# 香港の新たな次元であるWeb3がグローバルファイナンスを強化香港の返還28周年を迎え、このたびWeb3とグローバル金融分野における香港のイノベーション実践に焦点を当てたイベントが成功裏に開催されました。本イベントは「RWA革命 - 兆単位の資産をチェーン上に」のテーマを中心に業界の専門家を集め、現実世界の資産（RWA）をチェーン上に移行する機会と課題について議論しました。## RWAが香港の金融デジタル化転型を推進ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の導入が伝統的金融と中国系証券会社の仮想資産への熱狂的な取り組みを引き起こし、仮想資産のコンプライアンス化、機関化の傾向を反映していると指摘した。アメリカは「チェーン上デジタル植民地」として位置づけ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上貿易港」として位置づけ、一国二制度の利点を利用し、大陸資産を外国投資者に引き寄せる窓口として、非ドル化決済ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金面と資産面のマッピングを表し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主決済ネットワークの構築を推進し、グローバルな金融革新において独自の地位を占めている。## RWAの法的コンプライアンスと機会法的視点から見ると、香港は2017年から仮想資産に対する態度を「マネーロンダリング」の誤解から規制支持へと移行しました。RWAの発展における3つの法律上の関心事には以下が含まれます：1. 伝統的な金融機関はコンプライアンスを確保するためにプライベートチェーンを好む；2. 保管は明確なプランを必要とし、規制要件を満たす必要があります；3. 取引記録は従来の金融のオフチェーン"ゴールドスタンダード"に準拠する必要があります。不動産RWAはオフチェーンの登録要件に直面しているが、賃料収入のファンド化により制限を回避できる。債券やファンドは標準化されているため、承認されやすい。RWAのコンプライアンスは、基盤となる資産が規制の対象であるかどうかに依存し、非証券資産のコンプライアンスのハードルは低い。香港の二次市場には大きな潜在能力があるが、インフラが不足している。もし香港のステーブルコインが人民元の国際化をサポートできれば、市場をさらに拡大できる。## Crypto Nativeの香港RWAに対する見解あるCrypto Nativeの専門家は、自身を"暗号界の古参"と称し、プロジェクトの研究や投資の際にRWAの概念に関心を持っているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な姿勢を示している。彼は勝率を高めるために自分がよく知っている分野への投資を好み、中国本土にいるため香港の不動産やアートなどのRWA資産についての理解が限られており、投資リスクを懸念している。彼はRWAがトークン化を通じて高価値資産への投資ハードルを下げ、流動性を高める利点を認めているが、個人投資には信頼できるガイダンスが必要だと考えている。## RWAのターゲットユーザー群RWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー層は2つのカテゴリに分かれていると考えています。1. Crypto Native投資家は、RWAを通じて利益を伝統的な資産に配置する傾向があり、税務や規制の複雑さを回避するために暗号形式を保持します；2. 伝統的な金融の高純資産者で、使える資金が1000万香港ドルを超え、リスクを分散するためにRWAに少額の資金を配分し、高い潜在的リターンを追求したいと考えています。この種のユーザーは、香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に参加することで、初めて暗号通貨に接触する可能性があります。香港のRWA市場は、暗号と伝統的金融を結びつけ、質の高い資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き付けます。## RWAに対するステーブルコインの推進作用と香港株式のトークン化の展望2025年8月1日施行の《ステーブルコイン規制条例》は、世界初の法定通貨ステーブルコイン規制フレームワークを示し、ステーブルコインを決済手段として位置付けています。香港では米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できますが、米ドルのステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的です。ステーブルコインはRWAに対して効率的な越境決済サポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれています：通貨のトークン化（ステーブルコイン）、債券/商品トークン化、株式トークン化。