ビットコイン投資家のBTCの各ポートフォリオにおける役割に対する見解の変化が10万ドルのサポートレベルを強化した

出所:コインテレグラフ 原文: 《 ビットコイントレーダーのBTCが各投資ポートフォリオで果たす役割に対する見解の進化が10万ドルのサポートを強化した 》

基本表現：

ビットコインは5月10日以来、105,000ドルを突破するのが難しく、トレーダーは強気な勢いが衰えたのではないかと疑問を抱いています。BTCは104,000ドルの水準を回復しましたが、レバレッジロングポジションへの需要が急激に減少しており、ビットコイン先物のプレミアムの低下がこれを示しています。

5月14日、ビットコイン先物の年率プレミアムがピークの7%に達しましたが、その後5%に低下し、中立から弱気の閾値に近づきました。これは約4週間前のBTC取引価格が約84500ドルであった時の水準に相当します。

レバレッジロングポジションの需要の減少は、ビットコインの価格が株式市場の変動に密接に連動しているため、より広範なマクロ経済の不確実性に関連しているようです。

5月15日、S&P 500先物は午前中の弱さを逆転し、一方でビットコインは101800ドルから104000ドルに反発しました。投資家はアメリカ財務省が連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルが「供給ショック」が金利を長期的に予想以上に高くする可能性があると警告した後、流動性を注入せざるを得ないと考えているようです。

景気の弱さの兆候も現れています。 米国労働統計局は、4月の生産者物価指数が前月比0.5%低下したと報告しましたが、FactSetが調査したエコノミストは0.2%上昇を予想していました。 ロイター通信によると、米中関税協定は一時的な解決策に過ぎないため、投資家のリスク選好度の低さは、進行中の世界的な貿易摩擦の影響も受けています。

債券の需要は増加し、10年物米国債利回りは5月14日に4.55%に達した後、4.45%に低下し、前週のトレンドを逆転させました。 歴史的に、ビットコインは国債利回りが上昇したときにパフォーマンスが向上する傾向があり、これは財務省の債務管理能力に対する信頼が低いことを示しているためです。

トレーダーが単にレバレッジの使用を避けているのか、それとも積極的に価格の下落に賭けているのかを評価するためには、ビットコインオプションの需要を分析することが役立ちます。通常、ベアー市場の期間中は、BTCデルタスキュー指標が中立の6％の閾値を超えて押し上げられます。

予想に反して、ビットコインのプット（売り）オプションはコール（買い）オプションに対してディスカウントで取引されており、100,000ドルのサポートレベルに対する強い信頼を示しています。しかし、5月14日に見られた楽観的な感情はすでに薄れており、この指標は現在中立の-4%です。

ビットコインの価格は米国株式市場と密接に関連しているため、10万5000ドルを突破する可能性は、米国連邦準備制度のバランスシートの動向や景気後退リスクなどのマクロ経済の発展に大きく依存しています。注目すべきは、ビットコインとS&P 500の高度な相関関係は、通常2ヶ月を超えて持続することはほとんどないということです。

5月14日、米国のビットコイン上場投資信託(ETF)は3億2,000万ドルの純流入を記録し、機関投資家の需要が続いていることを示しています。 これは、投資家のビットコインに対する認識がリスク資産から非相関商品へと徐々に移行していることを示しており、強力なレバレッジポジションがなくても、価格が急激に下落する可能性を減らす可能性があります。

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