Di Balik Lonjakan Harga Gas Ethereum: Aktivitas MEV Semakin Meningkat

Di dalam ekosistem Ethereum, selalu ada fenomena yang disebut "hutan gelap". Di ruang virtual transaksi blok ini, mekanisme Gas memungkinkan peserta terkait verifikasi blok untuk mendapatkan keuntungan dengan memanipulasi penyertaan, pengeluaran, atau pengurutan ulang transaksi dalam blok, keuntungan ini dikenal sebagai MEV( nilai maksimum yang dapat diekstraksi). Dalam satu tahun setelah munculnya DeFi, ukuran pasar MEV melonjak 1113,21%, pada saat itu harga rata-rata Gas terus berada di atas 110 Gwei yang dianggap sebagai salah satu dampak negatif dari perkembangan MEV.

Akhir-akhir ini, harga rata-rata Gas Ethereum telah kembali memasuki saluran kenaikan setelah lama berada di bawah 50 Gwei, terus-menerus berada di atas 100 Gwei selama beberapa hari, berada di level tertinggi dalam setahun terakhir. Namun, jumlah transaksi on-chain yang terkait langsung dengan harga Gas tetap relatif stabil. Jadi, apakah pendorong kenaikan harga Gas kali ini masih MEV?

Analisis komprehensif terhadap data transaksi on-chain, data node verifikasi blok, dan data transaksi MEV menunjukkan:

1. Sejak 5 Mei, rata-rata Gas Ethereum telah melampaui 100 Gwei selama 6 hari berturut-turut. Bulan ini, rata-rata Gas naik 40,20%, dan kumulatif tahun ini naik 499,54%, dengan peningkatan yang signifikan.

2. Total biaya yang dibayarkan kepada node setiap hari terus meningkat, total biaya untuk satu hari bulan ini naik 29,60%, dan naik 456,57% secara kumulatif tahun ini.

3. Jumlah node aktif Ethereum telah mencapai sekitar 565.100, dengan penambahan 3.441 bulan ini, yang mungkin menyebabkan penurunan imbal hasil staking, mendorong lebih banyak node untuk mengadopsi MEV. Dalam waktu kurang dari satu bulan dari ( 16 April hingga 11 Mei ), jumlah node relay Flashbots MEV-Boost meningkat sebanyak 66.000, dengan total penambahan tahun ini mencapai 144.600.

4. Jumlah blok yang diajukan oleh node non-MEV turun menjadi 757 blok, turun 20,15% dibandingkan awal bulan, dan turun drastis 51,88% dibandingkan sebulan yang lalu, yang berarti semakin banyak blok yang diajukan oleh node yang menggunakan MEV. Saat ini, Flashbots, Ultra Sound, Agnostic, dan Multiple Relays adalah empat jenis utama MEV-Boost Relayer, yang secara total menyumbang 76,42% dari jumlah total blok yang diajukan pada hari itu.

5. Dari tren pertumbuhan, jumlah blok yang diajukan oleh Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative, dan Aestus baru-baru ini mengalami peningkatan. Di mana jumlah blok yang diajukan oleh Ultra Sound dalam sebulan terakhir meningkat 80,83%, dengan kenaikan yang signifikan.

6. Dalam sebulan terakhir, trader memperoleh total profit MEV sekitar 13.0142 juta dolar AS melalui tiga cara: arbitrase, perdagangan sandwich, dan likuidasi, dengan total kejadian sekitar 347.100 kali. Selain itu, dalam sebulan terakhir, jumlah transaksi meningkat 106,01%, dan total profit meningkat 1943,50%.

7. Perdagangan sandwich adalah cara MEV yang paling utama saat ini, total keuntungan selama sebulan terakhir sekitar 992,67 juta USD, dengan proporsi sekitar 76,28%. Sejak bulan ini, proporsi total keuntungan perdagangan sandwich harian tidak kurang dari 61%.

Harga Gas Terus Meningkat, Biaya Transaksi Meningkat Secara Signifikan

Belakangan ini, harga Gas Ethereum meningkat dengan cepat. Sejak 5 Mei, rata-rata harga Gas Ethereum telah melebihi 100 Gwei selama 6 hari berturut-turut, dengan puncaknya mencapai 155,8 Gwei, berada pada tingkat yang sangat tinggi dalam setahun terakhir. Kenaikan ini dimulai pada 17 April, sebelumnya rata-rata harga Gas terutama berfluktuasi antara 20-40 Gwei, kemudian dengan cepat menembus 40 Gwei, dan setelah Mei, bahkan dengan cepat menembus 80 Gwei. Hingga 10 Mei, rata-rata harga Gas bulan ini telah naik 40,20%, dengan total kenaikan 499,54% tahun ini, menunjukkan peningkatan yang signifikan.

Dipicu oleh kenaikan rata-rata Gas, biaya transaksi Ethereum terus meningkat. Di satu sisi, jumlah pembakaran harian terus tumbuh. Pada 10 Mei, total pembakaran mencapai sekitar 9898 ETH, meningkat 40,75% dibandingkan awal bulan, dan meningkat 555,45% dibandingkan awal tahun. Selama periode tersebut, total pembakaran harian tertinggi pernah mencapai 14597 ETH, merupakan level tertinggi dalam hampir satu tahun.

