文:ルイ 転載:ローレンス、マーズファイナンス私を理解している人は誰でも、私がソラナの強力な支持者であること（時には頭痛がするほど執着していることさえ）を知っています。本稿では、私のソラナに対する核心的な見解と、このエコシステムの未来の方向性について考えていることを述べることを目的としています。 2021年、Solanaは速度を命とした。2022年、彼らは自己救済を求めた。そして2024年には、彼らは文化を形成していた。しかし、業界のサイクルが進むにつれて、Solanaエコシステムの周りには常に鋭い疑問がつきまとった：このチェーンはただの派手な外見を持つメムコインのカジノに過ぎないのか？ 批評者の声には一理ある。BONKからWIFまで、Memecoinは確かに公衆の認知を支配し、ユーザー、トレーダー、KOLたちの熱狂的な支持を集めてきた。人々は短期的な喧騒と長期的な価値を混同しやすいが、歴史は私たちにエコシステムの進化は決して直線的に進むものではないと教えている。今日、一見浮ついているバブルは、未来の資産分配、革新的な実験、さらには実際の応用のための基礎を築いているかもしれない。 では、今後5年間、Solanaはどこに向かうのでしょうか？ スループットからアプリケーションシーンまで Solanaのアーキテクチャはスループットを中心に構築されており、その核心的な主張はグローバルなステートマシンとなり、低コストのブロックスペースと並行処理トランザクションを提供することです。Solanaは単にインターネットのリズムに追いつく速さを求めているのではなく、インターネットのバックエンドインフラストラクチャとなることを目指しています。 このようなデザインは確かにウイルス的な拡散を促すMemecoinやオンチェーンの永続的な契約の繁栄を生み出しましたが、真の試練は同じインフラストラクチャがより持続的な価値を支えることができるかどうかですか？ 現在、私たちはいくつかの良い兆候を見ています： DePINのトラックでは、HeliumとHivemapperが静かに物理インフラをチェーン上の協力システムにアンカーし、現実世界の資産をリアルタイム経済システムに持ち込んでいます。 SolanaはAIと暗号通貨の革新の交差点になりつつあります。スマートエージェントベースのシステム（ロボットの自律性とスマートコントラクト/マーケット/ユーザーの相互作用）は、Solana上で自然な適合点を見つけました。Baseで誕生したVirtualsプロトコルもSolanaに拡張され、Solanaの低遅延、コンポーザビリティ、および流動性の利点を評価しました。 NFTプロトコルは、さまざまな猿のJPEGからオンチェーンパスに進化しており、ゲーム/アイデンティティ/コミュニティの証明であるだけでなく、体験を開く鍵でもあります。 Solanaの速度は、カジノを構築するだけでなく、調整にも有利です。人間的で機械的ではないフィードバックループを実現でき、即時決済の取引、スムーズな体験、曖昧なWeb2ユーザー体験、Web3の主権境界のアプリケーションを含みます。 この加速進化の時代において、ブロックチェーンの成功は単に分散化にあるのではなく、時代と共に進化できるかどうかにあります。Solanaの高速かつ低コストの利点は、カジノの創造にとどまらず、複雑な協力、消費者向け体験、リアルタイム市場の摩擦のない基盤を支えています。 億万ユーザー向けのマーケット戦略 イーサリアムは資本との「プロダクトマーケットフィット」を実現し、ソラナは文化的アイデンティティを目指しています。 この違いは非常に重要です。資本優先のエコシステムは、長期的な視野と豊富な資金を持ち、組み合わせ可能な金融ツールを好む機関やDAOにサービスを提供します。それに対して、文化優先のエコシステムは一般の人々のために構築されています。これは、摩擦のないユーザーガイダンス、表現力豊かなツール、そしてウイルス的な拡散の瞬間を追求します。前者はガバナンスフレームワークを通じて拡大し、後者はミーム、クリエイター、モバイルネイティブアプリを活用してスケールの成長を実現します。 Solanaで最も一般的に使用されるアプリ（Phantom、Tensor、Jupiterなど）は、Web2の消費者向け製品の特性に満ちており、これは偶然ではありません。これは単なるブランドのパッケージングではなく、深い戦略的選択です。次世代の10億人のユーザーは、取引端末やDeFiパネルではなく、モバイル、ゲーム、ソーシャルアプリから来るため、Solanaの道筋はすでに明確になっています：ユーザーの習慣に積極的に適応し、ユーザーが技術に適応するのではありません。 