伝説的な投資家ジム・チャノスは、ロングビットコインとショートマイクロストラテジーの両方の戦略を採用しており、彼のプロキシ株式プレミアムが投機に由来するという事実を指摘しており、それが市場が暗号通貨関連資産の評価モデルを熟考する原因となっています。 (あらすじ:トランプは初めて「関税が経済に打撃を与える」ことを認める:容認できない干渉が少なく、アメリカを再び偉大にすることができますMAGA) (背景追加:ムーディーズの警告:トランプの関税と移民政策は米国を「停滞インフレ」に陥らせる可能性があり、FRBは金利を上げることを余儀なくされる)伝説の投資家ジム・チャノスは、彼のユニークな視点で再び世界的な注目を集め、ニューヨークでの最近のゾーン投資会議で彼が賭けている取引戦略を聴衆に明らかにしました。 つまり、同時にビットコインの「代理株」と広く見なされているMicroStrategyは、MicroStrategyの現在の株価は湿気が多く、投機的な要素が多く、ウォール街で広範な議論を引き起こしていると考えています。 アービトラージ理論 CNBCによると、チャノスはニューヨークで開催されたSohn Investment Conferenceのインタビューで、この「ペア取引」の論理を詳しく説明しました。 同氏は、MicroStrategyの高いプレミアムは、主に個人投資家による投機と、市場がビットコインを取得するためのレバレッジ、つまり債務の使用を過度に追求していることに起因していると指摘しました。 チャノス氏は、マイクロストラテジーのモデルを再現しようとする他の試みに対して、企業の構造内でビットコインを購入するという概念を個人投資家に売り込むことをより強く批判し、そのアイデアを「ばかげている」と呼んでいます。 マイクロストラテジーのバブルはビットコインの利益を上回る ジム・チャノスは、彼のエンタープライズソフトウェア会社であるマイクロストラテジーの評価誤差に言及し、創設者のマイケル・セイラーのリーダーシップの下、マイクロストラテジーはビットコインに投資するために大量の社債を積極的に発行し、それをバランスシートに載せ、ビットコインを保有する世界最大の公開企業となり、最大553,555ビットコインを保有しています。 これは、マイクロストラテジーが市場での「レバレッジビットコイン」であるという概念によるものにすぎません。 Chanosはこれが間違っていると考えており、MicroStrategyの株価が純ビットコイン保有に対して重要かつ不合理なプレミアムを持っていると信じているため、今がMicroStrategyをショートしてビットコインに強気になる良い時期です。 彼は、その運営の本質は「MicroStrategy株を売り、ビットコインを買う」ことであり、両者の評価差から利益を得ることを目指していると説明しました。 例えば、Chanos氏は、ビットコインを1ドルで「買う」ようなものですが、過大評価されたMicroStrategy株を2.50ドル相当で「売る」ことができるので、彼はそれが収益性の高いビジネスだと考えています。 アービトラージの利点と潜在的なリスク Chanos戦略は、MicroStrategyの株価とビットコイン保有の実際の価値との間のデカップリングから利益を得ることを目的としており、この戦略はビットコインの価格が直接上昇するリスクをある程度ヘッジすることができます。 つまり、ビットコインの価格が上昇しても、ビットコインに対するマイクロストラテジーの株価のプレミアムが収束する(つまり、株価がビットコインほど下がる、または上がらない)限り、マイクロストラテジーのポジションを空売りすることで利益を得ることは可能です。 しかし、過去1年間の市場パフォーマンスデータを見ると、両者の違いは大きく、マイクロストラテジーの株価は220%以上上昇し、ビットコインは70%近く上昇しています。 これは、この傾向が続く場合、この戦略にはリスクがないわけではなく、主なリスクには、MicroStrategyのプレミアムが持続または拡大する可能性、またはビットコインの価格が大きく変動し、ロングポジションとショートポジションの両方に悪影響を与える可能性があることを意味します。 データによると、2025年4月現在、MicroStrategyのビットコイン保有の平均取得コストはコインあたり約68,500ドルでしたが、ビットコイン保有に対する同社の企業価値プレミアムは現在約2倍であり、歴史上3.4倍にもなっています。 概念的な代理株式の評価に関する考察 ジム・チャノスによるこの行動は、暗号通貨の「代理株式」の過大評価に対する一部の機関投資家の慎重な態度を反映しています。 ビットコインの「概念エージェント」としてのMicroStrategyの役割は、規制された株式市場を通じてビットコインの価格変動に参加したい投資家に便利な手段を提供しますが、企業固有の運用リスクと市場のボラティリティの増加も伴います。 