафіком, з аналогічними висновками в трійці лідерів. Ще одне спостереження зі звіту Toronet Research полягає в тому, що, як ми бачили в минулих циклах, сфери застосування, які викликали ажіотаж у попередньому циклі, такі як ICO у 2017 році та NFT у 2021 році, як правило, будуть зведені нанівець у наступному циклі. Розробники та лідери галузі повинні прагнути спрямувати нових користувачів до стійких, орієнтованих на комунальні послуги, проєктів, які зменшують волатильність ринку та мінімізують розчарування інвесторів. Це зменшить інтенсивність чотирирічного циклу бум-спад, а також масштаб і кількість ілюзій, оскільки багато хто вже вишиковується в чергу, щоб погнатися за мемкоїном і в кінцевому підсумку перетворить нікчемні аірдропи на марність.
Чи зможемо ми зламати цей цикл?
Поточний цикл надає блокчейну найзначнішу на сьогоднішній день можливість зробити тривалий вплив. Завдяки зростаючій інституційній консолідації, більш продуманим регуляторним зобов'язанням і переходу до реальних утиліт галузь готова до значного зростання. Зростаюче прийняття та інтеграція блокчейн-рішень у ширшу економіку, а також потенціал для впровадження продуманих регулятивних норм можуть призвести до кращих результатів, ніж будь-коли раніше, у цьому циклі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Наступний великий прорив у Блокчейн: на що ми повинні підписатися
Автор: Кен Алабі, CoinTelegraph; переклад: Тао Чжу, Золотий фінанси
Кожні чотири роки, через кілька місяців після халвінгу біткоїна, екосистема блокчейну піддається пильному контролю з боку громадськості. Цей період зазвичай триває більше року і обумовлений основним економічним принципом: коли пропозиція активу зменшується, а попит залишається стабільним або зростає, його вартість зазвичай зростає. Історично склалося так, що цей шок пропозиції викликав підвищення ринкової вартості, в якому домінує біткойн, викликаючи підвищений інтерес і залученість з боку користувачів, розробників, інвесторів і політиків.
У ці періоди після халвінгу індустрія блокчейн продемонструвала свої проекти, технологічні інновації та потенційні можливості. Жоден з попередніх циклів не дав можливості створити блокчейн-застосування, яке б чітко перевершувало існуючі технології в будь-якій конкретній сфері. Проте основні переваги блокчейну — незмінність, досягнута за рахунок шифрування приватними ключами, прозорість даних та суверенітет активів користувачів — продовжують приваблювати інноваторів. Ці функції були творчо застосовані в численних сферах, включаючи безкордонні платіжні системи, DeFi, NFT, ігрові системи, що ведуть облік активів у грі, токени для фанатів і лояльності, прозорі системи грантів та благодійних витрат, а також відслідковування аграрних субсидій та кредитів.
Хоча попередні цикли підкреслили потенціал блокчейну, наступний період, як очікується, експериментуватиме з новими випадками використання, як зазначено нижче.
Уроки з минулих періодів наполовину
** Період після халвінгу 2012 року підкреслив потенціал системи платежів без посередників і без кордонів. До появи біткоїна посередницькі платежі та повільні транскордонні транзакції були нормою – міжнародні перекази займали дні, а перевірки так само повільно розмитнювали. Біткойн натякає на майбутнє безперебійних платежів, оскільки перші користувачі відстежують кількість компаній, які приймають біткойни. Однак проблеми з масштабованістю та зростання транзакційних витрат обмежують цю утиліту. За іронією долі, багато блокчейн-мереж завадили своєму успіху через структуру комісій, яка перешкоджає зростанню. Цикл закінчився порушеннями безпеки, особливо зломом Mt. Gox, який стався через 20 місяців після халвінгу.
** Цикл 2016 року викликав вибух ICO (ICO), демократизуючи доступ до венчурного капіталу. Звичайні люди тепер можуть інвестувати в проекти на ранніх стадіях – можливість, яка колись була зарезервована лише для великих фінансових установ. Однак ринок переповнений токенами, які підкріплені лише технічними документами. Відсутність захисту та підзвітності інвесторів призвела до швидкого краху багатьох ICO. Більшість проектів тієї епохи застаріли, і навіть найбільші ICO вже не входять в топ-100 блокчейн-проектів.
**У 2020 році домінували три основні тренди: ініціативи DeFi, NFT та ігри (P2E) за принципом "грай для заробітку". Проєкти DeFi обіцяють нестабільну прибутковість – іноді понад 100% – за рахунок карбування більшої кількості токенів для забезпечення прибутковості без будь-якої підтримки економічної активності. Так само NFT високо цінуються, а деякі з них є просто піксельним мистецтвом, яке не зберігає своєї цінності. Оскільки очікування масового віртуального впровадження не виправдалися, ажіотаж навколо метавсесвіту згас. Гра P2E спирається на інфляційну токеноміку, яка руйнується, коли зростання стагнує, оголюючи крихкість цих моделей.
Цикл після зменшення винагороди у 2024 році розпочнеться на основі схвалення американського Bitcoin ETF, офіційно інтегруючи криптовалюту в традиційні фінансові ринки. Цей крок, разом із дедалі більшим впливом спільноти блокчейн на демократичні процеси, знаменує собою значну зміну.