今後5年間、この戦略は全く新しいユーザーサービススタックに昇華される。 モバイルファーストの体験は、追加項目から基本要件に変わります。Dialectなどのソーシャルプロトコルは、オンチェーンアイデンティティの神経ネットワークとなるでしょう。チェーン抽象レイヤーは技術的なバックエンドを完全に隠し、ユーザーは自分がSolanaを使用していることに気づくことすらありません。 Solanaの真の利点は、技術的効率だけでなく、文化的浸透にもあります。長期的に見れば、大規模な採用はホワイトペーパーやトークンエコノミクスではなく、直感的でさえあり面白い接触点に依存していることを深く理解しています。言い換えれば、重要なのはSolanaを至る所に見えるようにすることではなく、Solanaを手の届くところに置くことです。 カジノは特性であり、欠陥ではない 私たちは現実に直面するべきです：投機は常に暗号通貨への最も効果的な市場参入戦略です。 ミームコインは派手で派手かもしれませんが、無敵のアテンションエンジンであり、ユーザー獲得ファネルや助成金プログラムは、その物語の拡大の力に匹敵するものはありません。 あなたがそれに同意するかどうかは別として、SolanaのMemecoinの波は、取引量、ウォレットの作成、開発者の関心、文化的影響力の全体的な成長を牽引しています。 エアドロップ、リベート、トークンインセンティブなどは一切不要です。 それは有機的な流動性であり、傭兵の流れではありません。 うるさいですが、本物です。 カジノは流動性をもたらし、流動性は活気を育む。本当の違いは、ギャンブラーを引き付けることができるかどうかではなく、彼らを留まらせることができるかどうかにある。投機は単なる足がかりであり、扉の向こうにある世界こそが本当の機会である。 投機は避けられないが、エコシステムの対処方法がここがポンジスキームの遊び場になるか、経済的なサンドボックスになるかを決定する。Solanaは投機の存在を否定しようとはせず、静かに軌道を敷設し、このエネルギーをより持続可能な方向に導いている。結局のところ、重要なのはカジノに抵抗することではなく、その限界を超えることだ。 ソラナの戦略的な堀 Solanaの真の強みは技術だけでなく、「調整能力」にあります。ブロックチェーン業界がモジュール化と極端主義的イデオロギーに夢中になっている今、Solanaの一体型アーキテクチャはしばしば設計上の妥協と見なされます。しかし、おそらくその真の強みはアーキテクチャとは全く関係なく、「運営効率」にあるのではないでしょうか？ ソラナ財団は明確な目標を持ち、長期的な優先事項を設定し、研究開発に資金を提供しています。ホットな話題を追い求めるのではなく、リズムを定義しています。モバイルファーストの体験に資金を割り当てたり、バリデーターのインセンティブを最適化したり、RPCサービスプロバイダーやクライアントの多様性などの重要なインフラに補助金を出すなど、この財団の運営はシンクタンクではなく、むしろリスクスタジオのようです。 この明確な使命意識と落ち着いた推進ペースは、全体のエコシステムが戦略的に発展できるようにし、受動的な混乱に陥ることを避けています。ほとんどのL1チームが不在であるか過度な干渉をしている業界の中で、ソラナ財団は貴重なバランスを見つけました：サポートしつつも窒息させない。 Solanaのエコロジカルな物語は完璧ではありませんが、うまく機能しています。 イーサリアムのような繊細なブランドコントロールはなく、ビットコインのようなイデオロギー的な純粋さもありませんが、「潜在的なエネルギー」はあります。 その構築物は、迅速な導入、低いユーザーエクスペリエンスコスト、グローバルなユーザー採用という自発的な一貫性を示しています。 DeFi、DePIN、ゲーム、AIのいずれであっても、共通項は「大規模な可用性」です。 ノイズに異論を唱えることはできますが、シグナルを無視することはできません:Solanaはエンドユーザーのために構築されており、ニッチなガバナンストークン保有者のために構築されていません。 さらに、開発者たちは効率的に成果を上げています。初期のSolanaの開発体験は厳しいことで知られていました。例えば、Rustのみをサポートし、ツールが不足しており、始めるのが難しかったのです。しかし、これらの欠点は急速に変化しています。