シンガポールのWeb3規制の転換：イノベーションの促進からリスク管理へ

近年、新加坡は世界の仮想通貨とWeb3企業の人気集積地として、規制の方向性に重大な変化を遂げています。初期の革新促進から現在のリスク管理へと、この都市国家は徐々にそのWeb3規制システムを整備しています。

Web3業界の初期において、シンガポールはオープンな態度を取っていました。2019年に施行された「支払いサービス法」は、デジタル決済トークンサービスに明確な法的枠組みを提供し、多くのWeb3プロジェクトを誘致しました。当時の規制環境は「ウィンドウ期間」と言えるもので、コンプライアンスのボトムラインに触れない限り、企業はさまざまな革新に大胆に挑戦できました。

しかし、業界の規模が拡大するにつれて、潜在的なリスクも徐々に明らかになってきました。2022年には、3つの大きな事件、つまり3ACの崩壊とFTXの倒産が発生し、規制当局の高い警戒心を引き起こしました。国家の金融センターの評判を維持するために、シンガポールは迅速に行動を起こし、暗号サービスプロバイダーに対する規制を強化するとともに、個人投資家の制限も行いました。

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個人投資家にとって、新しい規制は投資の余地を大幅に制限しました。暗号通貨サービスプロバイダーは、個人投資家に対してあらゆる形態の報酬やリスク増幅機能を提供してはならず、ユーザーのリスク耐性を評価し、投資上限を設定する必要があります。これは、シンガポールが高リスクなリターンを追求する投機家ではなく、理性的な投資家を好むことを示しています。

サービスプロバイダーは、より厳しい審査に直面しています。2025年6月30日までに、デジタルトークンサービスプロバイダーのライセンスを取得していない企業は、海外の顧客へのサービス提供を停止することが求められます。現在、わずかに数社の大手企業が承認を受けているか、免除の状態にありますが、残りの企業は他の場所に移動するか、急いでコンプライアンスを図る必要があります。

ファンド管理分野も同様に厳しくなっています。たとえ「適格投資家」だけにサービスを提供する場合でも、暗号通貨ファンドは十分なリスク管理、顧客資産管理、マネーロンダリング防止メカニズムを備えている必要があります。これは、個人の評判や概念だけに頼って運営できるファンドの時代が終わったことを意味します。

この規制の強化は異なる見解を引き起こしています。ある人々はシンガポールがもはやWeb3の理想的な場所ではないと考えていますが、別の見解では、これは市場が成熟に向かうための必然的な道であるとしています。シンガポール金融管理局の立場は明確です：責任あるイノベーションを歓迎しますが、信頼の乱用行為は決して容認しません。

しかし、Web3業界はまだ発展の初期段階にあり、早すぎる厳しい規制が潜在的なイノベーションを抑制する可能性があるとの意見もあります。革新を促進し、リスクを管理するバランスをどのように取るかが、シンガポールが直面する継続的な課題となるでしょう。

総じて、シンガポールの規制の転換は、より成熟し、安定したWeb3エコシステムを構築したいという決意を反映しています。投機的な活動は制限される可能性がありますが、真の技術力と長期的な発展計画を持つチームにとって、シンガポールは依然として世界で最も魅力的な市場の一つです。

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