# 香港《ステーブルコイン》条例解読:コンプライアンスフレームワークと業界影響分析2025年5月29日、香港は正式に《ステーブルコイン条例》を発表し、8月1日から施行されることを発表しました。この法案は業界内外で広く注目を集めており、関係者はそれがWeb3業界にもたらす実際の利点や、どのようにステーブルコインエコシステムの構築に参加できるかを理解したいと考えています。本記事では、条例について詳しく解説し、以下のいくつかの重要な問題について探討します:- ステーブルコインライセンスの最低要件は何ですか?- 免許を受けた機関はどのような業務を行うことができますか？- 貯蔵資産管理および償還メカニズムはどのように規定されていますか?- 規則は業界にとって何を意味しますか? 香港の金融市場の構図は大きな変化を遂げるのでしょうか?## 一、香港《ステーブルコイン》条例の規制フレームワーク解読### 1. 監視対象オブジェクト条例は、香港で運営される「指名されたステーブルコイン」を規制対象として限定しています。これは、1つまたは複数の公式通貨、金融管理局が指定する計算単位、または経済的価値の保存形式を完全に参照して安定した価値を維持するステーブルコインを指し、実際には法定通貨に連動するステーブルコインです。規制は支払い機能を監視の重点としています。なぜなら、法定通貨のステーブルコインが金融市場で「準通貨」として流通する可能性が最も高いからです。規制はまた、ライセンスを持つ者が発行した指定ステーブルコインに利息を支払うことを禁止し、そのため、貯蓄型金融商品として見なされる可能性を低くすることを明確にしています。### 2. 可動域の制限 条例は以下の"受規制ステーブルコイン活動"を定義しています:- 香港で指定されたステーブルコインを発行する- 香港以外の地域で香港ドルに連動した指定ステーブルコインを発行- その他、金融管理局が指定する活動- 上記の活動を一般に積極的に推進するさらに、規則はステーブルコインを指定する他の監督範囲を定めており、ステーブルコインを提供するオファーまたはオファーの表示、広告の掲載、詐欺または欺瞞行為への関与などが含まれます。### 3. ライセンス申請要件香港で発行、管理、配布される指定されたステーブルコインの会社、または香港以外に設立された認可機関は、金融管理専門官にライセンスを申請しなければなりません。申請者は以下の最低基準を満たす必要があります:- 十分な財源と流動資産- 対応する準備資産を設定する- リデンプションメカニズムの構築- 経営陣と株主は適切な候補者である必要があります- 慎重かつリスク管理制度を構築する- マネーロンダリング及びテロ資金調達に対する措置を実施する- ライセンスを持つステーブルコイン活動に焦点を当てる- 関連情報の開示- 復旧計画を立てる### 4. ライセンス保持者のコンプライアンス義務ライセンス保持者は以下の主要な義務を履行する必要があります:- 年会費を支払う- 公開展示ライセンス番号- 常に最低基準を満たしている - 重大な変更を迅速に報告する金融管理スペシャリストは、市場リスクの変動に応じて、一時的にライセンス条件を追加または修正することができます。### 5. ライセンスの取消、剥奪および停止メカニズム金融管理専員は、特定の状況下でライセンスを一時的に停止または撤回することができます。これには、ライセンス保有者の破産、虚偽の申告、ライセンス条件の違反などが含まれます。### 6. ステーブルコイン使用者の保護条例は、ライセンス保持者の宣伝・マーケティング行動を規制し、使用者の権益保護メカニズムを確立することによって、ステーブルコインの最終使用者に法的保障を提供します。### 7. HKMAの監督当局金融管理専員は、承認およびライセンス発行の権限、日常的な監督権限、さらにライセンス保持者に重大な経営リスクが発生した場合の直接調査および証拠収集の権限を持っています。## 二、《ステーブルコイン》条例の意義### 1. 政策レベル香港は地元の法律を通じてステーブルコインの規制体系を確立し、実質的には「デジタル通貨の鋳造権」を奪取している。### 2. Web3の世界への影響ステーブルコインの制度化はRWAのエンドツーエンドのクローズドループを推進するのに役立ち、ステーブルコインはRWAの「ネイティブ資金層」となる可能性があります。国際貿易は依然としてステーブルコインの最大の潜在市場です。ネイティブWeb3プロジェクトにとって、コンプライアンスの地位を得ることは、機関投資家、RWA資産、そして従来の金融システムと接続できることを意味し、より高品質な流動性の解放に参加することができます。### 3. 人民元ステーブルコインの可能性香港は人民元ステーブルコインと国際Web3市場との間の「政策バッファゾーン」となる可能性があります。しかし、内地市場ではステーブルコインは依然として高度に複雑な規制の課題に直面しています。## III. おわりに香港《ステーブルコイン条例》的正式落地は、地元の金融政策の革新だけでなく、Web3エコシステム、RWA、さらには世界の通貨構造への戦略的な試みでもあります。香港は明確なルートを示しています: ステーブルコインを合法化、システム化、産業化することです。これはWeb3の世界全体にとって、挑戦であると同時に、機会でもあります。
香港でステーブルコインの規制フレームワークが導入され、Web3業界はコンプライアンスの新しい機会を迎えています
