Uniswap V4:DeFiインフラに革命を起こす4つの革新的なメカニズム

6月13日、ある取引プラットフォームがV4バージョンのコード草案を発表し、業界に強い反響を引き起こし、最近のホットな話題となった。現在の規模で最大の分散型金融取引プラットフォームとして、このプラットフォームは長年にわたりオンチェーン取引の50%以上のシェアを占めており、取引量は第二の競合の3倍以上である。V4バージョンの導入は、DeFi分野におけるそのリーディングポジションをさらに強化することになる。

発表されたビジョンとホワイトペーパーの文書では、このプラットフォームはAMMカスタマイズを実現するHooks、アカウントフレームワークと注文ロジックを変更するSingleton、そしてガス料金を大幅に削減できるFlash accountingおよびNative ETHを詳細に説明しています。これらの革新的な特徴は、DEXにより大きな自由度、より良い流動性、より低い手数料、そしてより多くの選択肢をもたらします。同時に、これは長期間にわたって弱体化していたDEXに触媒を注入し、DEXがCEXに追いつくペースを加速させ、DeFiの未来の発展に深遠な影響を与えるでしょう。

革新によって分散型金融業界の発展をリードする

V4バージョンのアップグレードは広範な関心を集めています。一方では、最近の規制の波紋が業界の機関にCEXの将来についての懸念を引き起こし、分散型のDEXがより多くの支持を得ています。さらに重要なのは、業界のリーダーとして、このプラットフォームの各バージョンがDEXの発展方向を示し、競合他社が模倣することで、全体の分散型金融エコシステムの繁栄を促進していることです。このプラットフォームの各歴史的バージョンを振り返ってみましょう:

V1は2018年11月に発売され、初めて自動マーケットメイキングモデルを導入し、後のDEXにインスピレーションを与えました。V2は2020年5月に発売され、流動性マイニングメカニズムを導入しました。V3は2021年5月に発売され、集中型流動性と価格制限注文機能を導入しました。

近日発表されるV4バージョンは、分散型金融のインフラストラクチャーの面で全面的な革新をもたらします。例えば、ユーザーが自ら作成・管理できるトークンプールの提供、"リンク"による新機能の追加が可能なAMM、大規模契約フレームワークの採用などです。これらの革新は、その分散型取引プラットフォームの特性をさらに強化し、分散型金融エコシステムに新たな変革と機会をもたらします。

四大革新メカニズムで分散型金融インフラを構築

DeFi業界の重要な参加者およびリーダーとして、ある取引プラットフォームは業界の進展を推進する上で重要な役割を果たしました。V4バージョンはHooks、Singleton、Flash accountingなどの革新的なメカニズムを導入することで、DeFiに真正に適した効率的で柔軟な低コストのインフラストラクチャを構築し、ユーザーにより良い取引体験と機会を提供します。以下はV4の主な新機能です:

フックス

V4の重要な革新の一つは「hooks」を導入することです(掛ける)。Hooksは本質的に開発者が取引ロジックを作成し定義する外部契約です。Hooksを通じて、開発者は流動性プールのライフサイクルの特定のポイントで外部契約を呼び出し、指定された操作を実行することができます。例えば、取引前にリミットオーダーを作成したり、流動性プールのポジションが変化した後に手数料レベルを調整したりすることができます。

Hooksのカスタマイズ可能な特性により、V4は柔軟な流動性プールプラットフォームとなります。開発者はさまざまな新機能を自由に開発し、異なる取引シーンに対応することで、流動性とプロジェクトの発展を深く結びつけることができます。このカスタマイズ性はコミュニティの創造性を刺激し、ネットワーク効果を強化し、それをDeFiエコシステムの基盤インフラストラクチャとなるでしょう。

現在表示されているHooksサンプルには:

• 時間加重平均マーケットメーカー(TWAMM): 大きな取引を複数の小さな取引に分割し、スリッページを減らす
• ダイナミック手数料: 市場の状況に応じて取引手数料を動的に調整します
• オンチェーンリミットオーダー:特定の価格条件下での自動取引を実現する
• 使われていない流動性貸出:資本効率を向上させる
• カスタムチェーン上オラクル:柔軟な価格データ集約を実現
• LPへのMEV利益分配:リクイディティプロバイダーの収益拡大

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シングルトン

SingletonはV4の新しい契約アーキテクチャです。以前は各流動プールが1つの契約に対応しており、デプロイコストとガス料金が増加しました。Singletonアーキテクチャはすべての流動プールを1つの契約に保存し、流動プールの作成コストを大幅に削減し、取引効率を向上させます。

Singletonアーキテクチャの利点:

• コスト削減: 各プールのために個別の契約を展開する必要がない
• 効率の向上: マルチホップ取引を実現し、ガス代を削減する
• 拡張性:新しい機能を追加しやすく、柔軟性を高める
• 管理の簡素化: アドレスを使用して流動性ポジションを管理し、より効率的に

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フラッシュ会計

フラッシュアカウンティング(フラッシュ記帳)は、シングルトンアーキテクチャに基づく新しい記帳方法です。以前は、取引のたびにすべての関連ポジションの残高を計算する必要があり、大量のガスを消費していました。フラッシュアカウンティングは、純残高の変化に基づいて手数料を計算し、ガス消費を削減します。

Flash Accountingは、単一の契約で全てのプールを管理する利点を活かし、ネットバランスのみを計算することで、全てのポジションのバランスを計算する必要を避け、Gas消費を削減します。また、クロスプールルーティングの効率を向上させ、多プール取引コストを削減します。Hooksと組み合わせることで、より複雑な統合や革新をサポートできます。

ネイティブETH

Native ETHは、ETHと他のトークンの直接取引をサポートしており、WETHに変換する必要がありません。これにより、取引コストと時間が大幅に削減され、流動性が向上します。

V4はコア契約にETHプールを追加し、ETHと他のトークンの直接取引に特化しています。取引時に自動で交換比率を計算し、煩雑な変換プロセスは不要です。ネイティブETHによりV4はより便利で効率的になり、より良いユーザー体験を提供し、競争力を高めています。

V4はDEXの難題を解決する契機となることが期待されている

デジタル資産取引市場において、CEXは長期にわたり主導的な地位を占めています。DEXは流動性不足、ユーザー体験の悪さ、取引コストの高さなどの問題に悩まされています。V4の革新的なソリューションは、四つの側面からDEXの状況を改善し、より多くの機関の参加を促し、DEXの困難を根本的に解決することが期待されています:

1. 流動性の改善: HooksやMEV利益配分などを通じてカスタマイズ性と流動性を高める

2. ユーザー体験の改善: TWAMMとリミットオーダートレードを導入し、価格発見の効率と取引体験を向上させる

3. 取引手数料の削減: MEV利益の配分やフラッシュアカウンティングなどを通じて手数料を削減する

4. コスト効率の向上: シングルトンアーキテクチャとライトニングブックがGas料金を削減し、効率を向上させる

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まとめ

分散型金融の重要な基盤となる某取引所は、業界の発展を推進するために革新を絶えず導入しています。V4は集大成者として、ユーザーにより大きな自由度、より高い流動性、より低い手数料、より便利なサービスを提供し、全体のDEX業界の進歩を促進しました。

DEXとCEXはユーザーエクスペリエンス、手数料、安全性などの面で依然として差があるが、改善が進むにつれてこの差は徐々に縮小している。V4はDEXとCEXの競争においてより重要な地位を占め、分散型金融業界の流動性の成長の飛輪となり、業界の発展方向をリードすると信じている。