DePINセクターのデプス分析: 新しいインフラの波の中での機会と挑戦

2025-07-11 00:28:29

新基建浪潮：DePINトラックの機会と挑戦を分析する

DePINは分散型物理インフラネットワークを代表し、トークンによってユーザーが個人リソースを共有することを奨励してインフラネットワークを構築します。これにはストレージスペース、通信帯域、クラウドコンピューティング、エネルギーなどの分野が含まれます。簡単に言えば、DePINは従来中央集権的な企業が提供していたインフラをクラウドソーシングの形式で世界中のユーザーに分散させるものです。

現在、DePIN分野の時価総額は52億ドルに達し、オラクル分野の50億ドルを超え、持続的な上昇傾向を示しています。初期のArweaveやFilecoin、前回の牛市で飛躍したHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属しています。

DePIN競技場が最近再び注目を集めている理由は主に三つあります:

インフラの構築は数年前よりも進化しており、depin分野の発展を支援し、力を与えています；
22年末にMessariが初めてDePINという新しい概念を提唱し、それが"今後10年間の暗号投資における最も重要な分野の一つ"であると考えています。新しい定義と期待がこの分野に新たな物語の熱を加えました；
人々はweb3の新しい物語をsocialやゲームに寄せていましたが、熊市が到来するにつれて、他の方向にもっと可能性を探るようになりました。web2ユーザーと密接に接続されているDePINの分野は、自然にWeb3の業界関係者にとって重要な選択肢となります。

では、DePINの分野は新瓶旧酒なのか、それともWeb3の新しい機会なのか？この記事では、DePINを五つの観点から深く分析します：なぜDePINが必要なのか、DePINのトークン経済モデル、業界の現状、代表的なプロジェクト、利点の分析、そして限界と課題について。

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なぜDePINが必要なのか？

現在のICT業界は二つの顕著な困難に直面しています：

業界の参入障壁が高く、十分な競争が制限され、価格設定が大手に独占されています。

データストレージや通信サービスなどの分野では、企業はハードウェアの購入、土地のリース、展開、メンテナンススタッフの雇用などに多額の資金を投資する必要があります。これらの高額なコストは、AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloudなどのクラウドコンピューティングとデータストレージ分野の巨人企業のみが参加できることを意味します。これにより、価格は巨人によって独占され、高額なコストは最終的に消費者に転嫁されます。

クラウドコンピューティングとデータストレージの価格を例に挙げると、そのコストは非常に高い。Gartnerのデータによると、2022年には企業と個人がクラウドサービスに費やした総額は4900億ドルに達し、2024年までには7200億ドルを超えると予測されている。31%の大企業は毎年クラウドサービスに1200万ドル以上を支出しており、54%の中小企業は120万ドル以上を支出している。企業がクラウドサービスへの投資を増やすにつれて、60%の企業がクラウドコストが予想を上回ると述べている。

クラウドコンピューティングとデータストレージに関連するクラウドサービスの現状を見ると、価格が大手企業に独占されると、ユーザーや企業の支出の圧力がますます大きくなることがわかります。さらに、資本集約的な特性は市場の十分な競争を制限し、同時に分野の革新と発展にも影響を与えます。

中心化インフラ資源の利用率は低いです。

中央集権的なインフラリソースの低利用率は、現在のビジネス運営における大きな課題であり、特にクラウドコンピューティング環境で顕著です。Flexeraの最近の報告)2022年(によると、平均して企業のクラウド予算の32%が無駄にされており、これは企業がクラウド支出を行った後に3分の1のリソースが未使用となり、巨額の財務損失を引き起こすことを意味します。

このリソースの不適切な配分は、さまざまな要因に起因しています。例えば、リソースの供給に対して、企業はサービスの継続的な利用可能性を確保するために需要を過大評価することがよくあります。さらに、Anodotのデータによると、クラウドの無駄の半分以上は、複雑なクラウドの価格設定やさまざまなプランに迷い、クラウドコストの理解不足から生じています。

一方で、巨人の独占は価格を過度に高くし、他方では企業のクラウド支出の相当部分が無駄になり、企業のITコストとIT利用率が二重の困難に陥ることになり、ビジネス環境の健全な発展に非常に不利です。しかし、これもDePINの発展のための土壌を提供します。

クラウドコンピューティングとストレージの高価格およびクラウド浪費の困難に直面して、DePINトラックはこのニーズをうまく解決することができます。価格面では、分散型ストレージ)（FilecoinやArweave(など）は、中央集権型ストレージよりも数倍安いです；クラウド浪費の面では、一部の分散型インフラは異なるニーズを区別するために階層的な価格設定を採用し始めています。例えば、分散型計算トラックのRender Networkは、多層的な価格設定戦略を通じて、GPUの供給と需要の関係を最も効率的にマッチングさせます。

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DePINのトークン経済モデル

DePINのコアロジックは、トークンインセンティブを通じてユーザーがリソースを提供することを促進することであり、これにはGPU計算能力、ホットスポットの展開、ストレージスペースなどが含まれ、DePINネットワーク全体に貢献します。

DePINプロジェクトの初期トークンは実際の価値を持たないことが多いため、ユーザーがネットワークにリソースを提供する行為は、ある意味でリスク投資家に似ています。供給側は多くのDePINプロジェクトの中から有望なプロジェクトを選び、リソースに投資して「リスクマイナー」となり、トークンの数量増加およびトークン価格の上昇によって利益を得ることができます。

