ステーブルコインが世界的に繁栄している3つの理由——アメリカは真似するのか？

著者：デイビッド・フェリバ、CoinTelegraph；翻訳：バイ・シュイ、金色財経

トランプ政権はアメリカの暗号業界の規制の初歩的な基盤を築いたものの（ホワイトハウスの新しい暗号の皇帝が今後数ヶ月で方向性を策定することが予想されている）、これらのデジタル資産は新興市場で急成長している。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなりつつあり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務がしばしば不足している国々で何百万人もの人々がほとんど金融サービスを利用できない中でインフレヘッジを提供しています。

ステーブルコイン（主にドルに連動）は近年爆発的な成長を遂げ、その実際の使用例はアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に広がっています。アメリカは依然としてこの技術を暗号領域の外でどのように適用するかを研究していますが、新興市場はすでにステーブルコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、単なる金融実験ではなく、解決策です。

ステーブルコインを南米のインフレヘッジツールとして

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレに悩む経済において、ステーブルコインは、特に為替交換チャネルが厳しく制御されている状況下で、通貨の価値が下がるのを防ぐために、米ドルに連動した避難所を提供します。**アフリカ全体や中米では、彼らは経済的に効率的な送金および国境を越えた支払いツールであり、インドネシアなどでは、従来の米ドル銀行業務よりも入手が容易な代替手段を提供することができます。従来の米ドル銀行業務は、複雑な要件が伴う可能性があります。

コーネル大学の貿易政策教授エスワー・プラサドは、裕福で発展した経済圏ではステーブルコインは主に分散型金融に利用され、伝統的な銀行業務とDeFiの架け橋として機能しているが、金融インフラが限られた新興市場では、その役割はより根本的で不可欠である。

「金融システムが未発達な中低所得経済圏では、彼らは有益な役割を果たし、市民や企業に便利で広範囲な低コストのデジタル決済システムを提供することができます。」

**ドルは世界的な価値の保存手段として広く見なされており、ドルを取得することは新興市場がステーブルコインを採用するための重要な推進要因です。**ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインはドルに連動しています。その中で、USDT テザーは世界市場で約60%のシェアを占めており、次いで別のドル支援資産であるUSDCがあります。

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

発行者が提供するステーブルコイン。資料出所：キャッスルアイランドベンチャーズ。

「世界には、価格が常に変動しない暗号通貨を使って解決する必要がある問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級管理者であるジュリアン・コロンボがインタビューで述べました。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設置しています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します——単にビットコインで富を得る可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に両党の上院議員が規制フレームワークを確立するための立法を提出する中で、アメリカにおけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能と暗号通貨の皇帝デイヴィッド・サックス(David Sacks)は、この業界への初めてのスピーチで、ステーブルコインの規制が政府の最優先事項であると強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を策定する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的です。DelfiLlamaのデータによると、過去1年間でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月までには時価総額が2250億ドルに急増しました。USDTは依然として主導的な地位を占めており、60％以上の市場シェアを占めていますが、PayPalなどの金融大手に支えられた挑戦者たちが急速に台頭しています。

「ステーブルコイン—ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表—は間違いなく暗号通貨の「キラーアプリケーション」である」と、キャッスルアイランドベンチャーズによって書かれ、VISAによって支援された報告書は言及しています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を表しており、より多くの地域でより多くの人々が安全で信頼性が高く便利な支払いサービスを利用できる可能性があると考えています」と、このアメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるカイ・シェフィールドは述べました。

報告は次のように指摘しています：「それらは最初、トレーダーや取引所の暗号ネイティブ担保タイプおよび決済手段として登場しましたが、現在ではその溝を越え、世界の一般経済に広く採用されています。」

「ステーブルコインの活動と暗号市場サイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は単に暗号ユーザーや取引のユースケースにサービスを提供する範囲を超えていることは明らかです。」

! uAkvnFfvw703sdjtDQTsAEzstlSotVuEtLSoAL13.jpeg

現物暗号通貨取引量とステーブルコインの毎月送信先。出典：キャッスルアイランドベンチャーズ。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレーションのヘッジ手段、国境を越えた取引の手段と見なされ、新興市場で著しい魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告書によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインを大幅に上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