Di sisi lain, total biaya transaksi yang sebenarnya dibayarkan kepada node setiap hari juga terus meningkat. Pada 10 Mei, total biaya transaksi sekitar 1677 Ether, meningkat 29,60% dibandingkan awal bulan, dan meningkat 456,57% dibandingkan awal tahun. Total biaya transaksi harian pada 5 dan 6 Mei masing-masing melebihi 2000 Ether, mendekati level tertinggi dalam setahun.

Biasanya, perubahan harga Gas berkaitan positif dengan permintaan transaksi di blockchain, yaitu ketika permintaan transaksi meningkat, harga Gas juga akan naik. Namun, berdasarkan perubahan jumlah transaksi di blockchain Ethereum baru-baru ini, alasan kenaikan harga Gas kali ini bukan berasal dari hal itu. Pada 10 Mei, jumlah transaksi di blockchain Ethereum sekitar 1.036.100 kali, yang justru turun 0,95% dibandingkan awal bulan. Sejak awal tahun, jumlah transaksi tetap stabil di sekitar 1.010.000 kali, dengan perubahan yang tidak signifikan. Namun, baru-baru ini, popularitas token MEME membuat pengguna mungkin membayar biaya Gas yang lebih tinggi untuk mendapatkan transaksi lebih awal.

Jumlah blok yang diserahkan oleh MEV-Boost Relay terus meningkat

Jika penyebab kenaikan harga Gas bukan berasal dari pihak permintaan transaksi, apakah mungkin berasal dari pihak verifikasi transaksi? Setelah Ethereum membuka penarikan, dengan tingginya suku bunga LSD dan LSDFi, lebih banyak dana masuk ke dalam aktivitas staking, jumlah node aktif terus meningkat, pada 10 Mei telah mencapai sekitar 565.100, bertambah 3.441 bulan ini. Namun, berdasarkan sistem ekonomi bawaan Ethereum, peningkatan jumlah node staking akan menyebabkan penurunan imbal hasil staking. Ini berarti, setelah penarikan, aktivitas staking yang aktif justru mengakibatkan penurunan imbal hasil node. Untuk meningkatkan imbal hasil, node memiliki motivasi untuk menggunakan MEV, dan ini mungkin mendorong harga Gas lebih tinggi.

Data menunjukkan bahwa jumlah node relay Flashbots MEV-Boost yang terdaftar baru terus meningkat tahun ini. Setelah 16 April, jumlah tambahan mingguan telah melebihi 12.000, jauh lebih tinggi dari level sebelumnya, menunjukkan peningkatan kecepatan yang signifikan baru-baru ini. Dalam waktu kurang dari sebulan ( dari 16 April hingga 11 Mei ), jumlah node relay Flashbots MEV-Boost telah bertambah total 66.000, dengan total tambahan tahun ini mencapai 144.600.

Distribusi node pengusul blok harian juga mencerminkan tren pertumbuhan cepat jumlah node yang menggunakan robot MEV baru-baru ini. Pada 10 Mei, jumlah blok yang diajukan oleh node non-MEV turun menjadi 757, menurun 20,15% dibandingkan dengan 948 blok pada awal bulan, dan menurun drastis 51,88% dibandingkan dengan 1573 blok sebulan yang lalu. Secara keseluruhan, menunjukkan tren penurunan yang signifikan, yaitu semakin banyak blok yang diajukan oleh node yang menggunakan MEV.

Saat ini, di antara relayer MEV-Boost yang utama, Flashbots, Ultra Sound, Agnostic, dan Multiple Relays adalah empat yang paling utama. Pada tanggal 10 Mei, Ultra Sound mengusulkan 1953 blok, Flashbots mengusulkan 1468 blok, Agnostic dan Multiple Relay masing-masing mengusulkan 1183 blok dan 837 blok, sehingga total blok yang diusulkan oleh keempat relayer MEV-Boost ini mencapai 76,42% dari total hari itu.

Dari tren pertumbuhan, jumlah blok yang diajukan oleh Ultra Sound, Agnostic, Multiple Relays, Blocknative, dan Aestus baru-baru ini mengalami peningkatan, yang berarti tingkat adopsi meningkat. Jumlah blok yang diajukan oleh Ultra Sound dalam sebulan terakhir meningkat 80,83%, dengan kenaikan yang signifikan.

MEV sehari meraih keuntungan lebih dari satu juta dolar, perdagangan sandwich tetap menjadi metode utama untuk meraih keuntungan

Pada tahun 2021, saat MEV tumbuh dengan cepat, hanya 12% keuntungan yang diperoleh oleh penambang, sementara 88% diperoleh oleh trader. Oleh karena itu, selain node, trader yang lebih luas mungkin memperoleh MEV, dan ini meningkatkan harga Gas. Saat ini, ada 3 cara utama bagi trader untuk mendapatkan MEV: arbitrase (Arbitrage), perdagangan sandwich (Sandwich), dan likuidasi (Liquidation).

