香港における仮想資産規制の歩みは加速しています。7月29日の報道によると、香港電台のウェブサイトによれば、「ステーブルコイン条例」が今週の金曜日から施行され、香港金融管理局は、香港で既にステーブルコイン発行業務を行っている機関に対して6ヶ月間の移行措置を設けると発表しました。この移行措置は、市場のスムーズな移行を確保することを目的としており、同時に規制要件を満たす発行者に一時的なライセンスを提供します。中信証券の研究報告は、「ステーブルコイン条例」の正式な施行に伴い、市場は初期の希少ライセンスを取得する可能性のある発行者や、ステーブルコインの使用シーン創出に確実に参加するシーンプラットフォームの2つの主要なラインに引き続き注目すべきであると指摘しています。**一、《ステーブルコイン条例》正式発行と移行措置**7月29日、公式発表によると、香港金融管理局（HKMA）は本日、2025年8月1日から実施されるステーブルコイン発行者監督制度に関する複数の指針および説明文書を発表しました：『ライセンスを持つステーブルコイン発行者監督指針』の相談まとめ、『マネーロンダリングおよびテロ資金調達防止指針（ライセンスを持つステーブルコイン発行者向け）』の相談概要、発行文通貨概要およびライセンス文通貨概要の2セットの指針が2025年8月1日に官報に掲載されます。監督制度が正式に発効するに伴い、市場参加者は『ステーブルコイン条例』および関連指針を遵守する必要があります。香港金融管理局は、以前から香港でステーブルコインの発行業務を行っている機関に対処するために、6か月の移行措置を設けると発表しました。臨時ライセンス： 規制要件を遵守できる発行者に対して臨時ライセンスを発行する。秩序ある業務の終了：発行者が条例施行後3ヶ月以内に関連要件を満たさない場合、条例施行後4ヶ月以内に香港での業務を秩序ある形で終了しなければならない；もし金融管理官が発行者がライセンス基準および規制要件を満たす能力があると信じることができない場合、発行者は拒否通知を受け取った後1ヶ月以内に香港での業務を秩序ある形で終了しなければならない。**二、ライセンス申請のタイムラインと金融管理局の慎重な態度**香港金融管理局は、ライセンス取得を希望する機関に対し、2025年8月31日またはそれ以前に公式メールアドレスを通じて金融管理局に連絡するよう奨励しています。これにより、金融管理局は規制の期待を伝え、適切なフィードバックを提供することができます。ライセンス発行は継続的なプロセスとなり、個別の機関が十分に準備が整ったと考え、早期に考慮されることを希望する場合は、2025年9月30日またはそれ以前に金融管理局に申請を提出する必要があります。香港金融管理局の余偉文総裁は、ステーブルコインについて再度言及し、最近のステーブルコインの概念の過熱に伴い、市場に過度な興奮の感情が現れていると指摘した。一部の上場企業は、本業がステーブルコインやデジタル資産と関連しているかどうかにかかわらず、ステーブルコイン事業の開拓を意図していると宣言するだけで、「点石成金」となり、株価が即座に上昇し、株式取引量が大幅に増加し、企業の知名度も大いに向上する。余偉文は強調した：「実際、私たちは早い段階で明確に述べてきましたが、初期段階ではせいぜい数個のステーブルコインのライセンスしか発行しないでしょう。言い換えれば、失望する人は少なくありません。そして、たとえライセンスを取得したとしても、私たちが望む安定した成長を考慮に入れ、初期に必要なリソースの投入を加味すると、会社の短期的な利益貢献には一定の不確実性があると思います。投資家は市場の『良い』ニュースを消化する際に冷静かつ独立した思考を保つことを望んでいます。」**三、中信証券レポート：フォローする初の承認者と応用シーン**7月30日、CITIC証券の研究報告によると、7月29日に金融管理局が8月1日から実施されるステーブルコイン発行者監督制度に関する一連の文書を発表した。核心は《ライセンスを持つステーブルコイン発行者監理指針》であり、現在の申請段階で最も指針として意義があるのは《ステーブルコイン発行者ライセンス制度概要説明》である。タイムラインを見ると、金融管理局は意向申請者に対し8月31日までに監督に連絡することを奨励しており、成熟した申請者の申請期限は9月30日であり、初回のライセンス発行数は一桁に過ぎず、年末までに実施される見込みである。初回の希少ライセンスを取得する可能性のある発行者や、ステーブルコイン使用シーンの創出に確実に参加するシーンプラットフォームの2つの主線に引き続き関心を持つことをお勧めする。**IV. 