Penerbitan Token PUMP di platform Pump memicu kontroversi pasar

Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran MEME mengumumkan peluncuran token platform PUMP, yang memicu perhatian dan diskusi luas di pasar. Jumlah maksimum pasokan token PUMP adalah 1 triliun koin, di mana 33% akan digunakan untuk penggalangan dana melalui penerbitan token perdana. Harga token untuk putaran swasta dan publik disatukan pada 0,004 dolar AS/koin, dengan total valuasi mencapai 4 miliar dolar AS. Ini berarti setelah PUMP terdaftar, mungkin akan menghadapi tekanan jual potensial hingga 1,32 miliar dolar AS.

Dalam konteks pengetatan likuiditas pasar saat ini dan suasana hati yang suram, penawaran umum PUMP yang memiliki valuasi tinggi secara umum dianggap memiliki masalah struktural. Poin kontroversi utama termasuk: Token yang kurang didukung oleh nilai nyata, tekanan jual yang besar sebelumnya, dan rencana penguncian tim yang tidak cukup transparan. Selain itu, karena tim platform tersebut sebelumnya terus menjual keuntungan biaya sebagai tunai dan bukan untuk memberikan kembali kepada komunitas, banyak yang khawatir bahwa penggalangan dana dengan valuasi tinggi kali ini lebih mirip dengan operasi keluar, daripada rencana pengembangan jangka panjang.

Sejak diluncurkan pada Januari 2024, platform ini telah mengumpulkan pendapatan hampir 670 juta USD, dan pernah mendominasi pasar platform peluncuran Token MEME ekosistem Solana. Namun, tepat ketika PUMP akan diterbitkan, pesaing muncul, melampaui platform ini dengan 15.600 penerbitan koin dan 49,8% pangsa pasar. Meskipun platform ini kemudian kembali menjadi yang pertama di pasar, tetapi kali ini disusulnya menimbulkan keraguan di pasar tentang posisi monopolinya.

MODEL EKONOMI TOKEN PUMP

Rencana distribusi PUMP Token adalah sebagai berikut:

• 33% digunakan untuk penerbitan Token pertama
• 24% dialokasikan untuk rencana komunitas dan ekosistem
• 20% dialokasikan untuk tim
• 2.4% digunakan untuk dana ekosistem
• 2% digunakan untuk yayasan
• 13% untuk investor yang ada
• 3% dialokasikan untuk siaran langsung
• 2.6% digunakan untuk likuiditas dan bursa

Penjualan PUMP Token akan mengumpulkan 33% dari total pasokan, di mana putaran private sale menyumbang 18% dan putaran public sale menyumbang 15%. Harga untuk kedua putaran penggalangan dana adalah 0,004 dolar AS per koin, dengan total valuasi 4 miliar dolar AS, semua token akan dibuka penuh pada hari pertama peluncuran.

Perlu dicatat bahwa satu-satunya kegunaan PUMP Token adalah untuk mempromosikan platform, tidak memiliki hak kepemilikan, hak atas pendapatan, hak suara, atau hak bagi hasil biaya platform. Pendapatan dari penjualan token akan digunakan untuk cadangan operasional platform atau membayar biaya penyedia layanan.

Analisis Kompetitor

Saat ini, pasar peluncuran Token MEME sangat kompetitif, perbandingan data dari berbagai platform adalah sebagai berikut:

| Nama Proyek | Pangsa Pasar(24H) | Volume Perdagangan(24H,$) | Jumlah Trader(24H) | Nilai Pasar Token Terkait($) | |----------|-------------|----------------|----------------|------------------| | Pumpplatform | 51% | 5.21 juta | 38.7 ribu | 40 miliar | | Pesaing A | 36,8% | 3,77 juta | 220 ribu | 20,3 miliar | | Produk Saingan B | 5,07% | 51,8 juta | 18,3 ribu | Tidak ada | | Produk C | 1,97% | 20 juta | 24,8 ribu | 3,24 miliar |

Dari segi pangsa pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, platform Pump saat ini masih memimpin, tetapi keunggulannya sedang terganggu oleh pesaing. Dalam hal model ekonomi Token, PUMP memiliki kekurangan yang jelas. Sebagai perbandingan, beberapa Token pesaing telah membangun logika dukungan nilai yang kuat dengan memperkenalkan siklus ekonomi dan model deflasi, yang lebih kompetitif dalam memberdayakan pengguna dan membangun konsensus platform dalam jangka panjang.

Ringkasan dan Peringatan Risiko

Risiko utama yang dihadapi dalam penerbitan Token PUMP meliputi:

1. Penilaian terlalu tinggi: Penilaian sebesar 4 miliar dolar AS secara signifikan lebih tinggi daripada produk pesaing, memicu keraguan di pasar.

2. Defisi model Token: PUMP tidak memiliki hak ekonomi dasar, kurangnya insentif untuk memegang koin dalam jangka panjang.

3. Lingkungan pasar yang buruk: likuiditas pasar koin alternatif cenderung ketat, pengguna bersikap hati-hati terhadap token yang memiliki valuasi tinggi dan tekanan jual yang besar.

4. Skala publik yang terlalu besar: Kuota publik sebesar 6 miliar USD jauh melebihi norma industri, yang dapat menyebabkan kurangnya pembelian di pasar sekunder.

5. Tekanan penjualan saat pembukaan sangat besar: 33% Token ( sekitar 13,2 miliar USD ) dibuka dan langsung tidak terkunci, atau dapat memperburuk tekanan harga jangka pendek.

Kinerja PUMP di masa depan akan sangat bergantung pada apakah pihak proyek dapat membangun sistem nilai Token yang berkelanjutan tepat waktu, dan memperkuat posisi pasar melalui inovasi produk. Investor harus sepenuhnya menyadari risiko terkait dan membuat keputusan dengan hati-hati.