現在、彼らはこれまで以上に充実したドキュメント、TypeScript SDK、そして成長資金を持っています。 これは信頼できるフライホイール効果です：より良いツール → より多くの開発者 → より良いアプリケーション → より多くのユーザー → より多くの資金 → 循環する。この優位性はフォークによって複製することはできません。調整能力は複合効果を生み出し、5年後、Solanaはリアルタイムの消費者向けアプリケーションの選択されたチェーンになるかもしれません——それはストーリーの戦争に勝ったからではなく、製品デモに勝ったからです。 データは嘘をつかない 批評者はおそらく Solana の Memecoin 熱狂を嘲笑するかもしれませんが、データが示すのは別の光景です。Blockworks の Solana データダッシュボードを通じて、いくつかの重要な指標を解析してみましょう。 2024年第四四半期と2025年第一四半期は、Solanaにとって史上最も強力な期間です。オンチェーンアプリケーションの総収入（またはチェーンGDP）は前四半期比で321%増加し、2024年末には8.25億ドルに達しました。さらに、この勢いは新年に引き続き、2025年第1四半期の収入は8.19億ドルに達しました。1月だけで5.51億ドルを貢献し、これは主に物議を醸すTRUMPの発行によるものです。横の比較では、Solanaの四半期収入は以前の年間業績を上回っています。 これはプロトコル層が「製品市場の適合」を達成したことを示しています。Solanaは取引を促進するだけでなく、その中から価値を捕捉しました。これはその経済の成熟の象徴です。そして、プロトコルレベルのGDPがこのように急速に成長すると、投資家の信頼、開発者の移転、長期的な持続可能性といった二次効果を引き起こします。 ちょうど1年前、SolanaエコシステムのDeFi分野はゴーストタウンと見なされていました。しかし今、それは資本のハブとなっています。本記事執筆時点で、SolanaエコシステムのDeFiの総ロック価値（TVL）は96億ドルに達しており、2025年1月のピーク値からはわずか19%低いだけです。LIBRA事件の後、多くの人々がこのチェーンの死刑を宣告しました。しかし流動性は確実に戻ってきており、ファンダメンタルは着実に強化されています。 注目すべきは、これらの資金は資金プールに静置されている受動的流動性ではなく、永続契約市場、分散型取引所、ダイナミック・トレジャリーの間を行き来するアクティブな資本であるということです。この成長は二つの重要な転換点を示しています： 機関の信頼回復：この規模のTVLは、大口投資家、財団、ファンドが大規模に展開していることを意味します。インフラのレジリエンス：実戦で検証されていないアーキテクチャは、この規模の資本を支えることは不可能です。Solanaのバリデータネットワーク、クライアントの改善、そしてコンポーザビリティは、最終的に真剣なDeFiの発展を支える安定したエコシステムに融合します。 これらは運ではなく、再構築と繰り返しによって成り立っています。 逆風に向かって：Solana の勢いのある飛躍 ソラナは逆風に見舞われたものの、多くの新興の勢いがエコシステムを加速の軌道に乗せています。 機関需要の覚醒：速度の優位性と堅実なファンダメンタルによって、Solanaはひそかに機関投資家のお気に入りとなっています。アメリカの次のバッチの暗号通貨現物ETFの最有力候補として広く見なされています。VanEck、Bitwise、Canary、グレイスケールなどの機関の申請が審査中で、最も早くて2025年10月に承認される可能性があります。一方、カナダは先行しており、2025年4月にトロント証券取引所で複数のSolana現物ETFを開始し、初週の純流入は8600万ドルを突破しました。 さらに、機関の熱意は他の分野にも広がっています。（Micro）Strategyのビットコイン財庫戦略に触発されて、SOL Strategiesは5億ドルの転換社債ファイナンスメカニズムを設立することを発表しました。これはSolanaに特化した投資ツールを構築することを目的としています。規模はSaylorの「戦争金庫」には及びませんが、この始まりは市場がこの資産に対する需要が高まっていることを示しています。規制の夜明けが見え始める：暗号通貨業界は史上最も有利な政策環境を迎えている。アメリカの規制フレームワークが徐々に明確になり、《デジタル資産戦略準備》（Solanaを含む）などの重要な触媒への道を開き、資産クラスの合法性をさらに強化している。