MicroStrategyは2025年の第1四半期に損失を報告しましたが、ビットコインの保有で13.7%の利回りを達成し、同社は2025年のビットコイン利回り目標を25%に引き上げ、「BTC利回り」の目標を150億ドルに設定しました。 一部のアナリストは、MicroStrategyが計画通りにビットコインを蓄積し続け(2025年末までに700,000〜800,000ビットコインを保有すると予想)、ビットコインの価格が150,000ドルに達する可能性がある場合、プレミアム効果に牽引されて、株価は1,200ドルから1,600ドルに急騰する可能性があると予測しています。 しかし、Chanos氏の戦略は、このプレミアムの持続可能性に対する大きな疑問であることは間違いありません。 要約すると、マイクロストラテジーとビットコインに対するジム・チャノスの大胆な行動は、バリュー投資家としての彼の鋭い洞察を強調するだけでなく、注目度の高い暗号資産関連のスペースでさえ、資産の本質的な価値と市場価格との間にはまだ大きな乖離がある可能性があるという明確なシグナルを市場に送ります。 投資大手によって開始された「プロキシストック」のプレミアムに対するこの挑戦が、ビットコインとその関連資産の評価ロジックにどのように影響するかは、暗号通貨市場の効率性と投資戦略に注意を払うすべての参加者が継続的に検討および観察する価値があります。 関連レポート アーサー・ヘイズ:ビットコインは必ずしも70,000に下落するわけではありません 「バーゲンハンティング」があり、トランプの関税戦争はFRBに金利を引き下げるか、お金を印刷することを余儀なくされます トランプ2.0の最初の議会演説:アメリカンドリームは止められません! TSMC、世界最強の「関税の対象になりたくない」対米投資へ 1月の米PCEは期待に応え、利下げの可能性が高まった! 米国株は軒並み上昇し、ビットコインは85,000マグネシウムに戻る 「伝説の投資家は「ショートマイクロ戦略、ロングビットコイン」と叫び、アービトラージクレイジーなアイデアが暗号評価に関するウォール街の議論を爆発させる」 この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に最初に掲載されました。
伝説の投資家が「空売りするマイクロストラテジー、ロングするビットコイン」と叫び、アービトラージの狂ったアイデアがウォール街の暗号化評価に関する論争を引き起こした
伝説的な投資家ジム・チャノスは、ロングビットコインとショートマイクロストラテジーの両方の戦略を採用しており、彼のプロキシ株式プレミアムが投機に由来するという事実を指摘しており、それが市場が暗号通貨関連資産の評価モデルを熟考する原因となっています。 (あらすじ:トランプは初めて「関税が経済に打撃を与える」ことを認める:容認できない干渉が少なく、アメリカを再び偉大にすることができますMAGA) (背景追加:ムーディーズの警告:トランプの関税と移民政策は米国を「停滞インフレ」に陥らせる可能性があり、FRBは金利を上げることを余儀なくされる)伝説の投資家ジム・チャノスは、彼のユニークな視点で再び世界的な注目を集め、ニューヨークでの最近のゾーン投資会議で彼が賭けている取引戦略を聴衆に明らかにしました。 つまり、同時にビットコインの「代理株」と広く見なされているMicroStrategyは、MicroStrategyの現在の株価は湿気が多く、投機的な要素が多く、ウォール街で広範な議論を引き起こしていると考えています。 アービトラージ理論 CNBCによると、チャノスはニューヨークで開催されたSohn Investment Conferenceのインタビューで、この「ペア取引」の論理を詳しく説明しました。 同氏は、MicroStrategyの高いプレミアムは、主に個人投資家による投機と、市場がビットコインを取得するためのレバレッジ、つまり債務の使用を過度に追求していることに起因していると指摘しました。 チャノス氏は、マイクロストラテジーのモデルを再現しようとする他の試みに対して、企業の構造内でビットコインを購入するという概念を個人投資家に売り込むことをより強く批判し、そのアイデアを「ばかげている」と呼んでいます。 マイクロストラテジーのバブルはビットコインの利益を上回る ジム・チャノスは、彼のエンタープライズソフトウェア会社であるマイクロストラテジーの評価誤差に言及し、創設者のマイケル・セイラーのリーダーシップの下、マイクロストラテジーはビットコインに投資するために大量の社債を積極的に発行し、それをバランスシートに載せ、ビットコインを保有する世界最大の公開企業となり、最大553,555ビットコインを保有しています。 これは、マイクロストラテジーが市場での「レバレッジビットコイン」であるという概念によるものにすぎません。 