Data menunjukkan, dalam sebulan terakhir, total keuntungan MEV yang diperoleh trader melalui 3 cara ini sekitar 13,014,200 USD, dengan total kejadian mencapai sekitar 347,100 kali, dan menunjukkan tren pertumbuhan dalam sebulan. Pada 11 Mei, terdeteksi sebanyak 14,800 transaksi MEV, dengan total keuntungan 697,500 USD. Jumlah transaksi meningkat sebesar 106.01% dibandingkan dengan 7,169 transaksi pada 12 April (, dan total keuntungan meningkat pesat sebesar 1,943.50% dibandingkan dengan 34,100 USD sebulan yang lalu. Dalam sebulan terakhir, total keuntungan harian mencapai lebih dari 1 juta USD sebanyak 3 kali, dengan total keuntungan tertinggi pada 19 April sebesar 1,280,500 USD.

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam satu hari melebihi 1 juta dolar AS, total keuntungan dalam hampir 1 bulan melebihi 13 juta dolar AS])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a980ea9227ad6858f2214150ab9a78a.webp(

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam sehari melebihi 1 juta dolar AS, total keuntungan dalam hampir 1 bulan melebihi 13 juta dolar AS])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62770b94f6cc5c8bfdcbae6fc05352bd.webp(

Dari proporsi keuntungan yang diperoleh dari 3 cara, perdagangan sandwich adalah metode MEV yang paling utama saat ini. Dalam sebulan terakhir, total keuntungan yang diperoleh trader melalui metode perdagangan sandwich sekitar 992,67 ribu dolar AS, dengan proporsi sekitar 76,28%. Sejak awal bulan ini, proporsi total keuntungan perdagangan sandwich harian tidak kurang dari 61% dari total keuntungan MEV harian.

Perdagangan sandwich memperoleh keuntungan melalui transaksi yang lebih awal. Dalam sebulan terakhir, alamat tunggal memperoleh keuntungan kumulatif tertinggi sekitar 7,339,000 USD melalui perdagangan sandwich. Sembilan alamat dengan keuntungan tertinggi lainnya memiliki tingkat keuntungan antara 70,000 USD hingga 370,000 USD, dengan perbedaan tingkat keuntungan yang cukup besar di antara alamat tunggal.

Setelah mempertimbangkan biaya, melalui perdagangan sandwich, keuntungan tertinggi yang dapat diperoleh dari setiap 1 dolar biaya per alamat mencapai 21,37 dolar, tetapi sebagian besar alamat mendapatkan keuntungan di bawah 2 dolar untuk setiap 1 dolar biaya, dengan beberapa alamat bahkan kurang dari 0,5 dolar. Secara keseluruhan, metode perdagangan sandwich memerlukan investasi biaya dalam skala tertentu.

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam sehari lebih dari 1 juta dolar AS, total keuntungan dalam hampir 1 bulan lebih dari 13 juta dolar AS])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb926230c8efe318546a074d6d5201bc.webp(

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam satu hari melebihi 1 juta dolar, total keuntungan hampir 1 bulan melebihi 13 juta dolar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f1b6d1f6d96ed271a86e67a0b89b0ce.webp(

Kolam perdagangan sandwich yang populer terutama terkonsentrasi pada pasangan perdagangan populer di beberapa DEX, seperti USDC/WETH, USDC/USDT, PEPE/WETH, dengan sedikit berasal dari pasangan perdagangan populer di beberapa platform perdagangan stablecoin. Dalam sebulan terakhir, keuntungan tertinggi dari satu transaksi sandwich mencapai 138.7 ribu USD, dengan biaya transaksi hanya 725 USD. Dari situasi transaksi dengan keuntungan yang lebih tinggi, sebagian besar mencapai "berinvestasi kecil untuk mendapatkan besar", dengan keuntungan umumnya di atas 30 ribu USD, sementara biaya sebagian besar kurang dari 1000 USD.

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam satu hari melebihi 1 juta dolar, total keuntungan dalam hampir 1 bulan melebihi 13 juta dolar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7accd35a5f4ed2cac80b80daf3f1d50e.webp(

![Statistik Ethereum MEV: Keuntungan tertinggi dalam satu hari melebihi 1 juta dolar, total keuntungan dalam hampir 1 bulan melebihi 13 juta dolar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44e3019a7fcd08dba5b74cb2451c5d10.webp(

Meskipun pasar memiliki penilaian negatif terhadap MEV, seperti MEV yang saat ini menyebabkan kerugian bagi pengguna transaksi biasa dan meningkatkan harga Gas transaksi. Namun, MEV adalah pedang bermata dua, selain dari dampak negatif ini, MEV juga dapat memperluas skala transaksi dan mendorong perkembangan DeFi. Menurut analisis dari suatu platform data, selama tahun 2022, arbitrase dan robot sandwich berkontribusi total sebesar 328 miliar USD dalam volume transaksi DEX, sekitar 49% dari total volume transaksi tahunan. Jelas bahwa robot MEV telah menjadi bagian dari ekosistem DeFi yang tidak bisa diabaikan, dan pengguna biasa perlu memahami MEV dengan mendalam agar dapat membuat keputusan transaksi yang lebih tepat.