米国株のトークン化が話題を呼び、業界の新星 xStocks の背景に疑問が呈されています

最近、多くの有名な取引プラットフォームが米国株トークン化領域への進出を発表し、市場の広範な関心を引き起こしています。一部の大規模なエコシステムも、アップル、テスラ、NVIDIAなどの企業のトークン化された株式取引を支持することを相次いで表明しています。この革新的な概念は、暗号通貨の世界で急速に人気を集めています。

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しかし、関係者が盛り上がる中、市場には警戒すべきニュースが流れました。公開された資料によると、ある株式トークン化プラットフォームの背後にいるイスラエルの共同創設者3人は、破産したブロックチェーンプロジェクトで働いていたことがあります。この破産プロジェクトは2017年から2018年にかけて複数回の資金調達で約3000万ドルを集めましたが、最終的には2022年末に資金が尽きて閉鎖されました。ある人々はこのプロジェクトチームが「ソフトリタイア」に関与していると非難しています。

業界の関係者が明らかにしたところによると、この破産プロジェクトは2019年にトークンを発行しましたが、2021年のブルマーケットを経て、チームはトークン価格の暴落を放置しているようです。"彼らは小規模な取引所にトークンを上場させることすら面倒くさがり、発行後はそのままゼロになってしまうのを放置しています。"とこの関係者は述べました。

背景に疑問があるにもかかわらず、この新興の株式トークン化プラットフォームは、現時点で実行可能な道筋を提供しています。このプラットフォームは、スイスに登録された親会社によって管理されており、実際の運営はジャージー島の発行者が担当しています。発行者は特定の証券会社のチャネルを通じて米国株式市場で株式を購入し、その後、ドイツ取引所の付属保管機関の隔離口座に移します。

買い入れ、移転、預け入れの3つのステップが完了すると、発行者は特定のパブリックチェーン上にデプロイされたスマートコントラクトをトリガーし、対応する株式トークンの増発を行います。例えば、1000株のテスラ株を購入し、適切に保管すると、チェーン上で1:1の割合で1000枚の対応するトークンが鋳造されます。その後、主要な取引プラットフォームはこれらのトークンの現物および契約取引を直接上場することができます。

投資家やマーケットメーカーが一定数量のトークンを保有している場合、発行者に実際の株式への交換を申請することができます。さらに、配当はエアドロップの形で追加のトークンとして自動的に配布されます。株式市場が閉まっている間、全ネットワークの株式トークンの価格は、あるオラクルのデータを参考にし、米国株式の実際の価格と著しく乖離した場合、アービトラージャーがトークンを売買することで利益を得て、価格を合理的な範囲に戻すことができます。

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しかし、創業チームの背景に関する懸念に加えて、コミュニティのユーザーはこのプラットフォームに存在するいくつかの改善が難しい欠点を指摘しました。あるユーザーは率直に言いました："オンチェーン株トークンは、税金回避のために作られた削られた版の株式に過ぎない。"

普遍反映されている問題には、流動性が著しく不足していることが含まれています。現在、各株式に対して6000個のトークンしか供給されておらず、そのためにオンチェーンでの価格変動が米国株の実際の状況を大きく超えていることが明らかになっています。次に、手数料が高すぎると見なされており、0.50%の焼却費用と毎年0.25%の管理費用が含まれているため、オンチェーンで米国株を保有することは、実際の株式を直接保有するよりも高くつくのです。

さらに、コミュニティのメンバーは、担保株式がチェーン外の機関によって保管されており、公開監査が不足しているため、潜在的な暴落リスクが存在することを懸念しています。オンチェーン株式は株主投票権を持たず、実際には無担保の証書を保有しているため、いくつかの懸念が生じています。また、購入および償還プロセスが遅いという体験は、一部のユーザーにとって受け入れがたいものとなっています。

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評論者は次のようにまとめました："この種のプロジェクトは、欧州のプロジェクトの'佛系'特質を示しつつ、米国のプロジェクトの資本化運営能力も備えています。しかし、根本的には、ユーザーに対する十分な責任感が欠けているようです。"