Aset Kripto pasar menuju arus utama, saham konsep Blockchain menjadi hotspot investasi baru

Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar Aset Kripto sedang beralih dari lingkaran kecil menuju sistem keuangan mainstream. Sikap ramah Presiden Trump terhadap industri Aset Kripto setelah terpilihnya, telah meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep Blockchain mengalami kenaikan yang merata.

Semakin banyak perusahaan yang terdaftar menyadari potensi besar teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain berkembang pesat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.

Dalam beberapa tahun terakhir, peluncuran ETF terkait Aset Kripto di Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi menandakan penggabungan mendalam antara Aset Kripto dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin Grayscale telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk masuk ke pasar enkripsi. Skala manajemen aset ETF Bitcoin spot BlackRock mencapai 17,243 miliar USD, yang hampir selalu mengalami aliran bersih positif sejak awal tahun. Skala aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 miliar USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.

Total nilai pasar aset kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama:

1. Bitcoin ( BTC ): Kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar. Diakui sebagai alat penyimpanan nilai oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, dijuluki "emas digital".

2. Aset di Rantai Asli: mencakup token blockchain publik, token terkait DeFi, dll. Kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun USD, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi pasar.

3. Penggabungan aset tradisional dan teknologi enkripsi: termasuk tokenisasi RWA di atas blockchain, aset sekuritisasi berbasis blockchain, dll. Kapitalisasi pasar hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi berkembang pesat, diperkirakan akan mendorong transformasi keuangan tradisional ke arah yang lebih efisien dan transparan secara digital, melepaskan potensi pasar yang besar.

Pada tahun 2024, Aset Kripto semakin mengukuhkan posisinya di bidang keuangan tradisional. Raksasa keuangan berlomba-lomba meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi yang lebih mudah bagi institusi dan investor ritel. Tren tokenisasi RWA berkembang pesat, semakin meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Banyak institusi keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.

Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi. Ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Setelah menggabungkan teknologi Blockchain, pasar keuangan tradisional akan melepaskan potensi yang lebih besar.

Saham konsep Blockchain secara umum dapat dibagi menjadi beberapa kategori berikut:

Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset

Perusahaan-perusahaan ini menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. MicroStrategy, perusahaan investasi Jepang MetaPlanet, dan perusahaan terdaftar di Hong Kong, Boyaa Interactive, semuanya bergabung, dan jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat.

1. MicroStrategy(MSTR)

MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Sejak tahun 2020, bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan. Hingga saat ini, telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar hampir 23 miliar dolar AS, mencakup sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin.

MicroStrategy mengadopsi "model leverage siklik berbasis BTC", dengan menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini memberikan imbal hasil yang tinggi, namun juga memiliki risiko tertentu. Saat ini, kondisi keuangan perusahaan stabil, dan harga Bitcoin perlu jatuh di bawah 15.000 dolar untuk berpotensi menghadapi risiko likuidasi.

Bagi para investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleverage di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin akan meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar.

2. Semler Scientific(SMLR)

Semler Scientific adalah perusahaan teknologi medis, salah satu strategi inovasinya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, total kepemilikan mencapai 1.058 koin, dengan total investasi sekitar 71 juta dolar.

Bisnis inti Semler tetap fokus pada perangkat QuantaFlo, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan menghasilkan keuntungan tidak terealisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, memberikan perlindungan finansial bagi perusahaan dalam ketidakstabilan ekonomi.

3. Boya Interaktif

Boyaa Interactive adalah perusahaan terdaftar di bursa saham Hong Kong, yang bergerak di bidang pengembangan dan operasi permainan papan. Pada paruh kedua tahun lalu, mulai mencoba pasar enkripsi, dengan tujuan untuk bertransformasi sepenuhnya menjadi perusahaan terdaftar Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di beberapa proyek ekosistem Web3.

Hingga pengumuman terbaru, Boya Interactive memiliki 2.641 koin Bitcoin dan 15.445 koin Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta dolar AS dan 42,578 juta dolar AS. Pasar aset kripto baru-baru ini aktif, perusahaan mencatat keuntungan mengambang hampir 100 juta dolar AS dari Bitcoin dan Ethereum.

Dua, Konsep Pertambangan

Saham konsep pertambangan telah mendapatkan perhatian tinggi dari pasar dalam beberapa tahun terakhir. Seiring dengan perkembangan teknologi AI, permintaan daya komputasi AI meningkat dengan cepat, memberikan dukungan baru untuk valuasi saham konsep pertambangan. Perusahaan pertambangan dapat memperoleh pendapatan tambahan dengan menyediakan infrastruktur daya komputasi untuk memenuhi kebutuhan AI.

Saham konsep pertambangan dapat dibagi menjadi beberapa kategori:

1. Perusahaan pertambangan dengan bisnis AI/HPC yang matang: seperti Wulf, APLD, CIFR, dll., tidak hanya terlibat dalam penambangan aset kripto, tetapi juga membangun platform kekuatan AI, berpartisipasi dalam inferensi AI, dan mengintegrasikan kebutuhan penambangan dan kekuatan AI.

