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- 📢 #Gate广场征文活动第三期# 正式启动！
🎮 本期聚焦：Yooldo Games (ESPORTS)
✍️ 分享独特见解 + 参与互动推广，若同步参与 Gate 第 286 期 Launchpool、CandyDrop 或 Alpha 活动，即可获得任意奖励资格！
💡 内容创作 + 空投参与 = 双重加分，大奖候选人就是你！
💰总奖池：4,464 枚 $ESPORTS
🏆 一等奖（1名）：964 枚
🥈 二等奖（5名）：每人 400 枚
🥉 三等奖（10名）：每人 150 枚
🚀 参与方式：
在 Gate广场发布不少于 300 字的原创文章
添加标签： #Gate广场征文活动第三期#
每篇文章需 ≥3 个互动（点赞 / 评论 / 转发）
发布参与 Launchpool / CandyDrop / Alpha 任一活动的截图，作为获奖资格凭证
同步转发至 X（推特）可增加获奖概率，标签：#GateSquare 👉 https://www.gate.com/questionnaire/6907
🎯 双倍奖励机会：参与第 286 期 Launchpool！
质押 BTC 或 ESPORTS，瓜分 803,571 枚 $ESPORTS，每小时发放
时间：7 月 21 日 20:00 – 7 月 25 日 20:00（UTC+8）
🧠 写作方向建议：
Yooldo
- 🎉Gate 2025 上半年社区盛典：内容达人评选投票火热进行中 🎉
🏆 谁将成为前十位 #Gate广场# 内容达人？
投票现已开启，选出你的心头好
🎁赢取 iPhone 16 Pro Max、限量周边等好礼！
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活动详情: https://www.gate.com/announcements/article/45974
- 📢 #Gate广场征文活动第二期# 正式启动！
分享你对 $ERA 项目的独特观点，推广ERA上线活动， 700 $ERA 等你来赢！
💰 奖励：
一等奖（1名）： 100枚 $ERA
二等奖（5名）： 每人 60 枚 $ERA
三等奖（10名）： 每人 30 枚 $ERA
👉 参与方式：
1.在 Gate广场发布你对 ERA 项目的独到见解贴文
2.在贴文中添加标签： #Gate广场征文活动第二期# ，贴文字数不低于300字
3.将你的文章或观点同步到X，加上标签：Gate Square 和 ERA
4.征文内容涵盖但不限于以下创作方向：
ERA 项目亮点：作为区块链基础设施公司，ERA 拥有哪些核心优势？
ERA 代币经济模型：如何保障代币的长期价值及生态可持续发展？
参与并推广 Gate x Caldera (ERA) 生态周活动。点击查看活动详情：https://www.gate.com/announcements/article/46169。
欢迎围绕上述主题，或从其他独特视角提出您的见解与建议。
⚠️ 活动要求：
原创内容，至少 300 字， 重复或抄袭内容将被淘汰。
不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何标签。
每篇文章必须获得 至少3个互动，否则无法获得奖励
鼓励图文并茂、深度分析，观点独到。
⏰ 活动时间：2025年7月20日 17
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带 #ETH冲击4800# 和 #ETH# 在 广场 或 K线ETH下 围绕一下主题展开讨论：
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🧠 创意提示：不限元素内容风格，晒图带有如Gate logo、Gate色彩、周边产品、GT图案、活动纪念品、活动现场图等均可参与！
活动截止于7月25日 24:00 UTC+8
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详解「孙哥套利法」：3.3万枚ETH买入PT代币，享受近20%报酬率
原文作者：DaFi Weaver，动区动趋 BlockTempo
4 日波场创办人孙哥（Justin Sun）大手笔购买 Pendle PT 代币，享受低风险近 20 ％ 年化报酬率的套利操作，成为社群关注焦点。本文将解释这波操作的利益从何而来，并探讨相关风险，同时提供风险规避策略，供读者参考。
孙哥套利法
首先，据链上分析师余烬及 Ai 姨监测链上地址指出，孙哥这两天的操作如下（下图是孙哥在 Pendle 的部位）：
总投入 3, 3000 枚 ETH，皆投资于 6 月 27 日到期的以太坊再质押项目，分别为：
孙哥在 Pendle 的部位｜Source : Ai 姨
以 Ether.fi 为例，这意味著孙哥若持有至到期，可赎回价值 20, 208.93 ETH 等值的 weETH（注意：这不等同于 20, 208.93 枚 weETH，weETH 与 ETH 的兑换率并非 1: 1 ，如下图），而 weETH 可兑换为多少 ETH 取决于市场状况。这里为简单计算，假设 weETH 与 ETH 的兑换率是 1: 1 ，因此孙哥若持有至到期，可在 22 天内赚到 1% 的报酬率，即年化 17.33 ％。
以此类推，Puffer 投资的年化报酬率为 18.93% ；Kelp 的为 14.33% 。总投资年化报酬率高达 17.54% 。
Pendle 中文社区大使 ViNc 就形容道，Pendle 的 PT 就形同链上的短债，能享受流动性好、赎回时接近现金值（如果以 ETH 本位看）、时长短、风险报酬比优良的特性。所以，PT 的收益是从何而来呢？这就需要理解 Pendle 协议的基本运作。
weETH 与 ETH 的兑换率并非 1: 1 ｜Source : 1inch PT 收益来源
Pendle 是一个无需许可的收益交易（yield-trading）协议，通过将生息代币（yield-bearing tokens）包装成标准化生息代币（SY, standardized yield tokens，例如 weETH → SY-weETH，这封装版本是为了能与 Pendle AMM 兼容），并将 SY 拆分为 PT（principal token, 本金代币）和 YT（yield token, 收益代币）两个部份。
PT 代表生息代币到期日前的本金部份，而在此期间获得收益的权利由 YT 表示并出售给其他买家。由于 YT 的货币价值被分离，所以本金部份（即 PT）可以以更低的价格出售。
Pendle 主要有三种参与方式：
规避价格风险方法：借币与做空
在亮眼报酬率下，使用 Pendle 的风险主要是智能合约风险、操作上的人为风险，以及价格风险（以 U 本位而言。若以币本位来看，购买 PT 的策略是稳赚的）。
为进一步规避价格风险，亦即价格「下跌」产生的损失，可以试著在交易所开做空合约作为应对，但这需要考量爆仓风险与资金费率，顺利的话可以固定收益，举例如下：
在 3, 800 美元进场买入 1 ETH，在 Ether.fi 6 月 27 日到期的市场上可以换到 1.01 PT eETH，亦即到期后可以得到约 0.01 ETH 的净利。
但为了规避 ETH 价格的下跌，因此在交易所开 1 ETH 价值的空单，在到期后同时将空单与 1 ETH 平仓及卖出，如此一来，除了能取回 3, 800 美元的成本外，也收穫了 0.01 ETH 的稳定收益。
另一个方法是，引用自 Alvin 的保本策略（该策略在近期获 Pendle 官方转发），可以试图借钱买 PT，以同样的例子为例，作法如下：
1.在 CEX / DEX 借出 1 颗 ETH
2.将借来的 ETH 拿去买 1.01 PT eETH
3.到期后赎回价值 1.01 ETH 等值的 eETH，并偿还 1 ETH
4.剩下的 ETH 就是稳定收益，估计约是 0.01 ETH，如上述说明，这取决于 eETH 与 ETH 的市场状况。
该策略需要考虑该稳定收益是否能超过借款成本，否则还是可能亏损。
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