市場動向と投資に関する警告**連連数字： 7月13日、港股連連数字（02598.HK）が公告を発表し、3840万株の新H株を配分する予定であり、予想される資金調達額は3.94億香港ドルで、得られた資金の純額は、ブロックチェーンなどの革新技術のグローバルな決済分野での革新および応用、グローバルビジネスおよびライセンスの拡大、一般的な企業用途に使用される予定です。九方智投：7月16日、香港株式上場企業の九方智投は、最大2000万株の配分を発表し、予想される純額は7.46億香港ドルで、オンチェーンの金融資源を育成・発展させること、RWAの基盤資産、デジタル資産取引所、デジタル資産信託銀行、及びステーブルコインの運営主体に戦略的投資を行う予定です。潘渡ビットコイン ETF：7月16日、潘渡有限公司はその傘下の潘渡ビットコイン ETF（02818.HK）が7月18日に香港証券取引所に正式上場し、今年香港で初めて承認されたビットコイン ETFとなることを発表しました。投資警告：香港金融管理局は市場参加者に対し、公のコミュニケーションを行う際には慎重に行動し、誤解を招いたり、非現実的な期待を引き起こす可能性のある発言を避けるように注意を促しています。その中で、《ステーブルコイン条例》に基づき、ライセンスを持っている者または申請者であると偽って主張することは違法です。今日現在、香港金融管理局はまだライセンスを発行していません。一般の方は今後、金融管理局のウェブサイトに発表されたライセンスを持つステーブルコイン発行者を参照することができます。一般の方は、香港で規制されている、またはライセンスを持っていると主張するステーブルコイン発行者や、ライセンスを申請していると主張する者に対して警戒を怠らないようにしてください。一般の方が無ライセンスのステーブルコインを保有している場合は、自らリスクを負う必要があります。**結論：**香港の「ステーブルコイン条例」の施行は、香港が仮想資産の監督において重要な一歩を踏み出したことを示しています。金融管理局の移行措置と慎重な態度は、ステーブルコイン市場の安定した発展を確保することを目的としています。投資家にとっては、最初のライセンス取得者にフォローする一方で、冷静さと独立した思考を保ち、市場の投機に警戒し、無許可のステーブルコインのリスクを十分に理解することが重要です。
香港《ステーブルコイン条例》施行後に6ヶ月の移行措置が設けられます！中信証券：首批ステーブルコインライセンス取得者にフォローします
香港における仮想資産規制の歩みは加速しています。7月29日の報道によると、香港電台のウェブサイトによれば、「ステーブルコイン条例」が今週の金曜日から施行され、香港金融管理局は、香港で既にステーブルコイン発行業務を行っている機関に対して6ヶ月間の移行措置を設けると発表しました。この移行措置は、市場のスムーズな移行を確保することを目的としており、同時に規制要件を満たす発行者に一時的なライセンスを提供します。中信証券の研究報告は、「ステーブルコイン条例」の正式な施行に伴い、市場は初期の希少ライセンスを取得する可能性のある発行者や、ステーブルコインの使用シーン創出に確実に参加するシーンプラットフォームの2つの主要なラインに引き続き注目すべきであると指摘しています。
一、《ステーブルコイン条例》正式発行と移行措置
7月29日、公式発表によると、香港金融管理局（HKMA）は本日、2025年8月1日から実施されるステーブルコイン発行者監督制度に関する複数の指針および説明文書を発表しました：『ライセンスを持つステーブルコイン発行者監督指針』の相談まとめ、『マネーロンダリングおよびテロ資金調達防止指針（ライセンスを持つステーブルコイン発行者向け）』の相談概要、発行文通貨概要およびライセンス文通貨概要の2セットの指針が2025年8月1日に官報に掲載されます。監督制度が正式に発効するに伴い、市場参加者は『ステーブルコイン条例』および関連指針を遵守する必要があります。
香港金融管理局は、以前から香港でステーブルコインの発行業務を行っている機関に対処するために、6か月の移行措置を設けると発表しました。
臨時ライセンス： 規制要件を遵守できる発行者に対して臨時ライセンスを発行する。
秩序ある業務の終了：発行者が条例施行後3ヶ月以内に関連要件を満たさない場合、条例施行後4ヶ月以内に香港での業務を秩序ある形で終了しなければならない；もし金融管理官が発行者がライセンス基準および規制要件を満たす能力があると信じることができない場合、発行者は拒否通知を受け取った後1ヶ月以内に香港での業務を秩序ある形で終了しなければならない。
二、ライセンス申請のタイムラインと金融管理局の慎重な態度