2. Fokus pada penambangan dan mengumpulkan koin dalam jumlah besar: seperti CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT), yang utama fokus pada bisnis penambangan dan memiliki banyak Aset Kripto.

3. Bisnis yang terdiversifikasi dan kompleks: seperti Marathon Digital (MARA), tidak hanya melakukan penambangan aset kripto dan menyimpan koin, tetapi juga terlibat dalam inferensi AI, pembangunan pusat data AI, dan bidang lainnya.

1. MARA Holdings (MARA)

Marathon adalah salah satu perusahaan penambangan Bitcoin yang sepenuhnya dioperasikan di Amerika Utara. Pada bulan Oktober 2024, MARA mencapai kekuatan hash sebesar 32,43 EH/s, menjadi perusahaan penambangan publik pertama yang mencapai skala ini. Perusahaan ini meningkatkan kapasitas daya penambangan sebesar 152 MW melalui akuisisi dan pembangunan lokasi baru, dan berencana untuk sepenuhnya beroperasi pada akhir tahun 2025.

MARA baru-baru ini mengumumkan penerbitan obligasi prioritas yang dapat diubah senilai 700 juta dolar AS, untuk membeli Bitcoin, membeli kembali obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2026, dan mendukung perluasan bisnis yang ada. Ini menunjukkan sikap bullish jangka panjang MARA terhadap Bitcoin.

2. Core Scientific(CORZ)

Core Scientific didirikan pada tahun 2017, dengan bisnis utama termasuk penjualan perangkat dan layanan hosting, serta membangun tambang untuk penambangan Bitcoin. Baru-baru ini, perusahaan menandatangani perjanjian hosting daya komputasi berkinerja tinggi 120 megawatt dengan perusahaan rintisan kecerdasan buatan CoreWeave, total menampung kapasitas GPU sebesar 502 MW.

Kontrak pengelolaan selama 12 tahun ini diperkirakan akan menghasilkan total pendapatan sebesar 8,7 miliar dolar AS bagi Core Scientific. Meskipun pangsa pasar penambangan Bitcoin-nya telah menurun, kemajuan perusahaan di bidang pusat data AI memberikan dukungan untuk pertumbuhan stabil jangka panjang.

3. Riot Platforms (RIOT)

Riot Platforms berfokus pada pembangunan, dukungan, dan bisnis penambangan aset kripto berbasis blockchain. Baru-baru ini harga saham mengalami fluktuasi, tetapi dalam setahun terakhir meningkat lebih dari 130%. Namun, kondisi operasional perusahaan tidak baik, dengan kerugian bersih sebesar 154,4 juta dolar AS pada kuartal ketiga 2024, jauh melebihi ekspektasi pasar.

4. CleanSpark(CLSK)

CleanSpark fokus menggunakan energi terbarukan untuk penambangan Bitcoin. Pendapatan pada kuartal kedua tahun 2024 meningkat menjadi 1,041 juta dolar, tumbuh 129% year-on-year. Perusahaan memiliki sejumlah besar Bitcoin, dengan jumlah simpanan koin mencapai 17,5% dari nilai pasar.

CleanSpark baru-baru ini menyelesaikan akuisisi GRIID, dengan tujuan untuk meningkatkan total daya tambang menjadi 400 megawatt dalam beberapa tahun ke depan. Perusahaan memiliki keunggulan unik di bidang penambangan energi hijau, tetapi profitabilitas dan arus kas masih perlu diperhatikan.

5. TereWulf(WULF)

TereWulf adalah perusahaan yang menggunakan energi hijau untuk penambangan Aset Kripto. Diperkirakan pada tahun 2025, kapasitas penambangan perusahaan akan mencapai 800 megawatt, mencakup 10% dari kemampuan komputasi jaringan Bitcoin saat ini. Baru-baru ini, perusahaan meningkatkan total skala obligasi konversi dari 2,75% menjadi 425 juta dolar AS, sebagian digunakan untuk pembelian kembali saham.

TereWulf menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat dalam pengembangan energi bersih dan penambangan AI, tetapi perlu memperhatikan keberlanjutan model keuntungan dan tingkat persaingan pasar yang ketat.

6. Cipher Mining(CIFR)

Cipher Mining berkomitmen untuk mengembangkan dan mengoperasikan pusat data penambangan Bitcoin di Amerika Serikat. Baru-baru ini bekerja sama dengan Coinbase untuk memperluas kerjasama kredit, mendirikan pinjaman berjangka sebesar total 35 juta dolar. Meskipun perusahaan telah mencapai hasil dalam investasi infrastruktur penambangan Bitcoin, perkembangan penataan teknologi AI berlangsung lambat, yang dapat mempengaruhi kinerja harga saham jangka pendek.

7. Iris Energy(IREN)

Iris Energy fokus pada penambangan Bitcoin di seluruh dunia melalui energi hijau ( terutama energi hidro ). Perusahaan memiliki keunggulan unik di bidang penambangan energi bersih, tetapi mengalami kemajuan yang lebih lambat dalam kekuatan komputasi awan dan aset energi yang dimonetisasi.

8. Hut 8(HUT)

Hut 8 adalah salah satu penambang aset digital inovatif terbesar di Amerika Utara. Pendapatan tahunan 2023 mencapai 121,21 juta dolar AS, meningkat 47,53% dibandingkan tahun lalu. Pendapatan kuartal ketiga 2024 meningkat lebih lanjut menjadi 43,74 juta dolar AS, meningkat 101,52% dibandingkan tahun lalu. Perusahaan mempercepat langkah pembangunan platform infrastruktur digital, mendorong proses komersialisasi.

9. Bitfarms(BITF)

Bitfarms fokus pada pengembangan dan operasi lokasi penambangan Bitcoin. Baru-baru ini mengumumkan tambahan investasi sebesar 33,2 juta dolar, untuk meningkatkan 18.853 unit mesin penambangan Bitcoin Antminer T21 yang awalnya direncanakan untuk dibeli menjadi model S21 Pro. Perusahaan ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat dengan memperbarui peralatan penambangan dan mengoptimalkan strategi pengadaan, yang menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi penambangan.

10. HIVE Digital Technologies (HIVE)

HIVE Digital baru-baru ini mengakuisisi 6.500 unit mesin penambangan Bitcoin Canaan Avalon A1566, dan berencana untuk meningkatkan total daya hash menjadi 1,2 EH/s. Perusahaan sedang mengalihkan fokusnya ke komputasi berkinerja tinggi (HPC), percaya bahwa bisnis HPC memiliki margin keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan dengan penambangan Bitcoin. Bisnis HPC dan AI HIVE kini dapat menghasilkan pendapatan 15 kali lebih tinggi dibandingkan penambangan Bitcoin.

Tiga, Penyedia Infrastruktur dan Solusi

Perusahaan semacam ini fokus pada perangkat keras penambangan Bitcoin, pembangunan infrastruktur Blockchain, dan layanan teknologi terkait. Utamanya menghasilkan keuntungan dengan merancang, memproduksi, dan menjual perangkat penambangan khusus seperti mesin penambang ASIC (, menyediakan layanan penambangan awan, serta mengoperasikan infrastruktur perangkat keras yang diperlukan untuk jaringan Blockchain.

) 1. Jinan Teknologi###CAN(

Jianan Technology didirikan pada tahun 2013, merupakan pemain penting di bidang perangkat keras Blockchain. Perusahaan ini mempertahankan tingkat penjualan yang tinggi berkat teknologi mesin penambangan ASIC yang terdepan dan keunggulan chip yang dikembangkan sendiri. Baru-baru ini menandatangani dua pesanan institusi penting, di antaranya perusahaan HIVE membeli 6500 unit mesin penambangan Avalon A1566, yang akan lebih lanjut mendorong pertumbuhan penjualan dan pendapatan.

) 2. Bitdeer###BTDR(

Bitdeer menyediakan kekuatan komputasi penambangan Aset Kripto global, memungkinkan pengguna untuk menyewa sumber daya komputasi untuk penambangan Bitcoin. Perusahaan baru-baru ini meluncurkan mesin penambangan pendingin air generasi baru SEALMINER A2, yang mencapai peningkatan signifikan dalam rasio efisiensi energi, kinerja teknis, dan stabilitas. Bitdeer berencana untuk menambah 3,4 EH/s kekuatan komputasi pada awal 2025.

) 3. BitFuFu###FUFU(

BitFuFu adalah perusahaan penambangan Bitcoin dan penambangan cloud yang didukung oleh Bitmain. Menurut laporan keuangan terbaru, perusahaan memiliki sekitar 104 juta dolar aset digital, setara dengan 1600 koin Bitcoin. BitFuFu telah mencapai perjanjian kredit selama dua tahun dengan Antpool yang dimiliki oleh Bitmain, dengan plafon maksimum 100 juta dolar, untuk meningkatkan fleksibilitas operasi modal.

Empat, Konsep Pertukaran

) 1. Coinbase ###COIN(

Coinbase didirikan pada tahun 2012, dan pada tahun 2021 terdaftar di Nasdaq, merupakan bursa Aset Kripto yang sah dan satu-satunya yang terdaftar di Amerika Serikat. Perusahaan bekerja sama dengan Circle untuk menerbitkan stablecoin USDC yang terikat dolar, dan memperluas bisnis yang beragam seperti staking dan penyimpanan.

Pergerakan harga saham Coinbase sangat berkaitan dengan Bitcoin. Dalam enam bulan terakhir, fluktuasi harga saham terutama dipengaruhi oleh tekanan regulasi dan proses persetujuan ETF Bitcoin. Setelah Trump terpilih, harapan terhadap kebijakan yang ramah terhadap Aset Kripto meningkatkan kepercayaan pasar, mendorong harga saham Coinbase naik dengan cepat.

) 2. Bakkt Holdings