CircleのIPO論争は、業界の再考を引き起こしました

最近、USDCステーブルコインの発行者であるCircleが初の公開募集(IPO)を完了し、暗号通貨業界で広範な議論を引き起こしました。この業界の重要な節目として、このIPOは暗号業界が主流金融に向かう象徴的な出来事になるはずでしたが、予期せぬ論争を引き起こしました。

業界関係者は、CircleがIPOの配分プロセスで伝統的な金融機関に偏り、長期的にサポートしてきた暗号ネイティブな参加者を無視したことは、暗号業界が強調する「利益一致」の理念に反する行動だと指摘している。

Circleの今回のIPOの価格は1株31ドルで、予想を上回りました。初日の終値は84ドルに達し、1週間後には107ドルを突破しました。これは、ウォール街が暗号資産、特にステーブルコインに対して非常に高い熱意を示していることを示しています。

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Circle株(CRCL)に対する期待理由には次のようなものが含まれます:

• 安定したコインの成長に特化した最初の上場投資対象として
• ステーブルコイン市場は1兆ドル規模に成長すると予想されている
• USDCは現在600億ドルの資産を管理しており、年成長率は91%です。

しかし、いくつかの潜在的なリスクも存在します:

• 金利に高度に依存するビジネスモデル
• 発行エージェントとしてCoinbaseに頼る
• 過去3年の収入と利益の成長が緩やかである
• 現在の評価は高すぎる

暗号業界のベテランは、CircleがIPOの配分で伝統的な金融機関を優先し、暗号ネイティブファンドを排除することは重大な誤りだと述べています。彼らは、USDCを長期間サポートし使用してきた初期のユーザーや推進者は、より多くのIPOの配分を受けるべきだと考えています。

この人物は、彼らがCircleを批判するのは感情からではなく、原則に基づいていると強調しました。彼は次のように述べました："暗号業界の発展を正しく推進し、誠実さの原則を守ることに関しては、私たちは立場を表明しなければなりません。"

彼は、長年にわたり多くの暗号企業やファンドがCircleとUSDCを支持し、製品テストや最適化の提案などで支援してきたと指摘しました。しかし、IPOでは、これらの長期的なパートナーは極めて低い配分しか得られませんでした。

"Circleは今回は、何らかの利益結びつきメカニズムを通じてユーザーに感謝を示し、長期的なウィンウィンを実現するのではなく、IPOの割当を伝統的な金融機関に惜しみなく分配しました。これらの機関は、目論見書すら最後まで読んでいないかもしれず、デジタルウォレットも持っていないし、Circleの製品を実際に使用することもありません。彼らはただ急いでお金を稼ぎたいだけなのです。"とこの人物は述べています。

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いくつかの批判の声に対して、この人物も応答を行った:

• IPOはエアドロップとは異なり、彼らは無料で受け取るのではなく、同じ価格で株式を購入することを望んでいます。
• 最終的なIPO発行の決定は、引受人ではなく、発行者のCircleに委ねられます。
• 所謂「25倍超過募集」は最終データ上の「化粧」に過ぎず、実際の公平性を反映していない可能性があります。

Circleの今回のIPO配分行為が今後の発展やUSDCの採用に影響を与えるかどうかは、現時点では不明である。業界関係者は、近日公開される機関持株報告書に注目し、Circleが最終的にどの投資家を成長の利益を共有するために選択したのかを見守ると述べている。

この論争は、IPOメカニズムや利益配分などの問題について業界内での深い考察を引き起こしました。従来の金融と暗号イノベーションの間でバランスを求めることが、業界の未来が直面する重要な課題となるでしょう。

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