ビットコインの強気モメンタム、鈍化──長期保有者の保有量は過去最高に：アーク・インベスト | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• ビットコインの価格は6月、2.55%上昇したが、5月に記録した史上最高値11万2000ドルを超えることはできなかった。
• キャシー・ウッド（Cathie Wood）氏が率いるアーク・インベスト（ARK Invest）のレポートによると、長期保有者は現在、総ビットコイン供給量の74%を保有しており、投資家の強い確信を示している。
• 米ドルの上昇はドルの価値下落ナラティブに反する動きとなり、暗号資産（仮想通貨）市場のセンチメントに影響を与える。

ビットコイン（BTC）価格は6月、2.55%の緩やかな上昇を記録したが、5月に記録した史上最高値の11万2000ドルを突破することはできなかった。アーク・インベストの最新の「ビットコイン月次レポート」によると、ビットコインは狭いレンジ内で取引が続いており、保ち合い期にあることを示している。

レポートで強調されている重要な動向の一つは、長期保有者（LTH）の増加である。長期保有者は現在、ビットコイン総供給量の74%を保有しており、これは15年間で最も高い水準である。このことは、新規投資家の流入が減少する中でも、経験豊富な投資家たちが強い確信持っていることを示唆している。

ただしレポートでは、第2四半期におけるオンチェーン資本の流れの減少も指摘されている。これは、市場価値対実現価値（MVRV）のモメンタム指標で測定されたものである。この減少は、市場の熱狂の冷めと投資家心理の変化の可能性を示唆している。

より広範な経済的文脈においては、米連邦準備制度理事会（FRB）の「貿易加重ドル指数」で測定される米ドルは上昇を続けており、暗号資産の長期的な強気相場を後押ししてきた「ドルの価値下落」という主流のナラティブに反する動きを見せている。

一方、インフレは緩和傾向を示し続け、インフレヘッジとしてのビットコインの従来の魅力に疑問を投げかけている。ただし、逆にインフレ率の低下はFF金利の利下げを招く可能性があり、これはテクノロジー株や暗号資産のようなリスクオン資産を後押しする傾向がある。

住宅市場が弱点となっていると報告書は指摘し、高止まりする住宅所有者の期待と住宅販売の急減との間の乖離の広がりを強調している。この乖離は、消費者信頼感や広範な経済活動への潜在的な圧力を示唆している。

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