この変化は開発サイクルを加速させ、投資家の信頼を高めるだろう。性能突破が間もなく：Firedancer メインネットは今年後半に立ち上がる予定で、Solana の進化の歴史において重要なマイルストーンとなる可能性があります。Jump Crypto によって一から構築されたこのシステムは、すでに速度のチャンピオンである Solana を新たな高みへと押し上げることを誓っています——スループットは指数的に向上し、ネットワークの信頼性が強化され、高頻度取引などの新しいシーンが解放されます。さらに重要なのは、第二の独立したバリデーター クライアントを導入することで、真の分散化に向けた重要な一歩となります。予定通りに提供されれば、Firedancer は Solana をより速くするだけでなく、より強力にするでしょう。 要約：カジノの外に、未来はすでに到来している ソラナには常にカジノが存在するが、カジノは決して革新を殺さない。彼らは革新に血液を供給する。これらの喧騒の場は、ユーザー教育やインフラのストレステストの機能を担い、さらには万物を育む流動性の土壌を育む。メムコイン、熱狂的な信者、収益ハンター、彼らは皆ソラナの進化の道の一部であり、主線から逸脱したエピソードではない。 今後5年間、Solanaがすべきことはこの顔を脱却するのではなく、この顔を超えることです。もし短期的な投機を奨励し、長期的な構築を促進するシステムを祝祭の上に構築できれば、それは取引量を拡大するだけでなく、信頼度を拡大するパブリックチェーンになるチャンスがあります。 すべての騒音の中で、建設は決して止まらなかった。Firedancer が間もなく到来し、現実世界のアプリケーションが目覚めている。資本は完全に回収のループを完了した。文化の遺伝子が消えない限り、Solana は暗号世界で最も速いブロックチェーンとなり、最後に笑うチェーンとなるだろう。Pantera Capital の普通のパートナーである Cosmo Jiang と投資アナリストの Eric Wallach が年初に言ったように、「たとえ革新が Solana から始まらなくても、最終的には Solana に到達するだろう。」
ソラナ コアなファンの一つの弁護：「カジノ」の喧騒の中で無視されているエコシステムの進化
文:ルイ
転載:ローレンス、マーズファイナンス
私を理解している人は誰でも、私がソラナの強力な支持者であること（時には頭痛がするほど執着していることさえ）を知っています。本稿では、私のソラナに対する核心的な見解と、このエコシステムの未来の方向性について考えていることを述べることを目的としています。
2021年、Solanaは速度を命とした。2022年、彼らは自己救済を求めた。そして2024年には、彼らは文化を形成していた。しかし、業界のサイクルが進むにつれて、Solanaエコシステムの周りには常に鋭い疑問がつきまとった：このチェーンはただの派手な外見を持つメムコインのカジノに過ぎないのか？
批評者の声には一理ある。BONKからWIFまで、Memecoinは確かに公衆の認知を支配し、ユーザー、トレーダー、KOLたちの熱狂的な支持を集めてきた。人々は短期的な喧騒と長期的な価値を混同しやすいが、歴史は私たちにエコシステムの進化は決して直線的に進むものではないと教えている。今日、一見浮ついているバブルは、未来の資産分配、革新的な実験、さらには実際の応用のための基礎を築いているかもしれない。
では、今後5年間、Solanaはどこに向かうのでしょうか？
スループットからアプリケーションシーンまで
Solanaのアーキテクチャはスループットを中心に構築されており、その核心的な主張はグローバルなステートマシンとなり、低コストのブロックスペースと並行処理トランザクションを提供することです。Solanaは単にインターネットのリズムに追いつく速さを求めているのではなく、インターネットのバックエンドインフラストラクチャとなることを目指しています。
このようなデザインは確かにウイルス的な拡散を促すMemecoinやオンチェーンの永続的な契約の繁栄を生み出しましたが、真の試練は同じインフラストラクチャがより持続的な価値を支えることができるかどうかですか？
現在、私たちはいくつかの良い兆候を見ています：
DePINのトラックでは、HeliumとHivemapperが静かに物理インフラをチェーン上の協力システムにアンカーし、現実世界の資産をリアルタイム経済システムに持ち込んでいます。
