スウェーデンのインフレーションが2.9%に急増し、8月の利下げへの期待が脅かされる

スウェーデンの8月の通貨政策緩和計画は打撃を受けました。最新のデータでは、6月のインフレ率が予想外に2.9%に跳ね上がり、アナリストの予測を大幅に上回り、中央銀行が予定している金利引き下げを実施するかどうかに疑問が投げかけられています。 🔹 5月に比べて急増 5月、住宅ローン利息コスト(を除外した国のCPIFインフレ率は2.3%であり、6月の予測は2.4%から2.5%の間にありました。スウェーデンの中央銀行、リクスバンクは2.4%を期待していました。しかし、実際の数字は2.9%であり、経験豊富なアナリストさえも驚かせました。 スウェーデン・ハンデルスバンケンのエコノミスト、ヨハン・ロフは、この数字を「インフレーション成長に関する重要な驚き」と呼び、この急増がリクスバンクの8月の会議に不確実性を加えると警告しました。

💼 市場は期待を調整する 市場価格はすでに反応しています。トレーダーたちは以前、8ベーシスポイントの利下げを8月に予想していましたが、その予測は現在、わずか7ベーシスポイントに減少しました。一部の投資家は、より大きな動きが9月まで延期される可能性があり、17ベーシスポイントの利下げがあるかもしれないと考えています。 スウェーデン国立銀行の総裁エリック・テデーン氏と他の4人の政策立案者は、状況を評価するために8月19日に会合を予定しています。彼らの前回の会合は6月18日に行われ、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、インフレが許す限り今年後半にさらなる引き下げが続く可能性があると示唆しました。

⚠️ SEBとNordeaが警鐘を鳴らす SEBアナリストのヨハン・ヤヴェウスは、Xで6月のインフレ急騰が大きな障害であると指摘し、8月の利下げを期待している人々に対して「再考してください」と伝えました。 一方、ノルデア金融グループは、そのベースラインシナリオがリクスバンクが金利を2.00%で据え置くことを前提としており、新しいインフレデータがこの立場を強化していると述べました。

🌍 ユーロ圏のインフレ率は2%で横ばいですが、リスクは残っています スウェーデンが上昇するインフレーションに苦しむ一方で、ユーロ圏は比較的安定しています。ユーロスタットによると、ユーロ圏のインフレーションは2%であり、これは欧州中央銀行の目標そのものです)ECB(。 6月、ドイツのインフレ率は予想外に2%に低下しましたが、フランスとスペインではわずかな増加が記録されました。全体的に見て、状況は予想の範囲内であり、ECBは7月下旬の会合で主要預金金利を2%に据え置くと広く予想されています。9月には最終的な25ベーシスポイントの引き下げが続く可能性があります。

🛢️ 外部リスク: 石油、関税、そして地政学 ECBのチーフエコノミストであるフィリップ・レーン氏は、「主なデフレ段階—10%のピークから2%への移行—はもう過去のものです。」と述べました。しかし、彼は政策立案者が新たな混乱に対して警戒を怠らない必要があると強調しました。 これには: 🔹 ドナルド・トランプの関税政策は、世界貿易に影響を与える可能性があります

🔹 不安定な原油価格

🔹 中東の緊張 スウェーデンの国内データも経済の減速を反映しています：消費者信頼感と製造業PMIは最近数ヶ月で両方とも減少しています。

🔍 概要 ユーロ圏はインフレーションターゲットレンジ内に留まっているが、スウェーデンは再びインフレ圧力に直面しており、リクスバンクは通貨政策の緩和計画を再考せざるを得ないかもしれない。8月の政策会議は重要な瞬間になると予想されており、投資家たちは注意深く見守っている。

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