香港《ステーブルコイン》条例解読:コンプライアンスフレームワークと業界影響分析
2025年5月29日、香港は正式に《ステーブルコイン条例》を発表し、8月1日から施行されることを発表しました。この法案は業界内外で広く注目を集めており、関係者はそれがWeb3業界にもたらす実際の利点や、どのようにステーブルコインエコシステムの構築に参加できるかを理解したいと考えています。本記事では、条例について詳しく解説し、以下のいくつかの重要な問題について探討します:
一、香港《ステーブルコイン》条例の規制フレームワーク解読
1. 監視対象オブジェクト
条例は、香港で運営される「指名されたステーブルコイン」を規制対象として限定しています。これは、1つまたは複数の公式通貨、金融管理局が指定する計算単位、または経済的価値の保存形式を完全に参照して安定した価値を維持するステーブルコインを指し、実際には法定通貨に連動するステーブルコインです。
規制は支払い機能を監視の重点としています。なぜなら、法定通貨のステーブルコインが金融市場で「準通貨」として流通する可能性が最も高いからです。規制はまた、ライセンスを持つ者が発行した指定ステーブルコインに利息を支払うことを禁止し、そのため、貯蓄型金融商品として見なされる可能性を低くすることを明確にしています。
2. 可動域の制限
条例は以下の"受規制ステーブルコイン活動"を定義しています:
さらに、規則はステーブルコインを指定する他の監督範囲を定めており、ステーブルコインを提供するオファーまたはオファーの表示、広告の掲載、詐欺または欺瞞行為への関与などが含まれます。
3. ライセンス申請要件
香港で発行、管理、配布される指定されたステーブルコインの会社、または香港以外に設立された認可機関は、金融管理専門官にライセンスを申請しなければなりません。申請者は以下の最低基準を満たす必要があります:
4. ライセンス保持者のコンプライアンス義務
ライセンス保持者は以下の主要な義務を履行する必要があります:
金融管理スペシャリストは、市場リスクの変動に応じて、一時的にライセンス条件を追加または修正することができます。
5. ライセンスの取消、剥奪および停止メカニズム
金融管理専員は、特定の状況下でライセンスを一時的に停止または撤回することができます。これには、ライセンス保有者の破産、虚偽の申告、ライセンス条件の違反などが含まれます。
6. ステーブルコイン使用者の保護
条例は、ライセンス保持者の宣伝・マーケティング行動を規制し、使用者の権益保護メカニズムを確立することによって、ステーブルコインの最終使用者に法的保障を提供します。
7. HKMAの監督当局
金融管理専員は、承認およびライセンス発行の権限、日常的な監督権限、さらにライセンス保持者に重大な経営リスクが発生した場合の直接調査および証拠収集の権限を持っています。
二、《ステーブルコイン》条例の意義
1. 政策レベル
香港は地元の法律を通じてステーブルコインの規制体系を確立し、実質的には「デジタル通貨の鋳造権」を奪取している。
2. Web3の世界への影響
ステーブルコインの制度化はRWAのエンドツーエンドのクローズドループを推進するのに役立ち、ステーブルコインはRWAの「ネイティブ資金層」となる可能性があります。国際貿易は依然としてステーブルコインの最大の潜在市場です。
ネイティブWeb3プロジェクトにとって、コンプライアンスの地位を得ることは、機関投資家、RWA資産、そして従来の金融システムと接続できることを意味し、より高品質な流動性の解放に参加することができます。
3. 人民元ステーブルコインの可能性
香港は人民元ステーブルコインと国際Web3市場との間の「政策バッファゾーン」となる可能性があります。しかし、内地市場ではステーブルコインは依然として高度に複雑な規制の課題に直面しています。
III. おわりに
香港《ステーブルコイン条例》的正式落地は、地元の金融政策の革新だけでなく、Web3エコシステム、RWA、さらには世界の通貨構造への戦略的な試みでもあります。香港は明確なルートを示しています: ステーブルコインを合法化、システム化、産業化することです。これはWeb3の世界全体にとって、挑戦であると同時に、機会でもあります。