SolanaはAIと暗号通貨の革新の交差点になりつつあります。スマートエージェントベースのシステム（ロボットの自律性とスマートコントラクト/マーケット/ユーザーの相互作用）は、Solana上で自然な適合点を見つけました。Baseで誕生したVirtualsプロトコルもSolanaに拡張され、Solanaの低遅延、コンポーザビリティ、および流動性の利点を評価しました。
NFTプロトコルは、さまざまな猿のJPEGからオンチェーンパスに進化しており、ゲーム/アイデンティティ/コミュニティの証明であるだけでなく、体験を開く鍵でもあります。
Solanaの速度は、カジノを構築するだけでなく、調整にも有利です。人間的で機械的ではないフィードバックループを実現でき、即時決済の取引、スムーズな体験、曖昧なWeb2ユーザー体験、Web3の主権境界のアプリケーションを含みます。
この加速進化の時代において、ブロックチェーンの成功は単に分散化にあるのではなく、時代と共に進化できるかどうかにあります。Solanaの高速かつ低コストの利点は、カジノの創造にとどまらず、複雑な協力、消費者向け体験、リアルタイム市場の摩擦のない基盤を支えています。
億万ユーザー向けのマーケット戦略
イーサリアムは資本との「プロダクトマーケットフィット」を実現し、ソラナは文化的アイデンティティを目指しています。
この違いは非常に重要です。資本優先のエコシステムは、長期的な視野と豊富な資金を持ち、組み合わせ可能な金融ツールを好む機関やDAOにサービスを提供します。それに対して、文化優先のエコシステムは一般の人々のために構築されています。これは、摩擦のないユーザーガイダンス、表現力豊かなツール、そしてウイルス的な拡散の瞬間を追求します。前者はガバナンスフレームワークを通じて拡大し、後者はミーム、クリエイター、モバイルネイティブアプリを活用してスケールの成長を実現します。
Solanaで最も一般的に使用されるアプリ（Phantom、Tensor、Jupiterなど）は、Web2の消費者向け製品の特性に満ちており、これは偶然ではありません。これは単なるブランドのパッケージングではなく、深い戦略的選択です。次世代の10億人のユーザーは、取引端末やDeFiパネルではなく、モバイル、ゲーム、ソーシャルアプリから来るため、Solanaの道筋はすでに明確になっています：ユーザーの習慣に積極的に適応し、ユーザーが技術に適応するのではありません。
今後5年間、この戦略は全く新しいユーザーサービススタックに昇華される。
モバイルファーストの体験は、追加項目から基本要件に変わります。
Dialectなどのソーシャルプロトコルは、オンチェーンアイデンティティの神経ネットワークとなるでしょう。
チェーン抽象レイヤーは技術的なバックエンドを完全に隠し、ユーザーは自分がSolanaを使用していることに気づくことすらありません。
Solanaの真の利点は、技術的効率だけでなく、文化的浸透にもあります。長期的に見れば、大規模な採用はホワイトペーパーやトークンエコノミクスではなく、直感的でさえあり面白い接触点に依存していることを深く理解しています。言い換えれば、重要なのはSolanaを至る所に見えるようにすることではなく、Solanaを手の届くところに置くことです。
カジノは特性であり、欠陥ではない
私たちは現実に直面するべきです：投機は常に暗号通貨への最も効果的な市場参入戦略です。
ミームコインは派手で派手かもしれませんが、無敵のアテンションエンジンであり、ユーザー獲得ファネルや助成金プログラムは、その物語の拡大の力に匹敵するものはありません。 あなたがそれに同意するかどうかは別として、SolanaのMemecoinの波は、取引量、ウォレットの作成、開発者の関心、文化的影響力の全体的な成長を牽引しています。 エアドロップ、リベート、トークンインセンティブなどは一切不要です。 それは有機的な流動性であり、傭兵の流れではありません。 うるさいですが、本物です。
カジノは流動性をもたらし、流動性は活気を育む。本当の違いは、ギャンブラーを引き付けることができるかどうかではなく、彼らを留まらせることができるかどうかにある。投機は単なる足がかりであり、扉の向こうにある世界こそが本当の機会である。
投機は避けられないが、エコシステムの対処方法がここがポンジスキームの遊び場になるか、経済的なサンドボックスになるかを決定する。Solanaは投機の存在を否定しようとはせず、静かに軌道を敷設し、このエネルギーをより持続可能な方向に導いている。結局のところ、重要なのはカジノに抵抗することではなく、その限界を超えることだ。