それに対して、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最も低いですが、それでもかなりのシェアを占めています。

! CnQgmjtvwu4djlizBV9bjFZhT4x5ykyg32iCqXRu.jpeg

地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。情報源：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポド (Gabriel Galipodo)は、ブラジルなどの地域でステーブルコインの使用量が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国で、人口は2.16億人、GDPは2.2兆ドルです。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全体の暗号通貨流通の最大90%がステーブルコインに関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入したり、海外でショッピングをしたりすることです」とガリポロは述べ、この新しいトレンドが税収に関する厳しい規制の課題をもたらしていることを強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカではアルゼンチンほど人気のあるステーブルコインはないと述べています。この国の長期的なインフレと経済の不安定性の中で、ステーブルコインは市民にとって重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは述べています：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインが非常に現実的で差し迫った問題を解決するためのソリューションとなっています。

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好みますが、政府が実施した為替管理と制限により、ドルを手に入れることが難しくなっています。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する手段を提供します。」

彼は、アルゼンチンでは取引所を通じて購入された暗号通貨の約3分の2がドルに連動した資産であると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ (Javier Milei) の市場主導型政府の下でアルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは減少傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨価値の下落に悩まされてきた国では、地元通貨への信頼を再構築するには時間がかかり、ドルに連動したステーブルコインの持続的な需要を確保する必要があります。

同様に、ベネズエラにとってもこのようなデジタル資産の採用は重要な意味を持ちます。この国は長期的なインフレーションと厳しい規制に苦しんでおり、米ドルなどの外国通貨を入手することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定している新興市場では、これらは異なるが同様に重要な役割を果たすことができます：伝統的な暗号通貨のように変動することなく、高速で低コストの送金を実現します。

企業はそれを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇い、配当を送信し、送金を促進し、越境取引をより効率的かつ便利にします。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この潜在能力のため、彼らは主流金融にますます参入しており、多くの管轄区域は単一の法定通貨に連動するステーブルコインの発行者に対して規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を推進

ステーブルコインの最も強力なユースケースの一つは、特に中米やアフリカにおいて、国境を越えた送金と送金です。これらのデジタル資産は、国境を越えた資金の流れに対して、より安価で迅速な代替手段を提供します。 アメリカで働く移民は、しばしばステーブルコインが国内の家族に送金するためのより便利なツールであることに気づきます。

「国内および国際送金においてステーブルコインは注目を集めている」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教えるプラサード氏はCointelegraphに述べた。「彼らは、従来の決済チャネルを介した国際取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服する上で特に有用な役割を果たしている。」

送金におけるステーブルコインの普及について、コロンボは「暗号通貨が登場する前は、送金サービスが他の国にお金を送るためだけに最大10%の手数料を請求することがありました。暗号通貨を使用すれば、メキシコに送金するための追加のお金が手に入るかもしれませんし、送金はわずか1セントで済むかもしれません——数分で着金し、数時間や数日ではありません。」

非暗号通貨用途のステーブルコインの事例が増加

Visaがスポンサーの報告書では、研究者がナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計2,541人の成人を対象としました。暗号通貨を取得することがそれらを使用する最も人気のある動機であるものの、米ドルを取得すること、利益を生むこと、または取引目的などの非暗号通貨の用途も非常に人気があります。

! Z4BsxtyMxUbe8QIchEQhyRE88sS4LVw8txd6yG3m.jpeg

ステーブルコインに関するアンケート調査結果。資料出典：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も高い。ナイジェリア人はステーブルコインを使用して取引する頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合も最大で、最も広範な非暗号用途に利用し、ステーブルコインに関する理解度も最も高いと述べている。ドルを貯蓄することが彼らの最優先事項である。

アフリカ金融テクノロジーサミットの共同創設者ゼカリアス・デュバレは、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、そしてアフリカ大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産が世界貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクが存在します。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映することを目的とした強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在では数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、多くのこのような資産は、その準備金を支える透明性に欠けており、ステーブルコインがペッグを外れることが時折発生し、場合によっては崩壊することさえあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展が強力な勢いを持っており、金融包摂とインフラの未発達に関連する課題を克服するための市民を支援するための強力なツールであることが証明されています。