アメリカは米国株式のトークン化を通じて先行しており、香港株式のトークン化は取引所の独占権に制限されて実現が困難です。香港は革新を加速させ、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を利用して越境資産を引き付ける必要がありますが、アメリカの競争圧力には注意が必要です。## RWAにおけるステーブルコインの適合発行の意義香港のステーブルコイン規制は、規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進します。規制上、発行者はライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高流動性であり、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンスの観点から、ステーブルコインはRWAの決済周期を秒単位に短縮し、クロスチェーントランザクションは価値の変動リスクから免れ、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準に適合し、監査や税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに対して効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。## RWAが香港のWeb3エコシステムにおける役割と優位性の発揮RWAの概念は現在、過熱しているとの意見があり、詐欺事例が増加しています。しかし、RWAは実際の資産と結びつくことで一定の意味を持ちます。特に、香港の「一国二制度」政策や近年の仮想通貨のコンプライアンス立法の背景の下、香港は多くの暗号プロジェクトや国際的なリソースを引き付けています。現在の規制は不透明であり、詐欺問題が顕著ですが、これは業界の利益の時期でもあります。香港が明確な規制枠組みを先に策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き付けるでしょう。そうでなければ、「追風者」となってしまう可能性があります。## 香港がRWAおよびWeb3の構築に果たす役割と利点香港は規制立法の面で出発が遅れましたが、ステーブルコインのライセンス制度を通じて積極的な進展を示しています。目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を通じて取引の効率とスムーズさを向上させることで、特に一次市場での金融商品の発行において、ステーブルコインの発展と連携し、国際市場の販売チャネルを開くことです。香港証券監察委員会は、トークン化された金融商品に対してコンプライアンスのサポートを提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際的な取引をさらに促進できる見込みです。RWA市場はまず一次市場の発行を整備する必要があり、二次市場は徐々に発展することができます。トークン化を通じて、香港は金融商品の多様な販売を実現し、グローバルな競争力を強化することができます。## 香港のステーブルコイン新規制とRWAトラック：グローバルな決済新インフラの構築香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンス発行メカニズムを中心に、規制の明確性を高め、従来の金融機関を引き付けます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を強化し、クロスボーダー決済、DeFi、RWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年Q2には世界のステーブルコインの送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き寄せることができますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30兆ドルから60兆ドルのB2B電子商取引決済市場を狙い、従来のSwiftシステムに挑戦しています。## RWAとステーブルコインは相互補完し、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となるステーブルコインの新規則がRWAトラックの加速を促し、両者は相互に補完し合い、香港のグローバル決済の新しいインフラの基盤を築いています。ステーブルコインはRWAに対して効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性があります。RWAは店頭資金を引き寄せ、機関投資家の参入が雪だるま効果を生み出し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高めます。越境規制の協力は最大の課題であり、パブリックチェーン上でのステーブルコインの流通は複数の国の法執行要件に対応する必要があります。将来の主導要因には、差別化された収益モデル、エコシステムの多様化、ライセンス競争が含まれます。