米国株式市場の重要な決算発表週が近づいており、暗号資産市場は10月に顕著に回復しています

10月、アメリカ経済は平稳に運営されており、マクロ経済に対する市場の懸念を和らげています。アメリカの選挙は市場取引に影響を与える主な要因となっています。決算発表シーズンが到来する中、テクノロジー株は月末に大幅な下落に見舞われました。一方、暗号資産市場は選挙の不確実性を避ける避難所となり、ビットコイン価格は歴史的高点に迫り、新たな暗号市場の上昇が始まった可能性があります。

11月はアメリカ経済にとって喜びと悲しみが混在しています。9月の非農業雇用データは予想を上回り、失業率は4.1%に低下しました。製造業とサービス業のPMIは共に2ヶ月ぶりの高値を記録しました。しかし、インフレ圧力は依然として存在しています：9月のCPIは前年同月比で2.4%上昇し、コアCPIは前年同月比で3.3%上昇し、いずれも予想を上回っています。このインフレデータにより、市場は11月にアメリカ連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行うとの期待がほぼ一致しました。

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米連邦準備制度理事会が最新の褐皮書で描いたのは、経済が安定して運営され、インフレが緩和されている穏やかな経済の景色であり、基本的にアメリカ経済がソフトランディングの方向に向かっていることを確認しました。しかし、報告書では、今後のアメリカ大統領選挙がもたらす不確実性について何度も言及しており、これが消費者や企業の投資、雇用、調達の決定を先延ばしにさせる可能性があると考えています。

総じて、アメリカ経済のソフトランディングは市場の共通認識となり、マクロ経済要因が市場に与える影響は次第にポジティブなものになってきています。これは、政治的要因が市場の短期的な動向を決定する主な理由となることを意味し、投資家はそれに伴う取引リスクに注目する必要があります。

しかし、予想外にも、10月の最後の取引日にアメリカの株式市場は大打撃を受けました。三大指数は揃って下落し、テクノロジー株は全般的に下落しました。ダウ平均は0.90%下落し、ナスダックは2.76%の下落、S&P500は1.86%下落しました。アップル、エヌビディア、マイクロソフトなどのテクノロジー巨人もそれぞれ異なる程度の下落を見せました。S&Pとナスダックは共に9月4日以来の最大の単日下落幅を記録し、10月の上昇分を消し去りました。

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それにもかかわらず、アメリカの大手テクノロジー企業の最新の財務報告から見ると、テスラのパフォーマンスは異常に優れています。財務報告によると、テスラの第3四半期の収益は前年同期比で約8%増加し、予想を下回ったものの、利益のパフォーマンスは予想を上回りました。自動車事業の粗利率は予想を超えて17.1%に上昇し、炭素排出権取引収入は前年同期比で30%以上増加しました。さらに、テスラのAI分野への投資も注目に値し、株価上昇の重要な要因の一つとなっています。

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注目すべきは、政治的要因が徐々にマクロ経済を超えて市場の主要な論理となっていることです。トランプに関連するいくつかの株が今月大幅に上昇しており、トレーダーたちが近くの選挙でトランプの勝利に賭けていることを示唆しています。トランプの政策傾向、例えば国内製造業を保護するための輸入関税の引き上げなども、米国の企業の株価上昇を支える論理の一つとなっています。

10月はアメリカの選挙前夜と企業の決算シーズンにあたり、この二重の要因が市場の変動をさらに加速させています。対照的に、日本、フランス、ドイツなどの株式市場は比較的静かで、アメリカの選挙による変化を静かに待っているようです。

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7ヶ月間の横ばい整理を経て、ビットコインはついに顕著な上昇を迎え、価格は歴史的高値に迫っています。アメリカのビットコインETFは10月に集中的な資金流入を迎えました。

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共和党でも民主党でも、暗号通貨に対する態度は積極的な傾向を示しています。トランプは選挙初期に暗号通貨を支持する姿勢を示し、民主党も暗号通貨に対する敵意を徐々に緩めています。したがって、今回のアメリカ大統領選挙の結果に関わらず、暗号通貨は新たな発展の機会を迎えることが期待されています。このため、暗号通貨は選挙前の資金避難の第一選択肢となっています。

しかし、ビットコインと比べて、イーサリアムのパフォーマンスは相対的に弱い。ここ2ヶ月間、イーサリアムは横ばい状態にある。ETFデータによると、その資金の流入と流出には大きな変動がない。イーサリアムが現在不調である重要な理由の一つは、Solanaなど他のパブリックチェーンとの競争である。現在の暗号資産コミュニティでは「ミームコインの投機」が盛んであり、イーサリアムはこの種のコインの主要な取引プラットフォームではない。アメリカの選挙もSolanaチェーン上にトランプをテーマにした多くのミームコインが出現する要因となり、ある程度イーサリアムの資金を分散させた。しかし、このような短期的なコミュニティの要因はイーサリアムの長期的な動向を決定することはできない。アメリカの選挙が終了した後、ミームコインの投機熱は徐々に収束する可能性があり、その時イーサリアムは陰霾を脱し、再び資金の流入を引き寄せる期待がある。

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経済への懸念が和らぐ中、市場は再びAIテーマに焦点を当てています。アメリカの選挙が多くの投資家を様子見させているにもかかわらず、暗号資産市場は予想外に現在の投資の優先選択肢となっています。これは、ビットコインがますます多くの投資家に質の高い避難資産として認識されていることを示しているかもしれません。アメリカの選挙が終わり、世界のマクロ経済状況が明確になるにつれて、市場は再びAIの物語に焦点を当てる可能性があり、暗号資産市場は活発さを維持することが期待されており、その際には上半期の「株式市場と暗号資産市場の双方が上昇する」という繁栄の光景が再現されるかもしれません。

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