ビットコインブル・マーケット終了前の “予兆”

昨日の記事のコメントには、多くの読者が私が書いた過去の相場におけるビットコインがピークから20%下落するとベア・マーケットに入るという言い回しに疑問を呈していました。

その文章を書いている時、以前にこの方面の歴史データを整理した印象があり、20%の印象を残したので、そう書きました。

後で考え直したところ、この20%は株式市場でベア・マーケットの基準として使用される指数の下落幅です。

では、ビットコインには同様の下落幅の基準がありますか？

私はCoingeckoを調べました（

過去のビットコインが前回の牛市のピークを超えた後（新たな牛市に突入したことに相当）、新たな牛市のピークに達する前に全ての新高値を超えた後の最大下落幅が20%を超える下落をすべて洗い出しました。

ここで、20%を下落幅として選んだ理由は、20%を大きな変動と見なしているからです。この変動はトレンドを変える可能性がありますが、20%未満の下落幅は通常の変動と見なされます。

coingeckoのこの歴史データを整理する際、統計を簡単にするために、私は毎日の価格動向を使用しました。

2013年からのデータによれば、最初のベア・マーケットのピークは2013年11月29日で、ビットコインはベア・マーケットのピーク1101ドルに達しました。

これを出発点とします。

2017年2月21日、ビットコインは1101ドルを超えて新たなベア・マーケットに突入しました。

2017年3月3日 ~ 2017年3月24日、ビットコインは1289ドルから最低940ドルまで下落し、下落幅は27%に達しました。

2017年6月11日 ~ 2017年7月16日、ビットコインは3013ドルから最低1927ドルまで下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年9月1日 ~ 2017年9月14日、ビットコインは4863ドルから最低3100ドルに下落し、下落幅は36%に達しました。

2017年11月8日 ~ 2017年11月12日、ビットコインは7461ドルから最低5866ドルに下落し、下落幅は21%に達しました。

2017年12月16日、ビットコインはその時のベア・マーケットのピーク19665ドルに達しました。

2020年12月17日、ビットコインは19665ドルを超えて新たな牛市に突入しました。

2021年1月9日 ~ 2021年1月28日、ビットコインは40815ドルから最低30445ドルまで下落し、下落幅は25%に達しました。

2021年2月22日~2021年3月1日、ビットコインは57,669ドルから最低44,970ドルに下落し、22%減少しました。

2021年4月14日 ~ 2021年7月21日、ビットコインは64576ドルから最低29971ドルまで下落し、下落幅は53%に達しました。

注目すべきは、4月14日から7月21日までの間に発生した有名な519の暴落です。519の暴落を除くと、ビットコインは4月14日から4月26日の間に64576ドルから48981ドルに下落し、下落幅はわずか24%です。

2021年11月9日、ビットコインはそのラウンドのベア・マーケットのピーク67617ドルに達しました。

この2回のデータを見ると：

2017年のその牛市で：

• ビットコインがブル・マーケットに入った後、毎回の最高値更新後に20%以上の下落が4回発生しました。そのうちの3回は1ヶ月以内に発生し、1回だけが1ヶ月をわずかに超えました。

• ビットコインがベア・マーケットを抜けて（2017年2月に前高を突破）から牛市のピークまで、時間のスパンは10ヶ月です。

• 初めてこのような下落幅の最安値は2017年3月にあり、その安値からその年の12月16日までの間に牛市のピークに達しました。両者の間隔は9ヶ月です。

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2021年のその一連のベア・マーケットでは：

• ビットコインがベア・マーケットに入った後、毎回新高値を更新した後に20%以上の下落があったのは（519を含む）3回です。519の暴落を除けば、毎回の時間の幅は1ヶ月以内で、519の暴落は1ヶ月を超えました。

• ビットコインが牛市に入ってから（2020年12月の前高値突破）牛市のピークまで、期間は11ヶ月です。

• このような下落幅の最初の最低点は2021年1月で、その最低点からその年の11月9日までの牛市のピークに達するまでの時間は10ヶ月です。

これら2回のブル・マーケットの特徴を総合すると：

• 二回目のベア・マーケットに入った後、このような下落の回数が減少している。

• 下落の大きさの面で、2回目の519の暴落を除外すると、2回目のブルマーケットにおけるこのような下落幅も1回目より小さい。

• 二回のブルマーケットの間、大多数の下落の持続時間は1ヶ月を超えません。

• 2回の牛市は、牛市に入ってから牛市のピークに達するまでの期間が1年です。

• 2回のベア・マーケットは、最初の下落幅の最低点から牛市のピークまで、時間のスパンも1年です。

再度このサイクルの状況を見てみましょう：

ビットコインは2024年3月9日に67617ドルを超えて自らのブル・マーケットに入りました。

2024年3月14日 ~ 2024年9月7日、ビットコインは73097ドルから最低53923ドルまで下落し、下落幅は26%に達しました。

2024年12月17日 ~ 2025年4月9日に、ビットコインは106074ドルから最低76329ドルまで下落し、下落幅は28%に達しました。

今回の下落幅はそれほど大きくないものの、時間のスパンが著しく長く、ほぼ半年にわたっています。スパンで見ると、今回は過去の2回の牛市における下落幅とは明らかに異なる特徴を示しています。

では、今回のビットコインの動きと米国株の関連性はどのようなものでしょうか？

私たちはS&P 500指数の動向を見てみることができます。

S&P 500指数は2024年3月14日から9月7日まで上昇し、2024年12月17日から2025年4月9日まで約6050から5456に下落し、下落幅は10%に達します。

この動きはビットコインとはあまり似ていない。

もしこの一連のビットコインが牛市に入る（2024年3月）と考えれば、理論的には牛市は2025年3月に終わるべきです。明らかにこの法則は今回も当てはまりません。

しかし、最初の下落幅が現れた後、最初の下落幅の最低点から計算すると、理論的には牛市は2025年9月に終わることになります。

実際の状況はこうなって時間が証明するのでしょうか。