Chanosはこれが間違っていると考えており、MicroStrategyの株価が純ビットコイン保有に対して重要かつ不合理なプレミアムを持っていると信じているため、今がMicroStrategyをショートしてビットコインに強気になる良い時期です。 彼は、その運営の本質は「MicroStrategy株を売り、ビットコインを買う」ことであり、両者の評価差から利益を得ることを目指していると説明しました。 例えば、Chanos氏は、ビットコインを1ドルで「買う」ようなものですが、過大評価されたMicroStrategy株を2.50ドル相当で「売る」ことができるので、彼はそれが収益性の高いビジネスだと考えています。 アービトラージの利点と潜在的なリスク Chanos戦略は、MicroStrategyの株価とビットコイン保有の実際の価値との間のデカップリングから利益を得ることを目的としており、この戦略はビットコインの価格が直接上昇するリスクをある程度ヘッジすることができます。 つまり、ビットコインの価格が上昇しても、ビットコインに対するマイクロストラテジーの株価のプレミアムが収束する(つまり、株価がビットコインほど下がる、または上がらない)限り、マイクロストラテジーのポジションを空売りすることで利益を得ることは可能です。 しかし、過去1年間の市場パフォーマンスデータを見ると、両者の違いは大きく、マイクロストラテジーの株価は220%以上上昇し、ビットコインは70%近く上昇しています。 これは、この傾向が続く場合、この戦略にはリスクがないわけではなく、主なリスクには、MicroStrategyのプレミアムが持続または拡大する可能性、またはビットコインの価格が大きく変動し、ロングポジションとショートポジションの両方に悪影響を与える可能性があることを意味します。 データによると、2025年4月現在、MicroStrategyのビットコイン保有の平均取得コストはコインあたり約68,500ドルでしたが、ビットコイン保有に対する同社の企業価値プレミアムは現在約2倍であり、歴史上3.4倍にもなっています。 概念的な代理株式の評価に関する考察 ジム・チャノスによるこの行動は、暗号通貨の「代理株式」の過大評価に対する一部の機関投資家の慎重な態度を反映しています。 ビットコインの「概念エージェント」としてのMicroStrategyの役割は、規制された株式市場を通じてビットコインの価格変動に参加したい投資家に便利な手段を提供しますが、企業固有の運用リスクと市場のボラティリティの増加も伴います。 MicroStrategyは2025年の第1四半期に損失を報告しましたが、ビットコインの保有で13.7%の利回りを達成し、同社は2025年のビットコイン利回り目標を25%に引き上げ、「BTC利回り」の目標を150億ドルに設定しました。 一部のアナリストは、MicroStrategyが計画通りにビットコインを蓄積し続け(2025年末までに700,000〜800,000ビットコインを保有すると予想)、ビットコインの価格が150,000ドルに達する可能性がある場合、プレミアム効果に牽引されて、株価は1,200ドルから1,600ドルに急騰する可能性があると予測しています。 しかし、Chanos氏の戦略は、このプレミアムの持続可能性に対する大きな疑問であることは間違いありません。 要約すると、マイクロストラテジーとビットコインに対するジム・チャノスの大胆な行動は、バリュー投資家としての彼の鋭い洞察を強調するだけでなく、注目度の高い暗号資産関連のスペースでさえ、資産の本質的な価値と市場価格との間にはまだ大きな乖離がある可能性があるという明確なシグナルを市場に送ります。 投資大手によって開始された「プロキシストック」のプレミアムに対するこの挑戦が、ビットコインとその関連資産の評価ロジックにどのように影響するかは、暗号通貨市場の効率性と投資戦略に注意を払うすべての参加者が継続的に検討および観察する価値があります。 関連レポート アーサー・ヘイズ:ビットコインは必ずしも70,000に下落するわけではありません 「バーゲンハンティング」があり、トランプの関税戦争はFRBに金利を引き下げるか、お金を印刷することを余儀なくされます トランプ2.0の最初の議会演説:アメリカンドリームは止められません! TSMC、世界最強の「関税の対象になりたくない」対米投資へ 1月の米PCEは期待に応え、利下げの可能性が高まった! 米国株は軒並み上昇し、ビットコインは85,000マグネシウムに戻る 「伝説の投資家は「ショートマイクロ戦略、ロングビットコイン」と叫び、アービトラージクレイジーなアイデアが暗号評価に関するウォール街の議論を爆発させる」 この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に最初に掲載されました。