ソラナの戦略的な堀
Solanaの真の強みは技術だけでなく、「調整能力」にあります。ブロックチェーン業界がモジュール化と極端主義的イデオロギーに夢中になっている今、Solanaの一体型アーキテクチャはしばしば設計上の妥協と見なされます。しかし、おそらくその真の強みはアーキテクチャとは全く関係なく、「運営効率」にあるのではないでしょうか？
ソラナ財団は明確な目標を持ち、長期的な優先事項を設定し、研究開発に資金を提供しています。ホットな話題を追い求めるのではなく、リズムを定義しています。モバイルファーストの体験に資金を割り当てたり、バリデーターのインセンティブを最適化したり、RPCサービスプロバイダーやクライアントの多様性などの重要なインフラに補助金を出すなど、この財団の運営はシンクタンクではなく、むしろリスクスタジオのようです。
この明確な使命意識と落ち着いた推進ペースは、全体のエコシステムが戦略的に発展できるようにし、受動的な混乱に陥ることを避けています。ほとんどのL1チームが不在であるか過度な干渉をしている業界の中で、ソラナ財団は貴重なバランスを見つけました：サポートしつつも窒息させない。
Solanaのエコロジカルな物語は完璧ではありませんが、うまく機能しています。 イーサリアムのような繊細なブランドコントロールはなく、ビットコインのようなイデオロギー的な純粋さもありませんが、「潜在的なエネルギー」はあります。 その構築物は、迅速な導入、低いユーザーエクスペリエンスコスト、グローバルなユーザー採用という自発的な一貫性を示しています。 DeFi、DePIN、ゲーム、AIのいずれであっても、共通項は「大規模な可用性」です。 ノイズに異論を唱えることはできますが、シグナルを無視することはできません:Solanaはエンドユーザーのために構築されており、ニッチなガバナンストークン保有者のために構築されていません。
さらに、開発者たちは効率的に成果を上げています。初期のSolanaの開発体験は厳しいことで知られていました。例えば、Rustのみをサポートし、ツールが不足しており、始めるのが難しかったのです。しかし、これらの欠点は急速に変化しています。現在、彼らはこれまで以上に充実したドキュメント、TypeScript SDK、そして成長資金を持っています。
これは信頼できるフライホイール効果です：より良いツール → より多くの開発者 → より良いアプリケーション → より多くのユーザー → より多くの資金 → 循環する。この優位性はフォークによって複製することはできません。調整能力は複合効果を生み出し、5年後、Solanaはリアルタイムの消費者向けアプリケーションの選択されたチェーンになるかもしれません——それはストーリーの戦争に勝ったからではなく、製品デモに勝ったからです。
データは嘘をつかない
批評者はおそらく Solana の Memecoin 熱狂を嘲笑するかもしれませんが、データが示すのは別の光景です。Blockworks の Solana データダッシュボードを通じて、いくつかの重要な指標を解析してみましょう。
2024年第四四半期と2025年第一四半期は、Solanaにとって史上最も強力な期間です。オンチェーンアプリケーションの総収入（またはチェーンGDP）は前四半期比で321%増加し、2024年末には8.25億ドルに達しました。さらに、この勢いは新年に引き続き、2025年第1四半期の収入は8.19億ドルに達しました。1月だけで5.51億ドルを貢献し、これは主に物議を醸すTRUMPの発行によるものです。横の比較では、Solanaの四半期収入は以前の年間業績を上回っています。
これはプロトコル層が「製品市場の適合」を達成したことを示しています。Solanaは取引を促進するだけでなく、その中から価値を捕捉しました。これはその経済の成熟の象徴です。そして、プロトコルレベルのGDPがこのように急速に成長すると、投資家の信頼、開発者の移転、長期的な持続可能性といった二次効果を引き起こします。
ちょうど1年前、SolanaエコシステムのDeFi分野はゴーストタウンと見なされていました。しかし今、それは資本のハブとなっています。本記事執筆時点で、SolanaエコシステムのDeFiの総ロック価値（TVL）は96億ドルに達しており、2025年1月のピーク値からはわずか19%低いだけです。LIBRA事件の後、多くの人々がこのチェーンの死刑を宣告しました。しかし流動性は確実に戻ってきており、ファンダメンタルは着実に強化されています。
