ビットコインETFの市場影響と香港金融エコシステムの変革

ビットコインETFの投入は市場での熱い議論を引き起こしました。強気のナラティブがBTCを前の高値を突破させ、手動利確の出口が価格修正を形成し、これは商品論理と一致しています。商品構造の下でビットコイン/イーサリアム現物ETFについて議論する際、将来の重要な問題と対立点には次のようなものがあります:

1. 香港ビットコイン/イーサリアムETFの規制と製品状況
2. 世界のビットコイン/イーサリアムETF取引量の状況は、世界で唯一の現物ビットコイン/イーサリアムの決済機会となる
3. 伝統的な金融と仮想資産市場との間のゲーム、資金源とその可能性、および機関のレイアウト

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規制の態度と承認のスピード

異なる司法管轄区は仮想資産ETFに対して異なる態度を示しており、これは本質的に中央の発言権と二権分立の規制制度の違いに起因しています。ヨーロッパ市場(はカナダ)を含み、規制に基づく中央集権的な意思決定に依存しています。一方、アメリカのETFの難航は市場と規制当局の複数の力の角力を反映しています：市場機関はビットコインに商品属性があると考えているのに対し、規制当局はその高いボラティリティが一般投資家にとって不利であることを懸念しています。

香港は規制フレームワークにおいて"独占的な発言権"の優位性を持ち、ETFの承認速度がより速い。一方、アメリカは商品と証券の論争や規制の所属権の問題により、承認プロセスが遅い。

香港ETFのユニークな利点

香港ビットコイン/イーサリアムETFには二つの独自の利点があります：

1. 現物アービトラージの機会：現物の引き渡しにはベースが存在し、流動性と市場の深さを向上させます。これによりアービトラージャーに機会が提供され、価格発見も促進されます。

2. 配当金の源泉徴収税が免除：アメリカ上場のETFに投資するのと比べて、香港のETF投資家は少なくとも30%の配当金の源泉徴収税を回避できます。さらに、香港にはキャピタルゲイン税がなく、頻繁な取引のみが所得と見なされ、所得税が課される。

ETFが市場に与える影響

1. 香港株式市場への潜在的な影響:

   • 特に良質な資産が不足している場合、香港株式市場の流動性が減少する可能性があります。
   • 資金は従来の株式市場からビットコイン/イーサリアムETFに移動する可能性があります

2. 国有資産が参入することの積極的な影響：

   • 仮想資産に政府の信用の裏付けを提供し、投資家の信頼を高める
   • 市場のベアマーケットにおける救済の源と底支えの力になる可能性がある

3. インテグレーションレイアウト戦略：

   • 伝統的な金融機関は、仮想資産市場で新しい発展モデルを探す必要があります
   • 証券会社は、取引所業務を拡大し、競争力のある製品を提供するなど、産業チェーンの上下流に向けて延伸する可能性があります。

まとめ

仮想資産現物ETFの導入は、香港の仮想資産市場における重要なマイルストーンを示しています。これは「オールドマネー」に対してコンプライアンスのある入場経路を提供し、仮想資産のイメージと合法性を向上させ、市場の流動性と受容性を高め、暗号業界の革新と発展を促進します。この取り組みは、香港が世界のweb3金融センターとしての地位を確立するための重要な優位性を獲得しました。