香港は技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAが融合したグローバル金融の新しいエコシステムを構築する必要があります。## まとめ香港は、ステーブルコインの新規制に基づく明確な監督枠組みと「一国二制度」の独自の利点を活かして、多くの大手企業を引き寄せ、万億規模の越境決済と資産トークン化市場を狙い、ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、従来の金融に効率的で透明なオンチェーンエコシステムを注入し、人民元の国際化と世界的な資金フローを促進します。しかし、高いコンプライアンスコスト、越境規制の複雑性、そして市場育成の周期には依然として突破が必要です。香港が立法革新を加速し、インフラを整備し、多様な応用シナリオを拡大することができれば、Web3の波の中で「追風者」から「造風者」へと転換し、世界の金融デジタル化転換の新しい章をリードし、数チェーンの未来の壮大な青写真を描くことができるでしょう。
香港の仮想資産新政策がRWAとステーブルコインの二つのトラックをリードする
香港の新たな次元であるWeb3がグローバルファイナンスを強化
香港の返還28周年を迎え、このたびWeb3とグローバル金融分野における香港のイノベーション実践に焦点を当てたイベントが成功裏に開催されました。本イベントは「RWA革命 - 兆単位の資産をチェーン上に」のテーマを中心に業界の専門家を集め、現実世界の資産（RWA）をチェーン上に移行する機会と課題について議論しました。
RWAが香港の金融デジタル化転型を推進
ある取引プラットフォームの最高戦略責任者がマクロの視点から分析し、アメリカと香港のステーブルコイン法案の導入が伝統的金融と中国系証券会社の仮想資産への熱狂的な取り組みを引き起こし、仮想資産のコンプライアンス化、機関化の傾向を反映していると指摘した。アメリカは「チェーン上デジタル植民地」として位置づけ、ステーブルコインと米国債の流通を通じてドルの覇権を強化している。一方、香港は「チェーン上貿易港」として位置づけ、一国二制度の利点を利用し、大陸資産を外国投資者に引き寄せる窓口として、非ドル化決済ソリューションを探求している。ステーブルコインとRWAはそれぞれチェーン上の資金面と資産面のマッピングを表し、香港はRWAを通じて人民元の国際化と自主決済ネットワークの構築を推進し、グローバルな金融革新において独自の地位を占めている。
RWAの法的コンプライアンスと機会
法的視点から見ると、香港は2017年から仮想資産に対する態度を「マネーロンダリング」の誤解から規制支持へと移行しました。RWAの発展における3つの法律上の関心事には以下が含まれます：
不動産RWAはオフチェーンの登録要件に直面しているが、賃料収入のファンド化により制限を回避できる。債券やファンドは標準化されているため、承認されやすい。RWAのコンプライアンスは、基盤となる資産が規制の対象であるかどうかに依存し、非証券資産のコンプライアンスのハードルは低い。香港の二次市場には大きな潜在能力があるが、インフラが不足している。もし香港のステーブルコインが人民元の国際化をサポートできれば、市場をさらに拡大できる。
Crypto Nativeの香港RWAに対する見解
あるCrypto Nativeの専門家は、自身を"暗号界の古参"と称し、プロジェクトの研究や投資の際にRWAの概念に関心を持っているが、香港のRWAトークンの取引には慎重な姿勢を示している。彼は勝率を高めるために自分がよく知っている分野への投資を好み、中国本土にいるため香港の不動産やアートなどのRWA資産についての理解が限られており、投資リスクを懸念している。彼はRWAがトークン化を通じて高価値資産への投資ハードルを下げ、流動性を高める利点を認めているが、個人投資には信頼できるガイダンスが必要だと考えている。
RWAのターゲットユーザー群
RWAグループのCEOは、RWAの成功には買い支えが必要であり、そのユーザー層は2つのカテゴリに分かれていると考えています。
この種のユーザーは、香港のステーブルコインとウォレットを通じてRWA投資に参加することで、初めて暗号通貨に接触する可能性があります。香港のRWA市場は、暗号と伝統的金融を結びつけ、質の高い資産のトークン化を促進し、世界中の資金を引き付けます。
RWAに対するステーブルコインの推進作用と香港株式のトークン化の展望
2025年8月1日施行の《ステーブルコイン規制条例》は、世界初の法定通貨ステーブルコイン規制フレームワークを示し、ステーブルコインを決済手段として位置付けています。香港では米ドルまたは香港ドルのステーブルコインを発行できますが、米ドルのステーブルコインは流動性が高いため、より魅力的です。ステーブルコインはRWAに対して効率的な越境決済サポートを提供し、RWAの発展は三つの段階に分かれています：通貨のトークン化（ステーブルコイン）、債券/商品トークン化、株式トークン化。アメリカは米国株式のトークン化を通じて先行しており、香港株式のトークン化は取引所の独占権に制限されて実現が困難です。香港は革新を加速させ、REITやABSのトークン化を探求し、一国二制度の利点を利用して越境資産を引き付ける必要がありますが、アメリカの競争圧力には注意が必要です。
