香港ステーブルコイン法案が通過し、多くのテクノロジー企業がやる気を見せている

香港立法会は5月21日に《ステーブルコイン条例草案》を正式に可決し、これにより香港は法定通貨のステーブルコイン発行者に対するライセンス制度の設立に向けて重要な一歩を踏み出しました。この措置は、香港の仮想資産活動に対する規制フレームワークを整えるだけでなく、金融の安定を維持しつつ金融革新を促進することを目的としています。香港特別行政区政府は、この条例が今年中に正式に施行されると予測しています。

現在、規制当局はサンドボックス内の3つの発行者の運営計画に対して初期の規制とテストを行っています。立法会の関連委員会の委員長は、香港が内陸部と他国を結ぶデジタルブリッジとしての地位を強化するために、香港ドルと人民元に連動したステーブルコインの設立を推進することを支持し、政府に対してライセンス発給プロセスにおいて柔軟性を保ち、承認スピードを加速させるよう呼びかけました。

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新しい規制により、3種類のステーブルコインに関連する活動はライセンスを取得する必要があります

新たに通過した《ステーブルコイン規制草案》では、以下の3種類の活動にライセンス申請が必要であることが明確に規定されています：

1. 香港で法定通貨ステーブルコインを発行する
2. 香港または海外で香港ドルステーブルコインを発行する
3. 香港の一般市民に対して、自国の法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に推進する

参加機関の紹介に基づき、草案は発行者に対して4つの重要な要件を提案しています：

まず、準備の面では、ライセンスを持つ者は安定したステーブルコインメカニズムを維持し、高品質で高流動性の資産（現金、銀行預金、政府債券など）で構成された準備資産を確保する必要があり、準備金額は流通している法定通貨のステーブルコインの額面と等しくなければなりません。

次に、ステーブルコインの保有者は、額面で発行者にステーブルコインを償還する権利があり、償還プロセスには手数料を請求してはならず、合理的な時間内に処理される必要があります。

第三に、発行者はマネーロンダリング、リスク管理、情報開示、及び監査の適切な候補者に関する一連の要件を満たす必要があります。

最後に、ステーブルコイン取引はライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームで行う必要があります。

発行者の資格に関して、草案はライセンス保持者が十分な財政資源と流動資産を備えている必要があると要求しており、その中には少なくとも2500万香港ドルの資本が含まれています。ライセンスには固定された有効期限はなく、撤回されるか、ライセンス保持者が清算される、または香港の会社登録資格が取り消されない限り、継続的に有効です。

公衆および投資家の利益を保護するために、草案では香港で法定通貨ステーブルコインを販売できるのは指定されたライセンス機関のみであり、ライセンスを持つ発行者が発行した法定通貨ステーブルコインのみが小売投資家に販売できると定められています。これらの指定ライセンス機関には、金融管理局からライセンスを受けたステーブルコイン発行者、銀行、証券取引ライセンスを持つ機関、および香港でライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

違反行為を効果的に抑止するために、草案は明確な罰則ルールを定めています。例えば、無許可で規制されたステーブルコインの活動を行った場合、500万香港ドルの罰金と7年の懲役に処せられることがあります。また、指定されていないライセンス機関がステーブルコインを販売した場合も、同様に500万香港ドルの罰金と7年の懲役に処せられます。

3つの機関が規制サンドボックスに入った，多くのテクノロジー企業が準備を整えている

香港特区政府は2022年10月に『香港における仮想資産の発展に関する政策宣言』を発表し、仮想資産の規制フレームワークを整備する決意を示しました。その後、関連する法律が次々と改正・施行され、仮想資産サービス提供者のライセンス制度や、現在の法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度が導入されました。

現在、香港金融管理局は法定通貨ステーブルコインを発行する意向のある機関のビジネスモデルを理解し、規制の期待を伝え、指針を提供するためのステーブルコイン発行者サンドボックスを導入しました。最初に参加したのは、2024年7月18日にサンドボックスに入ることが許可された3つの機関で、スタンダードチャータード香港、アンフォーグループ、香港電訊からなるグループと、他の2つのテクノロジー企業です。

注目すべきは、多くのテクノロジー企業が最近、ステーブルコインやデジタル通貨に関連する求人情報を発表したことで、法案の成立に伴い、これらの企業がステーブルコインの発行の準備が整っている可能性があることです。

《ステーブルコイン》条例草案が正式に施行された後、香港で上述の3つのライセンス活動を行っているステーブルコイン発行者には6ヶ月の移行期間が設けられます。これにより、法律が施行される前に存在していた発行機関は、ライセンス制度が施行された後の最初の3ヶ月以内にライセンスを申請することができます。

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世界のステーブルコイン競争に参加：人民元ステーブルコインがシステムに組み込まれることが期待される

香港の立法会が《ステーブルコイン条例草案》を通過させると同時に、アメリカのGENIUS Actステーブルコイン法案も進行中です。5月22日、アメリカ合衆国上院は69対31の票でこの法案についての討論を開始する動議を可決し、アメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン規制フレームワークとなる可能性のある法案が正式に修正案討論段階に入ったことを示しています。

香港はステーブルコイン条例草案の策定過程で、既存のステーブルコイン規制条例や現在審議中のステーブルコイン規制条例も参考にしています。

立法会で、関連委員会の議長は人民元をローカル発行のステーブルコイン体系に組み入れることを支持すると述べました。彼は、これが香港を内陸部と他国をつなぐデジタルブリッジとし、より多くのブロックチェーンプロジェクトや機関投資家を香港に誘致し、香港ドルと人民元が共同で推進するデジタル金融エコシステムを形成し、香港の金融ハブとしての地位をさらに強化し、人民元の国際化プロセスを加速させるのに役立つと考えています。

配信政策に関して、彼は政府に対してオープンで柔軟な態度を維持し、能力と資源を持ったより多くの機関が競争に参加できるようにするよう呼びかけました。彼は、将来的には香港でより多くの発行者が競争し、健全な競争を通じて、国際的に通用する、ドル以外の他の通貨のステーブルコイン市場が発展する可能性があることを望んでいると述べました。これは香港の金融発展にとって重大な意義と影響を持つでしょう。

彼はまた、規制案が通過した後、金融管理局がライセンス発行を迅速に開始し、より多くの興味を持ち、条件を満たす潜在的なオペレーターを引き付けて、香港で異なる通貨や異なる担保を基にしたステーブルコインを迅速に導入しテストできることを希望していると呼びかけた。彼は、アプリケーションシナリオが重要であることを強調したが、政府が承認要件やその他の面で柔軟性を保ち、異なる方案が香港でテストできるようにすることを希望している。

仮想資産取引プラットフォームおよびステーブルコイン発行者の規制制度の実施に伴い、香港金融管理局は、政府が引き続き仮想資産業界の発展を支援することを表明しました。今後、政府は仮想資産の店頭取引および保管サービスについての相談を行い、仮想資産の発展に関する第二の政策宣言を発表する予定です。