Analisis AMM ( dalam ekosistem Solana

Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ) DeFi ( mendominasi. Di antaranya, Automated Market Maker ) AMM ( sebagai bagian kunci, mendorong inovasi di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting di ekosistem Solana, sebagai referensi untuk penyedia likuiditas ) LP ( dalam memilih strategi investasi.

![Penelitian AMM ekosistem Solana: Kode dasar di balik likuiditas tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(

Pembuat Pasar Produk Konstan ) CPMM (

CPMM adalah implementasi AMM yang paling dasar, yang digunakan dalam berbagai produk. Sebagai contoh, AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, jumlah pasokan dua token dalam kolam memiliki produk tetap: X * Y = k.

Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, CPMM secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan LP Token, yang digunakan untuk membuktikan bahwa dompet tersebut memiliki bagian dari kolam. Saat menarik likuiditas, LP Token yang sesuai akan dihancurkan.

Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Ketika pengguna menukar token, perintah terkait swap akan dipicu. Sebagai contoh, pada pasangan perdagangan TRUMP-USDC, ketika pengguna menukar USDC dengan TRUMP, hal itu akan dilakukan melalui kolam pasangan perdagangan tersebut.

![Penelitian AMM Ekosistem Solana: Kode Dasar di Balik Likuiditas Tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(

Dalam ekosistem Solana, Pasangan LP dapat langsung diwakili oleh Akun Token, tanpa perlu menyebarkan kontrak baru. Saat berdagang, langsung berinteraksi dengan Program CPMM, dengan mengubah status Akun Token yang sesuai melalui alamat kolam dan alamat token yang diberikan untuk menyelesaikan operasi swap.

Jumlah token target yang dapat ditukar dihitung menggunakan rumus produk konstan. Biaya transaksi akan dipertimbangkan saat perhitungan.

![Penelitian AMM Ekosistem Solana: Kode Dasar di Balik Likuiditas Tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(

Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ) CLMM (

CLMM mirip dengan versi V3 dari DEX tertentu, setiap pasangan token memiliki beberapa tingkat biaya, dan dapat membuat kolam yang sesuai dengan tingkat tersebut. Ini mewarisi beberapa konsep seperti tick, tingkat biaya yang bervariasi, dan likuiditas terpusat.

CLMM memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dana hanya akan didistribusikan dalam rentang yang dipilih. Anda juga dapat menyuntikkan satu token saja untuk memberikan likuiditas satu sisi, mirip dengan order limit.

![Penelitian AMM ekosistem Solana: Kode dasar di balik likuiditas tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(

Untuk kolam yang memiliki volatilitas rendah, LP cenderung memilih kisaran harga yang lebih kecil; untuk kolam yang sangat volatil, mereka memilih kisaran yang lebih besar. Likuiditas terpusat dapat meningkatkan pemanfaatan dana, tetapi juga mengharuskan LP untuk lebih aktif dalam mengelola likuiditas, guna menghindari kerugian yang signifikan akibat volatilitas.

![Solana生态AMM调研：高流动性背后的底层代码])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(

Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis ) DLMM (

DLMM adalah produk AMM yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, merupakan salah satu varian dari V3. Ini memperkenalkan konsep Bin, kolam mulai dari harga dasar, setiap langkah Bin kecil sebagai sebuah Bin. Transaksi dalam Bin yang sama menikmati nol slip, dapat meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi.

![Riset AMM Ekosistem Solana: Kode Dasar di Balik Likuiditas Tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(

Dalam DLMM, ada dua jenis token yang ada di Bin yang saat ini diaktifkan, sementara Bin lainnya tersebar di kedua sisi dan hanya memiliki satu token. Ketika jumlah salah satu token di Bin yang diaktifkan berkurang menjadi 0, secara otomatis akan beralih ke Bin yang berdekatan, mendorong perubahan harga kolam.

![Penelitian AMM Ekosistem Solana: Kode Dasar di Balik Likuiditas Tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(

DLMM menyediakan tiga strategi LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Spot cocok untuk sebagian besar kolam; Curve cocok untuk pasangan stablecoin dengan volatilitas rendah; Bid Ask cocok untuk kolam dengan volatilitas tinggi, tetapi membutuhkan LP untuk sering menyesuaikan posisi.

![Riset AMM Ekosistem Solana: Kode Dasar di Balik Likuiditas Tinggi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(

Ringkasan

AMM sebagai komponen penting dalam keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme unik. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional.