Bitcoin dalam Perang: Analisis Mendalam Pergerakan Harga Selama Lima Tahun

Dalam beberapa tahun terakhir, situasi geopolitik global telah mengalami ketidakstabilan, dengan beberapa konflik besar yang terjadi secara bersamaan. Dalam tahun-tahun yang penuh perubahan ini, pergerakan harga Bitcoin menunjukkan pola respons yang unik. Artikel ini akan membahas secara mendalam pengaruh peristiwa perang utama antara tahun 2020 hingga 2025 terhadap pasar Bitcoin, serta jalur pemulihan pasar cryptocurrency setelah konflik mereda.

Konflik Rusia-Ukraina: Titik Balik Pasar Cryptocurrency

Guncangan pasar di awal perang

Pada 24 Februari 2022, konflik Rusia-Ukraina meletus secara penuh. Pasar secara umum memperkirakan bahwa dana Rusia mungkin beralih ke Bitcoin dan koin kripto lainnya, menyebabkan harga Bitcoin melonjak 20% dalam waktu singkat, sempat menembus 45.000 dolar AS. Sementara itu, ada desas-desus bahwa oligarki Rusia berusaha mentransfer aset yang dibekukan melalui Bitcoin, tampaknya membuktikan nilai khusus koin kripto dalam krisis.

Namun, dalam jangka panjang, reaksi berantai yang disebabkan oleh perang telah menyebabkan dampak serius pada pasar kripto. Harga gas alam di Eropa melonjak ke titik tertinggi dalam sejarah, dan Federal Reserve terpaksa memulai siklus kenaikan suku bunga paling agresif dalam empat dekade, semua faktor ini bersama-sama menyebabkan Bitcoin mengalami penurunan sebesar 65% pada tahun 2022. Meskipun penurunan ini tidak sepenuhnya dapat dikaitkan dengan perang, ketidakpastian geopolitik jelas memperburuk sentimen pesimis di pasar.

Menariknya, seiring berlanjutnya konflik, Bitcoin justru mendapatkan dukungan narasi baru. Pemerintah Ukraina mengumpulkan jutaan dolar sumbangan melalui cryptocurrency, yang menyoroti keunggulan unik mata uang digital dalam situasi di mana sistem keuangan tradisional terbatas. Sementara itu, menghadapi sanksi Barat, Rusia juga dalam beberapa hal beralih ke cryptocurrency sebagai alat untuk menghindari sanksi, yang semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai alat keuangan alternatif.

Perlu dicatat bahwa, berbeda dengan pasar beruang jangka panjang Bitcoin setelah invasi Rusia ke Crimea pada tahun 2014, Bitcoin pada tahun 2022 telah berkembang menjadi kategori aset yang lebih matang dan lebih disukai oleh investor institusi.

Israel-Gaza Conflict: Uji Ketahanan Pasar

Guncangan jangka pendek dan pemulihan cepat

Pada 7 Oktober 2023, konflik Israel-Gaza meletus. Pada 11 Oktober, harga Bitcoin jatuh di bawah 27000 dolar, mencatatkan titik terendah baru sejak September. Para analis umumnya mengaitkan ini dengan dampak negatif situasi Timur Tengah terhadap sentimen investor. Namun, perlu dicatat bahwa sejak konflik dimulai, harga aset digital tidak mengalami fluktuasi signifikan. Stabilitas relatif ini mencerminkan penurunan sensitivitas pasar cryptocurrency terhadap peristiwa geopolitik.

Selama periode konflik, volume transfer USDT meningkat 440% secara mingguan, menunjukkan bahwa stablecoin sedang menjadi infrastruktur baru. Fenomena ini menyoroti potensi cryptocurrency sebagai alat transfer nilai di masa-masa yang tidak stabil.

Konflik Iran-Israel: Peran Penyangga Investor Institusi

Pada April 2024, ketegangan antara Iran dan Israel meningkat. Pada hari serangan roket, pergerakan harga Bitcoin hanya berfluktuasi sebesar ±3%, kurang dari sepertiga saat perang Rusia-Ukraina dimulai pada tahun 2022. Kinerja stabil ini mungkin disebabkan oleh meningkatnya partisipasi investor institusi. Data menunjukkan bahwa suatu produk ETF mengalami aliran masuk bersih sebesar 420 juta dolar AS pada hari itu, membentuk bantalan fluktuasi. Volume perdagangan harian ETF spot mencapai 55%, menunjukkan bahwa sentimen perang didilusi oleh arus pesanan institusi.

Pada bulan Juni 2025, Israel melancarkan serangan udara terhadap Iran, memicu putaran baru krisis geopolitik. Meskipun demikian, pasar Bitcoin tidak mengalami penjualan panik. Dalam 24 jam setelah serangan udara, harga Bitcoin hanya turun 4,5% menjadi 104343 dolar AS, sementara Ethereum turun 8,2% menjadi 2552 dolar AS. Penurunan yang relatif moderat ini menunjukkan ketahanan pasar cryptocurrency ketika menghadapi peristiwa besar.

Namun, Indeks Risiko Geopolitik (GPR) menunjukkan tren peningkatan, saat ini sekitar 158. Indeks GPR secara historis pernah mencapai puncaknya pada dua Perang Dunia, awal Perang Korea, Krisis Rudal Kuba, dan setelah peristiwa "9·11". Semakin tinggi indeks, biasanya semakin rendah investasi, harga saham, dan tingkat pekerjaan, serta semakin besar risiko penurunan ekonomi global.

Waktu Gencatan Senjata: Jendela Pengamatan Logika Kapital

Penandatanganan perjanjian gencatan senjata sering kali memberikan kita kesempatan yang sangat baik untuk mengamati logika modal. Berikut adalah beberapa kasus klasik:

1. Pada bulan November 2020, dalam waktu 30 hari setelah berakhirnya Perang Nagorno-Karabakh, harga Bitcoin hampir dua kali lipat. Ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa perang tidak mengubah kebijakan moneter global yang longgar, dengan Federal Reserve terus mendukung aset berisiko melalui rencana pembelian obligasi senilai 120 miliar dolar AS per bulan.

2. Pada Maret 2022, selama negosiasi Rusia-Ukraina, harapan gencatan senjata yang singkat hancur oleh ekspektasi kenaikan suku bunga Fed sebesar 50 basis poin, Bitcoin segera turun 12%.

3. Pada November 2023, pada hari gencatan senjata sementara antara Palestina dan Israel, pasar derivatif kripto mengalami likuidasi sebesar 210 juta USD. Premium kurs Bitcoin terhadap pound Mesir di pasar OTC turun dari 8,2% menjadi 2,1%, mencerminkan penurunan permintaan di daerah yang terkena konflik.

4. Pada 15 Januari 2025, Israel dan Hamas mencapai kesepakatan gencatan senjata. Setelah itu, harga Bitcoin naik tajam, kembali menembus 100.000 dolar sebelum turun. Peristiwa ini mendorong investor untuk menilai kembali sifat lindung nilai Bitcoin, dengan kesimpulan bahwa Bitcoin dan Ethereum belum dapat dianggap sebagai aset lindung nilai yang setara dengan emas.

Rekonstruksi Nilai Perang Aset Digital

Meskipun posisi cryptocurrency di pasar keuangan utama semakin kokoh, nilai aplikasinya dalam skenario khusus tetap signifikan:

• Donasi kripto sebesar 127 juta USD yang diterima pemerintah Ukraina menyumbang 6,5% dari bantuan internasional awalnya.
• Wilayah Gaza mempertahankan jaringan komunikasi melalui mesin penambangan Bitcoin.
• Pedagang minyak Iran menggunakan mixer koin untuk menghindari sanksi.

Aplikasi nyata di wilayah pinggiran ini sedang membentuk ekosistem lain yang sejalan dengan Wall Street. Ketika pasar mainstream memperhatikan aliran dana ETF, permintaan terhadap cryptocurrency di daerah konflik menjadi indikator baru untuk mengamati aset digital.

Saat ini, pasar kripto telah membentuk mekanisme respons perang yang relatif matang, termasuk perhatian pada harga minyak mentah, indeks ketakutan VIX, serta indikator kontrak terbuka di pasar derivatif cryptocurrency. Data menunjukkan bahwa kurang dari 5% dana yang mengalir ke dalam aset aman yang dipicu oleh konflik geopolitik akhirnya masuk ke bidang kripto, dan proporsi ini mungkin akan semakin menurun di era ETF.

Namun, titik balik pasar yang sebenarnya tetap bergantung pada kebijakan moneter. Ketika Federal Reserve memulai jalur pemotongan suku bunga, penandatanganan perjanjian gencatan senjata mungkin menjadi katalis bagi arus masuk modal. Pada 18 Juni 2025, futures suku bunga AS menunjukkan probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan September sebesar 71%, sedikit meningkat dibandingkan sebelumnya. Namun, jika perang menyebabkan putusnya rantai pasokan energi, bahkan jika pertempuran mereda, bayang-bayang stagflasi masih dapat menekan pasar kripto. Oleh karena itu, memperhatikan kebijakan suku bunga Federal Reserve tetap menjadi tugas utama bagi para investor.

Pola Pemulihan Pasar Kripto Pasca Perang

Dari konflik yang telah berakhir, akhir perang biasanya akan membawa pemulihan kepercayaan pasar secara bertahap. Untuk pasar Bitcoin, kemajuan proses perdamaian sering kali akan mengurangi premium risiko geopolitik dan meningkatkan preferensi risiko investor. Kenaikan preferensi risiko ini biasanya menguntungkan kinerja harga aset berisiko seperti Bitcoin.

Jika Bitcoin menunjukkan kemampuan yang baik untuk menghadapi risiko selama periode perang, investor institusi mungkin akan meningkatkan proporsi alokasinya dalam portofolio mereka. Sebaliknya, jika kinerjanya buruk, tekanan untuk keluar dari dana mungkin akan muncul. Dari kinerja terbaru, stabilitas relatif Bitcoin dalam krisis geopolitik mungkin akan meningkatkan posisinya di mata investor institusi.

Kesimpulan

Melihat ke depan, seiring dengan kemajuan teknologi yang terus menerus dan kerangka regulasi yang semakin sempurna, Bitcoin dan cryptocurrency lainnya diharapkan dapat memainkan peran yang lebih penting dalam sistem keuangan global. Meskipun dalam jangka pendek masih mungkin menghadapi berbagai tantangan dan volatilitas, posisi mereka sebagai alat keuangan penting di era digital telah mulai terbangun.

Di era yang penuh ketidakpastian ini, aset digital seperti Bitcoin sedang mendefinisikan ulang pemahaman kita tentang mata uang, penyimpanan nilai, dan sistem keuangan. Meskipun jalan ke depan penuh tantangan, namun makna sejarah dan potensi nilai dari perubahan ini tidak dapat diabaikan.