BTCキャピタルローテーションまたは新規資金流入：ETHのラリーを本当に促進しているものは何ですか？

暗号資産市場のコンセンサスは、他のアルトコインにまで拡大した現在進行中のイーサー(ETH)ラリーが、ビットコイン(BTC)からの資本回転によって引き起こされているということです。しかし、CryptoQuantによって得られたオンチェーンデータは、その情報が虚偽であることを証明しています。

CQのアナリスト、カルメロ・アレマンによる報告によれば、投資家からの新たな資金流入がETHラリーを引き起こしており、ビットコインからの資本ローテーションではないとのことです。市場参加者はBTCを売却してETHを購入しているわけではなく、ビットコインの実現キャピタリゼーションがこの主張の証拠となっています。

イーサのラリーを促進しているものは何か？

今月、ETHは$2,400から$3,850まで60%以上上昇しました。一方、BTCは$107,000から14%増加し、$123,000を超える史上最高値(ATH)を記録しました。BTCは一時$115,000ゾーンまで下落しましたが、主に$117,000と$120,000の間での統合が続いています。

7月25日現在、ビットコインは実現時価総額で新たなATHに達し、1.018兆ドルとなりました。この指標は、各BTCが最後にオンチェーンで移動した価格を示すことによって、ビットコインの時価総額を表しています。したがって、流通しているすべてのBTCの総取得コストを反映し、蓄積トレンドや大規模な売却を考慮に入れています。

実現キャップの増加は、ビットコインに投資された資本が減少するのではなく、増加していることを示しています。したがって、BTCをETHや他のアルトコインに投げ売りするのではなく、投資家は他の暗号資産への新たな資本を配分しています。

大きな資本のローテーションなし

ビットコインの統合に関する懸念に対処する中で、アレマンはそのような価格の一時停止は、指数的なラリーの前に来る資本蓄積フェーズに起因する可能性があると説明しました。市場は過去のブルサイクルでそのようなダイナミクスを目撃してきましたが、今回も例外ではありません。

「それで、ETHはどうなっているのか？答えは簡単だ：ジェネシス法に従い、イーサリアムエコシステムの強い成長見通しとともに、今年の7月にETHに投資された資本が急増したが、BTCのポジションを減らすことはなかった」とアナリストは付け加えた。

結論として、BTCからETHへの大規模な資本ローテーションはありません。投資家は単に上場投資信託(ETFs)やその他の投資商品を通じて新しい資本を注入しています。ETHに対する機関の需要は現在ピークレベルにあり、現物イーサリアムETFの購入は日々のイーサの生産量を上回っています。

イーサリアム投資商品は、1.59億ドルの週次流入で2番目に大きな記録を更新しました。今年のこれらの商品への流入は、2023年に記録された総額を超えています。