RWAにおけるステーブルコインの適合発行の意義
香港のステーブルコイン規制は、規制およびコンプライアンスの観点からRWAの発展を促進します。規制上、発行者はライセンスを取得し、現地法人を設立する必要があります。準備資産は高流動性であり、ライセンスを持つ信託に保管され、透明性と安全性が確保されます。コンプライアンスの観点から、ステーブルコインはRWAの決済周期を秒単位に短縮し、クロスチェーントランザクションは価値の変動リスクから免れ、資産は検証可能で追跡可能であり、中央銀行の基準に適合し、監査や税務計算が容易になります。ステーブルコインはRWAに対して効率的で透明な取引環境を提供し、デジタル資産の発行と流通を促進します。
RWAが香港のWeb3エコシステムにおける役割と優位性の発揮
RWAの概念は現在、過熱しているとの意見があり、詐欺事例が増加しています。しかし、RWAは実際の資産と結びつくことで一定の意味を持ちます。特に、香港の「一国二制度」政策や近年の仮想通貨のコンプライアンス立法の背景の下、香港は多くの暗号プロジェクトや国際的なリソースを引き付けています。現在の規制は不透明であり、詐欺問題が顕著ですが、これは業界の利益の時期でもあります。香港が明確な規制枠組みを先に策定できれば、より多くの資金が西から東に流入することを引き付けるでしょう。そうでなければ、「追風者」となってしまう可能性があります。
香港がRWAおよびWeb3の構築に果たす役割と利点
香港は規制立法の面で出発が遅れましたが、ステーブルコインのライセンス制度を通じて積極的な進展を示しています。目標は、伝統的な金融資産をトークン化し、ブロックチェーン技術を通じて取引の効率とスムーズさを向上させることで、特に一次市場での金融商品の発行において、ステーブルコインの発展と連携し、国際市場の販売チャネルを開くことです。香港証券監察委員会は、トークン化された金融商品に対してコンプライアンスのサポートを提供しており、将来的にはオフショア人民元ステーブルコインを通じて国内資産の国際的な取引をさらに促進できる見込みです。RWA市場はまず一次市場の発行を整備する必要があり、二次市場は徐々に発展することができます。トークン化を通じて、香港は金融商品の多様な販売を実現し、グローバルな競争力を強化することができます。
香港のステーブルコイン新規制とRWAトラック：グローバルな決済新インフラの構築
香港のステーブルコイン新規則は100%の準備金と明確なライセンス発行メカニズムを中心に、規制の明確性を高め、従来の金融機関を引き付けます。新規則は規制の不確実性を低下させ、市場の信頼を強化し、クロスボーダー決済、DeFi、RWA市場の拡大を助けますが、高いコンプライアンスコストが中小機関の参加を制限しています。2024年Q2には世界のステーブルコインの送金量が4兆ドルに達し、香港は金融ハブの利点を活かして銀行やインターネット企業を引き寄せることができますが、短期的には市場規模とドルステーブルコインの支配に制約されます。複数の大手企業が規制サンドボックスに参加し、30兆ドルから60兆ドルのB2B電子商取引決済市場を狙い、従来のSwiftシステムに挑戦しています。
RWAとステーブルコインは相互補完し、コンプライアンスとエコシステムの多様化が鍵となる
ステーブルコインの新規則がRWAトラックの加速を促し、両者は相互に補完し合い、香港のグローバル決済の新しいインフラの基盤を築いています。ステーブルコインはRWAに対して効率的な決済を提供し、資金調達サイクルを短縮し、2030年には市場が16兆ドルに達する可能性があります。RWAは店頭資金を引き寄せ、機関投資家の参入が雪だるま効果を生み出し、ステーブルコインはコンプライアンスコストを削減し、取引の実行可能性を高めます。越境規制の協力は最大の課題であり、パブリックチェーン上でのステーブルコインの流通は複数の国の法執行要件に対応する必要があります。将来の主導要因には、差別化された収益モデル、エコシステムの多様化、ライセンス競争が含まれます。香港は技術と規制の調整を克服し、「一国二制度」の利点を活かして、ステーブルコインとRWAが融合したグローバル金融の新しいエコシステムを構築する必要があります。
まとめ
香港は、ステーブルコインの新規制に基づく明確な監督枠組みと「一国二制度」の独自の利点を活かして、多くの大手企業を引き寄せ、万億規模の越境決済と資産トークン化市場を狙い、ドル主導の金融構造に挑戦しています。ステーブルコインとRWAは相互に補完し合い、従来の金融に効率的で透明なオンチェーンエコシステムを注入し、人民元の国際化と世界的な資金フローを促進します。しかし、高いコンプライアンスコスト、越境規制の複雑性、そして市場育成の周期には依然として突破が必要です。香港が立法革新を加速し、インフラを整備し、多様な応用シナリオを拡大することができれば、Web3の波の中で「追風者」から「造風者」へと転換し、世界の金融デジタル化転換の新しい章をリードし、数チェーンの未来の壮大な青写真を描くことができるでしょう。