Це перший випадок, коли криптоактиви знаходяться всередині фінансової системи, а не за її межами, що потенційно може призвести до збалансованого регулювання, а не до відвертої ворожості до технології. Люди бачили її корисність у суті та обговорювали. США готові відігравати провідну роль у прийнятті технології блокчейн, що обіцяє хороше, особливо з огляду на роль, яку США відігравали в інших попередніх технологічних інноваціях і досягненнях. Наступне питання: як далеко зайде ця інтеграція? Чи побачимо ми, що більше країн додаватимуть криптоактиви до своїх національних резервів, а не лише одна чи дві країни, які вже мають криптоактиви? На додаток до нормативних змін, протягом цього циклу є кілька додатків блокчейну, готових до розгляду.
Токенізація реальних активів та децентралізація їх фінансування привернули увагу. RWA дозволяє власникам активів безпосередньо отримувати вигоду від фінансування на основі блокчейну. Ключові сфери включають нерухомість та фінансування житла, акції, облігації, казначейські векселі, сільськогосподарське фінансування, DePIN та DePUT.
Блокчейн-АІ співпраця
Штучний інтелект у поєднанні з блокчейном стає потужною силою. Децентралізоване управління моделями ШІ та безпечна обробка даних пропонують нові рішення, особливо в аспекті конфіденційності. ШІ може перевершити такі рішення, як ZK-SNARK, керуючи зашифрованими даними, розкриваючи їх лише їх власникам (відповідно до вказівок власника) або уповноваженим правоохоронним органам за певних умов (залежно від складу блокчейну).
мікроторгівля
Через високі витрати на операції традиційна фінансова система не може підтримувати мікротранзакції. Завдяки низьким витратам на торгову модель, блокчейн природно підходить для мікроплатежів, особливо у споживанні контенту. Це може усунути застарілі практики пакування в медіа та сприяти новій епосі безшовних платежів.
Мемекоїни та токени знаменитостей
Мемкоїни поширилися, майже 10 із поточних 100 найкращих токенів за ринковою капіталізацією, але майже не мають реальної корисності. Недорогі блокчейни та зручні інструменти для створення токенів підживили цю тенденцію. Мем-токени, запущені відомими громадськими діячами або навколо них, також стають дедалі популярнішими, але більшості з них так само не вистачає корисності.
стейблкоїн
Стабільні монети продовжують зв'язувати традиційні фінанси з блокчейном. Оскільки швидший і дешевший блокчейн домінує в цьому циклі, стабільні монети широко використовуються для платежів, кидаючи виклик традиційним системам, таким як повільні розрахунки чеками та дорогі міжнародні перекази. Чіткість регулювання може сприяти масовому прийняттю стабільних монет.
Ранні дані виявили що
Toronet Research відстежував результати різних категорій токенів з січня по травень 2024 року та прогнозував тенденції на грудень. Результати дослідження:
! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg
Дані відсортовані за темпами зростання цін станом на січень 2025 року. Джерело: Toronet Research, січень 2025 року.
Дані показують, що мемкоїни, токени, пов'язані зі штучним інтелектом, і токени RWA є лідерами раннього зростання. Інші спостереження включають збільшення обсягу транзакцій у всіх категоріях, що є звичайним явищем у періоди, коли інтерес і залученість до блокчейн-проектів зростають кожні чотири роки. Проєкти DePIN можуть не зазнати значного зростання на початку циклу, хоча один або кілька інноваційних проєктів можуть зробити деякі прориви. Зростання проектів Tier 2 випереджає зростання проектів Tier 1 або поглинуло більшу частину зростання, якого зазнають останні. Результати за січень 2025 року представлені у вигляді діаграми нижче.
! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg
Гістограма зростання цін у січні 2025 року. Джерело: Toronet Research.
У звіті CoinGecko про криптоіндустрію за 3 квартал 2024 року розглядаються популярні категорії за мережевим трафіком, з аналогічними висновками в трійці лідерів. Ще одне спостереження зі звіту Toronet Research полягає в тому, що, як ми бачили в минулих циклах, сфери застосування, які викликали ажіотаж у попередньому циклі, такі як ICO у 2017 році та NFT у 2021 році, як правило, будуть зведені нанівець у наступному циклі. Розробники та лідери галузі повинні прагнути спрямувати нових користувачів до стійких, орієнтованих на комунальні послуги, проєктів, які зменшують волатильність ринку та мінімізують розчарування інвесторів. Це зменшить інтенсивність чотирирічного циклу бум-спад, а також масштаб і кількість ілюзій, оскільки багато хто вже вишиковується в чергу, щоб погнатися за мемкоїном і в кінцевому підсумку перетворить нікчемні аірдропи на марність.
Чи зможемо ми зламати цей цикл?
Поточний цикл надає блокчейну найзначнішу на сьогоднішній день можливість зробити тривалий вплив. Завдяки зростаючій інституційній консолідації, більш продуманим регуляторним зобов'язанням і переходу до реальних утиліт галузь готова до значного зростання. Зростаюче прийняття та інтеграція блокчейн-рішень у ширшу економіку, а також потенціал для впровадження продуманих регулятивних норм можуть призвести до кращих результатів, ніж будь-коли раніше, у цьому циклі.