ステーブルコインサンドボックスから条例立法へ:香港のステーブルコインの発展機会の探求

はじめに

2025年5月、香港は正式に《ステーブルコイン条例》を通過させ、実施することになり、香港が法定通貨担保型ステーブルコインのために包括的な規制枠組みを確立した世界初の司法管轄区となることを示しています。この条例は、ステーブルコインの定義、発行および運営活動について明確な規定を設けており、香港のステーブルコインのコンプライアンスの発展に法的基盤を提供します。

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香港ステーブルコイン発行者サンドボックス計画

正式な立法の前に、香港金融管理局は2024年3月にステーブルコイン発行者サンドボックスプログラムを開始し、運営計画をテストし、規制制度の策定に参考を提供することを目的としています。サンドボックスに参加する3つのグループの機関は以下の通りです:

1. 京东コインチェーンテクノロジー(香港):デジタル通貨決済システムとブロックチェーンインフラに特化しており、そのステーブルコインはサンドボックステストの第二段階に入っています。

2. 円通貨イノベーションテクノロジー:互信互連のビジネス世界の構築に尽力し、香港ドルステーブルコインの運営計画をテスト中。

3. スタンダードチャータード銀行、アンティグループ、香港テレコムからなるコンソーシアム:それぞれ金融、ブロックチェーンゲーム、通信分野において優位性を持ち、共同でステーブルコインの決済などの分野での応用を探求します。

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香港におけるステーブルコインの戦略的考慮

市場の発展トレンドに応じて

ステーブルコインの時価総額が2500億ドルを突破し、世界的な決済分野でますます重要な役割を果たす中で、香港はステーブルコインの全面禁止ではなく、秩序ある規制を選択したことは、実務的な規制態度を反映しています。

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国際競争のプレッシャーへの対応

アメリカの《2025年アメリカステーブルコイン革新指導と設立法案》の推進は、他の国や地域のステーブルコインの発展に挑戦をもたらしています。香港が迅速に関連法規を制定したことは、アメリカの立法への応答であるだけでなく、自国の金融市場の独立性を維持するために必要な措置でもあります。

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香港におけるステーブルコインの発展に関する考察

規制と革新のバランス

規制の過度な程度は企業のコンプライアンスコストを増加させ、市場競争力に影響を与える可能性があります。香港は投資家の利益を保護し、業界の革新を促進する間でバランスを見つけ、企業に良好な発展環境を創出する必要があります。

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香港ドルステーブルコインの発展機会

現在、マーケットでは米ドルステーブルコインが主導していますが、香港ドルステーブルコインにはまだ成長の余地があります。鍵となるのは、香港ドルステーブルコインに適した取引シーンを創出することです。その中で、RWA(リアルワールドアセット)のトークン化戦略が重要なブレークスルーとなる可能性があります。

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まとめ

香港は「ステーブルコイン条例」を通じて、暗号資産分野に対するオープンな姿勢と規制の決意を示しました。今後、香港は規制の厳しさ、コンプライアンスコスト、市場の競争力の間でバランスを求めつつ、RWAの発展を積極的に推進し、オープンで革新的かつ実体経済に基づく暗号市場のエコシステムを構築する必要があります。これは香港の国際金融センターとしての地位を強化するのに役立つだけでなく、世界的なステーブルコインの規制に有益な参考を提供することになります。

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