注目すべきは、これらの資金は資金プールに静置されている受動的流動性ではなく、永続契約市場、分散型取引所、ダイナミック・トレジャリーの間を行き来するアクティブな資本であるということです。この成長は二つの重要な転換点を示しています：
機関の信頼回復：この規模のTVLは、大口投資家、財団、ファンドが大規模に展開していることを意味します。
インフラのレジリエンス：実戦で検証されていないアーキテクチャは、この規模の資本を支えることは不可能です。Solanaのバリデータネットワーク、クライアントの改善、そしてコンポーザビリティは、最終的に真剣なDeFiの発展を支える安定したエコシステムに融合します。
これらは運ではなく、再構築と繰り返しによって成り立っています。
逆風に向かって：Solana の勢いのある飛躍
ソラナは逆風に見舞われたものの、多くの新興の勢いがエコシステムを加速の軌道に乗せています。
機関需要の覚醒：速度の優位性と堅実なファンダメンタルによって、Solanaはひそかに機関投資家のお気に入りとなっています。アメリカの次のバッチの暗号通貨現物ETFの最有力候補として広く見なされています。VanEck、Bitwise、Canary、グレイスケールなどの機関の申請が審査中で、最も早くて2025年10月に承認される可能性があります。一方、カナダは先行しており、2025年4月にトロント証券取引所で複数のSolana現物ETFを開始し、初週の純流入は8600万ドルを突破しました。
さらに、機関の熱意は他の分野にも広がっています。（Micro）Strategyのビットコイン財庫戦略に触発されて、SOL Strategiesは5億ドルの転換社債ファイナンスメカニズムを設立することを発表しました。これはSolanaに特化した投資ツールを構築することを目的としています。規模はSaylorの「戦争金庫」には及びませんが、この始まりは市場がこの資産に対する需要が高まっていることを示しています。
規制の夜明けが見え始める：暗号通貨業界は史上最も有利な政策環境を迎えている。アメリカの規制フレームワークが徐々に明確になり、《デジタル資産戦略準備》（Solanaを含む）などの重要な触媒への道を開き、資産クラスの合法性をさらに強化している。この変化は開発サイクルを加速させ、投資家の信頼を高めるだろう。
性能突破が間もなく：Firedancer メインネットは今年後半に立ち上がる予定で、Solana の進化の歴史において重要なマイルストーンとなる可能性があります。Jump Crypto によって一から構築されたこのシステムは、すでに速度のチャンピオンである Solana を新たな高みへと押し上げることを誓っています——スループットは指数的に向上し、ネットワークの信頼性が強化され、高頻度取引などの新しいシーンが解放されます。さらに重要なのは、第二の独立したバリデーター クライアントを導入することで、真の分散化に向けた重要な一歩となります。予定通りに提供されれば、Firedancer は Solana をより速くするだけでなく、より強力にするでしょう。
要約：カジノの外に、未来はすでに到来している
ソラナには常にカジノが存在するが、カジノは決して革新を殺さない。彼らは革新に血液を供給する。これらの喧騒の場は、ユーザー教育やインフラのストレステストの機能を担い、さらには万物を育む流動性の土壌を育む。メムコイン、熱狂的な信者、収益ハンター、彼らは皆ソラナの進化の道の一部であり、主線から逸脱したエピソードではない。
今後5年間、Solanaがすべきことはこの顔を脱却するのではなく、この顔を超えることです。もし短期的な投機を奨励し、長期的な構築を促進するシステムを祝祭の上に構築できれば、それは取引量を拡大するだけでなく、信頼度を拡大するパブリックチェーンになるチャンスがあります。
すべての騒音の中で、建設は決して止まらなかった。Firedancer が間もなく到来し、現実世界のアプリケーションが目覚めている。資本は完全に回収のループを完了した。文化の遺伝子が消えない限り、Solana は暗号世界で最も速いブロックチェーンとなり、最後に笑うチェーンとなるだろう。Pantera Capital の普通のパートナーである Cosmo Jiang と投資アナリストの Eric Wallach が年初に言ったように、「たとえ革新が Solana から始まらなくても、最終的には Solana に到達するだろう。」