香港金融管理局は、ライセンス取得を希望する機関に対し、2025年8月31日またはそれ以前に公式メールアドレスを通じて金融管理局に連絡するよう奨励しています。これにより、金融管理局は規制の期待を伝え、適切なフィードバックを提供することができます。ライセンス発行は継続的なプロセスとなり、個別の機関が十分に準備が整ったと考え、早期に考慮されることを希望する場合は、2025年9月30日またはそれ以前に金融管理局に申請を提出する必要があります。
香港金融管理局の余偉文総裁は、ステーブルコインについて再度言及し、最近のステーブルコインの概念の過熱に伴い、市場に過度な興奮の感情が現れていると指摘した。一部の上場企業は、本業がステーブルコインやデジタル資産と関連しているかどうかにかかわらず、ステーブルコイン事業の開拓を意図していると宣言するだけで、「点石成金」となり、株価が即座に上昇し、株式取引量が大幅に増加し、企業の知名度も大いに向上する。
余偉文は強調した：「実際、私たちは早い段階で明確に述べてきましたが、初期段階ではせいぜい数個のステーブルコインのライセンスしか発行しないでしょう。言い換えれば、失望する人は少なくありません。そして、たとえライセンスを取得したとしても、私たちが望む安定した成長を考慮に入れ、初期に必要なリソースの投入を加味すると、会社の短期的な利益貢献には一定の不確実性があると思います。投資家は市場の『良い』ニュースを消化する際に冷静かつ独立した思考を保つことを望んでいます。」
三、中信証券レポート：フォローする初の承認者と応用シーン
7月30日、CITIC証券の研究報告によると、7月29日に金融管理局が8月1日から実施されるステーブルコイン発行者監督制度に関する一連の文書を発表した。核心は《ライセンスを持つステーブルコイン発行者監理指針》であり、現在の申請段階で最も指針として意義があるのは《ステーブルコイン発行者ライセンス制度概要説明》である。タイムラインを見ると、金融管理局は意向申請者に対し8月31日までに監督に連絡することを奨励しており、成熟した申請者の申請期限は9月30日であり、初回のライセンス発行数は一桁に過ぎず、年末までに実施される見込みである。初回の希少ライセンスを取得する可能性のある発行者や、ステーブルコイン使用シーンの創出に確実に参加するシーンプラットフォームの2つの主線に引き続き関心を持つことをお勧めする。
IV. 市場動向と投資に関する警告
連連数字： 7月13日、港股連連数字（02598.HK）が公告を発表し、3840万株の新H株を配分する予定であり、予想される資金調達額は3.94億香港ドルで、得られた資金の純額は、ブロックチェーンなどの革新技術のグローバルな決済分野での革新および応用、グローバルビジネスおよびライセンスの拡大、一般的な企業用途に使用される予定です。
九方智投：7月16日、香港株式上場企業の九方智投は、最大2000万株の配分を発表し、予想される純額は7.46億香港ドルで、オンチェーンの金融資源を育成・発展させること、RWAの基盤資産、デジタル資産取引所、デジタル資産信託銀行、及びステーブルコインの運営主体に戦略的投資を行う予定です。
潘渡ビットコイン ETF：7月16日、潘渡有限公司はその傘下の潘渡ビットコイン ETF（02818.HK）が7月18日に香港証券取引所に正式上場し、今年香港で初めて承認されたビットコイン ETFとなることを発表しました。
投資警告：香港金融管理局は市場参加者に対し、公のコミュニケーションを行う際には慎重に行動し、誤解を招いたり、非現実的な期待を引き起こす可能性のある発言を避けるように注意を促しています。その中で、《ステーブルコイン条例》に基づき、ライセンスを持っている者または申請者であると偽って主張することは違法です。今日現在、香港金融管理局はまだライセンスを発行していません。一般の方は今後、金融管理局のウェブサイトに発表されたライセンスを持つステーブルコイン発行者を参照することができます。一般の方は、香港で規制されている、またはライセンスを持っていると主張するステーブルコイン発行者や、ライセンスを申請していると主張する者に対して警戒を怠らないようにしてください。一般の方が無ライセンスのステーブルコインを保有している場合は、自らリスクを負う必要があります。
結論：
香港の「ステーブルコイン条例」の施行は、香港が仮想資産の監督において重要な一歩を踏み出したことを示しています。金融管理局の移行措置と慎重な態度は、ステーブルコイン市場の安定した発展を確保することを目的としています。投資家にとっては、最初のライセンス取得者にフォローする一方で、冷静さと独立した思考を保ち、市場の投機に警戒し、無許可のステーブルコインのリスクを十分に理解することが重要です。