Gejolak Pasar Keuangan Global: Dampak Kebijakan Trump yang Mendalam

Baru-baru ini, pasar keuangan global mengalami guncangan hebat. Dengan semakin meningkatnya perang tarif global yang dipicu oleh Trump, kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS semakin meningkat. Pada 10 Maret, pasar saham AS mengalami "Senin Hitam", dengan ketiga indeks utama mengalami penurunan tajam. Indeks Dow Jones turun 2,08%, indeks Nasdaq turun 4%, dan indeks S&P 500 turun 2,7%.

Pasar cryptocurrency juga tidak luput dari dampak ini. Bitcoin sempat jatuh di bawah 77.000 dolar, mencapai 76.560 dolar, dengan penurunan lebih dari 8% dalam sehari. Ethereum menunjukkan performa yang lebih lemah, sempat jatuh di bawah 1.800 dolar, dengan terendah sekitar 1.760 dolar, kembali ke level harga empat tahun yang lalu.

Namun, pasar tampaknya telah mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Harga Bitcoin telah kembali ke 82.000 dolar, dan Ethereum juga naik lebih dari 1.900 dolar. Namun, dalam lingkungan eksternal yang kompleks saat ini, masih banyak pertanyaan apakah rebound ini berarti pasar berbalik.

Kebijakan Trump telah memberikan dampak mendalam terhadap pasar keuangan global. Mengingat beberapa bulan sebelum pemilihan, para investor antusias bertaruh pada kebijakan deregulasinya, pemotongan pajak, dan imigrasi, yang mendorong kenaikan signifikan di pasar saham AS, dolar AS, dan Bitcoin. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun sempat naik cepat hingga 60 basis poin. Saham-saham kecil menunjukkan performa yang sangat baik, pada hari setelah pemilihan, indeks Russell 2000 melonjak 5,8%, mencatatkan kenaikan satu hari terbesar dalam hampir tiga tahun. Dari hari pemilihan hingga sebelum pelantikan Trump, indeks dolar AS naik sekitar 6%. Pada bulan pertama Trump menjabat, indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq masing-masing naik 2,5% dan 2,2%.

Namun, kebijakan Trump juga membawa kekhawatiran tentang resesi ekonomi. Indikator ekonomi domestik Amerika Serikat menunjukkan hasil yang beragam. Pada bulan Februari, jumlah pekerja non-pertanian meningkat sebesar 151.000, sedikit di bawah ekspektasi; tingkat pengangguran adalah 4,1%. Masalah inflasi tetap serius, dengan nilai akhir ekspektasi inflasi satu tahun pada bulan Februari mencapai 4,3%, tertinggi sejak November 2023. Kepercayaan konsumen juga mengalami penurunan, survei dari Bank Federal Reserve New York menunjukkan bahwa proporsi yang memperkirakan kondisi keuangan keluarga akan memburuk dalam satu tahun ke depan meningkat menjadi 27,4%, level tertinggi sejak November 2023.

Beberapa lembaga telah mulai memberikan peringatan tentang risiko resesi ekonomi Amerika Serikat. Federal Reserve Atlanta memperkirakan bahwa GDP pada kuartal pertama tahun ini mungkin menyusut 2,4%. Model prediksi JPMorgan menunjukkan bahwa probabilitas resesi ekonomi AS telah meningkat dari 17% pada akhir November tahun lalu menjadi 31%.

Kebijakan tarif Trump adalah salah satu penyebab utama ketidakstabilan pasar. Pada 1 Februari, Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan penambahan tarif 10% untuk barang-barang AS dan 25% untuk Meksiko dan Kanada. Meskipun kemudian ditunda selama sebulan, pada 27 Februari ia tiba-tiba mengumumkan pelaksanaan sesuai rencana dan menyatakan akan menambah tarif 10% untuk China. Serangkaian langkah ini memicu reaksi keras dari Kanada dan Meksiko, kedua negara menyatakan akan mengambil tindakan balasan.

Pemerintahan Trump menghadapi berbagai tantangan, termasuk utang nasional yang besar, defisit anggaran yang tinggi, masalah imigrasi ilegal, serta sanksi terhadap Rusia. Untuk mengatasi masalah ini, Trump mengambil serangkaian langkah, termasuk pemotongan belanja pemerintah, peningkatan tarif untuk menambah pendapatan, serta mendorong Uni Eropa untuk meningkatkan belanja pertahanan.

Meskipun kebijakan ini mungkin membawa manfaat jangka panjang, dalam jangka pendek pasti akan menyebabkan gejolak pasar. Pada 10 Maret, pernyataan Trump mengenai prospek ekonomi AS semakin memperburuk ketidakpastian pasar, menyebabkan penurunan tajam di pasar saham AS dan pasar cryptocurrency.

Saat ini, pasar cryptocurrency telah mulai pulih, dengan total kapitalisasi pasar sedikit naik menjadi 2,77 triliun dolar AS. Harga Bitcoin kembali di atas 83.000 dolar AS. Namun, pasar masih berada di perbatasan antara bullish dan bearish, dengan tantangan pada dorongan pertumbuhan dan likuiditas.

Arah pasar di masa depan akan sangat tergantung pada kondisi ekonomi AS dan kebijakan Trump. Ada pandangan bahwa peringatan resesi ekonomi saat ini mungkin akan mendorong Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juni. Jika AS berhasil menerapkan pelonggaran kuantitatif, dikombinasikan dengan fundamental neraca aset yang relatif kuat, ini bisa membentuk ulang siklus kejayaan ekonomi.

Dalam jangka pendek, kebijakan tarif dan ketidakpastian ekonomi mungkin terus mempengaruhi pasar. Pasar kripto mungkin memerlukan suntikan likuiditas eksternal untuk mencapai pembalikan yang nyata. Dalam skenario non-resesi, titik terendah Bitcoin yang mungkin adalah sekitar 70 ribu dolar. Namun, jika terjadi resesi ekonomi, harga bisa mengalami penurunan yang lebih besar.

Dalam jangka panjang, banyak pelaku industri masih memiliki pandangan optimis terhadap pasar. Beberapa analis memprediksi bahwa Bitcoin akhirnya dapat mencapai 1 juta dolar, tetapi sebelum itu mungkin akan mengalami pasar bearish yang parah. Data menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, investor besar telah mengakumulasi lebih dari 65.000 Bitcoin.

Bagi investor, sangat penting untuk memperhatikan faktor-faktor seperti tarif, inflasi, dan geopolitik dalam lingkungan pasar yang saat ini didominasi oleh situasi ekonomi eksternal. Menjaga kesabaran dan kehati-hatian mungkin merupakan pilihan yang bijak sebelum tren pasar menjadi jelas.