これらのプロバイダーは従来のマイニングとは異なり、提供するリソースはハードウェア、帯域幅、計算能力などに関連している可能性があり、収入はネットワークの使用状況、市場の需要、その他の要因に関連していることが多いです。例えば、ネットワークの使用量が低下すると報酬が減少するか、ネットワークが攻撃を受けたり不安定になるとリソースの浪費が発生する可能性があります。したがって、DePINトラックにおけるリスクマイナーは、これらの潜在的なリスクを引き受け、ネットワークにリソースを提供する意思が必要であり、ネットワークの安定性とプロジェクトの発展過程における重要な構成要素となります。

このインセンティブ方式はフライホイール効果を生み出し、発展が良好なときには正のサイクルを形成します。逆に、発展が下向きのときには撤退サイクルを引き起こしやすくなります。

トークンインセンティブメカニズムを通じて、DePINはまず供給者を引き付け、次にユーザーの使用を促進し、プロジェクトのコールドスタートとコア運営メカニズムを実現し、さらなる拡張と発展を図ります。

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DePIN業界の現状

最初に設立されたプロジェクトの中でも、去中心化ネットワークHelium)2013年(、去中心化ストレージのStorj)2014年(、Sia)2015年(があり、初期のDePINプロジェクトは基本的にストレージと通信技術に焦点を当てていることがわかります。

しかし、インターネット、IoT、AIの継続的な発展に伴い、インフラストラクチャに対する要求と革新のニーズがますます高まっています。DePINの発展状況を見ると、現在DePINのプロジェクトは主に計算、ストレージ、通信技術、そしてデータ収集と共有に集中しています。

DePIN分野の現在の時価総額ランキング上位10のプロジェクトを見ると、大部分はストレージとコンピューティング分野に属し、またテレコミュニケーション分野にもいくつかの優れたプロジェクトがあり、業界の先駆者であるHeliumや後期の新星であるThetaが含まれています。

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DePIN業界代表的プロジェクト

) Filecoin & Arweave - 分散型ストレージトラック

Filecoinは、トークンによってユーザーにストレージスペースを提供するよう奨励する、分散型の分散ストレージネットワークです。テストネットが立ち上がってから約1ヶ月で、そのストレージスペースは4PBに達し、現在は24EiBに達しています。FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFS自体は広く認識された分散ファイルシステムです。Filecoinは、ユーザーデータをネットワーク内のノードに保存することによって、データストレージの分散化と安全性を実現しています。

FilecoinはProof of Storageコンセンサスメカニズムを採用しており、Proof of Replication###PoRep(やProof of Spacetime)PoSt(などのアルゴリズムを含んで、データの安全性と信頼性を保証しています。現在、FilecoinはNFT.Storage、Shoah基金、インターネットアーカイブなど、多くの著名なブロックチェーンプロジェクトや企業と提携関係を築いています。

Arweaveは、去中心化された永久的なストレージネットワークであり、一度データがArweaveネットワークにアップロードされると、それは永遠にブロックチェーンに保存されます。Arweaveは「Proof of Access」作業証明メカニズムを使用しており、マイナーはブロック作成プロセス中にランダムに選択された以前に保存されたデータブロックを提供することを要求され、「アクセス証明」として機能します。

FilecoinとArweaveは、ストレージ方式、経済モデル、コンセンサスメカニズムなどの面で明らかな違いがあり、それぞれ異なるアプリケーションシナリオで独自の利点を持っています。しかし、現在のストレージ価格の低さから、Filecoinは市場でのパフォーマンスで圧倒的にリードしています。

ビッグデータと人工知能のアプリケーションの普及に伴い、データ生成量は指数関数的に増加し、データストレージの需要も増加しています。中央集権的なストレージの高価格の背景の中で、分散型ストレージの需要がますます高まっています。分散型ストレージは中央集権型ストレージに比べて価格に顕著な差があり、同じ条件で1TBを1ヶ月保存する場合、分散型ストレージの価格は平均でGoogle Driveの半分以下、Amazon S3の十分の一です。

価格の優位性を除けば、分散型ストレージはより高いセキュリティを提供します。データは複数のノードに分散して保存され、単一障害点のリスクを低減し、より高い検閲耐性を持っています。データプライバシーの観点から、ユーザーは分散型ストレージ内でデータに対する絶対的な所有権と制御権を保持します。

しかし、分散型ストレージは、データの保存と検索の効率、ノードの信頼性などの技術的な課題にも直面しています。中央集権型ストレージの高い可用性と性能の保証に比べて、分散型ストレージの可用性と性能はネットワーク参加者の影響を受けて変動し、ユーザー体験に影響を与える可能性があります。

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) ヘリウム - 分散型無線ネットワーク

Heliumは2013年に設立され、DePIN分野の先駆者であり、古参です。従来のIoT業界では、インフラコストが収益をカバーするのが難しいため、IoTデバイスのネットワークプロバイダーとしての大手企業はまだ登場しておらず、統合された市場も存在していません。需要があり、供給が難しいことがHeliumのIoT発展に土壌を提供しています。

トークンインセンティブを通じて、Heliumは世界中のユーザーを引き付けてネットワーク機器の購入を促進し、ネットワークを構築します。その技術力により、IoT###分野で顕著な優位性を持っています。昨年8月にはホットスポットの数が90万を突破し、IoTの月間アクティブホットスポット数は60万に達しました。これは、従来のIoTネットワークの主要プレイヤーであるThe Things Networkの3万ホットスポットの20倍です。

HeliumはIoT分野でLoRaWAN技術を採用しています。これは低消費電力の広域ネットワーク技術です。